股票行情 第57页

格林美：融资净偿还1.25亿元，两市排名第12（07-30）
格林美融资融券信息显示，2021年7月30日融资净偿还1.25亿元；融资余额44.61亿元，较前一日下降2.72%。
融资方面，当日融资买入5.42亿元，融资偿还6.66亿元，融资净偿还1.25亿元，净偿还额两市排名第12。融券方面，融券卖出274.35万股，融券偿还296.04万股，融券余量2283万股，融券余额2.73亿元。融资融券余额合计47.33亿元。
7月30日，格林美被深股通减持516.49万股，最新持股量为1.37亿股，占公司A股总股本的2.86%。
07月29日，格林美被深股通减持2457.69万股，最新持股量为1.42亿股，占公司A股总股本的2.97%。

格林美股东户数下降11.10%，户均持股13.09万元
格林美2021年7月16日在深交所互动易中披露，截至2021年7月9日公司股东户数为41.57万户，较上期（2021年6月30日）减少5.19万户，减幅为11.10%。
格林美股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月9日有色金属行业上市公司平均股东户数为6.76万户。其中，公司股东户数处于2.5万~6万区间占比最高，为30.47%。
2021年5月31日至今，公司股东户数有所增长，区间涨幅为4.50%。2021年5月31日至2021年7月9日区间股价上涨1.62%。
截至2021年7月9日，公司最新总股本为47.84亿股，其中流通股本为47.62亿股。户均持有流通股数量由上期的1.02万股上升至1.15万股，户均流通市值13.09万元。
格林美户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月9日，有色金属行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为23.1万元。其中，24.22%的公司户均持有流通股市值在10万~16.5万区间内，格林美也处在该区间范围内。
2021年7月9日，深股通持有格林美的股份数量为1.55亿股，占流通股本的3.23%，较上期（2021年6月30日）的1.19亿股上升29.92%。

年中盘点：格林美半年涨33.91%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，格林美报收于9.35元，较2020年末的6.98元（前复权价）上涨33.91%。1月4日，格林美盘中最低价报7.13元，股价触及上半年最低点，5月31日股价最高见11.41元，最高点相较于年初最大涨幅达到63.38%。上半年共计6次涨停收盘，无收盘跌停情况。格林美当前最新总市值447.26亿元，在材料行业板块市值排名8/108，在两市A股市值排名348/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，格林美沪深股通持股市值11.11亿元，较期初增加1.81亿元；沪深股通持股量占A股比值为2.49%，低于期初的2.77%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，格林美融资余额38.72亿元，较期初增加13.7亿元；融资余额占流通市值比例为8.72%，高于期初的7.52%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年格林美共计6次登上龙虎榜，累计上榜原因6条。
个股研报方面，上半年格林美共计收到5家券商的6份研报，最高目标价10.2元，较最新收盘价仍有9.09%的上涨空间。
格林美（002340.SZ）7月31日在投资者互动平台表示，2021年，公司计划实现电池与电池废料回收总量突破3万吨；到2025年，公司计划回收动力电池回收超过25万吨/年，并谋划与全球上下游合作在印尼、欧洲建设动力电池回收基地。

格林美(002340)：化繁为简+把握行业新风口 前驱体龙头整装待发
类别：公司 机构：长城证券股份有限公司 研究员：吴轩/孙志轩 日期：2021-07-29
三元前驱体龙头 产能不断爬升：公司2020 年受疫情影响三元前驱体出货约4 万吨，但行业地位仍保持在前三。2021 年公司经营恢复正常，预计全年出货量可达10 万吨。2020 年末公司已有三元前驱体产能13 万吨产能，四氧化三钴产能2.5 万吨，预计未来三元前驱体产能扩大到40 万吨，四氧化三钴产能扩大到3.5 万吨，满足新能源汽车对前驱体的需求、电子消费市场的需求，推动公司业绩稳步增长。
调整战略推动业务发展 聚焦核心竞争力最强的前驱体业务：公司拟以分拆上市的方式剥离副业聚焦新能源业务，以电子废弃物回收为主业的江西格林循环完成战投引进、股改等工作，目前上市申请已受理。2020 年末，公司处置浙江德威硬质合金制造有限公司16.5%股权，处置后持股比例为48.5%，浙江德威不再纳入并表范围，同时公司积极引入各种资本对城市矿山、硬质合金、环境服务等业务进行混改。未来公司将聚焦发展以三元前驱体、四氧化三钴生产和动力电池回收为主的新能源材料业务。
产品技术领先 服务主流客户核心优势明显：公司三元电池材料与电池原料方面率先攻克高镍NCA&NCM811 前驱体与单晶前驱体制造技术，并大规模产业化，主要供应ECOPRO、三星SDI、LG 化学、容百科技等。
公司突破了四氧化三钴均匀掺杂技术，掺杂高电压型四氧化三钴全面量产，出货量占比50%以上，夯实了四氧化三钴在行业的核心地位，公司主流配置三星、ATL 和优美科等世界头部企业供应链。
青美邦项目有望2022 年初投产 与矿业巨头签订长单保障镍钴资源供应：
公司2018 年和青山钢铁等合资在印尼建设电池级镍化学品（金属量5 万吨/年）项目，2021 年初取得了对印尼镍资源项目的控制权，该项目有望于2022 年初投产。此外，公司与全球钴开采龙头嘉能可2018-2020 年三次签订长期协议，2020-2029 年累计向公司供应不少于13.78 万吨钴；2020年与力勤签署长期协议，八年内累计供应不少于7.44 万吨镍、0.93 万吨钴。通过海外项目建设及与矿业巨头长单采购，公司有力保障了镍钴资源的稳定供应。
把握未来行业新方向 提前布局动力电池回收业务：随着2014 年首批电动车电池进入报废阶段，电池回收市场逐渐开启，公司提前布局已拥有10万吨电池回收产能，2020 年回收电池量超过1 万吨。我们预计2025 年三元电池回收市场空间达77.41 亿元，磷酸铁锂电池回收26.44 亿元。公司攻克动力电池完整回收与循环再造三元动力电池材料的关键技术，实现废旧电池中失效钴镍材料的生命周期再造，电池回收技术荣获广东省科技进步一等奖、国家科技进步二等奖，目前公司已有3 家子公司入选电池综合利用白名单，确立了行业优势地位，增强了行业先发优势。
投资建议：公司三元电池前驱体业务产能和出货量均处在高速增长阶段。
钴镍价格增长预计将提升新能源电池材料业务的盈利能力，动力电池回收市场预计在未来逐步放量，公司已占据先发优势，掌握领先技术，未来增长潜力大。我们预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.27、0.40、0.58 元/股，对应PE 分别为42.55 倍、28.79 倍、19.74 倍
风险提示：原材料价格波动风险 在建产能投放不及预期 新能源汽车销量不及预期 新冠疫情反复 印尼政策风险 原材料合作合同不可抗力风险空间测算模型参数不及预期风险

华东医药：连续12日融资净偿还累计3.22亿元（07-30）
华东医药融资融券信息显示，2021年7月30日融资净偿还3608.6万元；融资余额21.98亿元，较前一日下降1.62%。
融资方面，当日融资买入1.12亿元，融资偿还1.49亿元，融资净偿还3608.6万元，连续12日净偿还累计3.22亿元。融券方面，融券卖出23.23万股，融券偿还19.76万股，融券余量314.72万股，融券余额1.12亿元。融资融券余额合计23.1亿元。

年中盘点：华东医药半年涨74.1%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，华东医药报收于46.01元，较2020年末的26.43元（前复权价）上涨74.1%。2月8日，华东医药盘中最低价报24.43元，股价触及上半年最低点，5月6日股价最高见53.67元，最高点相较于年初最大涨幅达到103.09%。上半年共计7次涨停收盘，2次跌停收盘。华东医药当前最新总市值805.09亿元，在医药制造板块市值排名13/278，在两市A股市值排名197/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，华东医药沪深股通持股市值17.13亿元，较期初增加6.96亿元；沪深股通持股量占A股比值为2.09%，低于期初的2.18%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，华东医药融资余额26.05亿元，较期初增加9.54亿元；融资余额占流通市值比例为3.19%，低于期初的3.55%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年华东医药共计11次登上龙虎榜，累计上榜原因12条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年华东医药共计7天出现大宗交易，交易笔数共计7笔，交易金额共计1.4亿元。
个股研报方面，上半年华东医药共计收到7家券商的15份研报，最高目标价63.55元，较最新收盘价仍有38.12%的上涨空间。

