股票行情 第69页

天孚通信本周融资净买入996.9万元，居通讯行业板块第二十
天孚通信本周(2021/06/21-2021/06/25)累计跌幅达3.46%，截至6月25日最新股价报收26.23元。从增量上来看，6月21日至6月24日融资买入交易规模9557.43万元，融资偿还规模8560.53万元，期内融资净买入996.9万元。从存量上来看，截止6月27日，天孚通信融资融券余额2.29亿元，其中融资余额规模2.28亿元，融券余额规模92.38万元。
在两市2013家融资融券标的中，天孚通信期内融资净买入值排名第544，期末融资余额排名第1274。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看，在所属通讯行业板块中，天孚通信本周融资净买入额排名20/71，期末融资余额行业排名44/71。

天孚通信公司业绩
天孚通信（300394）发布一季报，2021年一季度实现营业总收入2.43亿元，同比增长55.45%；归属母公司股东净利润7019.67万元，同比增长50.83%；基本每股收益为0.3439元。
天孚通信(SZ 300394)4月22日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为2.79亿元，同比增长67.55%；营业收入约为8.73亿元，同比增长67.03%；基本每股收益盈利1.4083元，同比增长67.61%。

天孚通信6月17日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本2.17亿股为基数，向全体股东每10股转增8股，派发现金红利6元(含税，税后5.4元)，合计派发现金红利总额为1.3亿元。公司自上市以来募资3次共计13.02亿元，派现7次共计4.79亿元，累计派现募资比为36.79%。

2019年年报显示，天孚通信的主营业务为光通信元器件，占营收比例为：97.55%。
天孚通信的董事长是邹支农，男，53岁，中国国籍，无境外永久居留权，吉林工业大学本科学历，机械设计及制造专业。 天孚通信的总经理是欧洋，女，53岁，中国国籍，无境外永久居留权，东北师范大学本科学历，历史学专业。

6月12日，天孚通信被集中调研！光通信市场是涨是跌？
天孚通信主营业务是光通信元器件。
什么是光通信呢?原来我们的通信,要靠电缆、网线这些金属介质传播,现在光进铜退,轻便高效的光纤介质取代了铜缆。
光通信的上游是光器件,由光芯片、电芯片和相关光组件组成的产业链上游,天孚通信就处在这个阶段。
中端是光模块,主要做光器件封装。
下游则是电信、移动等运营商,设备商和云服务提供平台,应用方向。机构对天孚通信的调研,就是对光通信前景的窥探。
调研后三点结论
三点结论:
第一:光通信的前景看好,相关行业上中下游都是受益者。
第二:天孚通信舍得投入、野心巨大,极有可能成为行业龙头。
第三:市场竞争大、行业马太效应会出来,技术不过关就会成为炮灰。

天孚通信(300394)：光器件一站式解决方案提供商
类别：创业板 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：王林/付东/赵悦媛/余熠 日期：2021-06-15
光器件一站式解决方案提供商，成长可期
我们认为网络流量的持续增长奠定光器件行业长期发展基础，天孚通信通过内生与外延双轮驱动，加速从产品型公司向平台型公司跃迁，打造一站式解决方案能力。我们预计公司2021~2023 年归母净利润分别为3.58/4.76/6.30亿元，可比公司2021 年PE 均值为26.79x，我们认为公司具备更快盈利增长的潜力，同时盈利能力（净利率、ROE）较可比公司更高，给予2021 年35x PE，对应目标价57.79 元，首次覆盖给予“增持”评级。
秉承工匠精神，厚积而薄发
公司坚持“万品入精”的理念，成立以来在基础材料、精密加工等领域持续深耕，构筑竞争壁垒。近年来公司通过内生与外延并举的方式加快产品、客户和市场的拓展，产品方面从上市之初的陶瓷套筒、光纤适配器、光收发接口拓展至当前的8 大解决方案，满足客户多样化需求。与之相伴随，2016~2020年公司业绩实现了快速的增长，营收和归母净利润复合增速分别达到29.80%和22.00%。此外，公司盈利能力突出，净利率和ROE 较行业内可比公司更胜一筹。2020 年公司净利率和ROE 分别为32.48%和21.97%，高于可比公司均值。
打造光器件平台型公司
长期看，流量的增长推动光器件行业发展。根据Lightcounting 预测，受益于云数据中心流量持续增长以及全球5G 建设，2020~2025 年全球光器件行业将保持10.5%的复合增长，到2025 年全球光器件市场规模将达到113 亿美元。公司当前正加速推动从产品型公司向平台型公司的跃迁，2020 年公司通过并购天孚精密和北极光电新增LENS ARRAY、高端镀膜、WDM 等产品线；此外，公司通过非公开发行，把握行业集成化、小型化发展趋势，加大光引擎业务发展，有望打造新的增长点。
投资建议：首次覆盖给予“增持”评级，目标价57.79 元公司有望通过天孚精密和北极光电的整合加快新产品推出和业绩释放，前瞻布局光引擎有望打造新的增长点。我们预计公司2021~2023 年归母净利润分别为3.58/4.76/6.30 亿元。考虑到公司突出的盈利能力以及更高的业绩增长潜力，给予公司21 年PE 35x，对应目标价57.79 元，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：下游市场需求不及预期；新产品研发及量产不及预期；公司成本管控不及预期。

天孚通信(300394)季报点评：业绩持续高增 发展动能强劲
类别：创业板 机构：中原证券股份有限公司 研究员：乔琪/朱宇澍 日期：2021-05-11
事件：
公司发布2020 年年报及2021 年一季报，2020 年实现营业收入8.73亿元，同比增长67.03%;归母净利润2.79 亿元，同比增长67.55%，扣非归母净利润2.61 亿元，同比增长75.36%。2021 年第一季度，公司实现营业收入2.43 亿元，同比增长55.45%;归母净利润7019.7 万元，同比增长50.83%，扣非归母净利润6859.7 万元，同比增长70.59%。
投资要点:
2020 年业绩增长符合预期，一季度环比恢复增长：得益于全球5G 通信网络基础设施建设加速和数据中心持续投资扩容，以及公司前瞻性的产品布局和持续多年的研发投入增长，公司多个产品线在2020 年实现增量提效，产能规模和订单金额同比均有较大幅度增长。另一方面，公司与2020 年5 月和9 月先后并表天孚精密和北极光电，带动报告期经营业绩的增长。单季角度看，2020 年Q4 公司收入环比下降17.91%、利润环比下降26.71%；而2021Q1 公司收入和利润环比恢复增长，收入环比增长12.30%、利润环比增长8.62%，因为公司2020 年Q4 天孚精密和北极光电已经并表，所以环比数据已考虑到并表影响。从公司历史看，一季度通常属于淡季，而今年一季度录得环比增长，主要得益于全球数据中心建设保持较快增长，AWG、线缆等多个产品线同比取得较大增幅。
盈利能力维持高水平，研发持续加码：公司多年来始终维持高盈利水平，2018-2020 年毛利率分别为51.27%、52.16%和52.8%；净利率分别为30.73%、31.99%和32.48%。公司在费用控制，良率以及在产业链中的议价能力使其盈利水平有明显优势。研发方面，2020 年公司研发费用0.77 亿元，同比增长37.9%，2021 年Q1 研发费用2184 万元，同比增长80%。公司重点加大高端光器件的研发投入，开发高速光引擎项目和参与多个客户的400G/800G 光模块产品研发。此外，公司定增计划已落地，募集资金7.77 亿元用于5G 及数据中心高速光引擎项目的建设，项目建成达产后，可提升高速光引擎产品研发和规模生产能力，实现高速光引擎的规模化封装生产。
营收增长下公司存货和应收账款增长较多，但营运能力维持良好：2020年公司账面存货和应收账款增长较大，分别较2019 年增长130%和55%。
但高存货和应收账款在营收快速增长的阶段下属于正常现象，也从侧面印证了公司高收入增速的真实性。从营运角度看，2020 年公司应收账款周转天数88.53 天；2019 年该数据为102.27 天。应收账款周转天数不升反降，表明公司回款能力良好。
光通信需求仍处于上升通道，垂直整合能力铸就公司护城河：光通信行业的高景气度受5G 规模建设以及线上流量所拉动的数据中心建设需求增长仍然在持续。公司作为光通信产业链上游的光器件领域，需求确定性较强，且国内上游光器件厂商较光模块厂商数量少，竞争压力相对较小，在产业链环节中的议价能力较强。公司围绕光模块上游配套，内生外延持续扩充产品品类，报告期内，公司以自有资金收购天孚精密和北极光电。收购完成后有助于公司补齐战略产品和技术，提高内部配套效率，提升光器件整体解决方案的综合服务能力。
维持公司“增持”投资评级：我们认为公司的高端无源器件解决方案和高速率光器件封装OEM 业务具备行业内优秀的一体化整合能力，符合当前光器件的外包趋势。同时，光器件领域在光通信行业市场玩家相对较少，竞争压力小，具备一定稀缺价值。我们上调了公司业绩预测，预计21-23 年净利润为4 亿元、5.15 亿元和6.52 亿元，EPS 为1.84 元、2.37 元和3.01 元，以5 月10 日价格40.26 元，对应P/E 为21.8X、17.0X 和13.4X，维持公司“增持”投资评级。
风险提示：市场竞争导致毛利率下降的风险；光通信市场不及预期；新产品线拓展不及预期。

