股票行情 第65页

7月6日，青松股份盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点31分，报19.9元，成交1130.71万元，换手率0.12%。
7月06日，青松股份获深股通增持25.55万股，最新持股量为2373.45万股，占公司A股总股本的4.59%。

6月17日青松股份连续三日收于年线之上
2021年6月17日，青松股份A股开盘21.91元，全日小涨0.86%，股价收报22.34元。自2021年6月15日以来，青松股份收盘价连续三日收于年线（250日均线）之上。
前次回顾
东方财富Choice数据显示，青松股份股价前一次连续三日收于年线之上为今年的5月14日，当日收盘价为22.12元（前复权），次日股价出现了下跌。
历史回测
回溯近一年股价，青松股份共计实现4次连续三日收与年线之上。历史数据显示，其中1次信号发生次日股价无涨跌；2实现上涨，最大涨幅为7.69%；1次遭遇下跌，跌幅为6.18%。

年中盘点：青松股份半年涨13.27%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，青松股份报收于21.10元，较2020年末的18.63元（前复权价）上涨13.27%。2月8日，青松股份盘中最低价报16.06元，股价触及上半年最低点，4月28日股价最高见24.92元，最高点相较于年初最大涨幅达到33.79%。青松股份当前最新总市值109亿元，在化工行业板块市值排名65/219，在两市A股市值排名1350/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，青松股份沪深股通持股市值4.83亿元，较期初增加4.06亿元；沪深股通持股量占A股比值为4.44%，高于期初的0.79%。
个股研报方面，上半年青松股份共计收到8家券商的10份研报，最高目标价27.8元，较最新收盘价仍有31.75%的上涨空间。

青松股份股东户数下降19.98%，户均持股62.11万元
青松股份2021年4月29日在一季度报告中披露，截至2021年3月31日公司股东户数为1.58万户，较上期（2020年12月31日）减少3943户，减幅为19.98%。青松股份股东户数低于行业平均水平。
2020年3月31日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为1.16%。2020年3月31日至2021年3月31日区间股价上涨73.03%。
截至2021年3月31日，公司最新总股本为5.17亿股，其中流通股本为4.6亿股。户均持有流通股数量由上期的2.33万股上升至2.91万股，户均流通市值62.11万元。青松股份户均持有流通市值高于行业平均水平。
2021年3月31日，深股通持有青松股份的股份数量为2243.96万股，占流通股本的4.34%，较上期（2020年12月31日）的409.81万股上升447.56%。

青松股份公司业绩
青松股份2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入38.65亿元，同比增长32.9%；归属母公司股东净利润4.61亿元，同比增长1.68%；基本每股收益为0.892元。
青松股份6月3日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本5.17亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.8元(含税，税后1.62元)，合计派发现金红利总额为9298.46万元。公司自上市以来募资2次共计19.01亿元，派现10次共计2.94亿元，累计派现募资比为15.47%。
青松股份（300132）发布一季报，2021年一季度实现营业总收入8.56亿元，同比增长20.69%；归属母公司股东净利润9110.06万元，同比增长8.77%；基本每股收益为0.1764元。

青松股份(300132)：化妆品ODM龙头 产能、研发、客户构筑竞争优势
类别：创业板 机构：开源证券股份有限公司 研究员：黄泽鹏 日期：2021-06-28
化妆品ODM+松节油深加工双龙头，首次覆盖给予“买入”评级青松股份是化妆品ODM+林化工双主业龙头。我们认为，诺斯贝尔作为化妆品ODM 行业龙头（2020 年全球规模第四），在产能、研发和客户资源方面优势明显，市占率有望持续提升；林化工业务方面，松节油价格回升，业绩有望回暖。
我们预计公司2021-2023 年归母净利润5.61/6.56/7.65 亿元，对应EPS 为1.09/1.27/1.48 元，当前股价对应PE 为20.4/17.4/15.0 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
化妆品行业景气度高，上游代工厂有望享受行业增长红利化妆品ODM 公司位于产业链上游，享受行业红利（2020 年我国化妆品行业规模超5000 亿元，近五年CAGR7.2%）。我们认为，在化妆品行业高增阶段，产能和客户资源构成代工企业竞争优势；长期来看，研发构筑竞争壁垒，基于研发打造的优质产品在为公司带来议价权的同时，也可以吸引客户，促进公司天花板不断提升。目前我国化妆品行业上游格局相对分散，未来龙头市占率有望提高。
公司产能、研发、客户构筑竞争优势，市占率有望不断提高（1）产能：公司目前面膜日产能650 万片以上（全球第一）、护肤日产128 万瓶、湿巾日产4000 万片，充沛的产能可快速满足客户需求，公司一分厂改扩建项目已获批，未来产能有望进一步释放；（2）研发：公司注重研发，在中韩两地建立研究所，在打造出天丝面膜等多款经典产品的同时，2020 年clean beauty 等系列也受到客户欢迎；（3）客户：公司在与屈臣氏、伽蓝集团等核心客户稳定合作基础上，新客户在持续拓展，有望放量，通常来讲，头部化妆品品牌方对化妆品代工厂要求较为严格，优质客户资源是公司核心竞争优势之一。
化妆品新规利好龙头，新客户、新品类驱动业务增长行业层面，化妆品新规2021 年正式开始实施，行业对特定功效宣称化妆品监管趋严，我们认为有利于行业出清，也会为头部代工厂带来成本优势，头部代工厂在新规下也能满足快速生产需求。公司层面，完美日记等新锐品牌、国际知名品牌放量均有助于打开新成长空间；护肤品等高景气品类也有望驱动公司增长。
风险提示：行业竞争加剧，新客户拓展不及预期，松节油业务恢复不及预期。

青松股份(300132)：化妆品ODM龙头 客户与产品优化铸造壁垒
类别：创业板 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：訾猛 日期：2021-06-03
本报告导读：
化妆品业务客户结构持续优化，产品研发实力不断增强，松节油深加工业务周期底部回升，公司业绩具备弹性。长期在化妆品新规下，诺斯贝尔市场份额有望进一步提升。
投资要点：
投资建议：化妆品ODM 业务预计将驱动公司长期成长，维持2021-2023 年EPS 1.12/1.29/1.49 元，目标价32.25 元，维持增持评级。
诺斯贝尔成为公司业务重心，客户结构与产品研发不断优化铸造壁垒。诺斯贝尔为国内第一大、全球第四大化妆品代加工企业，2020 年营收26.7 亿元（yoy+22.6%），占上市公司总收入的69%，成为公司业务重心与主要增长驱动力。客户方面，自2019 年起诺斯贝尔拓客重心转向国际品牌与新锐品牌，目前已与宝洁、联合利华、资生堂等国际集团建立合作，同时成功拓展完美日记、花西子、纽西之谜等新锐品牌，客户结构显著优化。产品端公司面膜品类优势突出，近几年护肤和湿巾品类成为新的增长驱动力，2021 年积极捕捉风口，重点拓展涂抹面膜、卸妆产品等高增长细分品类。研发端公司拥有超250人的专业产品开发团队，研发实力与研发效率均逐步提升。
国内化妆品代工市场分散，未来电商环境及化妆品新规下头部公司市场份额有望提升。据我们测算，诺斯贝尔作为国内头部代工厂目前市占率仅为5%左右，显著低于韩国头部代工厂10%+的市占率。未来随电商环境下新锐品牌快速崛起，品牌对代工厂需求有望增大；同时，2021 年起化妆品新规执行，行业监管趋严，更高的合规成本有望逐步清退部分中小厂商，头部规范经营的代工厂市占率有望逐步提升。
松节油深加工业务：细分市场龙头，周期底部回升。2021 年随松节油价格初步回暖，公司松节油深加工业务利润有望企稳回升。
风险提示：订单情况不及预期，重要客户流失，上游成本上升。