华东医药(000963.SZ)：IMGN853获药物临床试验批准通知书
华东医药(000963.SZ)发布公告，2021年7月29日，公司全资子公司杭州中美华东制药有限公司(简称“中美华东”)收到国家药品监督管理局(NMPA)核准签发的《药物临床试验批准通知书》(通知书编号：2021LP01159)，由中美华东和美国ImmunoGen,Inc.(简称“ImmunoGen”)申报的生物制品1类新药IMGN853(Mirvetuximab Soravtansine)另一中国关键性单臂临床试验申请获得批准。
据悉，IMGN853主治叶酸受体高表达的铂类耐药卵巢癌。

华东医药(000963)：医美业务引领公司发展新引擎 制药业务转型创新
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：崔文亮/支君 日期：2021-07-29
医美市场高 速发展，公司产品线布局最受青睐的轻医美领域
国内医美市场处于高速发展阶段，轻医美项目无论是在价格上还是安全性上，都减轻了消费者心理压力，因此目前更受欢迎。根据Frost&Sullivan 数据，轻医美项目（主要是注射、光电类项目）增速较快，2019 年市场规模约600 亿元，预计到2024 年将达到1450 亿元，公司从2013 年代理韩国伊婉玻尿酸切入医美领域，近年通过一系列收购和合作等方式，以2018 年收购英国Sinclair 为契机，进一步积极开拓医美业务，目前布局有玻尿酸、肉毒素、少女针、埋线、减肥笔以及光电医美器械，产品管线聚焦当前最受青睐的轻医美项目。
医美重磅产品少女针销售在即，有望成为爆款少女针是一款胶原蛋白刺激微球面部填充剂，具有“填充+修复”双重功效，适用于有“抗初老”诉求的消费者群体。少女针今年4 月获批上市，预计下半年开始正式销售。目前国内获得III 类医疗器械注册证书的胶原蛋白刺激微球类产品共有三家，分别是圣博玛和爱美客的童颜针，以及华东的少女针，与童颜针相比，少女针多了填充剂，注射后改善纹路即时效果明显，消费者体验感更好。III 类医疗器械医美产品从临床到获批上市需要3-4 年时间，因此目前市场竞争格局良好，叠加少女针优异的效果，我们预测该产品有望快速放量。
制药业务推进创新转型
在制药业务布局上，公司聚焦专科、慢病用药领域，在深耕自身优势领域糖尿病治疗领域的同时，布局肿瘤、自身免疫和慢性肾病领域。公司与ImmunoGen、MediBeacon、荃信生物等达成战略合作，获得多个创新产品的国际商业化权益，创新药管线得到快速丰富。在公司创新药布局中，利拉鲁肽减肥和糖尿病适应症有望于2022 年上市；MIRV 为卵巢癌创新ADC 药品，有望在2022 年在美国获批，国内目前已启动临床III 期；乌司奴单抗目前处于临床III 期，有望成为该药品国内首个类似物药物；慢性肾病领域引进肾小球滤过率动态监测系统药械组合产品。
盈利预测
公司目前业务主要分为三个业务方向：制药工业、医美业务和医药商业。根据公司各业务发展情况，扣除营业收入分部间抵消（2021-2023 年分部间抵消为10.28、11.14、12.19 亿元），预计2021-2023 年，公司整体营业收入为356.76、386.54、423.04 亿元，同比增长5.92%、8.35%、9.44%，归母净利润为29.71、35.02、43.29 亿元，同比增长5.35%、17.88%、23.61%。2021-2023 年，对应EPS 分别为1.70、2.00、2.47 元，目前股价对应PE 分别为21、18、14 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示
阿卡波糖、百令胶囊等药品销售不及预期，少女针等疫苗产品销售不及预期，药品及医美产品研发上市进度不及预期。

7月29日，龙蟠科技高开高走，封涨停板，当日报收41.79元，涨跌幅10.00%，成交额2.3亿元，换手率1.17%；封单5731手，共计2395.16万元。据当日最新收盘价计算，龙蟠科技流通市值为201.47亿元。

龙蟠科技股东户数增加4.05%，户均持股135.84万元
龙蟠科技2021年7月30日在半年度报告中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为1.24万户，较上期（2021年3月31日）增加483户，增幅为4.05%。龙蟠科技股东户数低于行业平均水平。
2020年9月30日至今，公司股东户数显著增长，区间涨幅为14.37%。2020年9月30日至2021年6月30日区间股价上涨84.68%。
截至2021年6月30日，公司最新总股本为4.82亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的2.87万股上升至3.88万股，户均流通市值135.84万元。龙蟠科技户均持有流通市值高于行业平均水平。

年中盘点：龙蟠科技半年涨46.54%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，龙蟠科技报收于35.00元，较2020年末的23.88元（前复权价）上涨46.54%。3月11日，龙蟠科技盘中最低价报17.57元，股价触及上半年最低点，6月29日股价最高见35.46元，最高点相较于年初最大涨幅达到48.47%。上半年共计5次涨停收盘，1次跌停收盘。龙蟠科技当前最新总市值168.73亿元，在化工行业板块市值排名47/219，在两市A股市值排名945/4445。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年龙蟠科技共计2次登上龙虎榜，累计上榜原因2条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年龙蟠科技共计4天出现大宗交易，交易笔数共计4笔，交易金额共计1.32亿元，均为折价交易。
个股研报方面，上半年龙蟠科技共计收到3家券商的8份研报，最高目标价44.6元，较最新收盘价仍有27.43%的上涨空间。

龙蟠科技：2021年半年度净利润约1.46亿元，同比增加60.89%
7月29日晚间，龙蟠科技(603906)发布2021年半年度报告表示，上半年公司车用尿素销量大幅度增长及常州锂源并表导致收入及利润增加，其中：营业收入12.76亿元，同比增长55.67%；归母净利润1.46亿元，同比增长60.89%；扣非后的归母净利润1.35亿元，同比增长65.74%。
公司在中报里指出，报告期内，公司在继续深耕原有主营业务的同时紧跟行业趋势，主动加快产业布局，继续加大研发投入，在技术上实现新突破，不断推出新产品，以信息化为手段，大力推行精益化管理，持续实施降本增效措施，提高管理水平和公司运营效率，公司整体业绩同比增长较大，较好的完成了公司既定的生产经营目标。

龙蟠科技(603906)：车用尿素正极材料双轮驱动 业绩快速提升
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：陈屹/杨翼荥 日期：2021-07-30
业绩
7 月29 日，公司发布半年报，2021 年上半年，公司实现营业收入12.76 亿元，同比增长55.67%，归母净利润1.46 亿元，同比增长60.90%，其中二季度实现营收6.81 亿元，同比增长34.72%，归母净利润0.86 亿元，同比增长29.84%。
分析
磷酸铁锂正极业务并表，带动公司整体盈利提升。公司收购了贝特瑞磷酸铁锂正极材料业务，6 月份完成工商变更进行并表，磷酸铁锂正极材料整体盈利良好，公司拥有3.2 万吨磷酸铁锂正极材料产能，现阶段处于满产状态，同时公司仍在持续进行产能拓展，有望在今年年底前实现新建产能释放。受益于磷酸铁锂景气度持续，公司在今明两年有望持续释放产能，有望维持磷酸铁锂正极业务的良好盈利水平，带动整体盈利的大幅提升。
车用尿素销售环比持续提升，公司持续布局把握行业需求放量的机遇。公司二季度实现车用尿素13.7 万吨，同比增长30%，环比提升23%，实现了车用尿素的稳步提升。二季度公司车用尿素销售价格单价约为1715 元/吨，较一季度销售单价基本持平，受到二季度原材料价格上行印象，预期二季度的车用尿素的盈利水平略有承压，预期伴随原材料价格的逐步企稳以及公司终端产品价格的逐步提升，车用尿素盈利空间有望逐步回升。同时公司仍在持续推进车用尿素全国多基地的布局，山东、四川等基地有望较快投产，从而助力公司优化在各区域的销售网络，降低运输成本，扩展市场。
其他业务运行平稳，销售费用率有所下行，政府补助提升盈利。公司的传统业务冷却液、润滑油整体运行短期略有回调，但整体保持相对平稳。二季度公司整体的销售费用率有所下行，费用管控相对良好，同时叠加政府补助的加持，公司整体盈利表现良好。
投资建议
公司国内车用尿素的龙头企业，公司将充分享受国六标准升级带动市场需求放量的机遇，车用尿素业务将快速提升；同时公司布局的磷酸铁锂正极材料产品盈利支撑良好，未来需求空间大，公司产能持续释放。预测公司2021-2023 年EPS 分别为1.03、1.77、2.16 元，维持“增持”评级。
风险提示
国六政策执行不达预期风险，产品销量不大预期，产品价格波动风险