北京科锐股票行情

北京科锐股东户数减少227户，户均持股10.5万元
北京科锐2021年4月28日在一季度报告中披露，截至2021年3月31日公司股东户数为2.75万户，较上期（2021年2月28日）减少227户，减幅为0.82%。
北京科锐股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年3月31日电气设备行业上市公司平均股东户数为4.33万户。其中，公司股东户数处于1.5万~3.5万区间占比最高，为36.77%，北京科锐也处在该区间范围内。
2020年6月30日至今，公司股东户数显著下降，区间跌幅为14.20%。2020年6月30日至2021年3月31日区间股价上涨2.67%。
截至2021年3月31日，公司最新总股本为5.42亿股，其中流通股本为5.37亿股。户均持有流通股数量由上期的1.94万股上升至1.95万股，户均流通市值10.5万元。
北京科锐户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年3月31日，电气设备行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为28.83万元。其中，22.87%的公司户均持有流通股市值在9.5万~15.5万区间内，北京科锐也处在该区间范围内。

2021年5月21日，北京科锐发生了1笔大宗交易，总成交50万股，成交金额223.5万元，成交价4.47元。当日收盘报价5.00元，涨幅0.60%，成交金额656.42万元；大宗交易成交金额占当日成交金额34.05%，折价10.60%。

北京科锐公司业绩
北京科锐(SZ 002350)3月29日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为5477万元，同比下降33.51%；营业收入约为21.83亿元，同比下降9.83%；基本每股收益盈利0.1023元，同比下降34.17%。
北京科锐6月4日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本5.42亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.71元(含税，税后0.639元)，合计派发现金红利总额为3850.55万元。公司自上市以来募资2次共计11.33亿元，派现12次共计3.75亿元，累计派现募资比为33.1%。

北京科锐(SZ 002350)4月27日晚间发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约2.81亿元，同比增长31.23%；净亏损约2530万元；基本每股收益-0.0467元，同比增长44.94%。

北京科锐公司消息
2020年年报显示，北京科锐的主营业务为配电及控制设备，占营收比例为：99.46%。
北京科锐的董事长是付小东，男，50岁，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。 北京科锐的董事长是张新育，男，67岁，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，北京大学光华管理学院工商管理硕士(EMBA)，正研级高级工程师。 北京科锐的总裁是朱明，男，50岁，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科学历，中欧国际工商学院EMBA硕士，工程师。

北京科锐：第一期员工持股计划第一个锁定期到期
北京科锐(SZ 002350)4月27日晚间发布公告称，截至本公告日，公司员工持股计划账户持有公司股份2057万股，占公司总股本的3.79%。根据《北京科锐配电自动化股份有限公司第一期员工持股计划(草案)》，本期员工持股计划存续期为60个月，自公司公告标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算，即2020年5月6日起算，满12个月、24个月分两期解锁，解锁比例分别为本次员工持股计划总数的50%、50%。按经审计后合并利润表中归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润加上本员工持股计划在当期分摊的激励成本计算口径，第一批解锁时点公司业绩考核目标为2020年扣非净利润不低于6000万元，根据大信会计师事务所出具的《审计报告》，公司2020年实现归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润4529.36万元加上本员工持股计划在当期分摊的激励成本2850.58万元为7379.94万元，已达成业绩考核目标。

北京科锐推730万收购 获取新能源汽车牌照
北京科锐(002350.SZ)拟通过收购获得新能源汽车牌照，拓展新能源业务、充电桩业务。
6月22日晚间，北京科锐发布公告，公司董事会审议通过议案，同意全资子公司科锐能源以自有资金730.43万元受让北京理工绿通新能源汽车租赁有限公司(下称绿通新能源)100%股权。
绿通新能源去年净利润亏损54.28万元，不过，其拥有30辆电动汽车的所有权。
北京科锐有30多年历史，专注于配电系统技术。公司称，此次收购，一方面可以获得绿通新能源的相关资质，有利于科锐能源在后续新能源业务、充电桩业务等业务的开拓，另一方面，可以获得标的所持有的30辆新能源汽车及其对应的30张新能源汽车牌照，能有效解决公司所需的汽车牌照问题。

北京科锐资产负债率降低至34.97%
公开资料显示，北京科锐1988年创建于中国电力科学研究院，从事配电设备研发与制造、电力物业服务、分布式光伏、能源综合利用及配售电业务。公司产品大部分通过招投标方式供应给国家电网公司和南方电网公司，另外部分产品应用于轨道交通、冶金、石化、煤炭等领域以及用户工程领域。
而公司销售主要采取与最终用户接触的直销方式，主要通过参与国家电网和南方电网系统招投标的方式或用户工程直销的方式进行产品销售，
长江商报记者注意到，随着数字新基建、电动汽车充电桩、电能清洁取暖等将引发电力需求剧增，北京科锐开始布局智慧能源板块，2018年9月开始，北京科锐的经营范围增加了汽车。子公司科锐博润经营范围也包括电动汽车充电装置。
此前，科锐博润还拟使用自有资金不超过1000万元投资设立北京科锐博润试验技术服务有限公司(暂定名)，以满足公司参与国家电网公司、南方电网公司投标的资质要求，增加自主试验检测业务，为今后开展相关业务解决资质上的障碍。
不过，配电制造业务仍然是北京科锐的主要收入来源。由于电网市场招标规模下降，公司近两年的业绩也略显疲软。
2019年、2020年，公司连续两年净利润下滑，分别为8238万元、5477万元，同比分别降低20.66%、33.51%。受电网市场招标规模的下降及新冠疫情影响，2020年公司新签执行合同22.9亿元，同比减少11.84%。2021年一季度，公司净利润更是亏损2530万元。
不过，虽然业绩波动，北京科锐的财务压力似乎并不大。2021年一季度公司资产负债率降低至34.97%，短期借款1.2亿元，流动负债合计10.9亿元，但其账面资金、流动资产分别为2.53亿元、19.28亿元。

2021年5月11日行情数据显示，富邦股份股价盘中最低触及5.94元，创2019年2月18日以来新低。近一年来，富邦股份累计跌幅达22.11%。
6月17日，富邦股份盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至14点19分，报6.62元，成交1560.73万元，换手率0.83%。

富邦股份公司业绩
富邦股份（300387）发布一季报，2021年一季度实现营业总收入1.85亿元，同比下降4.57%；归属母公司股东净利润2364.24万元，同比下降43.19%；基本每股收益为0.08元。
富邦股份(SZ 300387，收盘价：6.59元)4月26日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为6918万元，同比增长13.59%；营业收入约为6.45亿元，同比增长10.89%；基本每股收益盈利0.24元，同比增长14.29%。
富邦股份4月27日公布2020年年度分红预案：以本公司总股本2.91亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)，合计派发现金红利总额为1453.42万元。公司自上市以来募资2次共计5.6亿元，派现7次共计0.83亿元，累计派现募资比为14.82%。

2019年年报显示，富邦股份的主营业务为化学原料和化学制品制造业、技术服务、其他业务，占营收比例分别为：98.99%、0.64%、0.37%。
富邦股份的董事长、总经理均是王仁宗，男，57岁，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。