年中盘点：良信股份半年跌3.56%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，良信股份报收于22.54元，较2020年末的23.37元（前复权价）下跌3.56%。3月15日，良信股份盘中最低价报18.20元，股价触及上半年最低点，4月29日股价最高见26.26元，最高点相较于年初最大涨幅达到12.36%。上半年共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。良信股份当前最新总市值229.71亿元，在输配电气板块市值排名12/136，在两市A股市值排名711/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，良信股份沪深股通持股市值14.53亿元，较期初增加3.61亿元；沪深股通持股量占A股比值为6.37%，高于期初的4.54%。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年良信股份共计5天出现大宗交易，交易笔数共计5笔，交易金额共计1.38亿元，均为折价交易。
个股研报方面，上半年良信股份共计收到9家券商的18份研报，最高目标价40元，较最新收盘价仍有77.46%的上涨空间。
良信股份股东户数增加45.35%，户均持股88.22万元
良信股份2021年7月5日在深交所互动易中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为2万户，较上期（2021年3月31日）增加6240户，增幅达45.35%。良信股份股东户数低于行业平均水平。
2020年9月30日至今，公司股东户数显著大幅增长，区间涨幅达58.63%。2020年9月30日至2021年6月30日区间股价上涨11.00%。
截至2021年6月30日，公司最新总股本为10.19亿股，其中流通股本为7.83亿股。户均持有流通股数量由上期的4.38万股下降至3.91万股，户均流通市值88.22万元。良信股份户均持有流通市值高于行业平均水平。
07月06日，良信股份获深股通增持24.28万股，已连续3日获深股通增持，共计202.54万股，最新持股量为6696.67万股，占公司A股总股本的6.57%。

良信股份：拟定增募资不超15.8亿元，用于智能型低压电器研发及制造基地项目等
良信股份（002706）7月3日披露非公开发行股票预案。本次非公开发行数量不超过本次发行前公司总股本的20%，即不超过2.04亿股，拟募集资金总额不超过15.8亿元，扣除发行费用后拟用于智能型低压电器研发及制造基地项目、补充流动资金。

良信股份(002706)：拟投建海盐智能制造基地 完善产业链布局
类别：公司 机构：西部证券股份有限公司 研究员：杨敬梅 日期：2021-07-06
核心结论
事件：公司发布2021年度非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告，拟募集资金总额不超过15.80亿元（含本数），其中扣除发行费用后的募集资金拟分别用于智能型低压电器研发及制造基地项目（以下简称“良信海盐项目”）及补充流动资金。
募投项目具备良好的经济性，预计于24年达产。良信海盐项目总投资约23.85亿元，截至7月2日，公司已投入自有资金约5.29亿元。公司拟将募集资金13.30亿元继续投入项目建设。项目建设周期为54个月，计划于2024年达产。根据测算，预计项目内部收益率（税后）为34.92 %，静态投资回收期（税后）为6.75年，具有良好经济性。
新产能有望提升公司零部件自制率，进一步增强盈利能力。公司目前产品制造环节中部分零部件自制率较低，良信海盐项目4.0智能制造基地将覆盖模具、冲压、注塑、电镀、焊接、电子、装配、仓储物流等智能低压电器全产业链，以工业互联为基础，建立智能化工厂、智能化物流、智能化生产及智能化供应链体系，助力公司完善产业链布局，进一步提升公司成本控制能力及产品盈利能力。
高研发投入+定制化服务，国产替代趋势可期。低压电器行业竞争充分、市场化程度较高，目前形成了内外资企业分庭抗礼的竞争格局，但在中高端专用市场内资品牌市占率仍较低。公司持续高研发投入，秉持定制化的服务理念，积极满足头部客户定制化需求，已与下游的万科、华为、上汽等头部企业建立稳定合作关系，在中高端市场的国产替代有望不断推进。
投资建议：考虑到国内5G基站建设及光伏下游需求低于预期，我们下调了盈利预测。调整前预计21-23年公司归母净利润为5.83/9.18/14.53亿元，调整后预计21-23 年公司归母净利润为4.45/6.43/9.32 亿元，YoY+18%/45%/45%，EPS为0.44/0.63/0.91元。考虑到公司定制化及国产替代能力行业领先，中高端市场渗透率有望不断提升，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济复苏不及预期、原材料价格上涨风险、产能投放不及预期

7月1日，金辰股份盘中最高价61.88元，股价连续两日创历史新高。截至收盘，金辰股份最新价为58.2元，上涨1.91%，全日成交金额达到6.64亿元，换手率10.63%。
7月2日，金辰股份盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至11点05分，报60.68元，成交3.44亿元，换手率5.67%。

年中盘点：金辰股份半年涨26.78%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，金辰股份报收于57.11元，较2020年末的45.05元（前复权价）上涨26.78%。4月15日，金辰股份盘中最低价报27.88元，股价触及上半年最低点，6月30日股价最高见57.11元，最高点相较于年初最大涨幅达到26.78%。上半年共计5次涨停收盘，无收盘跌停情况。金辰股份当前最新总市值60.41亿元，在专用设备板块市值排名66/180，在两市A股市值排名2088/4445。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年金辰股份共计2次登上龙虎榜，累计上榜原因2条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年金辰股份共计1天出现大宗交易，交易笔数共计1笔，交易金额共计620.1万元，均为折价交易。
个股研报方面，上半年金辰股份共计收到5家券商的8份研报，最高目标价60.75元，较最新收盘价仍有6.37%的上涨空间。

金辰股份2020年和2021年一季度公司业绩
金辰股份2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入10.61亿元，同比增长23.05%；归属母公司股东净利润8255.96万元，同比增长37.28%；基本每股收益为0.78元。
金辰股份4月15日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本1.06亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.4元(含税，税后2.16元)，合计派发现金红利总额为2538.7万元。
公司自上市以来募资1次共计3.68亿元，派现4次共计0.94亿元，累计派现募资比为25.54%。

金辰股份(SH 603396)4月30日发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约2.91亿元，同比增长82.15%；净利润约2646万元，同比增长73.63%；基本每股收益0.25元，同比增长78.57%。

金辰股份股票质押消息
金辰股份（SH 603396）6月28日晚间发布公告称，本次办理股份质押延期购回业务后，控股股东、实际控制人李义升先生累计质押公司股份约1151万股，占其所持有公司股份的23.02%，占公司总股本的10.88%。
2020年年报显示，金辰股份的主营业务为装备制造，占营收比例为：99.35%。
金辰股份的董事长是李义升，男，50岁，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历。