龙蟠科技(603906)：员工持股平台增资常州锂源 调动员工积极性
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：陈屹/杨翼荥 日期：2021-07-21
事件
7 月20 日，公司发布公告，金坛泓远和南京超利拟分别以人民币3,500 万元、人民币700 万元对龙蟠科技控股子公司常州锂源进行增资，增资完成后，金坛泓远和南京超利分别持有常州锂源9.80%和1.96%的股权。
分析
员工持股平台参股新能源子公司，助力公司提升员工积极性。常州锂源和龙蟠科技分别成立了磷酸铁锂团队员工持股平台常州金坛泓远和管理团队员工持股平台南京超利，分别对公司布局新能源的子公司南京锂源进行参股，实现员工激励。近几年来是磷酸铁锂需求量大幅提升的窗口期，公司一方面要把握机遇，提升产能，抢占需求市场，另一方面需要不断提升公司自身的产品技术，发挥自身的渠道和客户优势，同下游客户深度合作，此次借助两大员工持股平台分别对新能源平台公司形成增资，有利于加深母公司管理人员及子公司人员积极性，把握机遇，加速公司磷酸铁锂等新能源业务的发展。
磷酸铁锂正极材料上半年盈利状况良好，有望为公司提供良好的盈利支撑。
根据公司公告数据，2021 年上半年，公司子公司常州锂源实现营业收入1.31 亿元，营业利润0.20 亿元，整体毛利率达到15%左右，净利率约为15.47%（上半年所得税费用及递延所得税费用为负）。上半年，一方面受到新能源车需求快速提升的影响，下游对于磷酸铁锂正极材料需求提升，另一方面，行业新增产能释放相对较少，产品供给偏紧，带动产品价格及盈利大幅提升，预期今年磷酸铁锂正极材料的供给紧张的状态仍将持续，将带动公司产品盈利维持良好状态，同时公司贝特瑞子公司及四川基地的产能将逐步释放，公司将同时享受量、价是双重增长。
投资建议
公司国内车用尿素的龙头企业，公司将充分享受国六标准升级带动市场需求放量的机遇，车用尿素业务将快速提升；同时公司布局的磷酸铁锂正极材料产品盈利支撑良好，未来需求空间大，公司产能持续释放。预计公司6 月份实现磷酸铁锂正极材料业务并表，上调公司2021 年的盈利预测26%，预测公司2021-2023 年EPS 分别为1.03、1.77、2.16 元，维持“增持”评级。
风险提示
国六政策执行不达预期风险，产品销量不大预期，产品价格波动风险

7月30日，三安光电盘中最高价43.56元，股价创历史新高。截至收盘，三安光电最新价为42.58元，下跌1.25%，全日成交金额达到87.03亿元，换手率5.08%。根据最新收盘价进行计算，三安光电总市值为1907.3亿元。

三安光电：融资净偿还4.42亿元，创近一年新高（07-30）
三安光电融资融券信息显示，2021年7月30日融资净偿还4.42亿元；融资余额60.7亿元，较前一日下降6.79%
融资方面，当日融资买入10.68亿元，融资偿还15.1亿元，融资净偿还4.42亿元，净偿还额创12个月新高。融券方面，融券卖出182.05万股，融券偿还215.1万股，融券余量699.2万股，融券余额2.98亿元。融资融券余额合计63.68亿元。
7月30日，三安光电获沪股通增持90.52万股，最新持股量为1.12亿股，占公司A股总股本的2.51%。

三安光电股东户数下降3.50%，户均持股44.94万元
三安光电2021年7月30日在半年度报告中披露，截至2021年6月30日公司股东户数为29.09万户，较上期（2021年3月31日）减少1.05万户，减幅为3.50%。
三安光电股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日电子行业上市公司平均股东户数为5.4万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比最高，为26.03%。
2020年6月30日至今，公司股东户数显著增长，区间涨幅为16.53%。2020年6月30日至2021年6月30日区间股价上涨28.20%。
截至2021年6月30日，公司最新总股本为44.79亿股，其中流通股本为40.78亿股。户均持有流通股数量由上期的1.35万股上升至1.4万股，户均流通市值44.94万元。
三安光电户均持有流通市值高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年6月30日，电子行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为35.74万元。其中，25.08%的公司户均持有流通股市值在11万~23万区间内。
2021年6月30日，沪股通持有三安光电的股份数量为1.11亿股，占流通股本的2.71%，较上期（2021年3月31日）的1.19亿股下降6.76%。

年中盘点：三安光电半年涨18.66%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，三安光电报收于32.05元，较2020年末的27.01元（前复权价）上涨18.66%。

三安光电：受益景气回暖 业绩增长近4成
2021年7月29日，公司发布2021半年度财报。2021年上半年营收实现61.14亿元，同比增长71.38%，归母净利润实现8.84亿元，同比增长39.18%。
第二季度，公司实现营业收入33.97亿元，同比增长80.11%，环比增长25.01%，归母净利润实现3.27亿元，同比增长34.41%，环比减少41.26%，主要因一季度公司政府补助所致，从扣非角度看，二季度扣非后实现利润2.52亿元，环比增长358.18%，公司二季度经营表现超预期，在收入、存货、扣非利润方面均实现环比一季度实现显著好转。
公司长期发展向好可期，产品结构逐步优化，集成电路业务进展顺利，化合物第三代半导体受益国产替代催化，加速替代海外供应商，同时公司MiniLED产品由技术推进阶段进入市场化阶段，预计今年将实现快速放量，驱动公司业绩反转。

三安光电(600703)：产品结构持续优化 三安集成快速成长
类别：公司 机构：海通证券股份有限公司 研究员：朱劲松 日期：2021-07-31
事件：三安光电发布2021 年半年报，上半年公司实现营收61.14 亿元，同比增长71.38%，实现归母净利润8.84 亿元，同比增长39.18%。对应Q2 单季实现营收33.97 亿元，同比增长80.11%，实现归母净利润3.27 亿元，同比增长34.41%。
积极调整产品结构，中高端芯片持续渗透。由于LED 市场回暖，部分低端芯片价格回升。公司持续调节库存水位，整体库存商品金额比上年度末减少约6.60 亿元，其中LED 芯片库存商品金额减少约6.88 亿元，第二季度末LED芯片的库存商品金额比第一季度末减少4.64 亿元。随着红外、紫外、植物照明等高端市场渗透率进一步提升，我们认为公司有望通过调整产品结构进一步提升毛利。
三安集成营收实现突破，产能有望得到逐步释放。三安集成上半年实现营收10.16 亿元，同比增长170.57%，有效产能有望在三季度逐步释放，砷化镓射频上半年扩产设备已逐步到位，产能达到8000 片/月，公司目前射频产品已经覆盖了2G-5G 手机PA、WiFi 等应用领域，滤波器正逐步导入手机模块产业供应链。随着手机终端厂商的直接导入以及公司产能的提升，未来在该领域的市场份额将进一步提升。除射频外，公司在光芯片、碳化硅二极管、MOSFET 及硅基氮化镓产品均有所成长。因此我们认为三安集成营收将继续保持高增速。
2021 迎来Mini LED 商用元年。三星、LG、TCL、小米等企业相继推出MiniLED 背光电视,苹果推出搭载Mini-LED 背光屏iPad Pro 产品，Mini LED 在2021 年或迎来大规模应用。湖北三安 Mini/Micro 显示芯片产业化项目部分产能也已投产运行，随着产能逐步释放及高端产品占比的逐步提高，公司营收规模和盈利能力将会持续改善
盈利预测及投资评级。我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为117.37/161.01/216.69 亿元， 2021-2023 年公司归母净利润分别为19.82/28.08/38.07 亿元，对应分别为0.44/0.63/0.85 元/股。基于PE、PB 两种估值法，我们认为公司的合理价值区间为40.22~45.96 元/股，维持“优于大市”评级。
风险提示： LED 芯片价格大幅度下降；行业竞争加剧；公司产能保障不及预期；疫情持续恶化。

