股票行情 第5页

内蒙华电是国企还是央企？
内蒙华电是国企。
公司的全称是内蒙古蒙电华能热电股份有限公司，所属行业是零售业。公司是一家发电业务提供商，主营火力发电、供应及蒸汽、热水的生产、供应、销售维护和管理等。公司的具体经营范围包含：风力发电以及其他新能源发电和供应；对煤炭、铁路及配套基础设施项目投资；对煤化工、煤炭深加工行业投资、建设、运营管理；对石灰石、电力生产相关原材料投资；与经营内容相关的管理、咨询服务。
内蒙华电股票代码多少
蒙华电股票代码为600863，内蒙古蒙电华能热电股份有限公司(简称:内蒙华电,代码600863)是内蒙古自治区上市企业,也是国内电力上市公司。1994年5月20日上市。北方电力公司是本公司的控股股东,目前持有本公司56.63%的股份,中国华能集团公司为本公司实际控制人。
内蒙华电有什么矿资源？
内蒙华电没有矿资源。
内蒙华电公司业务范围包括火力发电、供热，蒸汽、热水的生产、供应、销售、维护和管理；风力发电以及其他新能源发电和供应；对煤炭、铁路及配套基础设施项目的投资，对煤化工、煤炭深加工行业投资、建设、运营管理，对石灰石、电力生产相关原材料投资
内蒙华电属于绿色电力吗？
内蒙华电属于绿色电力。
公司是区域大型综合性能源公司，发电资产遍布自治区七个盟市，项目主要处于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域。
公司业务范围包括火力发电、供热，蒸汽、热水的生产、供应、销售、维护和管理；风力发电以及其他新能源发电和供应
内蒙华电属于五大电力集团的哪一家？
属于中国华能集团公司。 内蒙古蒙电华能热电股份有限公司是1993年经内蒙古自治区人民政府批准设立的股份有限公司，由内蒙古电力（集团）有限责任公司、中国华能集团公司等作为发起人以社会募集方式设立。公司前身为包头第二热电厂，是国家“一五”计划期间兴建的156项重点工程之一。1994年3月，公司向社会公众公开发行人民币普通股股票（A 股）5,000万股，同年5月20日“内蒙华电”股票在上海证券交易所挂牌交易，公司成为内蒙古自治区第一家上市公司。

　　内蒙华电2021年涨61.72%

截至2021年12月31日收盘，内蒙华电报收于3.94元，较2020年末的2.44元（前复权价）上涨61.72%。2月4日，内蒙华电盘中最低价报2.04元，股价触及全年最低点，10月12日股价最高见4.87元，最高点相较于年初最大涨幅达到99.89%。2021年度共计11次涨停收盘，2次跌停收盘。内蒙华电当前最新总市值257.16亿元，在电力行业板块市值排名26/77，在两市A股市值排名701/4604。
个股研报方面，2021年内蒙华电共计收到3家券商的3份研报，最高目标价4.65元，较最新收盘价仍有18.02%的上涨空间。