金辰股份(603396)点评：首台异质结设备落地晋能 战略意义重大！成长空间打开！
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：王华君 日期：2021-06-29
异质结设备：首台PECVD 设备落地晋能，期待再突破；公司电池设备成长空间打开据公司官网，公司自主研发的首台HJT 用PECVD 设备已运送抵达晋能科技，战略意义重大。
1）公司为组件设备龙头，自2017 年起着手异质结PECVD 项目启动工作。与德国H2GEMINI（核心成员曾就职应用材料、梅耶博格、施密德等）合资设金辰双子，技术实力+股权机制行业领先。
公司异质结PECVD 设备具有产能大、成本低等优点，设备进展有望超市超预期。
2）晋能是国内最早进行HJT 电池研发和量产的龙头企业。自2015 年至今，晋能团队已开始对HJT 电池及组件相关技术进行研发探索，异质结行业经验丰富。本次公司首台异质结PECVD 设备落地晋能，标志着公司在异质结设备领域获得重要突破、设备获下游客户认可，双方将在异质结PECVD 设备的研发展开进一步联合战略合作，期待公司异质结设备进展再突破。
3）3.8 亿定增已获证监会批文、进展顺利。本次定增募集资金3.8 亿元，将用于研制光伏异质结（HJT）用PECVD 设备、形成设备年产能20 台。在光伏异质结电池行业爆发来临之际，打开公司成长空间。公司定增预案于2020 年5 月发布，2020 年12 月发布定增修订稿，2021 年4 月6 日定增申请获中国证监会发行审核委员会审核通过，4 月28 日已获得证监会核准批文。
4）异质结设备行业市场空间：预计2025 年HJT 设备市场空间有望超400 亿元，2020-2025 年CAGR 为80%。如净利率保持20%（80 亿净利润），给予25 倍PE，测算HJT 设备行业合理总市值2000 亿元！我们判断，行业龙头市占率有望超50%，未来有望超1000 亿元市值。
TOPCon 设备：管式PECVD 获重要客户晶科引入，已累计获3 家客户导入，进展顺利据金辰官网、各公司公告、新闻
1）继6 月SNEC 光伏展后，公司管式PECVD 技术获重要客户晶科引入！标志着公司TOPCon 技术获市场进一步验证。目前，晶科已具备GW 级TOPCon 量产布局，量产转化效率达24.5%。5 月底，晶科TOPCon 研发效率达25.25%，创下大面积N 型单晶钝化接触电池效率世界纪录。
2）此前，公司TOPCon 技术已导入晶澳、东方日升2 家客户。东方日升平均效率已≥24%+（经过半年时间），晶澳已进入中试提效阶段（经过一年半时间）。
3）2019 年起，公司与中科院宁波材料所合作研发TOPCon，目前已实现管式PECVD 设备、“超薄氧化硅+原位掺杂非晶硅”核心材料制备，在抑制非晶硅爆膜、防止电场导通等取得重大突破。
盈利预测
预计公司2021-2023 年净利润为1.5/2.5/3.4 亿元，同比增长84%/62%/38%，对应PE 为33/20/15倍。考虑到公司光伏异质结设备的稀缺性，维持“买入”评级。
风险提示：异质结电池推进速度不达预期；下游扩产不及预期；下游客户坏账风险。

金辰股份(603396)：组件业务高速增长 延伸电池片打造业绩增量
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：李哲/崔逸凡 日期：2021-06-25
光伏组件设备龙头，下游客户资源优质。金辰股份是光伏组件自动化设备龙头，在光伏组件装备产品方面，公司覆盖全面，针对常规组件、双玻组件、半片组件、叠瓦组件等产品类型，公司能提供太阳能光伏组件自动化生产链条中，从电池片叠片、焊接、敷设到组件封装所需的全部装备，客户覆盖隆基、通威、协鑫、日升等全球龙头光伏企业。同时公司持续拓宽业务范围，据公告，近年开发光伏电池片设备、港口物流自动化控制系统并已开始形成订单。
延伸拓展产业链，布局HJT、TOPCON 电池设备。电池片方面，公司积极布局HJT 镀膜机（PECVD 和 PVD）、TOPCON 电池工艺装备，以及电池丝网印刷自动线、烧结炉、电池片上下料机等配套设备及软件产品，并已经形成小批量的销售。随着国内外光伏市场需求持续上升，叠加光伏电池行业迎来新技术加速发展期，公司有望打造成长新动力。据公司公告，其与中科院宁波所合作研发管式PECVD 装备，实现TOPCON 电池“超薄氧化硅+原位掺杂非晶硅”制备，并与多家一线电池企业展开合作，与晶澳合作一年半提前进入中式提效，与东方日升合作半年平均效率超过24%，并于SNEC 展后与晶科展开合作。
定增助力设备研发，打造业绩增长动力。2020 年5 月23 日，公司发布定增预案，并于3 月16 日发布二次修订稿。公司本次定增募集资金不超过3.8 亿元，发行对象不超过35 名，发行股份不超过发行前总股本的30%，即3173 万股。其中2.75 亿元用于HJT 的PECVD 设备项目的投资，1.05 亿用于补充流动资金。预计项目建设期2 年，达产后可形成收入7.5 亿元，年均税后利润0.88 亿元，内部收益率36.45%。
投资建议：我们预计2021 年-2022 年净利润分别为1.30、1.73、2.35亿元，对应EPS 分别为1.23、1.64、2.22；首次给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为55.35 元，相当于2021 年45X 动态市盈率。
风险提示：下游组件扩产低于预期，新产品进展不及预期

深科技：连续3日融资净买入累计1086.57万元（07-06）
深科技融资融券信息显示，2021年7月6日融资净买入460.28万元；融资余额16.11亿元，较前一日增加0.29%。
融资方面，当日融资买入7828.84万元，融资偿还7368.56万元，融资净买入460.28万元，连续3日净买入累计1086.57万元。融券方面，融券卖出15.33万股，融券偿还14.08万股，融券余量311.45万股，融券余额5684.03万元。融资融券余额合计16.68亿元。

年中盘点：深科技半年涨1.59%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，深科技报收于19.14元，较2020年末的18.84元（前复权价）上涨1.59%。3月8日，深科技股价最高见22.80元，最高点相较年初最大涨幅达到21.04%，5月11日盘中最低价报15.86元，股价触及上半年最低点。上半年共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。深科技当前最新总市值298.7亿元，在电子信息板块市值排名12/120，在两市A股市值排名542/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，深科技沪深股通持股市值3.1亿元，较期初减少7476.96万元；沪深股通持股量占A股比值为1.07%，低于期初的1.37%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，深科技融资余额16.49亿元，较期初减少5.66亿元；融资余额占流通市值比例为6.05%，低于期初的7.92%。
个股研报方面，上半年深科技共计收到3家券商的6份研报，最高目标价29.6元，较最新收盘价仍有54.65%的上涨空间。

深科技2020年公司业绩
深科技2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入149.67亿元，同比增长13.18%；归属母公司股东净利润8.57亿元，同比增长143.3%；基本每股收益为0.5826元。
深科技6月4日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本15.61亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6元(含税，税后1.44元)，合计派发现金红利总额为2.5亿元。
公司自上市以来募资5次共计29.28亿元，派现28次共计30.22亿元，累计派现募资比为103.21%。

深科技问董秘问题
6月30日讯，有投资者向深科技提问， 公司在碳排放和碳中和这块业务中是否有技术储备？公司作为高能耗企业怎么来做这块内容？
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司不属于高能耗企业，公司部分工厂做了ISO14064/温室气体盘查报告，部分产品做了ISO14067/PAS2050碳足迹，感谢您对公司的关注！

深科技(000021)：国产存储势不可挡 存储封装大有可为
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：杨一飞 日期：2021-07-05
报告摘要：
深圳长城开发科技 股份有限公司拥有悠久的电子品研发、制造、销售历史，在电子领域实力雄厚，现大力投入存储芯片封测业务，合肥沛顿一期已顺利封顶，与国内存储晶圆厂密切协同，有望伴随国内存储企业的扩产放量，实现体量快速提升。
沛顿存储封测实力强，大力投入快速成长。深科技旗下沛顿科技是我国较大且较早从事高端存储芯片封测的企业，具备较完备的存储器封测技术积累，拥有成熟高效的内存模组生产体系，已与国际大厂建立稳定合作关系。再叠加公司拥有的大型内存经销渠道，有望通过封测、模组、销售的一体化经营，提升产品的综合竞争力。公司大力投入合肥沛顿存储项目，与国产存储芯片厂同步扩产，有望协手共进，推动国产存储器产业的快速成长壮大。
国产存储芯片蓄势待发，供给缺口有望铸就航母舰队型产业链。存储芯片作为全球最大市场体量的芯片，NAND 与DRAM 芯片市场规模超千亿美元，我国每年购买全球超1/3 存储芯片，国内需求巨大。全球存储芯片主要由国外寡头企业供给，我国存储企业虽然历史短，但通过技术的快速突破，已具备与国外巨头竞争的实力。国内市场需求巨大，先进企业扩产，有望成就航母型存储芯片巨头，从而带动封测等产业链企业发展，形成拥有足够竞争力的航母舰队型产业集群。
首次覆盖，给予“买入”评级。我们看好深科技在坚实的电子产业基础上，大力发展半导体存储封测的战略布局。我们相信国产存储器产业的成长壮大，能为沛顿带来可观增长。预计公司2021 至2023 年营收分别为148.82/190.67/226.07 亿元，净利润分别为8.53/11.78/15.73 亿元，EPS分别为0.55/0.75/1.01 元。给予深科技2021 年42 倍市盈率估值，对应目标价为22.94 元/股。
风险提示：全球疫情与芯片短缺影响电子产品销售；封测行业竞争加剧；盈利预测与估值判断不及预期。

