股票行情 第64页

年中盘点：妙可蓝多半年涨22.24%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，妙可蓝多报收于69.80元，较2020年末的57.10元上涨22.24%。3月9日，妙可蓝多盘中最低价报47.63元，股价触及上半年最低点，5月25日股价最高见84.50元，最高点相较于年初最大涨幅达到47.99%。上半年共计2次涨停收盘，1次跌停收盘。妙可蓝多当前最新总市值289.89亿元，在食品饮料板块市值排名15/105，在两市A股市值排名561/4445。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年妙可蓝多共计3次登上龙虎榜，累计上榜原因4条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年妙可蓝多共计1天出现大宗交易，交易笔数共计1笔，交易金额共计9058.14万元，均为折价交易。
个股研报方面，上半年妙可蓝多共计收到8家券商的20份研报，最高目标价90元，较最新收盘价仍有28.94%的上涨空间。

妙可蓝多：上半年净利润预计同比增长195％-241％
7月8日讯 昨晚，妙可蓝多发布2021年半年度业绩预告。经公司财务部门初步测算，预计公司2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润9500万元-1.1亿元，与上年同期3222.21万元相比，将增加6277.79万元-7777.79万元，同比增加194.83%-241.38%。
预计公司2021年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9300万元-1.08亿元，与上年同期1913.28万元相比，将增加7386.72万元-8886.72万元，同比增加386.08%-464.48%。
关于业绩预增的主要原因，妙可蓝多表示，报告期内公司营业收入较上年同期有较大幅度增长，2021年上半年公司营业收入预计20亿-21亿，与上年同期10.83亿相比，同比增加84.67%-93.91%。上年比较基数较小，公司2021年半年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长幅度较大。

妙可蓝多(600882)：Q2平稳过度 净利率持续提升
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：苏铖/徐哲琪 日期：2021-07-09
事件：公司披露《2021 年半年度业绩预告》，预计2021 年上半年实现归母净利润0.95 亿元—1.1 亿元，同比增194.83%—241.38%，营业收入20 亿—21亿，同比增84.67%—93.91%，经测算Q2 归母净利润6297 万元-7797 万元，同比增185%-253%，营业收入10.49 亿元-11.49 亿元，同比增52.4%-67.0%，收入与净利润均符合预期。
规模效应下净利率提升。经测算，若加回股权激励摊销费用和少数股东损益，公司Q2 净利率约11%，相较于Q1 的8%，以及去年Q2 的3.8%，均大幅提升，主要系规模效应下奶酪棒净利率提升。收入基本符合预期，公司仍然处于满产满销状态，6 月在线上电商节、线下持续的终端网点扩张的带动下，销售向好。虽然：1）社区团购影响，商超客流量下滑，公司在商超渠道有一定收入占比；2）公司4-5 月开展净网行动，为了维护价格体系，影响部分销量；公司我们认为此为阶段性影响，面对新渠道，公司在积极开拓，净网行动也利好渠道健康。
展望下半年，奶酪棒规模继续扩大，期待新品与升级产品表现。公司计划全年做30 万场爆破活动，加大线下推广力度，持续拉新，面对价格战，公司坚守价格底线，将费用更多投入到陈列、渠道下沉等促进单店良性增长的方面，利于品牌力提升和长期发展。同时，公司也计划在下半年推出奶酪棒升级产品以及奶酪新品，一方面卡位高端奶酪品牌，另一方面，通过产品矩阵搭建，实现产品、技术持续领先，并继续通过高举高打方式，持续占领消费者心智，实现妙可蓝多=奶酪的品牌定位。
募集资金到位，蒙牛赋能有望加速。公司披露《关于签订募集资金三方监管协议》，设立募集资金专户完成，募集资金到位；蒙牛作为乳业巨头，乳制品供应链资源丰富，其承诺将在2 年内将奶酪相关资产注入上市公司，我们看好蒙牛对公司在供应链、公司治理、营销渠道资源等方面的赋能，有望加速推进。
投资建议：预计公司2021-2023 年收入43.0 亿元、63.0 亿元、85.9 亿元，同比增51.1%、46.5%、36.3%，归母净利润3.3 亿元、7.7 亿元、11.8 亿元， 2021-2023 年PE 91.1x/39.2x/25.5x，维持“买入-B”评级。
风险提示：行业竞争加剧，收入与利润率提升不及预期。

海澜之家：融资净偿还173.72万元，融资余额1.66亿元（07-09）
海澜之家融资融券信息显示，2021年7月9日融资净偿还173.72万元；融资余额1.66亿元，较前一日下降1.04%
融资方面，当日融资买入643.13万元，融资偿还816.85万元，融资净偿还173.72万元。融券方面，融券卖出9.75万股，融券偿还1.07万股，融券余量345.49万股，融券余额2446.07万元。融资融券余额合计1.91亿元。

年中盘点：海澜之家半年涨16.91%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，海澜之家报收于7.24元，较2020年末的6.19元（前复权价）上涨16.91%。1月29日，海澜之家盘中最低价报5.84元，股价触及上半年最低点，3月26日股价最高见8.15元，最高点相较于年初最大涨幅达到31.62%。海澜之家当前最新总市值312.74亿元，在纺织服装板块市值排名3/91，在两市A股市值排名517/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，海澜之家沪深股通持股市值1.07亿元，较期初减少1119.82万元；沪深股通持股量占A股比值为0.32%，低于期初的0.42%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，海澜之家融资余额1.47亿元，较期初增加1572.02万元；融资余额占流通市值比例为0.44%，低于期初的0.47%。
个股研报方面，上半年海澜之家共计收到9家券商的9份研报，最高目标价9.52元，较最新收盘价仍有31.49%的上涨空间。

海澜之家2020年公司业绩
海澜之家2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入179.59亿元，同比下降18.26%；归属母公司股东净利润17.85亿元，同比下降44.42%；基本每股收益为0.41元。
海澜之家6月10日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本43.2亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.56元(含税，税后2.304元)，合计派发现金红利总额为11.06亿元。
公司自上市以来募资3次共计136.05亿元，派现20次共计126.85亿元，累计派现募资比为93.24%。

海澜之家：“海澜转债”第二季度转股6788股
海澜之家（SH 600398）7月1日晚间发布公告称，自2021年4月1日起至2021年6月30日期间，累计共有约5.30万元“海澜转债”转换成公司股票，因转股形成的股份数量为6788股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0002%。截至2021年6月30日，累计共有约76.80万元“海澜转债”已转换成公司股票，因转股形成的股份数量约为6.52万股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0015%。截至2021年6月30日，除已回售的可转债外尚未转股的可转债金额约为29.50亿元，占可转债发行总量的约98.32%，占扣除已回售的可转债后发行的可转债数量的约99.97%。

深度*公司*海澜之家(600398)：行业龙头战略转型 新品牌未来成长可期
类别：公司 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：郝帅 日期：2021-07-09
公司持续推进品牌多元化年轻化转型，预计随着疫情恢复，转型效果将凸显；目前男装行业处于稳定增长阶段，行业集中度有待提高，同时海外品牌增长乏力，利好国产男装龙头企业；公司主品牌线上渠道发力提振业绩，新品牌发展潜力大，预计未来形成新的收入增长点，维持买入评级。
支撑评级的要点
国民男装龙头战略调整升级，服饰生活零售集团未来可期。公司作为国内男装行业龙头企业，全面发展多元品牌矩阵，以期实现“服饰生活零售集团”的战略转型。2020 年公司实现营收180 亿元，归母净利润18 亿元，受疫情影响均出现小幅下降；但在此期间，公司门店总数达到7381家，实现逆势增长，公司盈利能力仍居行业前列，预计随着疫情恢复以及转型效果凸显，业绩反弹势头强劲。
男装行业集中度有待提高，利好国产龙头品牌。据Euromonitor 预计，2020年男装行业市场规模为5107.85 亿元，预计未来增速稳定在4%左右；目前海外品牌增长乏力，国产男装企业品牌力、供应链等方面具备优势；在竞争格局上，男装行业较为分散，2020 年CR5 为13.6%，但未来头部品牌有望借助规模及品牌优势，在全渠道持续发力，从而男装行业集中度进一步提升。
主品牌线上渠道发力提振业绩，新品牌进入快速增长周期。主品牌海澜之家品牌定位以及时尚设计方面均进行年轻化转型， 2020 年线上渠道发力，销售额达到20 亿元，同比增长54.68%，占总收入比例达到11.75%，线上收入进入高速增长时代。新品牌方面，轻奢女装品牌OVV 发展符合预期，童装品牌男生女生与英氏婴童在客群年龄段与定价方面形成差异化布局，增长潜力较大，预计未来有望形成新的收入增长点。
盈利预测和估值
预计公司2021-2023 年营收分别为220/252/283 亿元，净利润为30/35/39 亿元，对应EPS 0.69/0.80/0.89 元/股，当前股价对应2021E-2023E 市盈率10.1/8.7/7.8 倍。服装行业目前已基本摆脱疫情影响，迎发展良机，公司线上线下齐发力带动未来收入增长。维持买入评级。
评级面临的主要风险
疫情复苏不及预期、市场竞争加剧、门店拓展不及预期。