       内蒙华电公司消息一览

内蒙华电：根据电源点的不同 公司煤炭采购来源于蒙西地区和蒙东地区
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司采购的煤炭是不是主要来源于蒙西 ？蒙西煤炭价格和秦皇岛港口煤价差异大概多少 ？公司是后续还会储备新的煤矿项目？
内蒙华电(600863.SH)4月26日在投资者互动平台表示，根据电源点的不同，公司煤炭采购来源于蒙西地区和蒙东地区。蒙西煤炭价格与秦皇岛港口煤价差异约为310元/吨。
内蒙华电：魏家峁露天煤矿生产能力核增至1200万吨／年
内蒙华电(600863)4月21日晚间公告，公司全资子公司魏家峁公司所属魏家峁露天煤矿已通过煤电油气运保障工作部际协调机制审查，纳入重点保供煤矿范围。经国家矿山安全监察局2022年第11次局务会议研究决定，同意魏家峁露天煤矿生产能力由600万吨/年核增至1200万吨/年。
内蒙华电：2021年公司风电项目平均设备利用小时较上年增加18%左右
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司内蒙风电项目2020年利用小时数为2083左右，为何低于内蒙电场平均水平2300小时 ？是位置问题？还是风机问题？ 后续是否有改善空间 ？
内蒙华电(600863.SH)4月19日在投资者互动平台表示，2021年公司风电项目平均设备利用小时较上年增加18%左右。
内蒙华电：公司本期增加了煤炭内部供应量 外销量占比约为40%左右
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司自有煤炭销售价格是否可以认为是公司火电煤炭采购价格？ 公司未来自有煤矿产出是否全部对外销售？如果内部消化，大概占比多少？
内蒙华电(600863.SH)4月19日在投资者互动平台表示，根据市场变化，为了进一步发挥煤电一体化协同优势，公司本期增加了煤炭内部供应量，外销量占比约为40%左右。
内蒙华电：北方上都百万千瓦级风电基地项目不是本公司项目
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：“北方上都百万千瓦级风电基地项目不是本公司项目”，这个项目是上都发电有限责任公司的，贵司持有上都发电公司51%的股份？控股子公司？持股股票半年了，也算是小股东了，想和贵司做朋友(价值投资)，贵司每次回复都一如既往的敷衍(简简单单是的事情，都不分享)。
内蒙华电(600863.SH)4月18日在投资者互动平台表示，北方上都百万千瓦级风电基地项目不是本公司项目，本公司新能源项目获批情况已进行披露，请关注公司公告。
内蒙华电：目前煤炭长协已基本覆盖公司用量
内蒙华电在互动平台表示，目前煤炭长协已基本覆盖公司用量，并向国家煤炭交易中心进行了备案，基本上按照国家征求意见稿来签，但煤企认为价格执行有难度，与市场价格有一定的偏离，具体执行还需结合市场情况。
内蒙华电：内蒙华电将秉持风、光、火、煤协同发展 齐头并进互为支持的发展理念
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司此前表示，规划在十四五末新能源装机比例达到50%左右。根据目前的投资计划和速度，公司在十四五末能实现这一目标吗？
内蒙华电(600863.SH)4月18日在投资者互动平台表示，内蒙华电将秉持风、光、火、煤协同发展，齐头并进互为支持的发展理念。按照产业布局，新能源项目将作为未来发展的重点，争取在十四五期间实现装机总规模达到2000万、新能源装机突破1000万。
内蒙华电：目前煤炭长协已基本覆盖公司用量 并向国家煤炭交易中心进行了备案
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司签订的长协是不是只约定数量，没有规定价格 ？5月1日后公司采购煤炭价格是不是按照发改委限定460元吨执行 ？
内蒙华电(600863.SH)4月18日在投资者互动平台表示，目前煤炭长协已基本覆盖公司用量，并向国家煤炭交易中心进行了备案，基本上按照国家征求意见稿来签，但煤企认为价格执行有难度，与市场价格有一定的偏离，具体执行还需结合市场情况。

       内蒙华电公司业绩怎么样

内蒙华电：2022年第一季度净利润约4.96亿元 同比增加188.32%
内蒙华电(SH 600863，收盘价：3.34元)4月26日晚间发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约54.86亿元，同比增加44.67%；净利润约4.96亿元，同比增加188.32%。
2021年1至6月份，内蒙华电的营业收入构成为：电力生产业占比85.43%，煤炭占比10.93%，热力占比2.94%，其他行业占比0.51%。
内蒙华电：一季度完成发电量143.26亿千瓦时 同比增长15.47%
4月15日内蒙华电公告，公司2022年第一季度完成发电量143.26亿千瓦时，较上年同期增长15.47%。
完成上网电量132.56亿千瓦时，较上年同期增长15.4%。2022年第一季度，公司市场化交易电量125.45亿千瓦时，占上网电量比例为98.8%。
内蒙华电2021年度拟派6.53亿元红包
公司2021年报，共实现营业收入189.34亿元，同比增长23.26%，实现净利润4.52亿元，同比下降40.42%，基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为2.68%。
4月27日内蒙华电发布2021年度分配预案，拟10派1元(含税)，预计派现金额合计为6.53亿元。派现额占净利润比例为144.32%，以该股2021年度成交均价计算，股息率为2.73%。这是公司上市以来，累计第22次派现。