富邦股份公司消息
富邦股份：已完成肥料助剂农业传统行业向数字农业的战略转型
6月25日讯 “真诚沟通，互信共赢”——湖北上市公司2021年度投资者网上集体接待日活动近日在全景投资者关系互动平台举行。富邦股份（300387）董事长、总经理、财务总监（代）王仁宗在活动中介绍，公司经过十多年的发展，引进国外先进农业智能设备，助力种植链整体效率的提升。截止目前，已经引进了SoilOptix、Saturas、Fruitspec等先进的农业数字化设备；在数字化测土配肥、智慧水肥一体化管理技术、以及果园估产技术等数字农业领域的优势突出。公司于2020年成立数字农业部，利用公司长期在农业领域的行业经验和技术积累，以及前期在农业智能设备的布局，通过农业大数据和整合数字农业资源的集成平台，完成公司从肥料助剂的农业传统行业，向数字农业的战略转型。
富邦股份：公司将不断加强对海外公司的整合
6月25日讯 “真诚沟通，互信共赢”――湖北上市公司2021年度投资者网上集体接待日活动近日在全景投资者关系互动平台举行。富邦股份（300387）董事长、总经理、财务总监（代）王仁宗在活动中介绍，2021年，公司仍面临全球疫情尚未解除、持续战略投资数字农业、原材料价格波动、国内应收账款较高、并购整合与商誉减值、核心人才供给不足等挑战，公司通过完善国内外风险岗位员工保障，执行严格的防疫措施；积极整合海外资源，通过合作、并购、控股等多种方式打造全球数字农业“生态链”；建立内部管理机制与完善风险防范机制，结合客户需求不断提高市场判断与应变能力，加强新业务领域的市场开拓与成本控制；通过易货、定制肥料的方式来降低应收账款，提升资金周转率等各项措施，推进公司业务的顺利开展。公司不断加强对海外公司的整合，降低生产成本和提高毛利水平，共同开拓海外市场，更好发挥海外与公司的协同效应，进而提高其市场竞争力与盈利水平，减少商誉减值的风险。
富邦股份：与京东农场的相关合作正在推进中
6月25日讯“真诚沟通，互信共赢”――湖北上市公司2021年度投资者网上集体接待日活动近日在全景投资者关系互动平台举行。富邦股份（300387）董事长、总经理、财务总监（代）王仁宗在活动中介绍，公司与京东农场的相关合作目前正在积极正常推进中。湖北富邦科技股份有限公司秉承用数字化技术赋能全球农业的发展使命，致力于成为世界“数字农业”新价值的创造者。

富邦股份(300387)：疫情期间保供应+数字农业业务多维变现 20Q1业绩迎来开门红！
类别：创业板 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴立 日期：2020-04-03
数字农业技术成果应用商业化持续变现中，公司发展第二曲线渐成。
公司于2016 年向数字农业方向转型升级以来，以“土壤”为核心积累了大量数字农业“卡脖子”技术，现已可基本覆盖种植链各环节需求，有效提高种植效率。2020 年1 月，公司发布与中关村大数据产业联盟拟设土壤大数据研究院的相关公告，将加速土壤大数据成果产业化。2 月的投资者关系活动记录表中，公司提及将通过提供知识产权转让等服务来打造公司发展的第二曲线。根据第一季度业绩预告，公司与知识产权转让业务相关的技术咨询等服务类业务收入快速增长，包括技术咨询、工艺设计、专供设备及配套助剂等产品与服务。我们认为，公司在数字农业技术成果转化方面已有可行变现模式，未来随公司技术渐获市场认可，公司发展的第二曲线将逐渐成形，并将为公司业绩增长提供稳定势能。
盈利预测与投资建议：1）根据公司2019 年业绩预告修正，受疫情影响，公司与摩洛哥OCP 关于数字农业与肥料的知识产权转让系列合同涉及收入回款进度受影响；2）国内传统助剂业务受下游化肥零增长影响缩减业务规模，我们下调公司2019-2021 年营收为5.9/8.0/10.4 亿元（前值7.2/9.4/12.3亿元），净利润0.7/1.3/1.9 亿元（前值1.0/1.5/2.3 亿元）我们看好公司在境外业务的扩张，以及数字农业商业化进程加速推进，维持“买入”评级。

皇庭国际股票行情

5月17日，皇庭国际封跌停板，当日报收4.04元，涨跌幅-10.02%，成交额3.91亿元，换手率9.94%。
5月18日，皇庭国际一度跌停，当日报收3.87元，涨跌幅-4.21%，成交额1.6亿元，换手率4.65%。
5月20日，皇庭国际一度涨停，当日报收3.90元，涨跌幅4.56%，成交额2.97亿元，换手率8.33%。
5月27日，皇庭国际一度涨停，当日报收4.35元，涨跌幅9.30%，成交额1.88亿元，换手率4.93%。据当日收盘价计算，皇庭国际流通市值为39.31亿元。
2021年6月4日讯，皇庭国际今日盘中一度触及跌停，成交额近2亿元；盘后交易数据显示，三机构席位合计净卖出1840万元。
深交所2021年6月4日交易公开信息显示，皇庭国际因属于当日跌幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。皇庭国际当日报收3.23元，涨跌幅为-9.78%，偏离值达-10.40%，换手率5.88%，振幅9.22%，成交额1.75亿元。

皇庭国际公司业绩
皇庭国际(SZ 000056)4月28日晚间发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约1.91亿元，同比增长25.19%；净利润约256万元，同比下降76.79%；基本每股收益0.002元，同比下降80%。
皇庭国际(SZ 000056)4月23日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损约2.92亿元，上年同期净利润约4995万元，同比下降684.99%；2020年营业收入约为6.86亿元，同比下降31.24%；基本每股收益亏损0.26元，同比下降750%。
2020年年报显示，皇庭国际的主营业务为物业管理、物业管理、融资租赁服务及其他，占营收比例分别为：54.36%、39.88%、4.53%。
皇庭国际的董事长是郑康豪，男，45岁，中国国籍，硕士学历，曾就读于深圳大学工商管理专业，天津大学工商管理硕士学位。 皇庭国际的总经理是刘海波，男，41岁，硕士学历，毕业于哈尔滨商业大学及西北工业大学，获法学学士学位及工商管理硕士学位，获北京大学高级工商管理硕士学位。

“卖房还债”，一封问询函逼出皇庭国际家底
四年前，皇庭国际斥资8.35亿元购入位于成都高新区的“泰然·环球时代中心”的近一整栋写字楼，四年后，面对愈发紧迫的债务压力，皇庭国际开始考虑出售当年大手笔购入的写字楼物业。
6月16日，皇庭国际回复了深交所此前下发的问询函，该问询函涉及的问题多达16项。
16个被关注的事项分别是：营业收入、皇庭广场被查封、转让深圳市同心小额再贷款有限公司51%股权、收购深圳市皇庭商务服务有限公司100%股权、业绩补偿款、投资性房地产公允价值、应收账款、非经营性资金、融资租赁款、在建工程、预付款项、营业外收入、其他与经营活动有关的现金-支付往来款、变更会计师事务所、股东股份被冻结。
皇庭国际一一回复了16个问题后，让外界看到了其捉襟见肘的资金情况，控股股东皇庭集团已经需要通过“拆东墙补西墙”的方式，偿还子公司拖欠的债务。
值得注意的是，皇庭国际的扣非净利润已经连续三年下滑。数据显示，2018年、2019年、2020年，皇庭国际归属上市公司股东的扣非净利润分别为5250万元、4255万元、-2.349万元，同比分别下滑26.02%、18.96%、652.18%。
易居研究院智库中心研究总监严跃进对《华夏时报》记者表示，在房地产市场降温的大背景下，商业地产的投资回报率受到冲击，尤其是疫情之下，商业地产面临的挑战比想象中更加严峻。此外，如果没有住宅支撑，主营业务为商业地产的企业会面临压力。
严跃进还表示，后续商业地产应该导入新的业态，关注新的商业零售。此外，主营业务为商业地产的企业在投资拿地的时候应该尽可能匹配住宅，用住宅的销售来支持商业运营。