年中盘点：青鸟消防半年跌0.99%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，青鸟消防报收于26.16元，较2020年末的26.42元（前复权价）下跌0.99%。2月2日，青鸟消防盘中最低价报20.34元，股价触及上半年最低点，3月3日股价最高见33.58元，最高点相较于年初最大涨幅达到27.11%。上半年共计4次涨停收盘，无收盘跌停情况。青鸟消防当前最新总市值90.32亿元，在电子信息板块市值排名36/120，在两市A股市值排名1530/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，青鸟消防沪深股通持股市值3.9亿元，较期初增加3.53亿元；沪深股通持股量占A股比值为4.29%，高于期初的0.4%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年青鸟消防共计1次登上龙虎榜，累计上榜原因1条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年青鸟消防共计7天出现大宗交易，交易笔数共计7笔，交易金额共计1.52亿元。
个股研报方面，上半年青鸟消防共计收到4家券商的15份研报。

青鸟消防股东户数增加6.89%，户均持股33.08万元
青鸟消防2021年7月2日在深交所互动易中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为1.38万户，较上期（2021年5月31日）增加886户，增幅达6.89%。青鸟消防股东户数低于行业平均水平。
自2021年3月31日以来，公司股东户数连续3期上涨，截至目前增幅为27.71%。2021年3月31日至2021年6月30日区间股价下降12.62%。
截至2021年6月30日，公司最新总股本为3.45亿股，其中流通股本为1.74亿股。户均持有流通股数量由上期的9499股上升至1.26万股，户均流通市值33.08万元。青鸟消防户均持有流通市值高于行业平均水平。
2021年6月30日，深股通持有青鸟消防的股份数量为1485.27万股，占流通股本的4.29%，较上期（2021年5月31日）的1143.2万股上升29.92%。
青鸟消防预计今年上半年实现净利润1.89亿元到2.18亿元
7月7日，青鸟消防发布2021年半年度业绩预告，公司预计今年上半年实现营业收入12.65亿元到15.18亿元，同比增长50%-80%；预计实现归属于上市公司股东的净利润1.89亿元到2.18亿元，同比增长30%-50%。
青鸟消防表示，公司上半年整体生产、经营情况良好，品牌影响力与核心竞争力进一步提升，为全年经营计划的顺利推进打下了坚实基础。公司上半年核心业务的“三驾马车”均运行良好，产品订单、发货、回款各项指标同比快速增长。
青鸟消防成立于2001年，2019年8月9日，青鸟消防在深圳证券交易所挂牌上市，成为中国消防报警行业首家登陆A股的企业，公司主要以通用消防报警、应急照明与智能疏散、工业消防三大业务为核心。

青鸟消防(002960)：三大业务齐驱推动业绩 新业务布局稳固龙头优势
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：李哲/崔逸凡 日期：2021-07-09
事件：公司发布2021 年H1 业绩预告，整体生产、经营情况向好，预计上半年实现营业收入12.7 亿元~15.2 亿元，同比增长50%~80%；实现净利润1.9 亿元~2.2 亿元，同比增长30%~50%。
景气度、集中度双升，行业龙头成长空间广阔。受益于政策红利推动、社会消防安全意识加强等，消防产品行业景气高企。目前行业集中度仍较低，然而随着行业监管趋严、管理规范加强、产品技术迭代加速等，预计行业集中度将不断提升，利好龙头企业。公司作为行业龙头，立足于“一站式”消防安全系统产品的研发、生产和销售，根据慧聪消防网数据，2017-2019 年市占率分别6.14%、6.93%、8.35%，上升趋势明显，成长空间广阔。
核心业务“三驾马车”齐驱，推动业绩稳健增长。
（1）通用消防报警业务：平稳快速增长。该业务是公司收入及利润的主要来源，上半年海外业务表现亮眼。公司2021 年3 月底控股并表后给法国Finsecur 公司/旗下子公司及其员工带来诸多积极影响，Q2 销售额实现同比快速增长，其中西班牙子公司Detnov 在6 月份实现了其月度销售额历史新高。
（2）应急照明与智能疏散业务：高速发展态势维持。受益于行业政策推动，该板块订单与发货量持续爆发式增长，2020 年实现营收1.8 亿元（YoY+177%），2021 年H1 预计较去年同期增长超过100%。
（3）工业消防业务：产品体系基本建立，客户从无至有获突破。公司上半年中标钢铁行业市场多个工业消防项目，包括河北天柱钢铁集团搬迁项目（涉及产能约600万吨）、中天钢铁绿色精品钢项目（规划产能约2000 万吨）等，成为其项目唯一供应商，公司工业消防客户获得从无至有的突破性进展。考虑到高壁垒的工业消防产品毛利率更高（以工业消防报警器为例，毛利率区间约50%~70%，显著高于民用报警器45%左右的毛利率水平），工业消防板块的发展将增厚盈利。
投入端维持快速增长，布局新业务夯实龙头优势。公司2020 年研发投入约1.4 亿元，占比 5.46%，2021 年上半年研发投入强度持续保持，有利于促进品牌力提升、新业务发展，夯实提升在消防电子全方位领先地位：（1）不断完善现有国内外产品线及“朱鹮”芯片迭代升级；（2）持续加强应急疏散、工业消防以及智慧消防、安消一体化、家用消防等新业务增长点的布局投入；（3）加强品牌、销售渠道的建设。
投资建议：预计2021~2023 年公司净利润分别为5.15 亿元、6.91 亿元和7.69 亿元，对应EPS 分别为2.09 元、2.81 元、3.12 元。给予买入-A 评级，6 个月目标价33.44元，相当于2021 年16 倍PE。
风险提示：行业政策变动风险、竞争加剧压降价格、销量增长不及预期