内蒙华电(600863)：电价涨幅超预期 期待煤矿达产与新能源加速

类别：公司 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：刘晓宁/查浩/邹佩轩 日期：2022-04-18
事件：
公司发布2022 年一季度经营数据。1）电力方面：2022 年Q1 完成售电量132.56 亿千瓦时，同比增长15.40%；平均不含税售电价372.01 元/兆瓦时，同比增加99.55 元/兆瓦时，同比增长36.54%。2）煤炭方面：2022 年Q1 完成煤炭产量171.36 万吨，同比增长5.32%；外销量60.79 万吨，同比减少43.60%；平均不含税售价540.37 元/吨，同比增加176.81 元/吨。
投资要点：
新投产机组抵消风况不佳影响，新能源板块整体向好。公司新能源以风电为主，22 年Q1 完成售电量8.71亿千瓦时（yoy +28.66%），其中风电占比97%。22 年Q1 全国风况不佳，1-2 月全国风电利用小时数同比下降22.91%，受此影响，公司风电（除新投产乌达莱）售电量4.94 亿千瓦时，同比下滑28.82%。由于21 年Q3 新投产乌达莱风电项目一季度完成售电量3.9 亿千瓦时，使得公司新能源总售电量依然保证大幅增长。后续随着风况改善，新能源板块将为公司持续贡献业绩增量。
电价大幅上涨煤电盈利改善明显；魏家峁新产能Q1 增产不多，期待达产后公司业绩好上加好。公司同时兼具煤电及煤炭资源，凭借煤炭优势公司煤电业务一季度预期盈利水平将显著好于同行。1）发电方面：公司22 年Q1 火电售电量123.85 亿千瓦时（yoy +14.57%），全部参与市场化交易。内蒙古自去年10 月以来逐步放开火电交易市场化上浮，高耗能上浮不设上限，其他行业不超过20%。22Q1 公司电价上涨显著，平均不含税售价372.01 元/兆瓦时，同比增加99.55 元/兆瓦时, 同比增长36.54%。电价上涨有力对冲煤价上涨的不利影响。2）煤炭方面：公司魏家峁煤矿一期产能600 万吨/年，21 年10 月列入内蒙古煤炭扩产名单内，新增二期产能600 万吨/年。目前二期产能正在逐步爬坡，22Q1 实现产量171.36 万吨（yoy+5.32%），平均不含税售价540.37 元/吨，同比增加176.81 元/吨；考虑整体经营效益，公司提升煤炭内供量，实现外销60.79 万吨（yoy -43.60%）。公司魏家峁煤炭产量距离额定产能尚有较大提升空间，预计随着征地、环保等问题解决，二季度起有望实现产能大幅增加，为公司贡献更大业绩弹性。我们再次强调，公司具备煤-电联营优势，假设煤炭新增产能全部外销考虑，煤炭开采完全成本为200 元/吨，外销价500 元/吨，即可带来12 亿左右的年化归母净利增厚。魏家峁一期&二期合计1200 万吨产能，接近公司煤炭消费量一半，在高煤价、高电价的市场环境下公司盈利相较于其他煤电同行具备显著优势。
华能集团在内蒙古唯一上市平台，有望充分受益于风光大基地加速新能源转型。21 年6 月内蒙古发布《煤电节能降耗及灵活性改造行动计划（2021-2023 年）》，重点提出火电灵活性改造后增加的调峰空间按不低于50%的比例建设“市场型”消纳的新能源电源，公司21 年火电发电量占全区11.12%，为内蒙古重要火力发电企业，在新能源项目获取上具备优势。公司大股东北方公司为华能集团在内蒙区域电力开发主体，北方公司规划十四五新增新能源装机20GW 以上，内蒙华电占据北方公司资产规模55%，有望贡献北方公司新能源增量中的至少半壁江山（10GW）。21 年11 月内蒙古公布第一批大基地项目20.2GW；22 年4月内蒙古能源局下发《关于开展2022 年工业园区可再生能源替代、火电灵活性改造及源网荷储一体化新能源市场化并网项目申报的预通知》，开启市场化规模申报。内蒙古风光资源优质，三类一区大基地项目资源丰富，大基地项目外送依赖于存量及新建煤电项目配套调峰。公司在内蒙古火电资产丰富，为华能集团在内蒙古唯一电力上市平台，凭借煤电资产及集团支持有望凭借大基地项目获得新能源跨越式发展。
盈利预测与评级：综合考虑煤价、电价、煤炭产能及新能源产能释放速度，我们维持公司21-23 年归母净利润预测分别为7.1、29.1 和37.0 亿元，当前股价对应PE 分别为29、7 和6 倍。考虑到公司承诺22-24年分红比例不低于70%，我们预计公司22-23 年股息率将分别达9.58%和12.27%，传统业务持续修复新能源空间广阔，高股息与高成长兼具，维持“买入”评级。
风险提示：魏家峁二期煤矿达产进度不及预期，新能源项目进度不及预期

　　南京公用公司简介，南京公用主营业务是什么

公司简介： 公司是于1992年5月经南京市经济体制改革委员会宁体改(92)071号文批准由原国有企业南京市出租汽车公司改组成立的股份制公司。公司原名为”南京中北汽车发展股份有限公司”,1994年经宁体改字(1994)333号文批准更名为”南京中北(集团)股份有限公司”。
2016年6月17日,公司名称由“南京中北(集团)股份有限公司”变更为“南京公用发展股份有限公司”,英文名称由“NanJing Zhongbei(Group)Co.,Ltd.”变更为“NanJing Public Utilities Development Co.,Ltd.”。
主营业务：汽车营运、房地产、汽车销售、发电、旅游服务、燃气业务等。