三安光电(600703)：LED库存水位下降 三安集成进展加速
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：马良 日期：2021-07-31
事件：7 月29 日公司发布2021 年半年度报告，2021 年上半年公司实现营业收入61.14 亿元，同比增长71.38%；归属于母公司股东的净利润为8.84 亿元，同比增长39.18%；报告期末，公司资产总额为438.95 亿元，同比增长12.62%。
传统LED 市场需求旺盛，公司库存水位有效下降：随着下游需求持续释放，部分低端产品价格从2021 年3 月份开始持续上调，带动库存有效下降。报告期内整体库存商品金额比上年度末减少约6.60亿元，其中LED 芯片库存商品金额22.84 亿元，上年度末29.44 亿元，减少约6.88 亿元，第二季度末LED 芯片的库存商品金额比第一季度末减少4.64 亿元。公司一直积极降低LED 芯片库存水位，将降低 LED 库存商品绝对金额列为公司2021 年的重要任务之一，目前取得明显成效。
Mini LED 扩产产能逐步投产，出货量逐月递增：苹果4 月份发布Mini LED 背光的iPad Pro，加速推动Mini LED 技术的商业化落地，华为、三星、TCL 等公司纷纷推出Mini LED 背光产品，据韩联社公开报道，三星2021 款Mini LED 背光电视销量在韩推出不到两月销量破万。三安Mini-LED、Micro-LED 芯片已实现批量供货三星，成为其首要供应商并签署供货协议，并与 TCL 华星成立联合实验室推进Micro-LED 的市场化进程。公司于2019 年计划总投资120 亿元在湖北葛店建设Mini/Micro LED 产业园，现阶段湖北三安 Mini/Micro 显示芯片产业化项目部分产能也已投产运行，随着产能逐步释放及高端产品占比的逐步提高， 公司营收规模和盈利能力将会持续改善。作为LED 领域绝对龙头，公司将在Mini LED 商用放量进程中持续受益。
三安集成进展加速，营收规模有望持续扩大：三安集成主要提供射频、光技术、电力电子化合物半导体研发生产制造服务，上半年实现销售收入10.16 亿元（不包含泉州三安滤波器实现的销售收入1,242.60万元），同比增长170.57%，超过2020 年全年9.74 亿营收，业务取得重大突破。公司集成电路产品客户信赖度大幅提升，已接收累计到明年的客户订单，前期新扩充产能已进入量产阶段，有效产能将在第三季度逐步释放，产能不足问题得到缓解。随着产能逐步释放，加上产品交付能力的大幅提升，营收规模将会持续扩大。
投资建议：我们预计公司2021 年~2023 年收入分别为123.43 亿元、160.46 亿元、192.55 亿元，归母净利润分别为20.29 亿元、29.89 亿元、36.15 亿元，维持“买入-A”投资评级。
风险提示：高端 LED 产品下游需求不及预期；化合物半导体产能爬坡不及预期。

7月29日消息，今日共创草坪开盘报33.7元，截止14:05分，该股涨9.99%报36.11元，封上涨停板。
7月28日，共创草坪获沪股通增持7.99万股，已连续3日获沪股通增持，共计19.09万股，最新持股量为66.8万股，占公司A股总股本的0.17%。

共创草坪股东户数增加21户，户均持股13.45万元
共创草坪2021年7月21日在上证E互动上发布消息称，截至2021年7月20日公司股东户数为1.1万户，较上期（2021年7月9日）增加21户，增幅为0.19%。
共创草坪股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月20日轻工制造行业上市公司平均股东户数为2.86万户。其中，公司股东户数处于1.5万~2.5万区间占比最高，为25.00%。
2021年6月10日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为0.81%。2021年6月10日至2021年7月20日区间股价下降9.92%。
截至2021年7月20日，公司最新总股本为4.02亿股，其中流通股本为4009万股。户均持有流通股数量为3639股，较上期略有下降；户均流通市值13.45万元。
共创草坪户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月20日，轻工制造行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为34.64万元。其中，24.31%的公司户均持有流通股市值在9万~17万区间内，共创草坪也处在该区间范围内。
2021年7月20日，沪股通持有共创草坪的股份数量为50.84万股，占流通股本的1.26%，较上期（2021年7月9日）的27.22万股上升86.76%。

年中盘点：共创草坪半年涨37.95%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，共创草坪报收于42.38元，较2020年末的30.72元（前复权价）上涨37.95%。1月7日，共创草坪盘中最低价报25.42元，股价触及上半年最低点，5月18日股价最高见50.93元，最高点相较于年初最大涨幅达到65.8%。上半年共计6次涨停收盘，1次跌停收盘。共创草坪当前最新总市值170.47亿元，在文教休闲板块市值排名4/42，在两市A股市值排名937/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月30日收盘，共创草坪沪深股通持股量占A股比值为0.55%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年共创草坪共计1次登上龙虎榜，累计上榜原因1条。
个股研报方面，上半年共创草坪共计收到6家券商的9份研报，最高目标价38.67元，较最新收盘价仍有-8.75%的上涨空间。

共创草坪拟8.24亿元投资扩建越南生产基地 加速海外战略布局
7月29日，共创草坪发布公告称，为了实现未来三年发展规划目标，公司拟使用自筹资金8.24亿元投资扩建具有年产人造草坪5000万平方米生产能力及配套原辅料生产线的越南共创生产基地建设项目，项目全部达产后，预计能够实现年营业收入约17亿元。
记者了解到，共创草坪在中国江苏省淮安市和越南西宁省展鹏县拥有三个生产基地，其中淮安施河生产基地现有年产人造草坪1600万平方米的生产能力，淮安工业园生产基地现有年产人造草坪3300万平方米的生产能力；越南生产基地一期项目已于去年上半年开始达产，现有年产人造草坪2000万平方米的生产能力，二期项目已于今年一季度投产。
据兴业证券研报分析，共创草坪全球产销规模最大，截至2020年底，公司年产能6900万平方米，越南二期项目达产后，公司整体将拥有9500万平方米的产能。
而本次越南生产基地项目也将分两期建设，其中越南共创生产基地建设项目（三期）（简称“三期项目”）预计投资4.55亿元，占地面积19.30万平方米，预计于2021年三季度开工建设，2022年二季度投产，达产时预计实现年产人造草坪2000万平方米生产能力（含配套原辅料生产线）;越南共创生产基地建设项目（四期）（简称“四期项目”）预计投资3.68亿元，占地面积15.70万平方米，将根据前三期投产进度及人造草坪市场订单情况建设，达产时预计实现年产人造草坪3000万平方米生产能力。
谈及本次对外投资的目的，共创草坪表示，本次投资是公司海外战略的重要组成部分，本项目将进一步完善公司产能布局，缓解产能瓶颈，有利于减少不同地区的关税差异对公司外销的影响，能够有效提升公司行业竞争力和海外市场占有率。

共创草坪(605099)公司点评：越南基地计划拓产5000万平 助力人造草龙头加速成长
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：孙海洋/范张翔 日期：2021-07-29
事件：公司披露越南共创生产基地三期及未来四期项目建设计划。
公司为全球人造草制造龙头，目前旗下越南共创生产基地一期、二期项目已顺利落地投产，年总产能达到9500 万平米，产能规模优势显著。
为实现公司未来三年发展规划目标，同时为应对后疫情时代日益增长的客户订单增量需求，公司拟使用自筹资金8.24 亿元投资扩建越南共创生产基地，拟扩建总产能规模为5000 万平方米，包含人造草坪及原辅料生产线。
此次越南生产基地扩建项目规划分两期建设，包含越南共创生产基地三期、四期两部分：
1）其中三期项目预计投资4.55 亿元，占地面积19.30 万平方米，预计2022Q2 投产，规划年产能为2000 万平方米（含配套原辅料生产线）；2）四期项目预计投资3.68 亿元，占比面积15.70 万平方米，将根据前三期投产进度及人造草坪市场订单情况建设，达产时预计将实现年产人造草坪3000 万平方米生产能力。
公司全资子公司共创人造草坪（越南）有限公司已于7 月28 日与VRG 投资控股公司签署《土地转租合同》，使用人民币1.4 亿元租赁合计35 万平方米土地使用权至2058 年，为公司拓产及后续稳定运营奠定稳固的基础。
人造草细分龙头优势显著，业务延续高速增长，拓产激活长期成长公司2020 年人造草坪总销量达5131 万平方米，参考2019 年全球人造草销售规模及历史复合增速估算，公司2020 全球市占率高达15.05%，行业内规模优势凸显。
公司基于产品创新，稳步扩充休闲草市场份额，并力争扩大国际市场运动草品牌竞争优势，长期成长空间广阔。
此外，公司积极推进海外产能扩充，此次三期四期规划项目顺利推动，客观来看或有效提升填补产能缺口提升订单接单生产能力，为公司长期成长注入动能。
考虑到年初原材料价格上涨、航运成本提升以及人民币汇率波动等因素影响，略下调2021 年盈利预测，维持“买入”评级，我们预计公司21~23营收为24.55、30.41、37.64 亿元，对应归母净利润分别为5.03、6.46、7.96亿元（2021 年归母预测原值为5.55 亿元），EPS 分别为1.25、1.61、1.98元，21~23 年对应P/E 分别为26.27X、20.44X、16.60X。
风险提示：建设审批流程风险，国际潜在贸易摩擦风险，产能建设释放不及预期等。