青鸟消防(002960)：单季度收入增速显著提升 利润端关注更深层次表现
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：刘博/唐亚辉 日期：2021-07-08
事件：公司发布2021 年半年度业绩预告，我们预计收入为12.65-15.18亿元，增速为50%-80%；归母净利润为1.89-2.18 亿元，增速为30%-50%。
我们按照业绩预告的中值测算，2021 年上半年实现收入13.92 亿元、归母净利润2.04 亿元，对应Q2 的收入为9.39 亿元，同比增速为39.24%；归母净利润为1.53 亿元，同比增速为8.93%。Q2 的利润增速不达我们预期，但是需要注意，考虑到2020 年Q2 有疫情后带来的高基数效应，我们如果将2021Q1 和Q2 的数据均与2019 年做复合增速的测算， 2021年Q1 收入相比2019Q1 增速为22.43%，2 年复合增速不到11%；Q2 收入相比2019Q2 增速为68.79%，2 年复合增速为30%，增速明显加快。
利润端数据也是一样，2021Q1 归母净利润相比2019Q1 增速持平；2020Q2 归母净利润相比2019Q2 增速为69.44%，2 年复合增速超过30%，增速明显加快。结合公司公告的内容，我们推断公司2021Q2 归母净利润增速略低于预期原因如下：
1）为了加速提升市场份额，采用不涨价的策略，我们预计上半年毛利率微降。根据公司公告，上半年受到大环境的影响原材料成本明显上升，但是公司通过精细化的管理措施，并没有进行过全面的价格上调，因此整体业务毛利率稳定。公司坚持不涨价，有利于快速提升市场份额。
2）上半年有股权激励费用2179 万元，加回后利润增速超过50%。根据公司股权激励计划，2021 年全年摊销费用合计4358.85 万元，对应上半年2179.43 万元，加回后上半年净利润为2.23 亿以上，同比增速超50%。
3）研发、渠道投入力度较大，体现效果需要一定时间。根据公司公告内容，公司持续保持研发投入强度（完善现有国内外产品线及“朱鹮”
芯片迭代升级），持续加强品牌和销售渠道的建设，在投入端保持快速增长，截至2021Q1 末公司员工人数较2020Q1 增加500 余人，我们根据公司2020 年年报可推算出公司平均员工薪酬为11.58 万元/年，假设薪酬水平保持与2020 年持平，可算出2021Q2 增加员工薪酬1448 万元，这些人员招聘进来后，由于主要是研发和渠道，相信效能的体现还需要一定的时间，所以费用提前反映了。因此，总结来看，无论是为了快速提升市场份额放弃涨价、新增股权激励费用，还是研发和渠道端公司持续加大投入，都是以牺牲部分短期利益，获取公司长期发展，利润端的扰动更多是中短期的因素，需要更加重视公司在收入端和市场份额方面的加速提升。
盈利预测与投资评级：我们维持公司预计归母净利润5.53、7.25、9.36亿元，对应EPS 分别为1.59、2.08、2.69 元，PE 分别为16、12、9 倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业需求超预期下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降等。

福莱特：融资净偿还3022.12万元，融资余额6.42亿元（07-09）
福莱特融资融券信息显示，2021年7月9日融资净偿还3022.12万元；融资余额6.42亿元，较前一日下降4.5%
融资方面，当日融资买入7617.39万元，融资偿还1.06亿元，融资净偿还3022.12万元。融券方面，融券卖出1.31万股，融券偿还1万股，融券余量18.56万股，融券余额779.2万元。融资融券余额合计6.49亿元。

年中盘点：福莱特半年跌0.54%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，福莱特报收于39.53元，较2020年末的39.74元（前复权价）下跌0.54%。1月8日，福莱特股价最高见46.46元，最高点相较年初最大涨幅达到16.89%，5月10日盘中最低价报23.44元，股价触及上半年最低点。上半年共计4次涨停收盘，无收盘跌停情况。福莱特当前最新总市值848.39亿元，在玻璃陶瓷板块市值排名2/32，在两市A股市值排名186/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，福莱特沪深股通持股市值6.04亿元，较期初减少4.53亿元；沪深股通持股量占A股比值为3.37%，低于期初的7.77%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，福莱特融资余额6.27亿元，较期初减少1.34亿元；融资余额占流通市值比例为3.5%，低于期初的4.46%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年福莱特共计1次登上龙虎榜，累计上榜原因1条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年福莱特共计1天出现大宗交易，交易笔数共计1笔，交易金额共计378.9万元，均为平价交易。
个股研报方面，上半年福莱特共计收到12家券商的20份研报，最高目标价53.6元，较最新收盘价仍有35.59%的上涨空间。

福莱特：预计 2021 年上半年净利润为 11.6 亿元到 12.6 亿元
，福莱特（SH 601865）7 月 8 日晚间发布业绩预告，预计 2021 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 11.6 亿元到 12.6 亿元，与上年同期相比，将增加 7 亿元到 8 亿元，同比增加 152.17% 到 173.91%。
2020 年年报显示，福莱特的主营业务为光伏玻璃、工程玻璃、家居玻璃、浮法玻璃、采矿产品。

福莱特(601865)：光伏玻璃产能持续释放 业绩快速增长
类别：公司 机构：国联证券股份有限公司 研究员：邵宽 日期：2021-07-09
事件：公司发布2021年半年度业绩预告，实现归母净利润11.6-12.6亿元，同比增长152.17%-173.91%。
投资要点：
公司业绩稳定，坚定扩产，2021年光伏玻璃产能新增5800吨/天根据预告测算，公司二季度利润为3.22-4.22亿元，中枢为3.72亿元，同比增长51.22%,环比下降55.61%。二季度环比下降一方面是玻璃价格下行导致，另一方面是下游组件厂商开工率不足导致。2021年公司在越南新建1000吨/天产线，在安徽凤阳新建4条1200吨/天产线，产能持续释放。
受益下游组件大幅扩产和双玻技术快速渗透，光伏玻璃需求快速增长2021 年一季度，下游组件大幅扩产，预计 2021 年组件产能将超过 145GW。
双玻技术快速渗透，预计 2021 年双玻组件市场占有率将从 2020 年的29.7%提高至 40%，光伏玻璃需求将快速增长。
大硅片大功率组件具有度电成本优势，将成为市场主流产品。2021 年，182mm 和 210mm 大硅片大功率组件占比将超过 35%。大硅片大功率组件所需的宽幅玻璃供不应求。
财务预测
我们维持公司盈利预测，预计公司在2021-2023年营业收入分别为98.86亿元、140.83亿元和167.62亿元，同比增长57.91%、42.46%，19.02%，归母净利为27.73亿元、34.41亿元、41.32亿元，同比增长70.28%、24.08%和20.07%，EPS分别为1.29元/股、1.60元/股和1.93元/股，对应PE分别为34x、27x和23x。公司是光伏玻璃的龙头企业，新增产能陆续释放，维持“持有”评级。
风险提示
产能扩建进度不及预期，下游光伏装机量不及预期、纯碱等原材料价格暴涨、海外对中国光伏产品税收政策的变动。

福莱特(601865)：扩产、降本提速 护格局、稳增长
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：姚遥 日期：2021-07-09
业绩简评
7 月 8 日，公司发布 2021 年半年度业绩预增公告。预计 2021 年上半年实现归母净利润 11.6~12.6 亿元，同比增长 152.17%~173.93%；其中 Q2 单季实现归母净利润 3.22~4.22 亿元，同比增长 31~72%，环比下降 50~62%，略超预期。
经营分析
越南、安徽低成本新产能如期点火，促上半年出货及均价同比高增长：尽管二季度光伏玻璃价格经历了快速降价，但上半年整体均价仍显著高于去年同期。公司分别于 2020 年 12 月、今年 2 月、5 月先后点火越南 1000t/d、越南 1000t/d +凤阳 1200t/d、凤阳 1200t/d 共 4 座新窑炉，同时一座 600t/d 窑炉今年 5 月起停产冷修，当前时点产能约 9200t/d，预估上半年有效产能较去年同期增长约 28%。大规模低成本新产能投放+优秀的成本管控（安徽石英砂矿自供+越南低成本砂矿资源）有效对冲了玻璃价格快速下降对于毛利率的不利影响；此外，新产能带来了更充足的大尺寸/双玻产品供应能力，此类享有销售溢价和超额利润的产品出货占比的迅速提升，驱动公司上半年业绩表现好于市场及我们此前预期。
A 股融资提速，助力公司巩固规模优势、降本增效：6 月 17 日公司发布2021 年 A 股可转债预案，计划募集资金总额不超过 40 亿元，用于2*1200t/d 光伏玻璃扩产项目、1500 万平米光伏玻璃改造项目及分布式光伏电站建设。公司是行业内少数拥有日熔量千吨级以上生产经验的光伏玻璃企业，凭借领先的技术积累和融资渠道，公司加速扩产巩固规模优势，同时通过对老产线的升级改造，持续降本增效，增强公司盈利能力。
Q4 光伏玻璃价格有望反弹，天然气直供将进一步降低生产成本：当前玻璃价格已进入边际产能现金成本区间，基本明确为年内价格底部区域，随着Q4 国内抢装和海外旺季的到来，玻璃价格或将在 Q4 实现反弹。另外，公司在安徽凤阳的天然气直供管道铺设已在规划之中，直供天然气未来有望为公司提供更加稳定、可靠、便宜的燃料资源，进一步降低公司生产成本。
盈利调整与投资建议
基于上半年的玻璃价格表现和当前时点我们对未来价格趋势的判断，我们小幅下调全年光伏玻璃销售均价假设，对应调整 2021-2023E 年净利润预测至22（-14%）、30（-15%）、40（-11%）亿元，三年复合增速 35%，当前公司 A/H股价分别对应 2022 年 31/19 倍 PE，维持 A/H股“买入”评级。
风险提示：光伏玻璃需求增长不及预期；公司产能建设进度不及预期。