南京公用公司消息一览

南京公用：G115项目已取得“四证” 目前正在进行从桩基及围护桩施工阶段
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司控股子公司南京中北金基置业有限公司以6.2亿元成功竞得南京南部新城NO.2021G125地块，全资子公司南京中北盛业房地产开发有限公司以14亿元成功竞得南京河西南NO.2021G115地块。，一共花了20.2亿，目前开始动工了吗？
南京公用(000421.SZ)4月11日在投资者互动平台表示，G115项目已取得“四证”，目前正在进行从桩基及围护桩施工阶段。G125项目目前处于规划方案设计阶段。

南京公用：目前主要在南京地区进行房地产开发
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好，请问公司在南京有地产业务吗？谢谢。
南京公用(000421.SZ)4月18日在投资者互动平台表示，房地产产业属于公司主营业务之一，目前主要在南京地区进行房地产开发。

南京公用：公司下属子公司南京中北友好国际旅行社有限公司正常存续
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好，请问公司旗下的旅游服务业务是否仍存续。谢谢。
南京公用(000421.SZ)4月18日在投资者互动平台表示，公司下属子公司南京中北友好国际旅行社有限公司正常存续，根据国家政策及疫情防控相关要求开展相关业务。

南京公用：未涉及交通物流方面业务
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好，请问子公司有旅游和交通物流方面的业务吗？谢谢。
南京公用(000421.SZ)4月11日在投资者互动平台表示，公司全资子公司南京中北友好国际旅行社有限公司从事旅游业务，客运产业包括出租车、旅游大巴及公交板块，未涉及交通物流方面业务。

南京公用：2021年度净利润约9865万元 同比下降56.17%
南京公用(SZ 000421，收盘价：5.03元)4月14日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约35.89亿元，同比减少47.53%；归属于上市公司股东的净利润约9865万元，同比减少56.17%；基本每股收益0.1723元，同比减少56.17%。

南京公用：2022年第一季度净利润约-1308万元
南京公用(SZ 000421，收盘价：4.7元)4月26日晚间发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约14.17亿元，同比增加31.54%；净利润亏损约1308万元；基本每股收益亏损0.0226元。

南京公用2021年度拟10派1元
南京公用4月15日公布2021年年度分红预案：以5.78亿股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)，合计派发现金红利总额为5783.32万元。

南京公用2021年跌26.27%
截至2021年12月31日收盘，南京公用报收于4.94元，较2020年末的6.70元（前复权价）下跌26.27%。3月30日，南京公用股价最高见7.07元，最高点相较年初最大涨幅达到5.46%，11月2日盘中最低价报4.32元，股价触及全年最低点。2021年度共计2次涨停收盘，无收盘跌停情况。南京公用当前最新总市值28.29亿元，在燃气板块市值排名25/32，在两市A股市值排名3894/4604。
2021年1至6月份，南京公用的营业收入构成为：燃气销售占比76.71%，工程施工占比7.24%，汽车营运占比4.14%，汽车销售占比3.33%，旅游服务业占比0.98%。

湖北宜化：预计2022年第一季度净利润为5.8亿元~6.5亿元 同比增长173.17%~206.14%
湖北宜化(SZ 000422，收盘价：24.63元)4月8日晚间发布业绩预告，预计2022年一季度归属于上市公司股东的净利润5.8亿元~6.5亿元，同比增长173.17%~206.14%；基本每股收益0.646元~0.7239元。业绩变动主要原因是，2022年第一季度，公司经营态势良好，生产装置负荷水平高位稳定运行，主导产品市场价格同比涨幅较大。

湖北宜化：2021年度净利润约15.69亿元 同比增加1255.01%
每经AI快讯，湖北宜化(SZ 000422，收盘价：24.63元)4月8日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约185.44亿元，同比增加34.33%；归属于上市公司股东的净利润约15.69亿元，同比增加1255.01%；基本每股收益1.7475元，同比增加1254.65%。拟不派现、不送红股、不转增。