莱克电气：融资净买入101.84万元，融资余额1.08亿元（07-29）
莱克电气融资融券信息显示，2021年7月29日融资净买入101.84万元；融资余额1.08亿元，较前一日增加0.95%。
融资方面，当日融资买入301.87万元，融资偿还200.03万元，融资净买入101.84万元。融券方面，融券卖出2万股，融券偿还500股，融券余量20.86万股，融券余额591.82万元。融资融券余额合计1.14亿元。
7月29日，莱克电气获沪股通增持1.46万股，最新持股量为1399.11万股，占公司A股总股本的2.43%。

年中盘点：莱克电气半年涨105.86%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，莱克电气报收于62.23元，较2020年末的30.23元上涨105.86%。2月26日，莱克电气盘中最低价报26.66元，股价触及上半年最低点，6月30日股价最高见62.62元，最高点相较于年初最大涨幅达到107.15%。上半年共计2次涨停收盘，无收盘跌停情况。莱克电气当前最新总市值255.6亿元，在家电行业板块市值排名13/58，在两市A股市值排名634/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，莱克电气沪深股通持股市值6.29亿元，较期初增加3.75亿元；沪深股通持股量占A股比值为2.54%，高于期初的2.09%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，莱克电气融资余额8940.24万元，较期初增加1273.72万元；融资余额占流通市值比例为0.36%，低于期初的0.63%。
个股研报方面，上半年莱克电气共计收到5家券商的8份研报，最高目标价69.93元，较最新收盘价仍有12.37%的上涨空间。

莱克电气2020年度10转4派20元
莱克电气7月1日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本4.11亿股为基数，向全体股东每10股转增4股，派发现金红利20元(含税，税后18元)，合计派发现金红利总额为8.21亿元。

莱克电气2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入62.81亿元，同比增长10.13%；归属母公司股东净利润3.28亿元，同比下降34.7%；基本每股收益为0.81元。

莱克电气：上半年净利润预计同比增长30%
7月30日讯 莱克电气（603355.SH）昨日晚间发布2021年半年度业绩预告。该公司预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.28亿元，同比增长30%；预计2021年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.08亿元，同比增长36%。
关于业绩变动的主要原因，莱克电气表示，三大业务：自主品牌、出口、核心零部件业务全面增长；外部环境影响。

莱克电气(603355)：自主品牌和汽零业务持续增长 看好下半年超预期
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：马莉 日期：2021-07-30
基本事件
公司发布21H1 业绩快报，业绩符合预期。21H1 公司实现营收40.70 亿（+60.59%），归母净利润3.28 亿（+30.21%）。其中21Q2 营收20.57 亿（+46.55%），归母净利润1.37 亿（-15.78%）。若扣除限制性股权激励计划费用和汇兑损失后，公司21H1 归母净利润预计为3.89 亿（+67%）。
投资要点
To C 业务：自主品牌业务持续转型，看好下半年新品超预期分品牌来看：（1）吉米：线上实现100%增长，线下Q2 以来主要渠道增长50%以上，618 主要渠道增长65%以上；同时海外市场增长140%，主要销售以洗地机为主的清洁电器产品，主要市场分布在东欧、西欧和俄罗斯；（2）碧云泉：
线上业务实现100%增长，智能净水机保持行业龙头地位。
公司作为清洁电器代工龙头，21 年4 月以来利用吉米品牌进军洗地机赛道，洗地机产品也成为公司自主品牌的核心增长点。从行业整体来看，目前中国清洁电器渗透率仍然较低，根据奥维云网，618 清洁电器线上零售额同比增长71%，其中洗地机已成为清洁电器第二大品类，下半年行业需求仍然会持续上行。下半年公司预计推出超预期新品，并加强诸如电商直播等线上营销手段以应对市场竞争。目前市场竞争格局尚未稳固，看好公司下半年自主品牌突围实现高增。
To B 业务：海外需求持续高增，核心零部件业务放量可期核心零部件：21H1 公司电机业务增长65%以上，精密压铸件业务增长110%以上；其中精密模具业务主要增长来自于新能源汽车零部件。20 年公司进军汽车行业，主要用于新能源汽车逆变电源控制器外壳、电子控制单元外壳等，目前为博格华纳和安波福等的主要供应商；今年6 月公司发布公告收购帕捷汽车，为公司拓展福特、大众、通用、宝马等下游客户。此外，公司于今年成立子公司用以精密模具制造，预计22 年开始投产，2026 年年产能达到8000 万件；今年公司汽车模具接单量有望在8000 万元-1 亿元区间，看好明年产能释放。
ODM 业务：21H1 公司欧洲市场业务增长80%，美国市场业务增长60%，主要系20 年受到疫情影响造成公司出口低基数。从行业整体来看，受到船运和原材料等影响，短期订单和盈利会出现波动，但是长期市场仍然保持高增。公司在代工业务实现量价齐升，其中价来自于公司代工产品无线化、智能化的高端趋势，量来自于公司横向拓展空气净化器、吹风机等新品类，催生新增长点。
盈利预测及估值
我们预计21-23 年公司营收为82.0/102.7/119.1 亿元， 同比增速分别为31%/25%/16%； 归母净利润分别为7.2/9.9/11.6 亿元， 同比增速分别为120%/37%/18%；对应PE 分别为22.6x/16.5x/14.0x。考虑到公司业务结构改善、自主品牌和新能源汽零业务都有较高的成长空间，给予公司22 年35 倍PE，维持“买入”评级。
风险提示
新品推出不及预期，原材料波动风险，疫情影响产品销量，汇率波动风险

7月30日消息，今日华帝股份开盘报6.6元，截止10:15分，该股涨10.02%报6.92元，封上涨停板。

华帝股份：融资净买入210.77万元，融资余额2.53亿元（07-29）
华帝股份融资融券信息显示，2021年7月29日融资净买入210.77万元；融资余额2.53亿元，较前一日增加0.84%。
融资方面，当日融资买入693.57万元，融资偿还482.8万元，融资净买入210.77万元。融券方面，融券卖出4700股，融券偿还0股，融券余量3.41万股，融券余额21.45万元。融资融券余额合计2.53亿元。

华帝股份股东户数下降1.13%，户均持股10.33万元
华帝股份2021年7月27日在深交所互动易中披露，截至2021年7月20日公司股东户数为5.14万户，较上期（2021年7月10日）减少588户，减幅为1.13%。
华帝股份股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月20日家用电器行业上市公司平均股东户数为4.7万户。其中，公司股东户数处于2.5万~5.5万区间占比最高，为31.34%，华帝股份也处在该区间范围内。
2021年5月31日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为2.48%。2021年5月31日至2021年7月20日区间股价下降5.55%。
截至2021年7月20日，公司最新总股本为8.69亿股，其中流通股本为7.84亿股。户均持有流通股数量由上期的1.51万股上升至1.52万股，户均流通市值10.33万元。
华帝股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月20日，家用电器行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为33.49万元。其中，22.39%的公司户均持有流通股市值在9.5万~20.5万区间内，华帝股份也处在该区间范围内。
2021年7月20日，深股通持有华帝股份的股份数量为3393.24万股，占流通股本的3.90%，较上期（2021年7月10日）的3088.27万股上升9.88%。

年中盘点：华帝股份半年跌16.51%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，华帝股份报收于7.22元，较2020年末的8.65元（前复权价）下跌16.51%。1月6日，华帝股份股价最高见8.78元，最高点相较年初最大涨幅达到1.47%，5月7日盘中最低价报6.94元，股价触及上半年最低点。华帝股份当前最新总市值62.76亿元，在家电行业板块市值排名31/58，在两市A股市值排名2033/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，华帝股份沪深股通持股市值2.06亿元，较期初减少1.49亿元；沪深股通持股量占A股比值为3.29%，低于期初的4.62%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，华帝股份融资余额2.39亿元，较期初减少8869.26万元；融资余额占流通市值比例为4.24%，低于期初的4.73%。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年华帝股份共计5天出现大宗交易，交易笔数共计5笔，交易金额共计6902.16万元。
个股研报方面，上半年华帝股份共计收到7家券商的9份研报，最高目标价9.54元，较最新收盘价仍有32.13%的上涨空间。