7月7日，风华高科盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至9点59分，报30.89元，成交2.64亿元，换手率0.98%。
7月8日风华高科(000636.SZ)现报33.74元，涨8.14%，暂成交11亿元，最新市值302亿元。

风华高科：融资余额20.8亿元，创历史新高（07-07）
风华高科融资融券信息显示，2021年7月7日融资净买入7388.18万元；融资余额20.8亿元，创历史新高，较前一日增加3.68%。
融资方面，当日融资买入2.37亿元，融资偿还1.63亿元，融资净买入7388.18万元，连续4日净买入累计1.69亿元。融券方面，融券卖出14.7万股，融券偿还11.07万股，融券余量174.18万股，融券余额5434.44万元。融资融券余额合计21.35亿元。

年中盘点：风华高科半年跌10.17%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，风华高科报收于30.22元，较2020年末的33.64元（前复权价）下跌10.17%。1月19日，风华高科股价最高见37.40元，最高点相较年初最大涨幅达到11.19%，5月12日盘中最低价报24.41元，股价触及上半年最低点。风华高科当前最新总市值270.54亿元，在电子元件板块市值排名59/305，在两市A股市值排名601/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，风华高科沪深股通持股市值597.5万元，较期初减少586.61万元；沪深股通持股量占A股比值为0.02%，低于期初的0.03%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，风华高科融资余额18.92亿元，较期初增加4.09亿元；融资余额占流通市值比例为7.55%，高于期初的4.92%。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年风华高科共计4天出现大宗交易，交易笔数共计4笔，交易金额共计1959.61万元。
个股研报方面，上半年风华高科共计收到13家券商的25份研报，最高目标价51元，较最新收盘价仍有68.76%的上涨空间。

风华高科：世运电路7亿元入股奈电科技
风华高科公告，近日，公司子公司奈电科技收到广东联合产权交易中心的《组织签约通知书》，根据相关规定， “奈电软性科技电子（珠海）有限公司增资项目”最终确认投资方为广东世运电路科技股份有限公司，成交方式为协议成交，增资金额为70,000.00万元，认缴注册资本15,534.28万元。公司已与世运电路、奈电科技签署了《增资合同》及《增资合同补充合同》。
本次交易完成后，奈电科技将由公司的全资控股子公司变更为参股公司，公司持有奈电科技的股权比例将由100%变更为30%，不再纳入公司合并报表范围。截至2021年6月30日，奈电科技尚欠公司借款本息合计2.31亿元，本次交易完成后，公司对奈电科技的前述借款将被动形成财务资助。公司将在奈电科技本次增资扩股完成后，就上述欠款的归还计划以及担保情况等与世运电路以及奈电科技签署协议。

风华高科(000636)：奈电战投落地 MLCC龙头轻装上阵
类别：公司 机构：信达证券股份有限公司 研究员：方竞 日期：2021-07-08
事件：2021年7月7日，公司公告称已与世运电路、奈电科技签署增资协议，世运电路将向奈电科技增资7 亿元，其中1.55 亿元计入注册资本，其余资金计入资本公积。
点评：
奈电引入战略投资者，助龙头聚焦核心主业。此次增资扩股完成后，公司持有奈电科技的股权比例将由100%变更为30%，新引入战略投资者世运电路持股70%，奈电科技将不再纳入公司合并报表范围。
2020 年，奈电科技亏损1.07 亿元，对公司业绩产生一定拖累。公司此次引入战投，将优化奈电资本结构，加快产品和技术的更新换代，并快速改善业绩。同时，这也有利于公司聚焦被动元件核心主业，在国产替代关键期顺利扩张产能。
扣非净利同比高增，Q1 业绩符合预期。受益下游需求复苏以及新建产能陆续释放，公司一季度MLCC 及片式电阻产销量同比大幅增长。
公司实现营收11.74 亿元，同比增长68.08%；实现归母净利1.86 亿元，同比增长49.38%；实现扣非净利1.79 亿元，同比增长116.13%。
公司一季度整体业绩处于前期指引中位区间，符合预期。利润率方面，公司一季度毛利率30.37%、净利率16.06%，净利率环比提升15pct。
行业景气度高企，顺势扩产畅享业绩弹性。在下游需求旺盛及马来西亚封国等供给端受限因素的双重推动下，MLCC 及片式电阻有望进入涨价周期。MLCC 方面，国巨、华新科先后于三月份宣布调涨MLCC产品价格，涨幅分别达到10-20%和30-40%，且国巨于六月份再次调涨1-3%。片式电阻方面，受全球第二大电阻厂厚声分家事件影响，电阻供不应求更加显著，第三大电阻厂旺诠自2 月份开始调涨厚膜电阻价格15%。此外，全球龙头国巨也自3 月1 日起调涨芯片电阻价格15～25％。公司积极扩产，顺应被动元件景气度旺盛大势，有望充分释放业绩弹性。“祥和工业园项目”一期预计于2021 年年中达产，二期、三期稳步推进。同时，“100 亿只片式电阻技改项目”将在2021 年释放完整产能，而“280 亿只片式电阻技改项目”也将开始建设。
盈利预测与投资评级：伴随行业景气度持续上行和公司产能扩张计划的稳步推进， 我们预计公司21/22/23 年归母净利润分别为11.89/18.89/24.23 亿元，对应PE 分别为23/15/12 倍。我们看好公司在国内MLCC 领域的领先地位以及未来的长足发展空间，维持对公司的“买入”评级。
风险因素：疫情反复，下游需求不及预期。

风华高科(000636)：高端MLCC和片式电阻定增方案修订
类别：公司 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：杨海燕/骆思远 日期：2021-06-30
投资要点：
公告：风华高科修订了非公开发行方案，主要更新了募投项目经济效益相关数据、公司资产负债率指标等。公司拟募集不超过人民币50 亿元，计划将其中40 亿元投资于祥和工业园高端电容基地建设项目，将10 亿元投资于新增月产280 亿只片式电阻器技改扩产项目。
风华高科深耕行业三十多年，是被动元件国内龙头。2015-2020 年，公司营收从19 亿增长至43 亿，CAGR 17%，两大核心业务片容和片阻营收占比约60%，毛利润占比约80%。
公司可提供全尺寸MLCC，进入华为、格力、美的等知名客户供应链。
高端MLCC 大幅扩产，缩小与国外及台系龙头差距。2020 年末，风华高科MLCC 月产能约200 亿颗，远低于龙头厂商村田的1500 颗/月。祥和工业园高端电容基地建设项目建成后于2024 年达产时将实现高端MLCC 新增月产能约450 亿只（年规模约5400 亿只）。
项目建设期为28 个月。本次项目达产时公司MLCC 月产能将达到650 亿颗以上，大大缩小与日韩台龙头之间的差距。达产年预计新增营业收入49.03 亿元，新增净利润12.91 亿元，项目投资财务内部收益率（税后）18.05%。
MLCC 市场成长可期，2024 年全球市场规模将达4.8 万亿只。据智多星顾问统计，2018年MLCC 全球市场规模为4.05 万亿只，预计2024 年达4.8 万亿只；2018 年MLCC 国内市场规模为2.89 万亿只，预计2024 年达3.77 万亿只。 MLCC 下游应用呈现多元化分布，包括手机（38%）、PC（19%）、汽车（16%）、AloT (15%)、工业和其他(12%) 。MLCC行业将受益于1）智能手机的技术升级换代+5G 商用背景下基站建设+物联网设备的需求爆发；2）汽车的智能化以及新能源车市场的增长。
片式电阻同样受益于下游需求增长，公司加速扩产争抢市场份额。据日本富士总研数据，2019 年全球晶片电阻需求量约4.28 万亿只，同比增加7.8%。据中国电子元件行业协会数据，2019 年全球固定电阻市场规模约259 亿元，预计2024 年达285 亿元，2020-2024ECAGR 约7%。2020 年末风华高科片式电阻月产能约为350 亿颗，远低于全球第一大厂商国巨约1250 亿颗的月产能。电阻器技改扩产项目将新增月产能约280 亿只，达产时公司片式电阻月产能将达到630 亿颗以上。项目建设期20 个月，2023 年达产预计新增年营业收入9.14 亿元，新增净利润1.7 亿元，项目投资财务内部收益率（税后）19.83%。
维持盈利预测，维持买入评级。维持2021/22/23 年归母净利润预测10.6/14.8/19.2 亿，当前市值对应2021/2022PE 24/17X，看好公司作为MLCC 和片式电阻国产化龙头的行业竞争力，维持买入评级。
风险提示：部分投资者与风华高科诉讼案仍处于上诉期。