湖北宜化(000422)2021年报点评：夯实主业百废俱兴、新兴产业打开增长空间
类别：公司 机构：东亚前海证券有限责任公司 研究员：李子卓 日期：2022-04-11
核心观点
2022 年4 月8 日，湖北宜化发布2021 年业绩公告。2021 年公司实现营业收入185.44 亿元，同比增长34.33%；归母净利润15.69 亿元，同比增长1255.01%。公司业绩迎来高速增长主要归因于以下三点：
1）主营产品价格大幅上涨，毛利率提升。截至2021 年12 月31 日，公司主营产品尿素、聚氯乙烯（电石法）、磷酸二铵国内市场价分别同比上涨39.9%、13.5%、46.6%。2021 年公司尿素销量148.44 万吨；聚氯乙烯销量80.17 万吨；磷酸二铵销量132.21 万吨，上述产品毛利率分别同比增长20.13pct、9.89pct 以及19.19pct。
2）剥离低效资产，聚焦主业夯实业务基础。2021 年公司一方面优化产业布局，加速低效资产处置，以公开挂牌方式转让了雷波县华瑞矿业有限公司18.5%的股权；将湖南宜化股权转让给宜化集团；对香溪化工申请破产清算，减轻公司经营负担。另一方面，公司内蒙宜化PVC 及烧碱升级改造扩产项目和青海宜化电石炉改造项目顺利完成并实现提产增效，夯实了化工、化肥主业。
3）布局精细化工与新能源赛道，打开未来业绩增长曲线。精细化工方面，年产2 万吨/年三羟甲基丙烷（TMP）及其配套装置项目于上半年建成投产，增强了公司在多元醇领域的竞争力；年产6 万吨/年生物可降解新材料（PBAT）项目建设迅速推进，预计未来市场前景广阔；公司参股34%的年产1000 吨/年光引发剂（TPO）项目如期投产，绿色环保材料产业实现良好开端。新能源方面，结合自身磷化工业务，积极牵手新能源产业链领军企业，与宁德时代子公司合资组建宜昌邦普宜化新材料有限公司，建设一体化电池材料配套化工原料项目。该项目于2021年12 日4 日在宜昌开工建设，总投资额320 亿元。
另外，公司同时发布了2022 年一季度业绩预报，预计净利润约5.8亿元~6.5 亿元，同比增长173.17%~206.14%。公司经营态势良好，生产装置负荷水平高位稳定运行，主营产品保持高景气度，2022 年业绩可期。
投资建议
预期2022/2023/2024 年公司EPS 分别为3.08/4.16/4.53 元，以2022年4 月8 日收盘价24.63 元为基准，对应的PE 为8.01/5.92/5.44 倍。结合行业景气度，我们看好公司发展，维持“强烈推荐”评级。
风险提示
安全环保政策升级、原材料和电力价格上涨、电池技术变化等。

　　罗莱生活：2022年第一季度净利润约1.59亿元 同比下降12.81%

罗莱生活(SZ 002293，收盘价：13.41元)4月19日晚间发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约12.86亿元，同比减少2.49%；净利润约1.59亿元，同比减少12.81%；基本每股收益0.1901元，同比减少13.59%。

罗莱生活(002293)：2021稳健增长 2022Q1受疫情影响 看好疫后修复

类别：公司 机构：广发证券股份有限公司 研究员：糜韩杰 日期：2022-04-22
核心观点：
公司2021 年业绩稳健增长。2021 年公司营收57.60 亿元，同比增长17.30%，归母净利润7.13 亿元，同比增长21.92%，扣非归母净利润6.79 亿元，同比增长22.13%。拟每10 股派发现金红利6 元。分渠道，2021 年公司线上收入16.12 亿元，同比增长13.59%，直营收入3.71亿元，同比增长10.88%，加盟收入20.29 亿元，同比增长22.78%，其他收入6.67 亿元，同比增长7.97%，美国收入11.02 亿元，同比增长21.64%。线上、直营、加盟、其他、美国收入占比分别为27.98%、6.44%、35.23%、11.23%、19.13%。2021 年公司门店总数2481 家，净增加245 家，其中直营门店261 家，加盟门店2220 家。
公司2021 年毛利率和期间费用率上升，营运质量健康。2021 年公司毛利率45.00%，较上年同期增加1.82 个百分点。期间费用率27.99%，较上年同期增加1.56 个百分点。存货周转天数140 天，较上年同期减少13 天，应收账款周转天数31 天，较上年同期减少7 天。
公司2022 年一季度业绩受疫情影响。2022 年一季度公司营收12.86亿元，同比增长-2.49%，归母净利润1.59 亿元，同比增长-12.81%。
毛利率41.85%，较上年同期减少0.60 个百分点。期间费用率27.39%，较上年同期增加1.78 个百分点。一季度业绩下降预计主要由于长三角特别是公司总部所在的上海地区受到本轮疫情冲击，上海地区的直营门店包括发货和物流受到一定影响。借鉴2020 年，家纺行业在疫情中受影响较小，且疫后快速修复，因此看好公司未来疫后的业绩表现。
盈利预测与投资建议。22-24 年EPS 预计分别为0.92 元/股、1.13 元/股、1.37 元/股。参考可比公司，且基于公司是家纺龙头给予一定溢价，给予2022 年16 倍PE，合理价值14.78 元/股，维持“买入”评级。
风险提示。国内疫情反复影响公司销售的风险；库存压力加重的风险。