　年中盘点：广汇能源半年涨17.67%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，广汇能源报收于3.33元，较2020年末的2.83元上涨17.67%。2月3日，广汇能源盘中最低价报2.40元，股价触及上半年最低点，6月11日股价最高见3.85元，最高点相较于年初最大涨幅达到36.04%。上半年共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。广汇能源当前最新总市值224.91亿元，在石油行业板块市值排名8/43，在两市A股市值排名722/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，广汇能源沪深股通持股市值6.15亿元，较期初增加2.74亿元；沪深股通持股量占A股比值为2.75%，高于期初的1.78%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，广汇能源融资余额10.35亿元，较期初增加2.01亿元；融资余额占流通市值比例为4.63%，高于期初的4.36%。
个股研报方面，上半年广汇能源共计收到2家券商的4份研报。

广汇能源本周融资净买入820.15万元，居石油行业板块第四
广汇能源本周(2021/06/28-2021/07/02)累计跌幅达5.23%，截至7月2日最新股价报收3.26元。从增量上来看，6月28日至7月2日融资买入交易规模2.08亿元，融资偿还规模2亿元，期内融资净买入820.15万元。从存量上来看，截止7月4日，广汇能源融资融券余额10.56亿元，其中融资余额规模10.3亿元，融券余额规模2624.41万元。
广汇能源本周两融余额延续增长态势，融资余额已连续3周增长累计达1.14亿元。在两市2022家融资融券标的中，广汇能源期内融资净买入值排名第491，期末融资余额排名第357。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看，在所属石油行业板块中，广汇能源本周融资净买入额排名4/18，期末融资余额行业排名3/18。

广汇能源股东户数增加11.36%，户均持股14.32万元
广汇能源2021年7月2日在上证E互动上发布消息称，截至2021年6月30日公司股东户数为15.71万户，较上期（2021年6月18日）增加1.6万户，增幅达11.36%。
广汇能源股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日化工行业上市公司平均股东户数为3.36万户。其中，公司股东户数处于1.5万~3万区间占比最高，为30.67%。
2021年5月20日至今，公司股东户数有所增长，区间涨幅为8.97%。2021年5月20日至2021年6月30日区间股价上涨7.77%。
截至2021年6月30日，公司最新总股本为67.54亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的4.79万股下降至4.3万股，户均流通市值14.32万元。
广汇能源户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日，化工行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为29.83万元。其中，25.00%的公司户均持有流通股市值在11.5万~19.5万区间内，广汇能源也处在该区间范围内。
2021年6月30日，沪股通持有广汇能源的股份数量为1.86亿股，占流通股本的2.75%，较上期（2021年6月18日）的2.4亿股下降22.54%。

广汇能源：广汇集团累计质押公司股份约13.96亿股
广汇能源（SH 600256，收盘价：3.26元）7月2日晚间发布公告称，截至本公告发布之日，广汇集团持有公司股份约25.81亿股，占公司总股本的约38.22%；广汇集团一致行动人持有公司股份约5895万股，占公司总股本的0.8728%；广汇集团及其一致行动人共持有公司股份约26.40亿股，占公司总股本的39.0905%。截至本公告发布之日，广汇集团累计质押公司股份约13.96亿股，占其所持有公司股份的54.0868%，占公司总股本的约20.67%。

2020年年报显示，广汇能源的主营业务为工业、商业，占营收比例分别为：94.34%、5.66%。
广汇能源的董事长是韩士发，男，59岁，中国国籍，硕士学历，高级工程师。 广汇能源的总经理是闫军，男，55岁，中国国籍，高级工程师，曾任兰州燃气化工集团煤气厂厂长助理兼副总工程师。

广汇能源(600256)公司深度报告：项目进入收获期 迈入成长快车道
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：杨林/刘子栋/薛聪 日期：2021-07-04
公司进入项目收获期
公司成立于1994 年，2000 年上市，2002 年开始进行产业结构调整，2012 年成功转型为专业化的能源开发上市公司。公司立足于新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，确立了以能源产业为经营中心、资源获取与转换为方向的产业发展格局，是国内目前唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。公司在18-19 年投产大量项目，包括煤炭清洁炼化、红淖铁路等，这些项目在今年开始逐步贡献利润，在周期回暖的背景下给予公司很高的业绩弹性。
天然气业务贡献业绩增长的主要动力
公司自17 年开始进军LNG 接收站领域，每年周转规模都在稳定扩张，LNG 接收站是天然气领域的核心优质资产，具有很强的政策壁垒，利润高且稳定。
煤化工和煤炭价格弹性大
在低油价的背景下，油制烯烃成本优势明显，但近期国际油价中枢提升，导致油制烯烃成本上升，MTO 装置盈利逐渐提升，甲醇价格不断上涨，煤制甲醇盈利有望提升。
随着“碳中和、碳达峰”战略的推出，动力煤产地安全环保检查严格，产地煤源紧张，而且由于行业整顿可能呈现常态化，减产限产可能会持续影响市场，预计2021 年煤价中枢上升。
盈利预测与估值
预计21-23 年公司归母净利润分别达到26.27/35.14/47.23 亿元，EPS分别为0.39/0.52/0.70 元/股。因为公司属于周期成长股，若给与21 年整体11 倍的估值水平，市值目标280 亿左右，因此我们判断公司21年目标市值在260-280 亿之间，对应目标价在3.86-4.15 元。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
能源大宗品价格下跌；铁路运量低于预期；在建项目进度不达预期；新产品市场投放不达预期。

7月5日，远兴能源盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点31分，报4.8元，成交2109.21万元，换手率0.13%。
7月6日，远兴能源盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至9点44分，报5.17元，成交3.07亿元，换手率1.76%。

远兴能源本周融资净买入3833.69万元，居化工行业板块第七
远兴能源本周(2021/06/28-2021/07/02)累计跌幅达2.32%，截至7月2日最新股价报收4.63元。从增量上来看，6月28日至7月1日融资买入交易规模2.35亿元，融资偿还规模1.97亿元，期内融资净买入3833.69万元。从存量上来看，截止7月4日，远兴能源融资融券余额4.59亿元，其中融资余额规模4.57亿元，融券余额规模133.97万元。
两市2022家融资融券标的中，远兴能源期内融资净买入值排名第167，期末融资余额排名第802。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看，在所属化工行业板块中，远兴能源本周融资净买入额排名7/79，期末融资余额行业排名32/79。

年中盘点：远兴能源半年涨116.2%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，远兴能源报收于4.67元，较2020年末的2.16元上涨116.2%。1月14日，远兴能源盘中最低价报1.99元，股价触及上半年最低点，6月11日股价最高见5.08元，最高点相较于年初最大涨幅达到135.19%。上半年共计9次涨停收盘，无收盘跌停情况。远兴能源当前最新总市值171.55亿元，在化工行业板块市值排名45/219，在两市A股市值排名930/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，远兴能源沪深股通持股市值3.24亿元，较期初增加2.1亿元；沪深股通持股量占A股比值为1.94%，高于期初的1.4%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，远兴能源融资余额4.53亿元，较期初增加1.45亿元；融资余额占流通市值比例为3%，低于期初的4.19%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年远兴能源共计5次登上龙虎榜，累计上榜原因8条。
个股研报方面，上半年远兴能源共计收到2家券商的3份研报，最高目标价6元，较最新收盘价仍有28.48%的上涨空间。