地素时尚股票近期行情

2021年6月21日，地素时尚A股开盘19.90元，全日大涨8.04%，股价收报21.49元。自2021年6月17日以来，地素时尚收盘价连续三日收于年线（250日均线）之上。
前次回顾
东方财富Choice数据显示，地素时尚股价前一次连续三日收于年线之上为今年的5月10日，当日收盘价为21.49元（前复权）。此后地素时尚股价短期有一定的上扬，持续6日站在支撑价格21.49元之上，期间最大涨幅为5.91%。
历史回测
回溯近一年股价，地素时尚共计实现9次连续三日收与年线之上。历史数据显示，其中1次信号发生次日股价无涨跌；2实现上涨，最大涨幅为2.47%；6次遭遇下跌，最大跌幅为1.86%。
6月29日，地素时尚盘中最高价25.28元，股价创近一年新高。截至收盘，地素时尚最新价为24.62元，上涨3.19%，全日成交金额达到1.77亿元，换手率4.46%。
6月30日，地素时尚盘中最高价25.28元，股价连续两日创近一年新高。截至收盘，地素时尚最新价为24.91元，上涨1.18%，全日成交金额达到1.15亿元，换手率2.87%。
7月5日，地素时尚盘中最高价26.28元，股价创近一年新高。截至收盘，地素时尚最新价为25.52元，上涨2.2%，全日成交金额达到1.06亿元，换手率2.62%。根据最新收盘价进行计算，地素时尚总市值为122.8亿元。
07月07日，地素时尚获沪股通增持37.3万股，最新持股量为1068.06万股，占公司A股总股本的2.22%。
07月06日，地素时尚获沪股通增持27.88万股，最新持股量为1030.76万股，占公司A股总股本的2.14%。

年中盘点：地素时尚半年涨30.62%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，地素时尚报收于24.91元，较2020年末的19.07元上涨30.62%。2月4日，地素时尚盘中最低价报15.67元，股价触及上半年最低点，6月29日股价最高见25.28元，最高点相较于年初最大涨幅达到32.56%。上半年共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。地素时尚当前最新总市值119.87亿元，在纺织服装板块市值排名11/91，在两市A股市值排名1249/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，地素时尚沪深股通持股市值2.34亿元，较期初增加1.08亿元；沪深股通持股量占A股比值为5.87%，高于期初的5.81%。
个股研报方面，上半年地素时尚共计收到9家券商的9份研报，最高目标价26元，较最新收盘价仍有4.38%的上涨空间。

地素时尚(603587)深度报告：中高端女装龙头 多品牌矩阵打造时尚集团
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：李婕/罗晓婷 日期：2021-07-07
投资逻辑
深耕中高端女装的龙头公司。国内中高端女装头部企业，拥有DA（中高端）、DM（高端）、DZ（中端）三大女装品牌及男装品牌RA，20 年收入分别占比57.9%/7.7%/33.8%/0.6%。20 年线上/线下直营/线下加盟渠道收入分别占比14%/45%/41%，拥有线下门店1145 家（直营360 家+加盟785家），线上以天猫为主，唯品会、网易考拉和微信私域等为辅。
疫情下业绩率先同业复苏。公司14 年以前业绩高增长，15-17 年调整，18年开始回归正增长，20 年疫情期展现较强韧性、以线下渠道为主的营收结构在20 年仍录得正增长，具体来看：1Q20 受疫情影响较大，2Q20 业绩率先同业复苏、收入净利均同比转正，1Q21 收入、净利分别同增61%、60%，相较1Q19 分别增13%、0.18%，展现较强品牌力。
多品牌矩阵、差异化定位确立龙头地位。1）主品牌DA 深耕相对空白的中高端休闲时尚女装领域，拥有出色的时尚运营能力。2）将主品牌DA 的成功经验复制至中端、高端女装推出DZ、DM 以及男装品牌RA，多品牌多梯度协同发展，有助于实现主力人群全覆盖，多点培育分散风险、添加持续动力。RA 表现亮眼，20 年营收增速达53%。3）21 下半年将推出面向年轻人的新品牌，旨在满足年轻群体对生活品质和态度的追求。
精耕细作、盈利能力优于同业。注重门店精细化运营，近年来精简直营店、拓展经销渠道，加大员工激励和引入新零售团队带动店效持续提升，20 疫情下同店仍逆势增1.72%。盈利能力稳定且优于同业，毛利率水平较高且稳定、控费能力优异带来高于同业的净利率，分红收益率较高且持续稳定。
投资建议
投资建议：短期看，三大女装品牌有望稳健增长、仍处培育期的男装品牌业绩高增印证与市场磨合逐步到位，看好未来加速扩张。长期看，旨在打造中国领先的时尚集团，品类上将向个护、家居日用等拓展，服务于中高端收入、对生活品质有追求的消费群体，未来有望对标LV。预计21-23 年DA/DZ/DM/RA 分别复合增17%/23%/15%/138% ， EPS 分别为1.53/1.81/2.14 元，给予22 年17 倍PE，目标价30.82 元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：男装品牌和新品牌培育可能不及预期，云峰基金减持，限售解禁，存货周转率下滑，服装消费可能疲软等。

南玻A股票近期行情

7月8日，南玻Ａ盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至9点30分，报10.43元，成交1623.14万元，换手率0.08%。
7月2日，南玻A盘中最高价10.72元，股价创近一年新高。截至收盘，南玻A最新价为10.48元，上涨4.07%，全日成交金额达到6.53亿元，换手率3.19%。根据当日最新收盘价进行计算，南玻A总市值为321.81亿元。

南玻Ａ：融资净买入313.13万元，融资余额5.4亿元（07-07）
南玻Ａ融资融券信息显示，2021年7月7日融资净买入313.13万元；融资余额5.4亿元，较前一日增加0.58%。
融资方面，当日融资买入3589.09万元，融资偿还3275.96万元，融资净买入313.13万元。融券方面，融券卖出20.85万股，融券偿还6.73万股，融券余量292.75万股，融券余额3035.85万元。融资融券余额合计5.7亿元。

年中盘点：南玻A半年涨40.18%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，南玻A报收于10.24元，较2020年末的7.31元（前复权价）上涨40.18%。2月8日，南玻A盘中最低价报5.68元，股价触及上半年最低点，6月24日股价最高见10.72元，最高点相较于年初最大涨幅达到46.75%。上半年共计1次涨停收盘，1次跌停收盘。南玻A当前最新总市值314.44亿元，在玻璃陶瓷板块市值排名6/32，在两市A股市值排名512/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，南玻A沪深股通持股市值15.63亿元，较期初增加9.41亿元；沪深股通持股量占A股比值为7.82%，高于期初的4.29%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，南玻A融资余额4.83亿元，较期初减少3.7亿元；融资余额占流通市值比例为2.42%，低于期初的5.9%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年南玻A共计2次登上龙虎榜，累计上榜原因2条。
个股研报方面，上半年南玻A共计收到3家券商的4份研报，最高目标价14.59元，较最新收盘价仍有42.48%的上涨空间。