罗莱生活(002293)动态点评报告：全品类家纺龙头 向年轻化、国际化进击

类别：公司 机构：民生证券股份有限公司 研究员：刘文正/辛泽熙/邓奕辰 日期：2022-04-22
高端品牌战略成效初显,2021 年公司实现收入业绩双提升,高分红回馈投资者。根据公司2021 年年报,公司营业收入为57.60 亿元,yoy+17.30%;归母净利润7.13 亿元,yoy+21.92%,基本每股收益为0.86 元,yoy+21.67%;毛利率为45%,同比提升1.82pcts。公司计划以未来实施分配方案时股权登记日的总股本基数,向全体股东按每10 股派发现金红利6.00 元(含税),叠加21Q3分红,全年分红超过10 亿元。
线上渠道潜力释放,线下加盟扩张,直营提效。公司加速线上线下结合,不断拓宽产品渠道。线下大规模拓店,线上积极布局抖音、快手等短视频平台。分渠道观察,2021 年公司线上实现收入16.12 亿元,yoy+13.59%;线下实现收入41.48 亿元,yoy+18.80%。在线下渠道中,分门店业态观察,加盟店营业收入达20.29 亿元,毛利率为45.31%,2021 年新开/净开门店数量为408/241家,年均店效91.4 万/家,yoy+9.45%;直营门店收入为3.71 亿元,毛利率为66.43%,店效为142.08 万元/家,yoy+9.18%,2021 年新开/净开门店数量为44/4 家。
费用水平保持稳定,核心产品毛利率稳步上升。2021 年公司毛利率为45.00%, yoy+1.82pcts , 其中主要产品标准套件/ 被芯/ 家具毛利率为48.71%/48.86%/37.18%,yoy+0.36/4.37/2.12pcts。从费用端来看,2021 年公司销售费用率/ 管理费用率/ 研发费用率/ 财务费用率分别为19.61%/9.06%/2.17%/-0.68%,yoy+0.52/0.48/0.10/0.56pcts,期间广告等宣传费和人工成本投入增加带动费用率上行。
品牌、产品、生产、渠道继续发力,看好公司成长。①品牌端:公司确定国际化、年轻化的策略,未来品牌调性有望持续提升;②产品端:公司通过线上线下的消费者数据来洞察需求,结合行业零售数据的分析,开展一年两季的新品精准开发,推动品牌向国际化、年轻化进击;③生产端:工厂推行精益生产与TOC约束理论相结合的运营管理模式,围绕标准化、流线化、自动化、数字化、网络化、智能化的智能制造的实施路径,追求有效产出最大化的同时,达到降本增效,提升品质,缩短交期的组织运营目标。④渠道端:公司积极布局线上抖音、快手等新渠道,线下端直营门店持续提效,美国地区需求旺盛推动业绩增长。因此,我们认为未来产品端数字化设计推动品牌调性提升,生产端数字化降本增效,渠道端价值继续挖掘几大因素共振将继续推动公司增长。
投资建议:公司扎根江浙沪,22Q1 受疫情影响下,收入同比下滑2.5%,归母净利下滑12.8%,但长期来看公司有望受益于品牌调性提升、产品设计精准化、数字化生产与渠道价值挖掘四大因素继续保持增长。我们预计公司 2022~2024年归母净利润分别为 8.48/9.95 /11.22 亿元,对应 PE 分别为 13X/11X/10X,首次覆盖,给予“推荐”评级。
风险提示:海外地区家具需求疲软;人民币汇率变动幅度过大;疫情反复影响生产及销售。

　　罗莱生活：2021年度净利润约7.13亿元 同比增加21.92%

罗莱生活(SZ 002293，收盘价：13.41元)4月19日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约57.6亿元，同比增加17.3%；归属于上市公司股东的净利润约7.13亿元，同比增加21.92%；基本每股收益0.8596元，同比增加21.67%。拟每10股派发现金红利6元(含税)、不送红股、不转增。
罗莱生活4月20日公布2021年年度分红预案：向全体股东每10股派发现金红利6元(含税)，合计派发现金红利总额为5.03亿元。