华帝股份：上半年净利增 45.42% 至 2.39 亿元
7 月 29 日，华帝股份发布 2021 年半年度报告，公司实现营业收入 26.59 亿元，同比增长 59.46%；归属于上市公司股东的净利润 2.39 亿元，同比增长 45.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.27 亿元，同比增长 51.75%。
共有1股东增持，香港中央结算有限公司增持284.4092万股，占流通股比例3.3%；共有2股东减持，中国建设银行股份有限公司-中欧价值发现股票型证券投资基金减持39.9万股，占流通股比例1.78%，中央汇金资产管理有限责任公司减持237.72万股，占流通股比例0.73%；
报告期内，公司以高端智能厨电为定位，以厨电产业为核心，主要从事研发、生产、销售高端智能厨电、卫浴产品、定制家居等业务，形成以厨卫电器产品、全屋定制产品及环境电器产品为主的多个系列产品。
华帝股份表示，公司持续深耕房地产精装市场，加快与百强房企建立战略合作关系，与万科地产、华发股份、越秀地产等大型房企达成战略合作关系 ; 代理经营模式在保证项目交付质量的前提下探索更多的合作可能性，持续有计划的拓展和优化工程代理商。通过业务培训、人员赋能等多种方式支持代理商的发展，报告期代理经营模式业务同比增长 54.13%。

华帝股份(002035)：调整显效 Q2收入快速增长
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：张立聪/李奕臻 日期：2021-07-30
事件：华帝股份公布2021 年中报。公司2021H1 实现收入26.6 亿元，YoY+59.5%；实现业绩2.4 亿元，YoY+45.4%。折算2021Q2 单季度收入16.1 亿元，YoY+64.6%，相比2019Q2 增长0.5%；业绩1.6 亿元，YoY+37.0%，较2019 年同期下降38.4%。
我们认为，公司经营调整逐步显效，Q2 单季度收入已恢复至2019 年同期水平，期待未来业绩有所改善。
Q2 公司收入快速增长：因疫情影响，我们以2019Q2 各个渠道的销售情况为基数，分析2021Q2 各个渠道发展态势：1）华帝Q2 工程业务相比2019Q2 增长近60%。2）因公司推行渠道变革、线上收入延迟确认，2021Q2 线下零售比2019Q2下滑10%以上、线上收入较2019Q2 基本持平。需要一提的是，由于工程业务结算周期长、线上销售额滞后确认等因素影响，我们认为，2021Q2 华帝或存在部分未确认收入的订单。我们分析，在行业方面，2020 年的地产销售红利将逐步兑现，对华帝收入或有拉动作用（参见2021 年度策略报告《温柔的双击：行业红利延续，蓝筹估值提升》）；公司层面，华帝积极推行渠道变革、降本增效，其改革效果有望显现。
Q2 毛利率承压：因不锈钢等原材料价格上涨，2021Q2 单季度公司毛利率同比-2.3pct。展望今年之后的几个季度，随着终端需求恢复，规模效应显现，预计公司盈利能力有望改善。
Q2 经营性现金流改善：根据公告，华帝2021Q2 经营性现金流净额为1.2 亿元，同比增加2.8 亿元。公司现金流有所改善，主要因Q2 销售增长，公司销售商品与提供劳务收到的现金同比增加4.9 亿元，与收入增幅相近，说明公司经营质量高。
投资建议：随着华帝高端新品陆续上市，盈利能力有望进一步提升。公司未来将继续加大渠道拓展与品牌推广力度，我们预期公司业绩有望恢复增长。我们预计公司2021 年~2022 年的EPS 分别为0.61/0.67 元，维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为9.15 元，对应2021 年15 倍动态市盈率。
风险提示：原材料价格可能大幅上涨，行业竞争格局可能恶化

华帝股份(002035)：收入与业绩良性恢复 渠道变革初见成效
类别：公司 机构：民生证券股份有限公司 研究员：李锋/纪向阳 日期：2021-07-30
一、事件概述
公司于7 月29 日晚间发布2021 年度半年报，报告期内公司实现营业收入26.59 亿元，同比+59.46%；实现归母净利润2.39 亿元，同比增长45.42%。其中，2021 年Q2 公司实现营业收入16.07 亿元，同比+64.62%；实现归母净利润1.62 亿元，同比+36.98%。
二、分析与判断
收入与业绩实现良性恢复，降本增效举措下期间费用率同比-2.61 PCT公司2021H1 营收与业绩分别实现同比+59.46%和+45.42%，均呈现良性复苏趋势。同时，公司通过积极采取降本增效举措，销售费用率同比-1.47 PCT 至23.35%，管理费用率同比-1.23 PCT 至3.71%，带动整体期间费用率同比-2.61 PCT 至32.28%。在2021H1 原材料价格大幅上涨背景下，归母净利率仅小幅下滑0.87 PCT 至9.00%。
渠道变革稳步推进，线上与新零售渠道收入分别同比+65.53%、+153.24%2021H1 公司多元渠道建设初见成效，渠道结构显著优化。其中，线上渠道收入同比+65.53%至8.07 亿元，其中直播带货实现收入1.93 亿元，同比+115%，表现亮眼；以京东专卖店、苏宁零售云为代表的新零售渠道实现收入1.03 亿元，同比+153.24%，逐渐成为公司在三四线城市加速下沉的重要支点；工程渠道延续稳健表现，实现收入2.18亿元，同比+18.66%；海外渠道实现收入4.07 亿元，同比+131.05%，实现快速增长。
多品牌矩阵建设进入初步收获期，受益地产竣工景气业绩可望加速反转公司持续推进“华帝”、“百得”和“华帝家居”三大自主品牌建设，目前已进入初步收获期：2021H1 定制家具业务实现收入1.90 亿元，保持连续增长的良好发展态势；“百得”
已搭建拥有200 余家经销商、2000 余家专卖店和超6000 家标准网点的销售体系，2021H1实现收入8.61 亿元，同比+73.97%。展望下半年，6 月份以来地产竣工有所提速，厨电需求或将在下半年迎来景气度拐点，公司业绩受益行业景气复苏有望实现加速反转。
三、投资建议
预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.67、0.78、0.89 元，对应PE 9.4x、8.1x、7.0x，当前行业可比公司的2021 年Wind 一致性预期平均PE 为20.3x，考虑到厨电行业景气度稳步复苏，公司渠道变革与多品牌建设初见成效，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
四、风险提示：
厨电需求不及预期，原材料价格大幅上涨，行业竞争格局加剧等。

7月26日，京山轻机盘中最高价12.71元，股价连续两日创近一年新高。截至收盘，京山轻机最新价为12.39元，上涨7.27%，全日成交金额达到10.72亿元，换手率18.33%。根据最新收盘价进行计算，京山轻机总市值为77.17亿元。近两日交易数据显示，四机构席位合计净买入2563万元。
7月30日，京山轻机盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点42分，报12.65元，成交1.61亿元，换手率2.70%。截至10点08分，报13.08元，成交2.92亿元，换手率4.86%。
7月29日，京山轻机盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点35分，报12.11元，成交9988.59万元，换手率1.77%。
京山轻机7月26日晚间发布公告称，公司股票连续两个交易日内（2021年7月23日、7月26日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。经核实，公司、控股股东及实际控制人目前不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

年中盘点：京山轻机半年跌13.21%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，京山轻机报收于9.00元，较2020年末的10.37元下跌13.21%。1月4日，京山轻机股价最高见11.41元，最高点相较年初最大涨幅达到10.03%，2月8日盘中最低价报6.41元，股价触及上半年最低点。上半年共计1次涨停收盘，1次跌停收盘。京山轻机当前最新总市值48.44亿元，在机械行业板块市值排名105/251，在两市A股市值排名2483/4445。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年京山轻机共计2天出现大宗交易，交易笔数共计3笔，交易金额共计1亿元，均为折价交易。
个股研报方面，上半年京山轻机共计收到1家券商的2份研报。
2021年7月20日，有投资者向京山轻机提问：您好，请问，贵公司截止7月20日股东人数是多少？谢谢！
对此，京山轻机7月21日在深交所互动易平台回答表示：尊敬的投资者您好。截止2021年7月20日，公司股东人数是3.65万户左右。感谢您对公司的关注。

京山轻机：预计2021年半年度归母净利润为1亿至1.2亿元
2021年6月30日，京山轻机发布2021年半年度业绩预告，预计半年度归属于上市公司股东的净利润为1亿至1.2亿元，同比增长75.97%至111.16%；每股收益为0.1600至0.1900元。
业绩变动原因
报告期内,公司各项主营业务均稳健发展。尤其是两大核心主业的较快发展,直接带动了盈利能力的改善:1、光伏智能成套装备业务凭借强大的技术开发能力和过硬的品质保证,深得行业内头部客户的信任和认可,产能高度饱和,报告期内销售收入和净利润均较上年同期大幅增长。2、智能包装成套装备业务在疫情的有效控制和经济恢复性增长,以及公司产品研发投入加大带来的品质提升,公司产品的市场需求和销售实现增长带动了销售收入和净利润的增长。