南玻A：预计2021年半年度归母净利润为13.05亿至14.3亿元
2021年7月6日，南玻A发布2021年半年度业绩预告，预计半年度归属于上市公司股东的净利润为13.05亿至14.3亿元，同比增长233%至265%；每股收益为0.42至0.47元。
业绩变动原因
1、报告期内,玻璃市场需求持续向好,产品价格同比有较大幅度上涨;同时,电子玻璃及显示器件业务利润同比迅速提升。2、随着新冠疫情逐步得到有效控制,2021年半年度较上年同期经营恢复常态,同比业绩增长。

南玻A公司消息
数据宝统计显示，近5个交易日（7月1日至7月7日）两市约96家上市公司被机构调研。机构调研榜单中，共有16家公司获20家以上机构扎堆调研。南玻A最受关注。
南玻Ａ（SZ 000012）7月7日晚间发布公告称，中国南玻集团股份有限公司董事会于2021年7月7日收到卢文辉先生提交的书面辞职申请，卢文辉先生因个人原因申请辞去公司常务副总裁职务，辞职后其将不再担任公司任何职务。截至目前，根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统中公司董监高持股明细表显示，卢文辉先生持有南玻A 约122万股。
2020年年报显示，南玻Ａ的主营业务为玻璃产业、电子及显示器玻璃产业、太阳能产业、内部抵销，占营收比例分别为：81.05%、10.12%、8.61%、-0.57%。
南玻Ａ的董事长是陈琳，女，49岁，硕士学历。

南玻A(000012)：行业景气度持续提升 公司业绩超预期
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇 日期：2021-07-07
事件：
公司7月5日晚发 布2021年半年度业绩公告，公司预计2021H1实现归母净利润13.05 亿元~14.30 亿元，同比增长233%~265%。
点评：
行业景气度持续提升，公司业绩高速增长。公司业绩预增原因有三点：
1）2021 年上半年玻璃市场需求持续向好，产品价格同比有较大幅度上涨。2）电子玻璃及显示器件业务利润同比迅速提升。3）随着新冠疫情逐步得到有效控制，2021 年半年度较上年同期经营恢复常态，同比业绩增长。单季度来看，公司Q2 预计实现归母净利润7.32-8.57 亿元，环比增长28%-49%，同比增长161%-206%，Q2 业绩超出预期。
玻璃价格持续走高，高端产品增厚毛利。2021 上半年玻璃压抑的需求得到释放，由于供不应求玻璃价格持续走高，1-6 月全国4.8/5mm 平板浮法玻璃市场价涨幅为23%，玻璃价格走高促成公司业绩和利润率超预期增长。此外，公司坚定走高端差异化产品路线，拥有10 条代表国内最先进水平的浮法玻璃产线，年产约247 万吨各种高档浮法玻璃原片。2021年公司重点加强对高端超白玻璃市场的开发，提升差异化产品销售占比，提高公司核心竞争力。
电子玻璃持续发展，显示器件稳步增长。公司电子玻璃业务高中低端各类应用场景全面覆盖，市场竞争基础稳固。2020 年12 月清远南玻二期项目“一窑两线”转入商业化运营，2021 年一季度效益表现亮眼。2021年3 月，公司董事会批准河北视窗投资新建一条日熔量为 110 吨的超薄电子玻璃生产线及配套研发中心，自主创新突破高端市场壁垒，打造未来利润新增点。同时，依托电子玻璃产能优势显示器件业务稳步增长，车载显示及ITO 触控产品成为核心竞争力。公司将持续加大在汽车电子领域的投资布局，成为优质元器件供应商，保障未来的市场竞争力。
给予公司“买入”评级。公司半年度业绩超出预期，并考虑到玻璃行业的高景气，并且公司电子玻璃板块业务成长性好，因此上调盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.87/0.99/1.16 元
风险提示：下游需求不及预期，业绩预测和估值判断不达预期的风险。

云天化：融资净偿还742.03万元，融资余额7.38亿元（07-07）
云天化融资融券信息显示，2021年7月7日融资净偿还742.03万元；融资余额7.38亿元，较前一日下降1%。
融资方面，当日融资买入1.22亿元，融资偿还1.29亿元，融资净偿还742.03万元。融券方面，融券卖出50万股，融券偿还0股，融券余量4144.93万股，融券余额5.55亿元。融资融券余额合计12.94亿元。
年中盘点：云天化半年涨131.3%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，云天化报收于14.04元，较2020年末的6.07元上涨131.3%。1月11日，云天化盘中最低价报5.60元，股价触及上半年最低点，6月28日股价最高见15.21元，最高点相较于年初最大涨幅达到150.58%。上半年共计6次涨停收盘，1次跌停收盘。云天化当前最新总市值257.97亿元，在化肥行业板块市值排名4/24，在两市A股市值排名630/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，云天化沪深股通持股市值276.81万元，较期初增加153.17万元；沪深股通持股量占A股比值为0.01%，与期初保持一致。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，云天化融资余额7.46亿元，较期初增加3.86亿元；融资余额占流通市值比例为4.03%，低于期初的4.48%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年云天化共计1次登上龙虎榜，累计上榜原因1条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年云天化共计8天出现大宗交易，交易笔数共计43笔，交易金额共计3.1亿元，均为折价交易。
个股研报方面，上半年云天化共计收到4家券商的4份研报。

云天化2021上半年扭亏为盈
云天化披露业绩预告，预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润150,000万元-160,000万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。上年同期亏损2,151万元。报告期内，化肥市场走出低谷，价格水平呈现恢复性上升，市场库存整体保持在较低水平。聚甲醛产品受到下游需求增加，运用领域扩展，以及国家禁止废塑料进口政策等因素的积极影响，产品价格上升。
云天化与顺丰供应链达成战略合作 助推现代农业发展
e公司讯，顺丰集团消息，近日，云天化集团旗下天驰物流有限责任公司与顺丰供应链宣布开启战略合作。双方将围绕国家农业发展战略，满足“十四五”期间农业服务体系的现代化升级转型需求，聚力创新地推出一揽子综合性方案举措，对全产业链一体化物流布局进行智慧规划与部署。此次战略合作将共建具有前瞻性的工业化生产仓储物流系统。

云天化(600096)：矿肥一体化产业链优势明显 磷肥价格上行业绩增长显著
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：吴裕/赵乃迪 日期：2021-07-07
事件：7 月5 日晚，公司发布2021 年半年度业绩预盈公告，2021 年上半年公司预计实现归母净利润15 亿元~16 亿元，预计实现扣非后归母净利润为14.38 亿元~15.38 亿元。
农产品价格上涨带动化肥需求提升，公司2021H1 业绩大幅提高。公司2021H1预计实现归母净利润15 亿元~16 亿元，同比大幅扭亏。对应2021Q2 归母净利润预计为9.25 亿元~10.25 亿元，环比上涨60.8%~78.2%。受益于国内外农产品价格上涨，农民种植意愿加强，农作物种植面积提高，化肥需求明显增大。国内方面，2021H1 国内大豆和玉米价格分别同比增长31.8%和48.0%，环比增长14.6%和22.2%。国际方面，2021H1 国际大豆价格同比增长39.0%，环比增长21.3%。根据美国农业部数据，大豆作为磷肥施用量较高作物种植面积增长明显，2020 年美国大豆种植面积同比增长9.2%，预计2021 年将同比增长5.4%。伴随着下游种植需求的提高，磷酸一铵、磷酸二铵等产品价格提升明显，2021H1国内磷酸一铵、磷酸二铵产品价格环比分别增加26.2%和25.9%。
原料资源充足，矿肥一体化产业链优势明显。原料端，公司目前拥有磷矿石原矿生产能力1450 万吨/年，擦洗选矿产能618 万吨/年，浮选矿产能750 万吨/年，合成氨产能208 万吨/年，尿素产能20 万吨/年。产品端，截至2020 年底公司拥有化肥产能881 万吨/年（含555 万吨/年基础磷肥、126 万吨/年复合肥、200万吨/年氮肥），饲料级磷酸钙盐产能50 万吨/年。受益于充足的原料资源，公司2020 年磷矿自给率约为80%，合成氨自给率约为95%。受益于矿肥一体化产业链，公司能有效降低产品生产成本和相关能耗，以获取更大收益。
延展磷化工产业链，扩充商业版图。立足于公司自有的强大的磷化工产业链，公司进一步向高附加值产品进行延伸。公司及参股公司目前在建有食品级磷酸、工业级磷酸、电子级磷酸、阻燃剂、无水氟化氢、氟化铝、六氟磷酸锂等生产项目，进一步扩充在磷化工行业的商业版图。此外，公司使用募投资金扩建有6 万吨/年聚甲醛生产项目，进一步巩固公司国内聚甲醛龙头的地位。
盈利预测、估值与评级：受益于国内外农产品种植需求增加，公司主营产品价格升高明显，业绩增长超预期。我们上调了公司2021-2022 年的盈利预测，并新增公司2023 年的盈利预测，预计公司2021-2023 年实现归母净利润分别为27.83（上调521%）/29.21（上调352%）/30.56 亿元，折算EPS 分别为1.51/1.59/1.66 元/股，仍维持公司“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期，产品价格大幅波动，环保生产风险