远兴能源预计上半年扭亏为盈
近日，远兴能源披露半年度业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润11.5亿~12.5亿元，而去年同期为亏损7743万元；基本每股收益0.31元~0.34元/股。
远兴能源表示，报告期内，公司煤炭产能充分释放，煤炭价格持续高位运行，煤炭板块盈利实现大幅增长。同时，公司纯碱、尿素板块装置高效、稳定运行。甲醇装置按时重启生产；纯碱、尿素及甲醇市场平均价格较上年同期涨幅较大。上述因素致使公司上半年经营业绩扭亏为盈。

投资者：您好，请问公司纯碱生产用的是哪个煤种，只使用一种煤还是哪种煤便宜用哪种？
远兴能源董秘：您好，公司生产纯碱用的是动力煤。

远兴能源：回购股份实施结果
远兴能源（SZ 000683，最新价：4.53元）6月21日午间发布公告称，截至2021年6月18日，本次回购股份实施期限届满。公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购股份，实际回购时间区间为2020年6月30日至2021年5月13日，累计回购股份约7147万股，占公司总股本的1.91%，最高成交价为3.60元/股，最低成交价为1.82元/股，累计成交金额约为2.02亿元。

2020年年报显示，远兴能源的主营业务为碱业自产、尿素自产、甲醇贸易、甲醇自产、煤炭自产，占营收比例分别为：37.36%、32.15%、9.86%、9.12%、6.53%。
远兴能源的董事长是宋为兔，男，44岁，中国国籍，硕士学历，会计师。 远兴能源的总经理是孙朝晖，男，55岁，中国国籍，硕士学历，高级经济师。

远兴能源(000683)深度报告：天然碱成本优势突出 新发现天然碱矿开启长期成长新篇章
类别：公司 机构：德邦证券股份有限公司 研究员：李骥/任杰 日期：2021-07-04
公司是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产企业。公司深耕天然碱业（纯碱和小苏打），并布局煤化工（尿素）、天然气化工（甲醇）和煤炭产业。截至2020年，公司纯碱产能以180 万吨/年位居全国第四；小苏打产能以110 万吨/年位居全国第一，市占率约60%。2020 年纯碱和小苏打的产能利用率为81.43%和90.75%。
公司合成氨/尿素的产能为80/154 万吨/年，甲醇的产能为100 万吨/年，煤炭的产能为450 万吨/年。
天然碱法成本优势显著，新发现天然碱矿有望重塑国内竞争格局。制碱工艺主要有氨碱法、联碱法和天然碱法。2020 年，联碱法、氨碱法和天然碱法3 种工艺在国内的产能占比分别为46.96%、46.45%和5.39%。天然碱法生产成本低，且产出的纯碱质量高。公司天然碱法制碱的生产成本仅约550-650 元/吨，较采用联碱法或氨碱法的生产成本低400-500 元/吨左右，成本优势明显。公司参股的银根矿业于2021 年6 月取得内蒙古自治区阿拉善右旗塔木素苏木天然碱矿的采矿权，银根矿业全资子公司银根化工规划配套建设年产780 万吨纯碱和年产80 万吨小苏打项目已取得项目备案文件，具备项目建设条件。若未来公司成功获得银根矿业的控股权，公司的纯碱产能将由原来的180 万吨提升至960 万吨，国内纯碱的供应格局也将改变，公司有望成为国内纯碱行业的绝对龙头。
去产能持续优化尿素供应格局，农业和工业需求保持稳定。2016 年后，受供给侧改革和下游需求影响，国内尿素产能持续下降。2016-2020 年淘汰产能达到1833万吨，新增产能470 万吨，国内尿素总产能从2016 年的8455 万吨/年下降至2020年的7092 万吨/年，降幅达16.12%，竞争格局得到明显优化。2020 年，国内尿素行业CR3/CR5/CR10 分别为30.66%/38.25%/54.20%，随着生产厂家向大型化、集团化方向发展，行业集中度仍将继续提升。目前公司拥有尿素产能154 万吨，产能占比为2.16%。2019 年，子公司兴安化学30/52 化肥项目正式投产，尿素产能从100 万吨/年增加至154 万吨/年，带动尿素产销量快速增加，发展成为公司新的盈利增长点。
投资建议：预计公司2021-2023 年每股收益分别为0.68、0.77 和0.83 元，对应PE 分别为7、6 和6 倍。参考SW纯碱板块平均28 倍PE 水平，结合行业可比公司平均估值，考虑公司将充分受益于天然碱法制碱的规模和成本优势，打开长期成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：产品价格波动风险；下游需求不及预期；新建项目进展不及预期。

7月1日，宝信软件一度涨停，当日报收55.22元，涨跌幅8.49%，成交额8.65亿元，换手率1.44%。据当日最新收盘价计算，宝信软件流通市值为602.74亿元。

宝信软件本周融资净偿还3041.88万元，居软件服务板块第十四
宝信软件本周(2021/06/28-2021/07/02)累计涨幅达14.25%，截至7月2日最新股价报收55.71元。从增量上来看，6月28日至7月2日融资买入交易规模8685万元，融资偿还规模1.17亿元，期内融资净偿还3041.88万元。从存量上来看，截止7月4日，宝信软件融资融券余额2.05亿元，其中融资余额规模1.99亿元，融券余额规模686.52万元。
在两市2022家融资融券标的中，宝信软件期内融资净买入值排名第1830，期末融资余额排名第1377。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看，在所属软件服务板块中，宝信软件本周融资净买入额排名98/111，期末融资余额行业排名71/111。

年中盘点：宝信软件半年跌2.69%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，宝信软件报收于50.90元，较2020年末的52.31元（前复权价）下跌2.69%。1月4日，宝信软件股价最高见53.65元，最高点相较年初最大涨幅达到2.57%，3月12日盘中最低价报37.99元，股价触及上半年最低点。宝信软件当前最新总市值764.79亿元，在软件服务板块市值排名8/224，在两市A股市值排名205/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，宝信软件沪深股通持股市值28.69亿元，较期初增加11.36亿元；沪深股通持股量占A股比值为5.16%，高于期初的3%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，宝信软件融资余额2.19亿元，较期初减少3887.76万元；融资余额占流通市值比例为0.39%，低于期初的0.45%。
个股研报方面，上半年宝信软件共计收到12家券商的21份研报，最高目标价84元，较最新收盘价仍有65.03%的上涨空间。

宝信软件上半年净利润同比增长30.40%~42.50%
宝信软件(600845)6月30日发布上半年业绩预增公告，预计实现净利润为8.59亿元~9.39亿元，净利润同比增长30.40%~42.50%。
本期业绩预增，一方面系2020年第一季度受疫情影响，部分项目执行滞后，上年同期收入和利润偏低；另一方面，宝武智慧制造项目及外部信息化、自动化项目需求增加，综合所致本报告期的收入和利润增加。