自2010子公司现金流充裕却大肆举债 皇庭国际为何掉进债务黑洞

年以来，十余年的时间里，为了完成皇庭广场装修、开业、偿还前期债务，融发投资至少向近十家金融机构先后累计融资超过130亿元，实际融资也在110亿元以上。
逾期债务高达30亿元，但口袋里的资金却只有不到4000万元。虽手握深圳地标建筑“皇庭广场”，皇庭国际（000056.SZ）还是没能避开债务违约。
皇庭国际日前披露，子公司深圳融发投资有限公司（下称“融发投资”）在中信信托的30亿元贷款因到期后无法续期，被中信信托告上法庭追讨贷款本息，融发投资名下皇庭广场也被一并冻结。
融发投资在中信信托的贷款，今年3月底的余额还有27.5亿元。皇庭国际此前向第一财经表示，正在洽谈其他金融机构，也存在转让皇庭广场的可能。
皇庭广场之于皇庭国际，意义非同小可。截至去年年底，皇庭广场在皇庭国际总资产中的占比接近70%，在净资产中的占比亦接近70%。在上市公司总体亏损的情况下，皇庭广场去年仍实现净利润近7000万元。一旦转让，皇庭国际能盈利的资产将所剩无几。
虽然是上市公司主要利润来源，但皇庭广场自身也是巨大的“吸金黑洞”。2010年以来，融发投资以其装修、项目建设为名，先后融资超过百亿元。在盈利、现金流都不错的情况下，融发投资为何不惜高额成本，也要维持巨额借款，无疑是一个巨大的谜团。

雪榕生物股票行情

2021年6月18日行情数据显示，雪榕生物股价盘中最低触及7.73元，创2020年3月17日以来新低。近一年来，雪榕生物累计跌幅达26.94%。
2021年6月22日，雪榕生物发生了3笔大宗交易，总成交149万股，成交金额1072.8万元，成交均价7.20元。当日收盘报价8.28元，涨幅3.50%，成交金额1.4亿元；大宗交易成交金额占当日成交金额7.69%，折价13.04%。

雪榕生物公司消息
雪榕生物(300511.SZ):“雪榕转债”将于6月24日付息 每10张付息4元
雪榕生物(300511.SZ)公告，雪榕转债(债券代码：123056)将于2021年6月24日按照面值支付第一年利息，每10张债券(面值1,000元)利息为4.00元(含税)。下一年度票面利率为0.7%。
本次付息的债权登记日为2021年6月23日，截至2021年6月23日下午深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的“雪榕转债”持有人享有本次派发的利息。

雪榕生物（300511.SZ）拟回购注销19万股限制性股票
雪榕生物(300511.SZ)公告，公司董事会、监事会审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》，同意对激励计划中首次授予激励对象中的董欣、林宪朋、盖瑶、朱立亚共4名离职人员所持已获授但尚未解锁的19万股限制性股票进行回购注销。
调整后的回购价格为3.98元/股加上银行同期活期存款利息之和。公司拟用于本次限制性股票回购的资金总额约为76万元，资金来源为自有资金。

6月17日雪榕生物(300511.SZ)发布关于2020年限制性股票激励计划首次授予部分的第一个解锁期解锁股份上市流通的提示性公告，此次符合解锁条件的激励对象共计166人，可解除限售的限制性股票数量为372万股，占目前公司股本总额的0.84％；此次限制性股票的上市流通日为2021年6月22日。

雪榕生物公司业绩
雪榕生物（300511）发布一季报，2021年一季度实现营业总收入5.66亿元，同比下降5.72%；归属母公司股东净利润1.01亿元，同比下降40.3%；基本每股收益为0.24元。
雪榕生物2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入22.02亿元，同比增长12.09%；归属母公司股东净利润2.47亿元，同比增长12.22%；基本每股收益为0.57元。
雪榕生物5月10日公布2020年年度分红实施方案：向全体股东每10股派发现金红利1.2元(含税，税后1.08元)，合计派发现金红利总额为0.0元。公司自上市以来募资1次共计6.31亿元，派现6次共计1.83亿元，累计派现募资比为29%。

雪榕生物(300511)点评：金针菇价格下行致短期业绩承压 产能扩张保障中长期发展
类别：创业板 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：赵金厚/盛瀚 日期：2021-04-28
投资要点：
公司发布2021 年一季报，业绩符合预期。2021 年一季度，公司实现营业收入5.67 亿元，同比-5.72%；实现归母净利润1.01 亿元，同比-40.3%；公司实现扣非后归母净利润8434.67 万元，同比-51.2%。此前我们在2021 年一季报前瞻中预测公司实现归母净利润7500 万元，业绩略超我们预期。
金针菇价格大幅下跌，拖累当期利润。在供给端中小产能有所恢复，需求端不旺的背景下，2021Q1 金针菇价格下行明显（2020Q1 受新冠肺炎疫情影响，大量中小产能及农户产能出菇不畅，行业供给收缩）。据中国食用菌商务网，2021 年一季度金针菇销售价格约5.8元/kg，同比下滑20.5%。预计公司金针菇业务实现归母净利润约8000-9000 万元，在原材料成本有所上行的背景下，测算得单位盈利约0.9 元/kg，较去年同期大幅下滑（预计2020Q1 公司金针菇单位盈利超2 元/kg），拖累公司整体业绩。除金针菇外，杏鲍菇尚处于产能释放阶段，生产成本仍待逐步下行，预计2021Q1 基本处于盈亏平衡状态；真姬菇实现约500-1000 万元净利润，泰国工厂受到当地新冠肺炎疫情影响，目前仍处于亏损状态，预计2021Q1 亏损约500-1000 万元。
积极推动渠道变革、产能稳步扩张，保障中长期发展。2020 年以来，公司通过精耕重点客户KA（Key Account）渠道，加大对永辉超市、家家悦、中百超市、华润万家、华联超市、家乐福、沃尔玛等大型连锁超市的铺货力度，加大品牌化小包装产品投放，小包装化金针菇占比由10%提升至40%以上，同时直销占比亦有显著提升。此外，公司产能扩张进程持续推进，2020 年可转债发行落地，公司“山东德州日产101.6 吨金针菇工厂化生产车间项目（第三期）”、“山东雪榕生物科技有限公司工厂化杏鲍菇项目”、甘肃生产基地二期均按期开工建设，预计于2021 年建成投产。截至报告期末，公司工厂化食用菌日产能超 1300 吨（其中金针菇约1000 吨），均位居全国之首。公司食用菌品类拓展稳步推进，产能持续扩张，助力公司中长期发展。
维持盈利预测， 维持“ 增持” 评级。我们预计公司2021-2023 年实现营业收入26.7/30.5/33.5 亿，同比+21%/+14%/+10%，实现归母净利润2.84/3.34/3.85 亿元，同比+15.0%/+17.5%/+15.3%，当前股价对应PE 水平为15X/12X/11X，维持“增持”
评级。
风险提示：食用菌价格大幅波动；工厂化食用菌行业竞争加剧；食品安全风险

潞安环能股票行情

6月2日，潞安环能盘中最高价12.49元，股价创近一年新高。截至收盘，潞安环能最新价为12.13元，上涨6.22%，全日成交金额达到15.67亿元，换手率4.38%。
6月3日，潞安环能盘中最高价12.7元，股价连续两日创近一年新高。截至收盘，潞安环能最新价为12.1元，下跌0.25%，全日成交金额达到12.28亿元，换手率3.33%。
6月7日，潞安环能盘中最高价13.2元，股价创近一年新高。截至收盘，潞安环能最新价为12.56元，上涨4.15%，全日成交金额达到9.79亿元，换手率2.58%。
6月10日，潞安环能盘中最高价13.25元，股价创近一年新高。截至收盘，潞安环能最新价为12.95元，下跌0.23%，全日成交金额达到9.21亿元，换手率2.38%。
6月11日，潞安环能盘中最高价13.39元，股价连续两日创近一年新高。截至收盘，潞安环能最新价为12.68元，下跌2.08%，全日成交金额达到6.51亿元，换手率1.69%。
6月24日，潞安环能盘中最高价13.55元，股价创近一年新高。截至收盘，潞安环能最新价为12.95元，上涨2.86%，全日成交金额达到10.03亿元，换手率2.56%。
6月25日，潞安环能盘中最高价13.93元，股价连续两日创近一年新高。截至收盘，潞安环能最新价为13.84元，上涨6.87%，全日成交金额达到10.36亿元，换手率2.58%。
潞安环能：融资净偿还3885.73万元，融资余额7.29亿元（06-25）
潞安环能融资融券信息显示，2021年6月25日融资净偿还3885.73万元；融资余额7.29亿元，较前一日下降4.93%
融资方面，当日融资买入8202.7万元，融资偿还1.21亿元，融资净偿还3885.73万元。融券方面，融券卖出71.92万股，融券偿还128.49万股，融券余量640.05万股，融券余额8858.31万元。融资融券余额合计8.18亿元。