京山轻机(000821)：聚焦“光伏设备+包装设备” 再次扬帆起航
类别：公司 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：吕娟/韦钰 日期：2021-07-28
聚焦“光伏设备+包装设备”，历史包袱出清
公司收入稳步增长，利润波动较大。2014-2020 年，公司营收规模从9.23 亿元增长至30.60 亿元，年复合增长率为22.11%；2021Q1延续高增态势，实现收入9.13 亿元，同比增长60.22%。然而，公司归母净利润存在一定波动，2019 年由于三协精密、深圳慧大成经营业绩不及预期，公司计提商誉减值准备5.56 亿元，导致同年转亏，归母净利润为-5.18 亿元；而后业绩改善同时包袱减轻，2020 年整体实现归母净利润0.60 亿元，同比增长111.66%，2021Q1 归母净利润0.63 亿元，超过2020 年全年水平。
历史包袱已出清，公司转变发展思路，未来战略聚焦“包装+光伏”主业，发展前景向好。经历了2019-2020 年的三协精密和深圳慧大成的商誉减值计提以后，公司历史包袱基本出清。目前公司商誉主要来自苏州晟成，其经营情况良好，未来商誉减值风险较低。公司未来将聚焦“光伏+包装”主业，打造优质装备公司。
光伏设备：组件业务快速发展，电池片开始布局182 和210 大硅片快速渗透，拉动组件设备投资。根据CPIA 测算，2020 年182mm 和210mm 尺寸合计占比约4.5%，但在2021年占比开始快速提升。由于大硅片的推进，组件设备面临新一轮投资。根据我们测算，2021-2025 年，我国组件设备的市场空间分别为60.9、54.1、83.1、61.8、72 亿元，合计331.9 亿元。
公司是组件设备龙头，发展前景向好。目前公司可以为客户提供光伏组件制造整体解决方案，满足常规、双玻、半片、MBB、叠瓦等不同需求。公司组件流水线设备市占率接近60%，层压机近年来市占率快速提升。
凭借良好的客户关系，公司开始切入电池片设备。公司在电池片自动化设备领域技术基本成熟，相关产品已陆续推向市场。在电池片工艺设备方面，公司前瞻布局HJT 清洗制绒设备、TOPCon镀膜设备、钙钛矿涂布设备等，未来突破值得期待。
包装设备：国内需求向好，出海贡献增量
环保政策下，瓦楞纸持续替代塑料包装，设备需求向好。随着电子商务、网络购物的飞速发展，我国快递业务量逐年提升。根据国家统计局数据，我国快递量从2011 年的36.73 亿件提升至2020年的833.58 亿件，CAGR 为41.47%。快递业快速成长，带动了纸包装的需求提升。此外，国家部委明确推出环保政策，到2025年底，全国范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等。瓦楞纸箱作为绿色包装材料，具有易回收、可降解的环保属性，政策催化下有望加速其对塑料包装的替代，未来需求向好。
公司作为瓦楞纸包装机械龙头，率先受益于行业发展。2020 年，公司瓦楞纸生产线市占率23.39%，稳居国内第一名。公司作为行业龙头，将受益于行业发展，并有望进一步提升市场份额。
瓦楞纸设备海外放量值得期待。公司积极推行国际化战略，通过自主研发、外部引进、产学研合作、海内外并购等方式，不断完善国际市场布局，并已取得了海外瓦楞包装龙头Smurfit Kappa 集团的大额订单，未来海外放量值得期待。
投资建议：预计2021-2023 年，公司实现营业收入分别为37.88、44.78、51.39 亿元，同比分别+23.79%、+18.22%、+14.76%；公司实现归母净利润分别为2.38、2.92、3.78 亿元，同比分别+294.28%、+22.61%、+29.50%；对应PE 分别为25.90、21.12、16.31 倍。给予公司2021 年35 倍估值，对应目标价16.42 元/股，给予“买入”评级。
风险提示：光伏行业装机需求不及预期；电池片设备研发进展不及预期

2021年7月27日讯，至纯科技今日盘中一度触及跌停，成交额近19亿元；盘后交易数据显示，四机构席位合计净买入1亿元，沪股通席位净卖出2991万元。
7月29日，至纯科技被沪股通减持63.81万股，最新持股量为115.81万股，占公司A股总股本的0.36%。
2021年7月28日，至纯科技发生了2笔大宗交易，总成交324.7万股，成交金额1.66亿元，成交均价51.10元。当日收盘报价59.41元，涨幅4.63%，成交金额18.49亿元；大宗交易成交金额占当日成交金额8.97%，折价13.99%。

年中盘点：至纯科技半年涨2.77%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，至纯科技报收于40.41元，较2020年末的39.32元上涨2.77%。1月18日，至纯科技股价最高见48.80元，最高点相较年初最大涨幅达到24.11%，5月12日盘中最低价报27.27元，股价触及上半年最低点。上半年共计4次涨停收盘，1次跌停收盘。至纯科技当前最新总市值128.72亿元，在专用设备板块市值排名35/180，在两市A股市值排名1171/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，至纯科技沪深股通持股市值4856.05万元，较期初增加770.78万元；沪深股通持股量占A股比值为0.5%，高于期初的0.42%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年至纯科技共计1次登上龙虎榜，累计上榜原因1条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年至纯科技共计3天出现大宗交易，交易笔数共计3笔，交易金额共计6214.95万元。
个股研报方面，上半年至纯科技共计收到4家券商的4份研报，最高目标价58元，较最新收盘价仍有43.53%的上涨空间。

至纯科技2020年度10派1.6363元
至纯科技7月13日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本3.19亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6363元(含税，税后1.4727元)，合计派发现金红利总额为5212.11万元。
公司自上市以来募资4次共计23.27亿元，派现5次共计1.13亿元，累计派现募资比为4.86%。
至纯科技2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入13.97亿元，同比增长41.63%；归属母公司股东净利润2.61亿元，同比增长136.36%；基本每股收益为1.013元。

全国首家12英寸晶圆再生工厂合肥量产
7月15日，至纯科技合肥至微项目在合肥市新站高新区举行量产仪式，这是国内首个立项又最先量产的12英寸晶圆再生工厂，填补了合肥市集成电路产业链又一空白。 据悉，该项目投资约10亿元，包括晶圆再生和半导体部件再生。其中，晶圆再生项目是服务于中国半导体高阶市场的首条投产的12英寸晶圆再生产线。