2021年7月2日，寿仙谷A股开盘41.56元，全日小跌0.77%，股价收报41.18元。自2021年6月30日以来，寿仙谷收盘价连续三日收于年线（250日均线）之上。
前次回顾
东方财富Choice数据显示，寿仙谷股价前一次连续三日收于年线之上为今年的5月17日，当日收盘价为37.61元（前复权），次日股价出现了下跌。
历史回测
回溯近一年股价，寿仙谷共计实现4次连续三日收于年线之上。历史数据显示，次日股价涨跌互现，共计实现上涨2次，最大涨幅为3.71%；遭遇下跌2次，最大跌幅为3.77%。
2021年7月7日，寿仙谷发生了1笔大宗交易，总成交42万股，成交金额1559.04万元，成交价37.12元。当日收盘报价40.01元，跌幅1.94%，成交金额7130.39万元；大宗交易成交金额占当日成交金额21.86%，折价7.22%。

年中盘点：寿仙谷半年涨16.9%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，寿仙谷报收于40.74元，较2020年末的34.85元（前复权价）上涨16.9%。3月12日，寿仙谷盘中最低价报33.28元，股价触及上半年最低点，6月30日股价最高见40.85元，最高点相较于年初最大涨幅达到17.22%。上半年共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。寿仙谷当前最新总市值61.45亿元，在医药制造板块市值排名170/278，在两市A股市值排名2065/4445。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年寿仙谷共计8天出现大宗交易，交易笔数共计8笔，交易金额共计3.33亿元。

寿仙谷2020年度10派3.12元
寿仙谷6月23日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本1.47亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.12元(含税，税后2.808元)，合计派发现金红利总额为4594.72万元。
公司自上市以来募资1次共计4.03亿元，派现4次共计1.57亿元，累计派现募资比为38.96%。

寿仙谷公司业绩
寿仙谷(SH 603896)4月28日午间发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约1.74亿元，同比增长31.12%；净利润约4123万元，同比增长25.67%；基本每股收益0.28元，同比增长21.74%。
寿仙谷(SH 603896)4月28日午间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为1.52亿元，同比增长22.45%；营业收入约为6.36亿元，同比增长16.33%；基本每股收益盈利1.07元，同比增长21.59%。

2020年年报显示，寿仙谷的主营业务为制造业、其他，占营收比例分别为：98.58%、0.45%。
寿仙谷的总经理、董事长均是李明焱，男，61岁，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，研究员、高级农艺师、国务院特殊贡献津贴专家。

寿仙谷(603896)：药食同源打开新思路 持续丰富保健食品线
类别：公司 机构：长城证券股份有限公司 研究员：刘鹏 日期：2021-07-07
事件：公司“寿仙谷牌铁皮石斛西洋参茶”产品完成国产保健食品注册工作，并获得国产保健食品注册证书。
试点中药零食化，持续丰富保健食品线。2020 年公司以灵芝和铁皮石斛药食同源试点中药零食化商业新模式，大力推进新零售食品的研发，开发以灵芝、铁皮石斛、西红花等为原料的系列保健食品，通过增加下游消费场景吸引新的年轻顾客群体，拓展更多新市场。此次“寿仙谷牌铁皮石斛西洋参茶” 获得国产保健食品注册证书，有利于进一步补充完善公司保健领域品类，丰富产品线，提升公司在保健食品领域的竞争力。
电商渠道收入占比稳健增长，彰显品牌知名度提升；未来继续保持省内客户优势，同时深度开发全国重点市场。1）从销售渠道来看，2018 年至2020 年，公司互联网渠道销售收入占比从19.17%稳步提升至23.12%，成为传统渠道的重要补充，互联网渠道销售扩大，表明在产品品质提升和营销宣传双重作用下，品牌的知名度和影响力不断增强，产品功效逐渐获得消费者认可。2）从销售区域来看，精耕细作浙江市场，积累了一批对品牌具有较高忠诚度的稳定客户群，省内市场是传统销售集中区域，未来，公司将深度开拓包括长三角三省一市、珠三角地区、渤海湾地区等的营销网络，增强公司对全国重点市场的影响力，深入挖掘市场潜力，实现公司多区域发展。
投资建议：未来中医药和保健品行业发展能保持较稳定增速。公司具备行业核心竞争优势，产品毛利率水平较高，并且已积累了一批对寿仙谷品牌具有较高忠诚度的稳定客户群，2020 试点中药零食化商业新模式带来新的增长点。我们预计2021-2023 年公司实现EPS1.30、1.59、1.96 元，对应PE30.7x、25.2x、20.4x，维持“增持”评级。
风险提示：行业监管政策变化；行业竞争加剧；产品推广不及预期；盈利水平波动；食品安全问题。

寿仙谷(603896)公司动态点评：去年逆势高增 今年继续发力
类别：公司 机构：长城证券股份有限公司 研究员：刘鹏/苏剑晓 日期：2021-05-01
事件：公司发布 2020 年报及 2021 年第一季度报告， 2020 年实现营业收入 6.36 亿元，同比增长 16.33%，实现归母净利润 1.52 亿元，同比增长22.45%，实现扣非归母净利润 1.37 亿元，同比增长 30.83%。2021 年一季度实现营业收入 1.74 亿元，同比增长 31.12%，实现归母净利润 4123 万元，同比增长 25.67%，实现扣非归母净利润 3577 万元，同比增长 13.94%。
去年全年业绩表现亮眼，产品销量呈较快增长。从产品类别看，2020 年灵芝孢子粉类产品实现营业收入 4.53 亿元，同比增长 15.08%，毛利率为88.79%，比上年减少 1.89 个百分点；铁皮石斛类产品实现营业收入 1.01亿元，同比增长 25.17%，毛利率为 75.97%，比上年减少 0.35 个百分点。
从灵芝孢子粉细分产品结构看，与 2019 年相比，2020 年破壁灵芝孢子粉和破壁灵芝孢子粉片收入占比提升，灵芝孢子粉（破壁）收入占比下降，预计未来公司销售资源会进一步倾斜前两个产品尤其是破壁灵芝孢子粉片（服用更为方便）。从销售区域看，互联网销售占比有较大提升，为23.12%，而 19 年为 20.22%，公司互联网销售主要通过天猫官方旗舰店、京东官方旗舰店等网络渠道，网上销售的快速增长说明公司产品功效及质量逐渐获得消费者的认可；而省外销售仍需进一步开拓，20 年占比为12.59%，比 19 年下降了 3.27%，这部分仍有很大的市场潜力，未来公司将增强对重点省外区域的发掘。从销售量看，灵芝孢子粉类产品 20 年销售量为 26145.26 千克，同比增 16.05%，铁皮石斛类产品销售量为 10628.06千克，同比增 28.17%，去年疫情带来的需求增长是产品销量增长的主要原因。
预计今年毛利率水平改善，销售端依然有不俗表现。今年一季度毛利率为83.95%，比去年全年提高 0.46%，而比去年一季度提高 1.96%，预计今年毛利率会得到较好改善。去年疫情打开产品需求空间，也增加了知名度和认可度，今年公司销售端将乘胜追击，全面发力，培育新市场拓宽新渠道，结合线上线下进行多元化营销，预计今年公司产品在销量上仍有较佳表现。
投资建议：未来中医药和保健品行业发展能保持较稳定增速。公司具备行业核心竞争优势，产品毛利率水平较高，并且已积累了一批对寿仙谷品牌具有较高忠诚度的稳定客户群，今年销售端开始全面发力，继续培育新市场拓宽新渠道，公司业绩长期来看将处于稳定上行趋势。预计公司2021-2023 年 EPS 为 1.30、1.59、1.96 元，对应 PE 分别为 29.4 倍、24.0倍、19.5 倍，维持“增持”评级。
风险提示：自然灾害、毛利率大幅波动、种源流失、存货周转不畅、市场拓展不及预期