宝信软件(600845)：业绩预告超预期 宝武智慧制造需求持续增加
类别：公司 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：刘高畅/杨然 日期：2021-07-02
事件：宝信软件发布2021 年半年度业绩预增公告，预计2021 年半年度归母净利润较上年同期增加2 亿元到2.8 亿元，同比增长30.4%到42.5%；扣非归母净利润较上年同期增加1.8 亿元到2.6 亿元，同比增长28.3%到40.8%。超出市场预期。
受益于宝武智慧制造项目需求增加，2021H1 业绩预告超预期。1）根据公司公告，据财务部门初步测算，预计2021 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30.4%到42.5%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加28.3%到40.8%，超出市场预期。2）上年同期，即2020H1，公司实现归母净利润65,877.91 万元；扣非归母净利润63,703.08 万元。3）业绩增长原因，一方面系2020 年第一季度受疫情影响，部分项目执行滞后，上年同期收入和利润偏低；另一方面，宝武智慧制造项目及外部信息化、自动化项目需求增加，综合所致本报告期的收入和利润增加。
钢铁信息化受益于行业兼并重组推进，智慧制造引领产业升级。钢铁行业兼并重组一直持续推进，带来大量钢铁信息化改造需求。中国宝武相继吸纳了宝钢、武钢、马钢、八钢、韶钢、重钢、鄂钢、太钢、昆钢、山钢等企业。
与此同时，宝武体系外的众多钢铁企业也有大量信息化升级改造的需求，给宝信软件钢铁信息化业务带来大量业务需求。
上海五期1 号楼正在建造，全国范围IDC 布局同步进行，预计将为公司贡献更多收入增量。2021Q1，公司在建工程余额为9407 万元，相较年初增长99.44%，主要是以为宝之云IDC 五期1 号楼项目目前已经在建造过程增加了投资支出。随着五期的陆续交付，预计将给公司贡献更多的收入增量。同时公司依托上海IDC 的经验，已经正式在全国开启布局IDC 和云计算服务能力。同时，公司以上海经验带动全国模式复制，2020 年9 月，公司公告对宝之云梅山基地项目予以立项，拟建设数据中心2 栋楼，共7000 个机柜，平均功耗为6kW。
维持“买入”评级。预计宝信软件2021-2023 年的归母净利润分别为16.82亿元、21.57 亿元，27.16 亿元。
风险提示：IDC 需求放缓风险、IDC 建设进度不及预期、宏观经济影响业务进展、钢铁等下游行业信息化需求下滑风险、受宝武集团经营状况影响大。

6月3日，上港集团盘中最高价5.2元，股价创近一年新高。截至收盘，上港集团最新价为5.19元，上涨9.73%，全日成交金额达到14.05亿元，换手率1.19%。
7月5日，上港集团盘中最高价5.09元，股价创近一年新高。截至收盘，上港集团最新价为5.05元，上涨6.54%，全日成交金额达到7.54亿元，换手率0.65%。根据当日最新收盘价进行计算，上港集团总市值为1170.27亿元。
年中盘点：上港集团半年涨4.38%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，上港集团报收于4.77元，较2020年末的4.57元（前复权价）上涨4.38%。2月4日，上港集团盘中最低价报4.25元，股价触及上半年最低点，6月3日股价最高见5.20元，最高点相较于年初最大涨幅达到13.79%。上港集团当前最新总市值1105.38亿元，在港口水运板块市值排名2/33，在两市A股市值排名136/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，上港集团沪深股通持股市值12.13亿元，较期初增加5.5亿元；沪深股通持股量占A股比值为1.09%，高于期初的0.62%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，上港集团融资余额7.05亿元，较期初增加331.79万元；融资余额占流通市值比例为0.63%，低于期初的0.66%。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年上港集团共计2天出现大宗交易，交易笔数共计3笔，交易金额共计1866.35万元，均为平价交易。
个股研报方面，上半年上港集团共计收到1家券商的2份研报。

上港集团公司业绩
上港集团2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入261.19亿元，同比下降27.65%；归属母公司股东净利润83.07亿元，同比下降8.33%；基本每股收益为0.3585元。
上港集团6月25日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本231.74亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.28元(含税，税后1.152元)，合计派发现金红利总额为29.66亿元。
公司自上市以来募资3次共计96.71亿元，派现20次共计452.83亿元，累计派现募资比为468.23%。

上港集团预计2021年上半年净利润同比增长122.5%
7月2日讯上港集团（600018.SH）昨日晚间发布2021年上半年业绩预增提示性公告。上港集团表示，经财务部门初步测算，预计2021年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润约人民币85.42亿元，同比增长122.5%左右。
上港集团表示，2021年上半年业绩预增的主要原因为2021年上半年公司母港货物吞吐量和集装箱吞吐量实现了大幅增长，港口主业的利润贡献稳步增长；集装箱航运市场持续向好，公司控股及参股的相关航运公司预计利润大幅增长；公司子公司上港集团瑞泰发展有限责任公司、上港集团瑞祥房地产发展有限责任公司房产销售利润大幅增长。

坐拥优质核心资产 业绩大幅预增122.5% 上港集团为何股价如此萎靡
上港集团是于2003年1月由原上海港务局改制后成立的大型专业化集团企业，是上海港公共码头运营商。2005年6月，上港集团完成股份制改造，成立了股份有限公司，2006年10月26日在上交所上市，成为全国首家整体上市的港口股份制企业，目前是我国大陆地区最大的港口类上市公司，也是全球最大的港口公司之一。
从上港集团的股价来看，历史最高才16.94元，此外常年处于低位运行。
作为拥有世界第一的港口，在目前核心资产都大幅上涨的情况下，上港集团的价值已经严重被低估了。
中国的核心资产，有两类，其一就是如上港集团这种固定的优质资产，核心的模式其实就是收租模式。
数据显示，2020年，(公司母港)上海港集装箱吞吐量完成4350.3万标准箱，同比增长0.5%。上海港集装箱吞吐量连续十一年保持世界第一，成为全球唯一持续突破4000万标准箱的港口。
公司年内屡次刷新集装箱生产多项纪录，10月份集装箱吞吐量完成420.3万标准箱，创上海港单月箱量历史新高。
在此前上港集团举行的业绩说明会上，严俊表示，未来公司将持续发挥洋山枢纽港的作用，推动上海国际航运中心国际中转业务的持续发展。
坐拥世界第一大港口的核心资产和优良的业绩表现，为何股价却如此萎靡，严俊给出了自己的观点：
“公司股价的波动受很多因素的影响，公司的基本面是一个重要的因素，但宏观经济状况和二级市场上的供求关系对股价的影响也不能忽视。对于公司来讲，我们关心公司的股价，我们所做的工作最重要的是保持效益的可持续增长，从本质上这是支撑股价的最重要的保障。”

上港集团(600018)：预计21H1归母净利润同比大增123% 多点开花带动业绩超预期
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：匡培钦 日期：2021-07-02
报告导读
上港集团发布2021 年上半年业绩预增公告，预计2021 年上半年实现归母净利润约85.42 亿元，同比增长约122.5%。
投资要点
预计21H1 归母净利润同比大增123%，业绩超预期根据业绩预增公告，上港集团21H1 实现归母净利润约85.42 亿元，同比大增122.5%，剔除疫情影响较2019 年同期增长95.3%。分拆季度看，测算公司21Q2实现归母净利润55.89 亿元，同比大增157.3%，剔除疫情影响较2019 年同期增长128.0%。20Q2-21Q2，公司归母净利润同比分别-15.9%、-10.1%、-8.1%、+83.1%、+157.3%，业绩逐季度恢复进度超预期。
港口主业量价双升，利润贡献稳步增长
吞吐量方面，外贸需求畅旺带动港口吞吐量维持相对高增。公司母港2021 年前5 月货物吞吐量2.85 亿吨，同比增长15.9%，其中外贸货物吞吐量1.68 亿吨，同比增长11.8%；集装箱吞吐量1885 万TEU，同比增长14.5%。
港口费率方面，同比稳步向好。根据2020 年6 月《交通运输部 国家发展改革委关于延续阶段性降低港口收费标准有关事项的通知》，阶段性降低港口收费政策截止日期为2020 年12 月31 日，判断进入2021 年港口综合费率同比整体向好。
集运高景气带动公司参控股相关航运公司利润大增此前运河堵塞连锁影响叠加全球经济复苏提振贸易需求，导致供需矛盾依然存在，对集运运价形成支撑。根据上海航交所数据，2021 年5 月上港母港集装箱班轮准班率仅27.3%，截止2021 年6 月25 日，SCFI 综合指数3785 点，较2020年6 月26 日高增278.0%，处于历史高位水平。集运运价大幅上行驱动之下，相关产业链整体受益，预计上港集团控股锦江航运及参股航运项目上半年贡献大幅利润增量。
此外房产项目交付加速及参股银行投资收益或亦贡献大幅利润公司并表房产板块主要系上港瑞泰旗下长滩项目以及上港瑞祥旗下军工路项目，截止2020 年底长滩项目完成投资计划92.5%，军工路项目完成投资计划80.1%，预计进入2021 年并表房产销售业务交付进度或有加速，预收款结转收入亦贡献大幅利润（截止2021 年一季度末公司账上合同负债44.68 亿元）。此外公司参股上海银行及邮储银行或亦带来投资收益增量。
盈利预测及估值
我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为109.25 亿元、115.23 亿元、120.22亿元，对应现股价PE 分别为10.1 倍、9.6 倍、9.2 倍。从远景及区位出发综合考虑，公司未来将保持港口主业健康发展和多元化业务稳健增长，维持“增持”
评级。
风险提示：全球新冠疫情持续时间超预期；港口相关政策不及预期。