罗莱生活2021年涨25.44%

截至2021年12月31日收盘，罗莱生活报收于14.33元，较2020年末的11.42元（前复权价）上涨25.44%。1月13日，罗莱生活盘中最低价报10.08元，股价触及全年最低点，5月7日股价最高见15.09元，最高点相较于年初最大涨幅达到32.05%。2021年度共计1次涨停收盘，无收盘跌停情况。罗莱生活当前最新总市值120.23亿元，在纺织服装板块市值排名12/100，在两市A股市值排名1413/4604。
个股研报方面，2021年罗莱生活共计收到16家券商的42份研报，最高目标价20元，较最新收盘价仍有39.57%的上涨空间。

罗莱生活(002293)：业绩稳健增长 渠道稳步扩张

类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：蔡欣 日期：2022-04-24
业绩摘要:公司发布2021 年年报和2022 年一季报。2021 年公司实现营收57.6亿元,同比增长 17.3%;实现扣非后归母净利润6.8 亿,增长22.1%;其中Q4营收、净利润分别增长6.5%/-0.2%。2022 年Q1 实现营收12.9 亿,同比下滑2.5%,实现扣非后归母净利润1.6 亿元,同比下降12.8%。由于公司华东区域营收占比较高,在疫情冲击下业绩暂时回落。
盈利能力稳定,营运能力持续提升。2021 年毛利率为45%,同比提升1.8pp。费用率方面,公司21 年总费率达28%,同比提升1.6pp,主要受渠道扩张和银行存款利息减少所致,具体来看,2021 年销售费用率/财务费用率/管理费用率/研发费用率分别为19.6%(+0.5pp)/-0.7%(+0.6pp)/6.9%(+0.4pp)/2.2%(+0.1pp),费控较为稳健。21年公司净利率为12.4%,同比提升0.5pp,盈利能力保持稳定。库存周转天数139.6 天,相较20年下降13.3 天,应收款降6.6天达到31.3 天,营运能力持续提升。
主营业务均高增,全渠道齐发力。2021 年公司标准套件/被芯类/枕芯类/夏令产品/其他饰品/家具分别贡献营收19 亿元(+17.5%)/18.3 亿元(+17.4%)/2.8亿元(+5.1%)/1.8 亿元(+22.9%)/4.1 亿元(+0.9%)/11.1 亿元(+21.1%),营收占比分别为33%/31.7%/4.9%/3.1%/7.1%/19.3%,主营业务业绩均实现较快增长。分地区来看,21 年内销/外销(主要为美国)分别达45.8 亿元(+15.3%)/11.3 亿元(+20.4%,莱克星顿营收11亿元);内销中线上/直营/加盟分别贡献营收16.1亿元(+13.6%)/3.7 亿元(+11%)/20.3 亿元(+23%),线上收入增长主要受益于公司入驻抖音快手等平台,创新营销方式,加盟营收快速增长主要由于公司加盟店快速扩张。
加盟门店快速扩张,产能建设有序推进。截止2021 年底,公司共拥有2481 家门店,直营/加盟店分别261 家/2220 家,21年分别净开4家/241 家,加盟门店快速扩张。公司生产方面,2021 年公司总产能达1416 万件,同比增长17%,产能利用率达108.5%,加大现有厂区智能化改造,自动化生产水平稳步提升。
盈利预测与投资建议。预计2022-2024 年EPS 分别为0.99 元、1.12 元、1.25元,对应PE 分别为14 倍、12 倍、11 倍。考虑到公司作为家纺龙头,在多品类、多渠道优势下有望保持稳健增长,参考可比公司估值,给予公司22 年18倍估值,目标价17.8 元,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:终端销售不及预期的风险,门店拓展不及预期的风险,海外业务增长不及预期风险,汇率波动的风险。