7月6日，海洋王一度涨停，截至当日已连续3日上涨。当日报收14.90元，涨跌幅8.92%，成交额2.12亿元，换手率3.96%。据当日最新收盘价计算，海洋王流通市值为54.29亿元。

年中盘点：海洋王半年涨86.49%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，海洋王报收于13.61元，较2020年末的7.30元（前复权价）上涨86.49%。2月8日，海洋王盘中最低价报5.90元，股价触及上半年最低点，6月29日股价最高见13.89元，最高点相较于年初最大涨幅达到90.33%。上半年共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。海洋王当前最新总市值106.13亿元，在电子元件板块市值排名116/305，在两市A股市值排名1372/4445。
个股研报方面，上半年海洋王共计收到1家券商的2份研报。

海洋王2021一季度和2020年公司业绩
海洋王(SZ 002724)4月15日晚间发布一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约3.15亿元，同比增长63.71%；净利润约2731万元，同比增长103.37%；基本每股收益0.0350元，同比增长87.17%。
海洋王(SZ 002724)4月15日晚间发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润约为3.01亿元，同比增长16.9%；营业收入约为17.04亿元，同比增长14.03%；基本每股收益盈利0.4011元，同比增长12.23%。

2020年半年报显示，海洋王的主营业务为电气机械和器材制造业，占营收比例为：100.0%。
海洋王4月16日公布2020年年度分红预案：以本公司总股本7.8亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5388元(含税)，合计派发现金红利总额为1.2亿元。
公司自上市以来募资3次共计7.83亿元，派现6次共计3.08亿元，累计派现募资比为39.34%。

海洋王的董事长是周明杰，男，64岁，中国国籍，无永久境外居留权，研究生学历。 海洋王的总经理是杨志杰，男，53岁，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。
海洋王(002724)2020年度业绩网上说明会周三在全景路演天下举行。独立董事胡左浩表示，截止2020年12月31日，公司及控股子公司拥有2108项国内专利和254项PCT国外发明专利，其中国内专利包括发明专利1949项、实用新型28项、外观设计131项。

海洋王：上半年净利润预计同比增长50%-70%
7月6日，海洋王(002724.SZ)披露了2021年半年度业绩预告修正公告。业绩修正后，公司预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润为8549.52万元至9689.45万元，比上年同期增长50%至70%。
对于业绩修正原因，海洋王表示，受益专业领域LED等新光源对传统光源的替代，以及专业市场对节能降耗需求的日益增长，叠加子公司新激励方式的实施，公司收入增速有所提升；围绕长期发展规划，公司上半年通过产品结构优化、内部费用控制等管理手段，对冲了部分物料价格上涨的不利影响，保持了毛利率的相对稳定；报告期因明之辉报表合并影响归属于母公司所有者的净利润约1400万元(明之辉于2020年7月纳入合并利润表范围)。

海洋王(002724)重大事件快评：业绩上调超预期 增长加速进行时
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：黄道立/唐泓翼/冯梦琪 日期：2021-07-07
事项：
公司于7月5日公告， 将公司上半年归母净利润从7124.60-8264.52万元上调至8549.52-9689.45万元，增速从25%-45%上调为50%-70%。
国信建材观点：1）上半年业绩上调超预期，同比增长50%-70%：预计公司Q2 单季度归母净利润同比增长33.5%-59.7%，剔除明之辉并表影响后，同口径下H1 归母净利润同比增长25.4%-45.4%。2）专业照明空间广阔，竞争分散，龙头企业市占率提升空间大：我国专业照明市场空间约700 亿，业内知名品牌企业市占率多为0-2.5%之间，行业内具备较强的品牌、技术、研发等方面竞争优势的龙头企业，未来市占率具有较大提升空间。3）厚积薄发，业绩增长提速逐步验证：通过早期发展，公司在研发、质量、销售等方面均取得了较深厚的积累，在新的激励制度实施之下，今年公司销售有望进一步提速，我们的观点正得到持续验证。4）风险提示：市场开拓不及预期；行业竞争加剧；员工流失风险。5）投资建议：专业照明龙头潜力可期，维持“买入”评级：考虑到中报详细数据尚未披露，我们暂维持此前盈利预测，预计21-23 年EPS 为0.53/0.69/0.90 元/股，对应PE 为26.0/19.7/15.3x，维持“买入”评级。
评论：
上半年业绩上调超预期，同比增长50%-70%
根据公告，公司将今年一季报中预计的上半年归母净利润区间7124.60-8264.52 万元上调至8549.52-9689.45 万元，增速相应从25%-45%上调为50%-70%，超出此前市场预期。基于最新业绩预告区间，预计公司Q2 单季度归母净利润为5818.46-6958.39 万元，同比增长33.5%-59.7%；剔除明之辉1400 万归母净利润并表影响后，同口径下上半年归母净利润为7149.52-8289.45 万元，同比增长25.4%-45.4%。业绩增长主要受益于：①LED 等新光源对传统光源的替代，以及专业市场对节能降耗需求增加，叠加成立子公司后新激励方式的实施，收入增速得到提升；②通过产品结构优化、内部费用控制等手段，对冲部分物料价格上涨等不利因素，毛利率维持相对稳定；③明之辉并表贡献1400 万归母净利润。
专业照明空间广阔，竞争分散，龙头企业市占率提升空间大我国专业照明市场空间广阔，根据我们此前深度报告中的测算，工业领域存量照明市场空间约700 亿，若考虑以智能照明为代表的技术、功能、服务等方面升级，则空间有望更加广阔。目前我国专业照明市场竞争格局较为分散，下游多数工业企业对环境照明的认知和重视程度不足，以及专业照明体系的应用本身具备一定技术和认知壁垒，使得龙头企业市占率较低，业内知名品牌企业市占率多为0-2.5%之间，行业内具备较强的品牌、技术、研发等方面竞争优势的龙头企业，未来市占率具有较大提升空间。
厚积薄发，业绩增长提速逐步验证
公司在早期发展过程中，重视产品技术研发和创新，持续投入打造三级研发体系，强调全过程质量管理，并获得“戴明质量奖”认可，采用直销模式积极解决客户痛点和培育专业照明需求，在研发、质量、销售等方面均取得了较深厚的积累。2015 年后，公司不断加强内部管理，重视员工自主经营。今年以来进一步加大员工激励力度，成立网电、油田、铁路、船舶场馆、军品五大子公司，并给予股权激励，激发各层级员工创造力和主动性，有利于快速响应客户需求，把握最新市场方向趋势，促进下游市场开拓。在新的激励制度实施之下，今年公司销售有望进一步提速。公司在去年年报中披露今年全年收入目标为不低于25%的增长，显著高于历史收入增速，彰显未来成长信心。我们此前判断今年将是公司业绩提速元年，目前观点正得到持续验证。
投资建议：专业照明龙头潜力可期，维持“买入”评级公司深耕专业照明领域二十余年，业务实现工业领域全行业覆盖，在产品和服务方面引领行业发展，竞争优势显著。
近年来，公司在深化自主经营模式和完善内控管理的同时，不断加强产品优化升级和市场开拓。随着安全生产、能耗控制的重视程度提升，以及数字化、智能化照明市场的逐步开启，专业照明市场发展获得持续驱动，公司作为行业龙头企业，未来潜力可期。考虑到当前仅披露业绩预告，暂无详细中报数据，我们暂维持此前盈利预测，预计21-23 年归母净利润为4.10/5.40/6.99 亿元，EPS 为0.53/0.69/0.90 元/股，对应PE 为26.0/19.7/15.3x，维持“买入”评级。