年中盘点：长电科技半年跌11.49%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，长电科技报收于37.68元，较2020年末的42.57元下跌11.49%。1月18日，长电科技股价最高见48.98元，最高点相较年初最大涨幅达到15.06%，5月24日盘中最低价报31.18元，股价触及上半年最低点。长电科技当前最新总市值670.54亿元，在电子元件板块市值排名22/305，在两市A股市值排名231/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，长电科技沪深股通持股市值10.46亿元，较期初增加8.14亿元；沪深股通持股量占A股比值为2.12%，高于期初的0.4%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，长电科技融资余额31.04亿元，较期初增加6.38亿元；融资余额占流通市值比例为6.3%，高于期初的4.26%。
个股研报方面，上半年长电科技共计收到14家券商的21份研报，最高目标价58.87元，较最新收盘价仍有56.24%的上涨空间。

长电科技订单需求强劲产能利用率饱满 上半年净利润预增249%
长电科技日前发布2021年上半年业绩预告，报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为12.80亿元左右，同比增长249%；扣除非经常性损益后，预计实现归属于上市公司股东的净利润为9.10亿元左右，同比增长208%左右。
公告显示，长电科技业绩预增的原因，主要来自于国际和国内客户的订单需求强劲，公司营收同比大幅提升；国内外各工厂持续加大成本与营运费用管控，积极调整产品结构，持续推动盈利能力提升。
为了给国内外客户提供一流的产品及服务，以及为公司长期可持续发展打下坚实基础，公司管理层在董事会带领下，不断强化精益管理、改善财务结构、加大中高端人才引进，打造国际化的管理团队。管理层继续强化集团下属各公司间的协同效应、提升技术创新能力和丰富产能布局。
此外，长电科技日前在互动平台表示，年产36亿颗高密度集成电路及系统级封装模块项目已开始小批量试生产。公司目前订单稳定，产能利用率饱满。

被低估的长电科技，该爆发了？
长电科技，扛着蓝筹股的估值，顶着成长股的增速，股价是时候开始修复了。
封测行业产能利用率穿越2020年上半年，疫情波动后，2020年三季度开启新一轮产能紧张、供不应求，景气度持续至今，订单可见度外延。
长电科技聚焦5G通信类、高性能计算、消费类、汽车和工业等重要领域，拥有行业领先的半导体先进封装技术以及混合信号/射频集成电路测试和资源优势，与主要客户密切合作，不断强化核心竞争力。2020年长电科技全年研发费用达到10.2亿元，占营收比3.9%。
长电科技是中国第一大和全球第三大封测企业，龙头地位稳固，在SiP、WL-CSP、2.5D封装等先进封装领域优势明显，有望充分受益于当前封测市场的高景气行情。
虽然国内主要封测厂2021年资本开支计划相比2020年都有较大增长，但是上游设备产能限制了实际产能的扩张进度，被动延长了景气周期，并且海外封测厂资本开支增长远低于国内。在超越市场预期的业绩支撑下，国金证券认为长电作为封测龙头的估值将得到提升。

长电科技(600584)：行业龙头效应凸显 充分受益封测高景气行情
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：王平阳 日期：2021-07-02
事件：公司预计2021 年半年度归母净利润为12.8 亿元左右，同比增长249%左右，扣非归母净利润为9.10 亿元左右；同比增长208%左右。
投资要点
封测订单饱满，产品结构优化，业绩创单季度历史新高：公司2021 年H1 归母净利润为12.8 亿元左右，yoy+249%左右，对应2021 年Q2 归母净利润约8.94 亿元，yoy+约285.34%，QoQ+约131.61%。主要得益于国内外客户订单需求强劲，公司营收同比大幅提升。国内外各工厂持续加大成本与营运费用管控，积极调整产品结构，持续推动盈利能力提升。公司管理层在董事会的带领下，不断强化精益管理、改善财务结构、加大中高端人才引进，打造国际化的管理团队。管理层继续强化集团下各公司间的协同效应、提升技术创新能力和丰富产能布局，为国内外客户提供一流的产品及服务，为公司长期可持续发展打下坚实基础。
行业龙头地位稳固，充分受益封测高景气行情：全球封测产能供需矛盾尖锐，打线封装、倒装、凸块和晶圆级封装等市场需求十分强劲，相关封测厂商订单饱满，产能利用率高企。公司是中国第一大和全球第三大封测企业，龙头地位稳固，封测产能全球布局，各产区的配套产能完善，随着产能利用率的持续提升，公司生产规模优势有望进一步凸显，同时，各产区互为补充，各具技术特色和竞争优势，完整覆盖了低、中、高端封装测试领域，在SiP、WL-CSP、2.5D 封装等先进封装领域优势明显，有望充分受益于当前封测市场的高景气行情。
强化先进封测实力，推进精益管理，业绩增长动能充足：公司预计2021年研发费用同比增长10%以上，以后年度还会持续增加，预计2021 年资本支出43 亿元人民币，公司持续强化先进技术研发能力，搭建专业技术服务平台，大尺寸FC BGA、毫米波天线AiP、车载封测方案和16层存储芯片堆叠等产品方案不断突破。同时，公司协同各工厂推进精益管理，优化供应链效率和成本管控，调整产品结构，巩固发展优质客户资源和高附加价值产品项目，加强持续盈利能力。目前，公司国内工厂的封测服务能力持续提升，车载涉安全等产品陆续量产，同时，韩国厂的汽车电子、5G 等业务规模不断扩大，新加坡厂管理效率和产能利用率持续提升，盈利能力稳步改善。随着公司各项业务和产线资源整合的推进，公司盈利能力有望持续提升，未来业绩增长动能充足。
盈利预测与投资评级：随着公司在高成长应用市场封测业务的推进，公司营收和盈利有望稳步提升，我们将公司2021/2022/2023 年归母净利润预测从19.51/23.36/27.26 亿元上调至22.65/26.87/31.27 亿元，当前市值对应PE 为30/25/21 倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场需求不及预期；新品推出不及预期；客户开拓不及预期。