潞安环能公司业绩
潞安环能(601699)4月25日晚间发布2021年一季度报告，2021年一季度，公司实现营业收入77.57亿元，同比增长38.57%；归属于上市公司股东的净利润15.87亿元，同比增长126.23%；基本每股收益0.53元。
潞安环能2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入259.72亿元，同比下降3.06%；归属母公司股东净利润19.31亿元，同比下降18.81%；基本每股收益为0.65元。

潞安环能6月22日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本29.91亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.94元(含税，税后1.746元)，合计派发现金红利总额为5.8亿元。
本次权益分派股权登记日为2021年6月28日，除权除息日为2021年6月29日。

公司自上市以来募资1次共计19.8亿元，派现13次共计93.33亿元，累计派现募资比为471.36%。

潞安环能(601699)：喷吹煤行业龙头公司 盈利弹性卓著
类别：公司 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：陈晨 日期：2021-05-31
公司概况：喷吹煤龙头企业，资源禀赋及开采条件优异。煤炭矿区主要位于沁水煤田，煤种优质、储量丰富，核定年产能4965 万吨/年，其中在产大型主力矿井7 座，合计产能3740 万吨，权益产能3664 万吨。公司是喷吹煤行业龙头老大，喷吹煤用于钢铁冶炼环节，其价格走势与焦煤价格走势较为一致。
2020 年公司商品煤销售4847 万吨，其中喷吹煤销量1699 万吨（占比35%），混煤销量2845 万吨（占比59%），两者在收入和毛利贡献上基本上打平手。另外，集团层面仍具有优质的未上市煤矿资产，包括高河矿、古城矿等合计在产产能2670 万吨。
冶金煤同行比较：潞安在冶金煤行业内利润率领先。得益于公司产品优质，以及市场煤占比较高，2021 年公司盈利能力实现了大幅回升，一季度实现权益净利润为15.87 亿元（+126%）。同行内来看，公司旗下大型矿井居多，管理水平高，生产成本低且表现相对稳定，2016-2019 年潞安每年毛利率水平高出行业平均5-8 个百分点，2021 年Q1 公司净利率21%，显著高于同行平均水平11%。
冶金煤行业：供需基本面偏紧，行业进入高景气。限制澳洲焦煤进口以及国内焦煤老矿安全问题突显，供应端持续偏紧，叠加经济复苏下游钢铁、焦化生产旺盛，行业进入高景气状态。
焦化业务：在产产能216 万吨/年，新建产能140 万吨/年。从近三年数据来看，焦炭收入规模占公司10%-14%，毛利占比4%-8%。潞安焦化140 万吨/年6.25 米新建焦化项目，预计于2021 年8 月底建成投运，新项目预计将大幅提高焦化副产品的附加值。
盈利预测与估值：我们预测公司2021-2023 年归属于母公司的净利润分别为47.0/48.0/49.0 亿元（行业景气度提升，我们提高公司盈利预测，前次报告预测分别为39.1/41.1/43.1 亿元），同比增长143%、2%、2%，折合EPS 分别是1.57/1.61/1.64 元/股，当前股价（10.48 元/股）对应PE 分别为6.7/6.5/6.4 倍，维持公司“买入”评级。
风险提示：（1）经济增速放缓可能影响煤炭消费需求；（2）行政性干预手段不确定性；（3）可再生能源持续替代风险；（4）安全生产风险；（5）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

仙琚制药：融资净买入133.44万元，融资余额2.94亿元（06-24）
仙琚制药融资融券信息显示，2021年6月24日融资净买入133.44万元；融资余额2.94亿元，较前一日增加0.46%。
融资方面，当日融资买入623.7万元，融资偿还490.26万元，融资净买入133.44万元。融券方面，融券卖出1800股，融券偿还3200股，融券余量11.73万股，融券余额147.21万元。融资融券余额合计2.96亿元。
仙琚制药：公司产品拟中选第五批全国药品集中采购
仙琚制药24日早间公告，公司于2021年6月23日参加了国家组织药品联合采购办公室组织的第五批全国药品集中采购的投标工作。公司产品盐酸罗哌卡因注射液、米索前列醇片拟中选本次集中采购。
公司本次拟中选的品种为公司通过国家药品监督管理局仿制药质量和疗效一致性评价的药品，若公司后续签订购销合同并实施后，将有利于扩大上述产品的销售覆盖，提高市场占有率，提升公司的品牌影响力，对公司的未来经营业绩具有积极影响。

仙琚制药(002332)：长坡厚雪 砥砺前行
类别：公司 机构：华创证券有限责任公司 研究员：高岳/郑辰/张泉 日期：2021-06-24
长坡厚雪，砥砺前行。我们认为：1）甾体激素赛道“长坡厚雪”，同时具备市场规模大、进入壁垒高、全球玩家少等良好特征；2）2016 年底新管理层上任后，经过近五年的砥砺奋进，公司技术积累、产能布局、产品管线等发展要素日益完备。依托于赛道的优良特征，以及公司管理层的扎实经营，公司将具备良好的“长跑”潜质。在原料药和制剂业务的双轮驱动下，公司或能够在未来5-10 年的长周期中保持20%+的良好增长状态。
原料药：三大生产基地协同发展，收入和毛利率有望开启长期双升通道。目前，公司原料药业务已初步形成了临海川南厂区、台州杨府厂区和意大利Newchem 等三大厂区协同发展的新局面。其中：1）川南厂区随着2017 年通过FDA 认证已逐步进入利润的快速释放期；2）仙居杨府厂区从2021 年开始随着运营效率的提升也有望逐季度开启向好的趋势；3）Newchem 在多个高端原料药品种的拉动下有望持续稳步增长。
展望未来，借助新产能的不断释放、新品种的不断载入，我们预计公司原料药端的营收和毛利率均有望开启持续双升通道，迈入新的发展周期。考虑到甾体激素丰富的品种数量（400 余种），以及公司目前仍以非规范市场为主的客户结构，我们认为无论是新品种开拓还是规范市场升级都存在着巨大的空间，足以支持公司原料药业务在很长周期中去实现良好增长。
制剂业务：从专科药到高端复杂制剂再到制剂国际化，短中长期增长逻辑逐步清晰、强化。公司的制剂业务目前全部来自国内市场，在集采模式下，市场对制剂业务的持续成长性存在一定的担忧。我们则认为：1）短期公司可能涉及集采的品种主要为肌松线，综合评估后我们预计价格和销售费用的下降对冲后，利润规模有望保持。而随着其他品种的进一步增长，以及新的专科药产品的获批，公司制剂业务在利润端有望在短中期延续较快增长状态；2）中期呼吸科、妇科等高难度复杂制剂的开发与一致性评价过评，将是公司制剂业务的发展关键。一旦取得突破，或将为制剂业务带来新一轮的加速增长；3）在长期维度，公司的高端制剂国际化建设项目已借助定增资金于2020 年启动。若能够顺利实现，有望打开更大的蓝海。
从赛道本身的空间和公司体现出的经营能力来看，我们认为公司制剂业务也存在较大的可能性在未来长周期实现持续较快增长。
盈利预测、估值及投资评级。我们预计2021-2023 年公司归母净利润分别为6.38、7.73、9.41 亿元，同比增长26.4%、21%和21.9%，EPS 分别为0.64、0.78、0.95 元。当前股价对应2021-2023 年PE 分别为19、16、13 倍。考虑到公司明确较快的增长前景，以及甾体激素赛道高壁垒、玩家少、空间大的天然优势，我们认为应适当给予较高的估值水平，参考可比公司估值，给予2021 年30倍PE，对应目标价19.15 元。首次覆盖，给予“强推”评级。
风险提示：1、杨府原料药基地产能释放节奏不达预期。2、妇科、呼吸科等制剂研发进度不达预期。3、集采丢标或降价幅度大于预期。4、原料药产品竞争加剧。