至纯科技(603690)：清洗赛道佼佼者 国产化替代放量在即
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：马良/杨臻 日期：2021-07-28
深耕半导体高纯系统+晶圆清洗两大赛道，中国半导体国产化替代重要参与者。公司的主营业务包括高纯工艺系统、半导体湿法清洗设备、光传感应用及光学元器件，2020 年公司3 块业务的占比分别为61.8%、15.6%和22.5%。
根据公告，公司在高纯工艺系统领域服务于一线IC 晶圆厂，包括三星、海力士、台积电、中芯、华虹、长存、长鑫、士兰微等头部客户。根据公告，在湿法装备领域，公司已经具备了湿法工艺全系列的设备，目前已经切入一线用户的高阶工艺（critical）应用，正进入产能爬坡和供应链自主的阶段；同时，14nm 以及7nm 工艺进阶功能的研发有序进行，预计2022 年可以开展客户验证；公司旗下波汇科技则负责积极向光电传感及光电子元件器产业链延伸。
清洗是半导体设备核心赛道之一，“先进制程国产化突破”和“成熟工艺产能大规模建设”是中国清洗设备需求放量两大驱动力。根据SEMI 的数据，2020年全球半导体清洗设备市场规模达到37 亿美元。结合未来中国晶圆厂建设进度，我们估计国内每年装机需求将在15~25 亿美金左右，维持高速增长。根据SEMI 统计，湿法清洗设备（特别是12 寸）被日美所垄断，超过95%以上的机台需要进口。全球半导体清洗设备行业的龙头企业主要是迪恩士DNS、东京电子、韩国SEMES、泛林半导体等，我国参与者包括至纯科技、盛美半导体、北方华创、芯源微等。根据中国国际招标网信息，从2019 年~2021 年H1 中国主流晶圆厂清洗设备招标采购份额来看，我国半导体清洗设备的国产化率已经维持在10%~20%，突破最快，国产化率超过了其他大部分设备。目前公司的湿法设备包括槽式和单片式两大类，逐步突破直到28纳米节点的全部工艺，并切入中芯国际、华虹集团等主流大厂。
国内第1 条14nm的12 寸晶圆再生产线，开辟新增长点。根据SEMI 预测，2021 年再生晶圆市场规模会扩大到6.33 亿美元。SEMI 统计，再生晶圆价格会跟随硅片正片价格上涨。目前硅片正片大厂19~20年并无大规模扩产动作，供应有限。2021 年4 月份左右，信越化学等巨头开始集中提价10~20%，是信越3 年来首度涨价，体现全球性硅片周期上行。我们认为公司再生晶圆市场规模将会随着正片稀缺而稳步上升，成为公司新的业绩增长点。根据公告，公司合肥项目将是国内第1 条14nm 的12 寸晶圆再生产线，项目建成后，将形成年产168 万片晶圆再生和120 万件半导体零部件再生产能。
20 年订单大增，预计21H1 继续快速放量，大客户验证进展迅速。根据2021年一季报，公司Q1 实现营业收入2.31 亿元，同比增加104.13%，实现归母净利润0.75 亿元，同比扭亏。（年报披露）2020 年，公司全年新增订单19.6 亿元，同比增加38%；其中，半导体板块新增订单13.6 亿元，湿法设备新增订单5.3 亿元，同比增加211%。在20 年Q4，公司收入实现大幅增长（单季度营收增长超70%，归母净利润增长近400%）。其中，公司清洗设备的订单大增，其中槽式湿法设备规模化上量、供不应求，单片式设备有多台处于验证中。根据公告，公司提出2021 年运营目标为：整体的营业收入目标和新增订单目标继续保持30%以上的增长，湿法工艺大幅提高成熟机型的市占率，产能爬坡，毛利爬坡，并持续投入新机型研发。
投资建议：我们预计公司2021 年~2023 年的收入分别为19.84 亿元（+42%）、27.18 亿元（+37%）、36.69 亿元（+35%），归属上市公司股东的净利润分别为3.72 亿元（+42.9%）、5.10 亿元（+37%）、6.73 亿元（+31.9%），对应EPS 分别为1.17 元、1.6 元、2.11 元，对应PE 分别为49 倍、35 倍、27 倍。首次覆盖，我们给予至纯科技12 个月目标价为80.1元，给予“买入-A”投资评级。
风险提示：先进制程工艺突破不达预期，出货放量不达预期，股东解禁减持。

7月28日，劲嘉股份盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至9点35分，报10元，成交4110.54万元，换手率0.28%。

劲嘉股份：融资净买入2609.09万元，融资余额8.28亿元（07-28）
劲嘉股份融资融券信息显示，2021年7月28日融资净买入2609.09万元；融资余额8.28亿元，较前一日增加3.26%。
融资方面，当日融资买入4857.88万元，融资偿还2248.79万元，融资净买入2609.09万元。融券方面，融券卖出5.66万股，融券偿还2.55万股，融券余量203.82万股，融券余额2046.35万元。融资融券余额合计8.48亿元。
7月28日，劲嘉股份被深股通减持483.03万股，最新持股量为5511.05万股，占公司A股总股本的3.76%。

劲嘉股份股东户数下降1.90%，户均持股33.35万元
劲嘉股份2021年7月21日在深交所互动易中披露，截至2021年7月20日公司股东户数为5.08万户，较上期（2021年7月9日）减少986户，减幅为1.90%。
劲嘉股份股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月20日轻工制造行业上市公司平均股东户数为2.86万户。其中，公司股东户数处于1.5万~2.5万区间占比最高，为25.00%。
2021年6月10日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为9.46%。2021年6月10日至2021年7月20日区间股价上涨7.40%。
截至2021年7月20日，公司最新总股本为14.65亿股，其中流通股本为14.43亿股。户均持有流通股数量由上期的2.78万股上升至2.84万股，户均流通市值33.35万元。
劲嘉股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年7月20日，轻工制造行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为34.65万元。其中，24.31%的公司户均持有流通股市值在9万~17万区间内。
2021年7月20日，深股通持有劲嘉股份的股份数量为5127.26万股，占流通股本的3.50%，较上期（2021年7月9日）的5297.29万股下降3.21%。

年中盘点：劲嘉股份半年涨18.86%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，劲嘉股份报收于10.64元，较2020年末的8.95元（前复权价）上涨18.86%。1月13日，劲嘉股份盘中最低价报8.66元，股价触及上半年最低点，6月1日股价最高见11.55元，最高点相较于年初最大涨幅达到29.04%。上半年共计2次涨停收盘，无收盘跌停情况。劲嘉股份当前最新总市值155.86亿元，在包装材料板块市值排名3/30，在两市A股市值排名1008/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，劲嘉股份沪深股通持股市值4.68亿元，较期初增加2.28亿元；沪深股通持股量占A股比值为2.96%，高于期初的1.76%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，劲嘉股份融资余额8.6亿元，较期初减少4601万元；融资余额占流通市值比例为5.54%，低于期初的6.8%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年劲嘉股份共计2次登上龙虎榜，累计上榜原因2条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年劲嘉股份共计2天出现大宗交易，交易笔数共计2笔，交易金额共计2.89亿元。
个股研报方面，上半年劲嘉股份共计收到4家券商的10份研报，最高目标价11.8元，较最新收盘价仍有10.90%的上涨空间。

劲嘉股份：半年度净利同比预增21.28%
7月27日，劲嘉股份(002191.SZ)发布公告，报告期公司实现营业总收入24.47亿元，比上年同期增长27.64%；实现营业利润6.08亿元，比上年同期增长19.57%；实现利润总额6.08亿元，比上年同期增长19.37%；实现归属于上市公司股东的净利润5.04亿元，比上年同期增长21.28%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.76亿元，比上年同期增长18.73%。
公告显示，2021年上半年，公司经营层在董事会的领导下，在烟标产品方面，彩盒产品方面，新型烟草方面等持续提升产品性能，不断丰富产品品类。

劲嘉股份(002191)：1H21净利同比增21.3% 新型烟草表现亮眼
类别：公司 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：樊俊豪/吕沛航 日期：2021-07-29
1H21盈利同比增长21.3%
公司发布1H21业绩快报，实现收入24.47亿元，同增27.64%，较1H19增长31.2%;归母净利润5.04亿元,同增21.28%,较1H19增长8.39%;扣非净利润4.76亿元，同增18.73%，较1H19增长5.31%。2021营收/归母净利润分别为12.52/2.52亿元,分别同增24.0%/25.7%，基本符合我们预期。
关注要点
1、1H21营收同增27.64%，新业务表现亮眼。分产品来看，1)烟标业务:1H21烟标业务收入同比增长1.68%，2Q21同比减少3.97%,增速进一步下滑，我们判断主要受下游烟草行业降本增效及部分区域烟标市场招投标政策影响;2)彩盒业务:公司发挥在设计、供应链方面的优势持续拓展精品烟酒、3C电子等细分领域新客户,1H21彩盒业务收入同比增长21.26%,2021同比增长9.25%;3)新型烟草:受益于新型烟草行业的高增长红利及公司不断完善品类布局、持续深化与品牌客户合作，1H21新型烟草订单高速增长,实现营收290.11%的同比增长，2021营收同增324.38%4。
2、盈利能力略有下滑。公司1121归母净利率为20.58%，相比1021与1H20分别下降0.51ppt/1.07ppt，盈利能力进一步下滑。我们判断一方面是由于上半年原材料价格大幅上涨，另一方面则是受部分地区烟标招投标价格下降影响,预计随着原材料价格回落,公司盈利能力或将回升。
3、持续关注公司新型烟草及彩盒包装业务发展。1)新型烟草:公司持续加大在研发设计、产能布局、客户开发方面的投入，未来海内外业务有望同步高增。国内市场，公司已为多省中烟提供烟具研发服务，我们预计未来监管细则的落地将进—步规范市场，公司作为优质制造商有望收益;海外市场，国际头部烟草公司均持续拓宽新型烟草业务布局，预计随境外疫情的进一步控制，公司ODM/OEM业务有望放量增长。2)彩盒业务:公司持续推进新材料、新技术研发，满足客户日益提升的质量及防伪性能要求;积极推进智能工厂以及信息化系统的建设，提高供应链效率及业务响应速度，助力持续获客,提升在精品烟酒、3C电子等领域的市场份额。
估值与建议
维持2021/2022年盈利预测不变，当前股价对应2021/2022年15/13倍PE。维持跑赢行业评级，维持目标价11.60元，对应2021/2022年17/15倍P/E,较当前股价有14%的上涨空间。
风险
原材料价格大幅波动,行业竞争加剧。