7月5日，洽洽食品盘中跌幅达5%，截至10点02分，报42.1元，成交1.11亿元，换手率0.51%。
年中盘点：洽洽食品半年跌18.63%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，洽洽食品报收于43.10元，较2020年末的52.97元（前复权价）下跌18.63%。2月5日，洽洽食品股价最高见68.76元，最高点相较年初最大涨幅达到29.81%，6月30日盘中最低价报43.06元，股价触及上半年最低点。上半年共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。洽洽食品当前最新总市值218.52亿元，在食品饮料板块市值排名19/105，在两市A股市值排名740/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，洽洽食品沪深股通持股市值37.93亿元，较期初增加2.71亿元；沪深股通持股量占A股比值为17.14%，高于期初的12.9%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，洽洽食品融资余额3.17亿元，较期初增加4152.25万元；融资余额占流通市值比例为1.43%，高于期初的1.01%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年洽洽食品共计1次登上龙虎榜，累计上榜原因1条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年洽洽食品共计5天出现大宗交易，交易笔数共计7笔，交易金额共计2.66亿元。
个股研报方面，上半年洽洽食品共计收到13家券商的28份研报，最高目标价82.56元，较最新收盘价仍有91.55%的上涨空间。

洽洽食品组织架构变动：将事业部权力下放至每个品类BU，海外业务独立
洽洽食品7月2日在深交所“互动易”平台披露投资者关系活动记录表。就公司组织架构变动情况，洽洽食品表示，公司在五月份对组织架构进行了调整。目前公司组织架构中将前期的事业部调整为品类中心，有国葵品类中心、坚果品类中心、休闲品类中心等，将事业部权力下放至每个品类BU，品类BU负责人是产品全渠道、全损益的负责人。销售司令部调整为销售铁军，分为国葵销售铁军、坚果销售铁军等。海外业务独立，成立海外事业部。
洽洽食品还称，架构调整后，品类BU与销售BU可以自由、充分合作，少一点计划经济，少一点把控，引入市场化机制。公司希望通过组织架构的调整，使业务部门聚焦“增长”，明确责任主体，提升组织效率，加强部门间协同；同时也使业务部门组织进一步打开，拉开赛道，激发业务BU潜能，提升组织活力；对组织中涌现出的优秀人才，多提供平台和机会；加强中后台专业职能对业务前台的赋能。

深度*公司*洽洽食品(002557)：再推员工持股计划 长效激励机制持续推行
类别：公司 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：汤玮亮 日期：2021-07-02
事件：公司披露《洽洽食品股份有限公司第六期员工持股计划（草案）》。
支撑评级的要点
第六期员工持股计划公布，公司董事长亲自参与。根据第六期员工持股计划（草案），本次持股计划参加对象包括公司董事长、副总经理、董秘、财务总监等在内的9 名高管，以及经营单位和职能部门负责人、经理级及以上管理和专业人员、其他骨干员工不超过204 人，共计不超过213 人。相较于第四、第五期持股计划，本期持股计划参加对象人数更多、激励范围更广。本期员工持股计划受让价格为37.92 元/股，受让股份合计约80.7 万股，资金总额不超过3060 万元。公司实际控制人陈先保亲自参与本次员工持股计划，有助于调动公司管理层和核心骨干员工的积极性，提高全体员工的凝聚力和公司竞争力。
持续推行长效激励机制，激发员工积极性。员工持股计划是公司的长效激励机制，从2015 年的第一期员工持股计划至今，公司已推出6 期员工持股计划。按照公司规划，2018 年至2022 年的五年内，每年设立一批员工持股计划，定期对高管及核心员工进行奖励。持续的员工持股计划将员工个人利益与公司利益相绑定，有利于提升员工积极性，实现双赢。
短期业绩增长承压，中长期增长可持续。（1）短期来看，公司业绩同比增长承压。2Q20 疫情逐步缓和后，被疫情抑制的部分消费需求快速释放，公司瓜子系列产品销售获益，销售收入实现快速增长。在2Q20 高基数以及2Q21 消费场景恢复常态的影响下，我们判断2Q21 公司整体收入/利润增长面临一定压力，坚果系列产品在新品以及坚果礼盒的带动下表现好于瓜子系列产品。（2）放眼中长期，我们认为公司成长逻辑可持续。产品方面，公司继续聚焦核心品类，蓝袋瓜子在弱势市场依旧有较大空间，黄袋坚果在“3+1”的产品组合的带动下有望持续提升市场份额。渠道方面，公司稳步推进渠道下沉和弱势市场突破，并在线上渠道做私域流量运营，让线上线下资源形成互补。营销方面，公司在人员、促销、品牌、消费者互动、新市场拓展方面持续投入，为收入增长提供动力。公司已形成稳定的增长模式，未来可借助品牌优势进行品类扩张，并通过渠道精耕强化销售渠道，延续长期稳健成长逻辑。
估值
我们继续看好公司业绩稳健增长，维持此前盈利预测，预计21-23 年EPS为1.87、2.20、2.57 元，同比增18%、17%、17%，维持买入评级。
评级面临的主要风险
新品推广不及预期，原材料成本波动，食品安全问题。

洽洽食品(002557)：二十载瓜子为本 新时代坚果质造
类别：公司 机构：华安证券股份有限公司 研究员：文献 日期：2021-06-03
公司是瓜子领域的龙头企业，2016 年开始转型坚果。公司在新品研发和制造端具有较强优势，顺应消费升级推出的蓝袋瓜子和每日坚果都受到市场欢迎。目前，公司新品仍在放量、渠道扩张进行中，我们看好公司从瓜子龙头向坚果龙头更进一步。
行业：格局分散现领先品牌，消费升级存成长空间瓜子行业中仍存在大量作坊式炒货店，各地区也有当地品牌，我们推测公司作为龙头在散装和包装瓜子中的市占率约10-15%，行业存在巨大的整合空间。坚果行业约1400-1500 亿元零售额，年复合增速约10%，消费升级带来坚果消费量的提升以及单品向混合趋势的转变，其中每日坚果目前市场规模超百亿，各品牌为争夺市场而控制价格，导致每日坚果的净利率约为个位数。
瓜子：多年深耕品牌凸显，蓝袋升级贡献增量洽洽经过多年耕耘在瓜子领域已经建立品牌影响力，我们认为瓜子业务还远远未到天花板，未来的增长主要来源于三方面：1.红袋随着弱势地区的加强、空白地区的开拓能保持10%的年均复合增长。2. 蓝袋系列瓜子继续做渠道拓展，风味化持续突破，不断丰富产品矩阵。焦糖、山核桃仍在放量增长阶段，新品藤椒瓜子全年实现销售额含税近1 亿元。
3.社区团购等新渠道带来新机遇，渠道下沉解除新消费群体，公司打算用副品牌去抢占新市场。
坚果：借制造与渠道优势，打造第二增长曲线借助制造和渠道优势，公司每日坚果小黄袋迅速打开市场，目前铺货率相比红袋还有很大提升空间。每日坚果市场虽然竞争激烈，但是我们认为渠道割据，各个品牌都可以在自己优势渠道享受红利。除小黄袋以外，公司相继推出益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片，沿着坚果矩阵去做产品拓展，考虑到较强的产品创新能力、扎实的渠道基础、丰厚的制造经验，我们认为公司存在成为坚果龙头的潜力。
投资建议
公司是瓜子领域的龙头企业，2016 年开始转型坚果。公司在新品研发和制造端具有较强优势，顺应消费升级推出的蓝袋瓜子和每日坚果都受到市场欢迎。目前，公司新品仍在放量、渠道扩张进行中，我们看好公司从瓜子龙头向坚果龙头更进一步。预计2021-2023 年，公司营收分别为63.89/74.22/86.69 亿元，同比增长21%/16%/17%，净利润分别为9.35/11.22/13.63 亿元，同比增长16%/20%/22%，EPS 分别为1.84/2.21/2.69，对应PE 分别为28/23/19 倍。给予“买入”评 级。
风险提示
原材料价格波动，食品质量控制，休闲食品市场需求变化。