仙琚制药(002332)：聚焦甾体激素主业 制剂板块销售逐季改善
类别：公司 机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳/方程嫣 日期：2021-05-10
事件描述
近日，公司发布2020 年年度报告。报告期内，公司实现营业收入40.19 亿元，同比增长8.37%；实现归母净利润5.05 亿元，同比增长22.94%；实现扣非净利润4.60 亿元，同比增长21.55%。
同时，公司发布2021 年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入10.01 亿元，同比增长34.47%；实现归母净利润1.11 亿元，同比增长64.21%；实现扣非净利润1.09亿元，同比增长71.59%。
事件评论
聚焦甾体激素主业，制剂板块销售逐季改善。公司2020 年原料药业务增长稳健，其中：1）自营原料药销售收入8.23 亿元，同比增长27%，国外规范市场有明显增长；2）意大利子公司 Newchem 公司销售收入6.31 亿元，同比增长 9.5%，整体经营情况良好。2020 年公司制剂板块销售逐季改善：1）麻醉肌松类制剂产品销售收入5.24 亿元，同比持平。而2020H1 麻醉肌松类制剂产品销售收入同比下降15%，表明麻醉肌松类产品下半年恢复情况良好；2）呼吸类制剂产品销售收入3.67 亿元，同比增长22%，继续维持较快增长；3）妇科计生类和皮肤科产品均有7%的小幅下滑，预计一定程度受到疫情因素扰动。
一季度收入利润增长提速，内生增长强劲。2021Q1，公司研发费用为5185 万元，同比增长83.49%。在研发费用大幅增长的同时，公司一季度收入、利润分别实现34.47%、64.21%增速，表明公司内生增长强劲。
现有制剂品种仍具备较好增长潜力，定增加码高端制剂布局。目前来看，公司五大类制剂品种仍具备较好增速，搭配销售费用率的下降的趋势，在未来两年国内制剂业务仍有望产生较快的利润拉动。同时，公司此前启动的定增计划将发力高端制剂的布局。我们认为呼吸科制剂、具备原料药优势品种的制剂出口和国内一致性评价，或将是公司制剂业务后续发力的重点。
凭借原料药和制剂业务的双轮驱动，我们预计公司有望在未来较长周期中维持良好增长状态。预计公司2021-2023 年净利润为6.32、7.83、9.65 亿元，EPS 分别为0.64、0.79、0.98 元。当前股价对应PE 分别为23X、19X、15X，维持“买入”评级。
风险提示
1. 产品研发、销售情况不及预期；
2. 产品降价幅度大于预期。

金城医药股票行情

06月24日，金城医药被深股通减持36.25万股，最新持股量为290.89万股，占公司A股总股本的0.75%。
金城医药：本周深股通持股量环比减少32%，周内减仓幅度居医药制造板块第二
金城医药本周(2021/06/14-2021/06/20)累计跌幅达1.76%，截至当前最新股价报收22.94元。从增量上来看，6月15日至6月18日间金城医药被深股通减持115.44万股，持股市值减少2702.83万元。从存量上来看，截至当前最新持股量279.63万股，最新持股市值6414.82万元，深股通持股量占A股总股本比例为0.72%。
在两市1567家沪深股通标的中，金城医药期内深股通净买入值排名第1341，深股通最新持股市值排名第1087。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看，在所属医药制造板块中，金城医药本周深股通净买入值行业排名103/123，最新持股市值行业排名85/123。

金城医药：子公司参与全国药品集中采购拟中选
金城医药24日早间公告，公司控股子公司金城金素参与了国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室组织的第五批全国药品集中采购的投标工作。公司产品注射用头孢唑林钠、注射用头孢他啶拟中选本次集中采购。
本次集中采购是国家组织的第五批药品集中带量采购，采购周期中，医疗机构将优先使用本次药品集中采购中选药品，并确保完成约定采购量。若公司后续签订采购合同并实施，将进一步扩大相关产品的销售，提高市场占有率，提升公司品牌影响力，对公司的未来经营业绩具有积极的影响。

2020年年报显示，金城医药的主营业务为医药制造业，占营收比例为：100.0%。
金城医药的董事长是赵叶青，男，45岁，汉族，中国国籍，博士学历，教授，淄博市工商联副主席、淄博市青年企业家协会会长、山东财经大学客座教授。 金城医药的总经理是李家全，男，49岁，中国国籍，大学文化，清华大学卓越领导MBA进修班毕业。

6月24日讯，有投资者向金城医药（300233）提问， 尊敬的董秘，您好。公司的尼古丁产品较市场上已有的提取法获得的尼古丁还可以用于农药生产等环节，显然这些领域与口感等就无关系。我想咨询下公司以化工方式生产尼古丁对比提取法生产的尼古丁，在溯源，可分析等方面是否存在绝对优势？是否可以用光谱分析方法追溯和区分与其他公司生产的尼古丁？
公司回答表示，依照目前公司合成尼古丁品质来看，公司尼古丁产品中不存在N-亚硝胺类物质，依据不同的工艺路线看，可以通过气相色谱/高效液相色谱来进行区分。

金城医药2021年一季度和2020年公司业绩
金城医药于2021年4月27日披露一季报，公司2021年一季度实现营业总收入6.1亿，同比下降6.4%；实现归母净利润5085.5万，同比下降49.7%；每股收益为0.13元。
公司2021一季度营业成本2.7亿，同比下降13%，高于营业收入6.4%的下降速度，毛利率上升3.4%。期间费用率为46.5%，较上年升高13.9%，对公司业绩形成拖累。经营性现金流大幅下降91.3%至714.5万。

金城医药于2021年4月27日披露年报，公司2020年实现营业总收入29.6亿，同比增长6%；实现归母净利润-4.9亿，上年同期为2亿元，未能维持盈利状态。
公司2020年营业成本12.4亿，同比增长6.9%，高于营业收入6%的增速，导致毛利率下降0.4%。期间费用率为45.9%，较上年升高4.7%，对公司业绩形成拖累。

金城医药(300233)：创新药投资合作取得突破性进展
类别：创业板 机构：财通证券股份有限公司 研究员：张文录 日期：2021-03-08
VGX-3100 有望成为全球第一个DNA 新药，首个适用症为宫颈癌前病变的治疗性疫苗。
近日，公司公告其投资的东方略生物的美国合作方Inovio 公司的新药VGX-3100 首个III 临床试验获得积极进展。VGX-3100 治疗宫颈高度鳞状上皮内病变（CIN 2/3 级）的首个III 期临床试验REVEAL1（关键性III 期试验）和REVEAL2（验证性III 期试验），旨在评估和验证VGX-3100 的安全性、耐受性、免疫原性和有效性。REVEAL1 是一项随机、双盲、安慰剂对照的临床研究，本项临床试验招募了201 名HPV-16/18 相关宫颈高度鳞状上皮内病变患者，可评受试者人数为193 人。主要终点为第36 周同时实现高度病变（HSIL）组织学转归和HPV16／18 病毒清除的比例。治疗组结果为23.7%（31/131），安慰剂组为11.3%（7/62），具有统计学意义（p=0.022;95%CI:0.4,22.5），达到主要终点。临床疗效次要终点也全部达成，包括：a）宫颈HSIL病变转归为正常组织并且HPV16/18 病毒清除；b）仅宫颈HSIL 病变转归；c)宫颈HSIL 病变转归为正常组织；d)仅HPV 16/18 病毒清除。
在安全性方面，与治疗相关的严重不良反应例数为0，多数不良反应受试者均可自行缓解，可被归为轻度至中度范围，与早期临床试验一致。后续将继续跟踪REVEAL1 受试者至18 个月，以确保应答的安全性和持久性，预计今年底前公布相关后续数据。
VGX-3100 在中国有望成为50 亿元级别以上重磅品种。
人乳头瘤病毒HPV 是导致宫颈癌的主要原因，主要通过性途径传播。
全球每年有超过27 万女性死于宫颈癌，我国宫颈癌大约年新增发病人数约10 万人，其中80%以上的宫颈癌形成是HPV16、HPV18 型病毒感染。而高度宫颈发育不良是宫颈癌癌前病症，也是由持续的HPV 感染引起的，如果不予治疗可以发展为宫颈癌。癌前病变（CIN1、CIN2和CIN3 级的逐步恶化）的过程，往往需要数年到数十年。目前对于宫颈癌癌前病变仍然没有较好的治疗方法，现有宫颈癌预防疫苗只能针对未感染者有效，一旦发生了HPV 感染，以及形成癌前病变，没有治疗药物。唯一有效的治疗方法是进行手术治疗，多用于宫颈癌癌前病变CIN2/CIN3 期处理，包括电环切术、激光锥切术、激光消融术、冷刀宫颈锥切术及组织病理检查、冷冻疗法。但是手术治疗存在很大的缺陷：手术切除或消融不能治疗导致宫颈发育不良的潜在HPV 感染，治疗后1-6 年内约有10-16％的疾病复发风险；手术切除后持续HPV 感染的患者仍然处于宫颈癌的高危状态；另外，还会增加未来流产的概率，以及并发感染。如果有一种可以避免手术的药物治疗，将使病人免于手术治疗的痛苦。相较于宫颈癌前病变，外阴癌前病变、肛门癌前病变属于HPV 感染导致的另外两种疾病，而且更为难治。以肛门癌前病变为例，该疾病的传统治疗方法为手术切除、电灼或激光治疗，高达50%的患者在手术治疗一年内会复发，极大影响患者的健康和生活质量。 VGX-3100 今年1 月初完成针对HPV16/18 感染引起的外阴癌前病变的临床II 期试验，显示出良好的临床有效性、安全性和耐受性，今年启动III 期临床。
HPV16/18 感染导致的肛门癌前病变，其II 期临床试验同样展示出积极的有效性和安全性，受试者为23 位成年男女患者，在接受VGX-3100 治疗开始后的6 个月后，50%（11/22）的患者得到了缓解，该适应症计划在今年申请孤儿药认证并启动全球III 期临床试验。VGX-3100 未来也非常有望成为全球第一个针对外阴癌前病变、肛门癌前病变的治疗药物。
东方略拥有Inovio 公司VGX-3100 在大中华区开发、生产和商业化的独家权利，目前已经取得NMPA 的III 期临床试验批件，正在中国同步开展III 期临床试验。
VGX-3100 一旦获批上市，将是全球首个被开发用于治疗HPV 相关癌前病变（宫颈癌前病变、肛门癌前病变、外阴癌前病变等）的非手术治疗手段。在全球范围内，这三个适应症目前均无手术之外的治疗方式。我国宫颈癌前病变患者约为适龄女性的2%，潜在患者人数超过1200 万人。假设治疗费用在4000 元（国内宫颈癌前病变切除手术费用在3000-5000 元之间），潜在市场空间480 亿元。假如渗透率能达到10%，仅宫颈癌癌前病变适用症潜在空间48 亿元。
金城医药率先投资东方略，并有优先商业化权利东方略的股权较为分散，创始人陈明键通过个人持股、上海仟德股权合伙、达孜东方高圣夏雨资本和上海展高股权投资合伙间接控制31.22%的股权；德展健康持股23.22%；董事长、联合创始人仇思念持股12.16%；CEO、联合创始人杨维平持股6.42%。金城医药是上海仟德股权合伙的股东，拥有其40.32%的股权，进而间接持有东方略6.29%的股权，东方略股权结构如。
根据金城医药与东方略于2018 年6 月14 日签订的《战略合作协议》，如果东方略在妇科、肝病及肿瘤领域获得相关生物医药品种或技术，公司可与其共同进行后续研发。同时，如果东方略对外转让该品种的专利技术或批文，在同等条件下，公司享有优先受让权；如果东方略自行持有该产品批文，但将该产品委托第三方进行生产销售，在同等条件下，公司享有优先受托权。
风险提示:疫情反复导致产品推广不及预期；汇率波动风险

东方日升：融资净买入5924.52万元，融资余额11.19亿元（06-24）
东方日升融资融券信息显示，2021年6月24日融资净买入5924.52万元；融资余额11.19亿元，较前一日增加5.59%。
融资方面，当日融资买入3.51亿元，融资偿还2.92亿元，融资净买入5924.52万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量9827股，融券余额17.58万元。融资融券余额合计11.2亿元。

东方日升：收到证监会行政监管措施决定书 六个月内不接受公司发行证券相关文件
东方日升(300118)6月24日晚间公告，公司于近日收到证监会出具的行政监管措施决定书。决定书称，公司在申请向不特定对象发行可转换公司债券项目过程中，存在“申请文件或信息披露资料存在相互矛盾或者同一事实表述不一致且有实质性差异”的情形，证监会会决定对公司采取出具警示函并同时采取六个月内（2021年6月18日至12月17日）不接受公司发行证券相关文件的监管措施。

公开资料显示，东方日升2010年9月登陆创业板，主营业务为电池组件、光伏电站、太阳能电池封装胶膜、太阳能灯具及LED照明产品等。其中，电池组件业务为其主要业务，2020年上半年其占营收比重达80.13%。
第三方机构PV InfoLink最新的全球光伏组件出货排名数据显示，2020年东方日升位居隆基股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯和韩华Q-Cells之后，排名第七，名次未发生变化。
据悉，“日升转债”发行总额为人民33亿元。而且，本次发行的原股东优先配售缴款工作已于2021年1月22日(T日)完成，网上中签投资者缴款工作已于2021年1月26日(T+2日)完成。
2021年2月3日，东方日升发布《关于返还向不特定对象发行可转换公司债券获配投资者本金及利息相关事宜的公告》，公司将按照实际募集的认购资金并加算银行同期存款利息(年利率为0.35%)返还给参与优先配售的原股东及网上中签投资者，其中优先配售认购资金计息周期为1月25日至2月4日(合计11天)、网上认购资金计息周期为1月27日至2月4日(合计9天)。
这是A股历史上首个发行可转债募资结束但中止挂牌上市的案例。而东方日升到手的33亿元募集资金，还没捂热又要原路退还给投资者。

从二级市场股价走势来看，东方日升在2020年12月28日走出了31.99元的股价新高，随后在2021年2月便大幅下行，其中在2月1日开盘即跌停，投资平台上要求“退钱”。股价直接“腰斩”至14元附近，截至6月24日收盘股价报17.89元/股，总市值161亿元。

东方日升公司业绩
东方日升（300118）发布一季报，2021年一季度实现营业总收入38.54亿元，同比增长11.44%；归属母公司股东净利润5590.1万元，同比下降68.28%；基本每股收益为0.06元。
东方日升(SZ 300118，收盘价：13.65元)4月26日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为1.65亿元，同比下降83.02%；营业收入约为160.63亿元，同比增长11.52%；基本每股收益盈利0.19元，同比下降82.88%。

2020年半年报显示，东方日升的主营业务为工业、其他行业，占营收比例分别为：92.61%、7.39%。
东方日升的董事长、总裁均是谢健，男，43岁，北京大学经济学硕士。

东方日升3.55亿出售江苏九九久股权 接盘方成立仅半年
根据公告，东方日升与成都康晖拟签订《股权转让协议》，东方日升拟将持有的江苏九九久12.76%股权以3.55亿元转让给成都康晖。
江苏九九久控股股东——延安必康制药股份有限公司(以下简称“延安必康”，持股87.24%)同意东方日升本次交易并已确认放弃标的的优先购买权。本次交易完成后，东方日升不再持有江苏九九久的股份。
江苏九九久曾是延安必康的全资子公司，主要从事六氟磷酸锂、高强高模聚乙烯纤维及医药中间体等产品的生产及销售，业务覆盖新能源、新材料和药物中间体领域。2018年12月，东方日升作价3.5亿元收购江苏九九久12.76%股权，并于2019年1月完成股权变更。
值得关注的是，作为标的接盘方，成都康晖主营业务包括一般项目医学研究和试验发展、健康咨询服务、技术服务、技术开发等。该公司于2020年12月31日成立，成立时间仅半年。并且，截至今年一季度该公司资产总额1.09亿元，营业收入0.07亿元，净利润0.029亿元。相比3.55亿元的收购资金，该公司是否有支付能力尚不得而知。
东方日升方面表示，本次转让所持有的12.76%江苏九九久股权将有利于东方日升的资金回笼，增加运营资金，更好地支持主业经营，符合聚焦主业的战略规划，有利于优化资产结构。
出售江苏九九久对东方日升业绩或有一定改善。东方日升方面告诉记者，这部分股权收益将计入2021年半年报。

收购涉及内幕交易
关于东方日升对江苏九九久的收购，近日一则行政处罚决定书被曝光，揭露了该收购背后的“秘密”。
6月15日，浙江监管局发布一则行政处罚决定书，对陈耀民内幕交易东方日升股票案进行了立案调查、审理。
根据内幕信息形成和公开过程，2017年12月，延安必康实际控制人李某松(即李宗松)和东方日升彼时董事长林某峰(即林海峰)电话沟通，延安必康通过借壳上市后，江苏九九久原有的六氟磷酸锂资产和延安必康的医药业务关联度不大，延安必康欲出售该资产，专心从事医药业务。
2017年底，李宗松和东方日升子公司江苏斯威克新材料有限公司执行董事吕某再次提及欲剥离江苏九九久。同年12月中下旬，东方日升内部论证认为，江苏九九久的高模高弹聚乙烯纤维和六氟磷酸锂两块业务在收购后可为东方日升将来要扩大储能项目提供原材料，产生协同效应。但由于当前六氟磷酸锂的行情不佳，东方日升内部认为暂缓收购事宜。
2018年3月30日，东方日升收购了第一工业制药株式会社持有的双一力(天津)新能源有限公司90%股权，双一力(天津)新能源有限公司生产锂电池电芯，而六氟磷酸锂是锂电池电芯的主要原材料。同时，林海峰在受让上述股权时了解到，国内生产高端的六氟磷酸锂企业并不多，未来市场前景不错。
于是，5月3日，林海峰和吕某与延安必康洽谈收购江苏九九久事宜。5月7日起，东方日升停牌，并于5月8日披露《关于重大资产重组停牌公告》，拟通过发行股份并支付现金方式收购江苏九九久100%的股权。
根据行政处罚决定书，上述收购事宜形成内幕信息，内幕信息知情人为林某峰、吕某、李某松等，知悉时间不晚于2018年4月30日。
在内幕信息敏感期内，陈耀民与内幕信息知情人(吕某)联络接触，从事与该内幕信息有关的证券交易，其证券交易活动与内幕信息高度吻合，交易行为明显异常。陈耀民的上述行为构成2005年《证券法》第二百零二条所述内幕交易行为。浙江监管局决定，对陈耀民处以60万元罚款。

东方日升(300118)：上游涨价冲击短期盈利 关注三方面改善
类别：创业板 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：郑丹丹/张阳 日期：2021-04-29
财报要点：2020 年，公司营业收入同比增长11.52%至160.63 亿元（太阳能电池及组件业务占比73.33％）；归母净利润同比下降83.02%至1.65 亿元。
2021 年Q1 营业收入同比增长11.44%至38.54 亿元；归母净利润同比下降68.28%至0.559 亿元。我们认为，硅片等上游环节涨价对短期盈利冲击较大，20 年Q4 综合毛利率仅-1.69%；由于市场供需关系改善，21 年Q1 公司组件售价有所回升，综合毛利率恢复至9.44%，仍同比下降11.39 个百分点。
多维度提高综合竞争力。结合披露，我们认为，光伏新技术研发与产业化推进，叠加高效电池和上游硅料产能“短板”补齐，将多维度助力公司提高竞争力，利好主业长期发展。建议关注公司基本面三大改善：
1）积极研制更具竞争力的产品，主业积极扩产。年报披露，公司基于210mm大硅片推出了低电压、高组串功率的TITAN 系列600W+光伏组件；已掌握转换效率高达24.55%的高效HJT（异质结）电池量产技术。滁州年产5GW高效电池组件项目21 年4 月已陆续安装设备、调试，我们预计Q2 投产。公司21 年3 月29 日公告，将于金坛新建N 型高效电池及组件产线，电池效率不低于24%。我们认为，新技术产业化将有助增强公司市场竞争力。
2）延伸业务链条，硅料斩获长单。2020 年年报披露，公司收购聚光硅业位于内蒙古巴彦淖尔的多晶硅资产后，一期1.2 万吨产能已于21 年1 月点火复产，预计5 月实现标准满产运行。公司4 月12 日公告与上机数控全资子公司弘元新材签订《战略合作协议书》，2021~2024 年将向该客户销售5 万吨（2021年0.65 万吨）多晶硅，为硅料新业务发展提供重要订单支持。
3）海外产能“补短板”，马来西亚年产3GW 高效电池组件项目有序推进。
公司出口比例较高，2019、2020 年境外收入占比分别为61.7%、67.6%。我们认为，海外建厂有助缩短对部分区域的供货半径，提高服务响应速度。
盈利预测：我们预计，公司2021-2023 年归母净利润分别为2.91 亿元、4.82亿元和6.34 亿元，对应当前股本下EPS 0.32 元、0.53 元和0.70 元，对应2021.4.28 收盘价39.6 倍、23.9 倍和18.2 倍P/E。维持“推荐”评级。
风险提示：光伏市场发展或不达预期；公司业务发展与成本管控或低预期。

拓日新能股票行情

6月24日消息，今日拓日新能开盘报4.82元，截止09:30分，该股涨10.05%报4.82元，封上涨停板。该股近一年涨停 5 次。
异动原因揭秘：1、公司在光伏屋顶电站项目设计及建设方面积淀了丰富的经验，具备承建屋顶光伏电站的能力，成立至今陆续建成的五大生产基地均采用光伏屋顶，开创了绿色工厂先河，实现 ” 屋顶绿色发电、屋下绿色生产 “。公司的 BIPV 光伏建筑一体化项目也多次入选住建部示范项目。
2、公司在光伏 HIT 电池方面较早涉足，并有一定的技术积累。在 2015 年，公司承担了深圳市科创委的 MW 级薄膜硅 / 晶体硅异质结太阳电池研发项目，成功完成并通过验收。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。

拓日新能股东户数减少584户，户均持股8.2万元
拓日新能2021年4月27日在深交所互动易中披露，截至2021年4月9日公司股东户数为6.86万户，较上期（2021年3月31日）减少584户，减幅为0.84%。
拓日新能股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年4月9日电气设备行业上市公司平均股东户数为4.32万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比最高，为27.48%。
2020年12月18日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为5.21%。2020年12月18日至2021年4月9日区间股价下降4.73%。
截至2021年4月9日，公司最新总股本为12.36亿股，其中流通股本为12.16亿股。户均持有流通股数量由上期的1.76万股上升至1.77万股，户均流通市值8.2万元。
拓日新能户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年4月9日，电气设备行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为28.7万元。其中，22.52%的公司户均持有流通股市值在15.5万~31万区间内。

光伏概念股利好消息
消息面上，昨日，浙江省发改委、能源局发布关于印发《浙江省可再生能源发展“十四五”规划》的通知。《规划》文件提出，大力发展风电、光伏，实施“风光倍增计划”；更好发挥以抽水蓄能为主的水电调节作用；因地制宜高质量发展生物质能、地热能、海洋能等。到2025年底，可再生能源装机超过5000万千瓦，装机占比达到36%以上。
此外，国家能源局综合司近日也下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，项目申报试点县（市、区）要具备丰富的屋顶资源、有较好的电力消纳能力，党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%。
华创证券指出，我国建筑屋顶资源丰富、分布广泛，开发建设屋顶分布式光伏潜力巨大，有利于引导居民绿色能源消费，助力碳减排。光伏建筑一体化（BIPV）是打造绿色建筑最有效的解决方案方式之一。

拓日新能公司业绩
拓日新能(SZ 002218)4月28日晚间发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约3.55亿元，同比增长100.93%；净利润约6623万元，同比下降4.91%；基本每股收益0.0536元，同比下降4.80%。
拓日新能(SZ 002218)4月15日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为1.66亿元，同比增长112.65%；营业收入约为13.61亿元，同比增长29.1%；基本每股收益盈利0.134元，同比增长112.7%。
公司主要从事 研发、生产、销售非晶硅、单晶硅、多晶硅太阳能电池芯片、太阳能电池组件以及太阳能电池应用产品。
拓日新能的董事长是陈五奎，男，63岁，研究生毕业，高级工程师，高级经济师，机械制造和国际经济专业，深圳市高层次专业人才——国家级领军人才、深圳经济特区30周年行业领军人物。 拓日新能的总经理是杨国强，男，46岁，深圳大学法学院毕业，法学本科。