深度*公司*罗莱生活(002293)：家纺主业全年稳健增长 Q1疫情致业绩波动

类别：公司 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：郝帅 日期：2022-04-23
公司2022 年4 月19 日发布2021 年公司年报和2022 年Q1 季报，2021 年公司实现收入57.6 亿元，同比增长17.30%，归母净利润7.13 亿元，同比增长21.92%。2022Q1 公司实现收入12.86 亿元，同比下降2.49%，归母净利润1.59亿元，同比下降12.81%。公司家纺主业稳健，维持买入评级。
支撑评级的要点
家纺主业快速拓店拉动收入增长，家居业务高速增长。家纺主业方面，2021 年公司积极进行品牌建设和渠道拓展，通过增强产品品质、推进IP合作等方式增强品牌竞争力，家纺主业（纺织品业务）收入增长17.47%至37.25 亿元，其中线下渠道公司增强门店拓展，在巩固一二线市场优势的同时，积极向三四线城市进行渗透，2021 年净开店245 家（直营/加盟分别净增4/241 家）至2481 家。线上保持与天猫、京东、唯品会等大型平台合作基础上，积极布局短视频平台，取得较好效果，线上增长13.59%至16.12 亿元。家具业务方面，2021 年美国疫情后周期房地产市场回暖，相关消费需求增加，公司美国地区莱克星顿品牌业务增长较好，收入增长21.07%至11.13 亿元，净利润增长59.46%至1.04 亿元。受局部疫情影响，2022Q1 公司业绩有所波动，实现收入12.86 亿元，同比减少2.49%，利润1.59 亿元，同比减少12.81%，疫情后公司收入有望企稳。
2021 年在原材料成本上升背景下，公司盈利能力显著提升，竞争优势不断增强。2021 年在原材料成本不断上涨的大环境下，公司加强品牌建设、增强品牌优势，优化组织架构，不断降本增效，拉动毛利率提升1.82pct至45.00%，净利率提升0.47pct 至12.38%，其中家纺业务净利率提升0.08pct 至13.11%，家居业务净利率提升2.24 pct 至9.30%。
深耕中高端家纺，持续加强研发提高产品力，多品牌战略布局，未来高增长可期。公司持续聚焦床品研发，确定年轻化、功能化研发方向，高端新品推出有望强化影响力。针对不同档次、需求的消费者，推出不同定位的产品。未来多品牌矩阵完善有望进一步推动业绩增长。
估值
当前股本下，预计2022 至2024 年每股收益分别为0.93 元、1.08 元、1.2元；市盈率分别为14 倍、12 倍、11 倍，维持买入评级。
评级面临的主要风险
渠道扩张不及预期，疫情后消费复苏恢复不及预期，新品销售不及预期。

　　长城科技公司简介？长城科技是做什么的

长城科技（603897）所属行业是输配电气。
主营业务范围：特种电磁线、绕组线的生产、加工、销售
公司基本信息：
长城科技股票，公司全称是浙江长城电工科技股份有限公司，位于浙江，成立于2007年8月16日，从事输配电气，于2018年4月10日在上海证券交易所上市，证券类别是上交所主板A股，上市股票代码为sh603897。
网上发行日期是2018年3月28日，发行每股面值1.00元，每股发行价17.66元，总共发行4460万股，发行市值达总市值7.88亿元，发行市盈率达18.71倍，募集到资金净额为7.03亿元。2018年4月10日正式上市，首日开盘价为25.43元，收盘报25.43元，最高可达25.43元，换手率为25.43%。
公司经营范围：本公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售。目前公司已形成了产品热级涵盖130级-240级、圆线线径范围0.06mm-4.5mm以及扁线截面积20mm2以下的上千种规格的产品系列,产品应用覆盖工业电机、家用电器、汽车电机、电动工具、仪器仪表等领域。在多年的研发和生产实践过程中,公司已掌握电磁线生产工艺的核心技术,并具备规模化生产能力。
公司亮点：
公司优势：公司作为国内电磁线行业的优势企业,经过多年的市场培育和开发,集聚了电磁线下游各个行业有代表性的优质客户,该类客户均为国内外知名的品牌企业,下游应用涉及工业电机、家用电器、汽车电机、电动工具、仪器仪表等产品领域,需求稳定且具有持续性,其较高的质量及服务要求也是公司在行业竞争中保持优势的主要动力之一。

长城科技公司消息一览

长城科技：拟发行可转债不超过10亿元
长城科技3月2日晚间发布公告称，本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券。该可转换公司债券及未来转换的A股股票将在上海证券交易所上市；本次发行的可转换公司债券募集资金总额不超过人民币10亿元(含10亿元)。
公司拟发行可转债募资不超过10亿元，扣除发行费用后将全部用于4.5万吨新能源汽车电机用扁平电磁线项目及补充流动资金。

长城科技：实际控制人计划减持公司股份
长城科技(SH 603897，收盘价：48.8元)1月5日晚间发布公告称，截至本公告披露日，浙江长城电工科技股份有限公司实际控制人、董事顾林祥先生持有公司股份约4076万股，占公司总股本的19.74%。顾林祥先生计划通过集中竞价和大宗交易方式，减持不超过约619万股公司股份，不超过公司总股本的3%：通过集中竞价交易方式减持的，拟自本减持计划公告披露之日起15个交易日后的六个月内，在任意连续90日内减持股份总量不超过公司总股本的1%；通过大宗交易方式减持的，拟自本减持计划披露之日起3个交易日后的六个月内，在任意连续90日内减持股份总量不超过公司总股本的2%。减持价格按照市场价格，若减持期间内公司有资本公积转增股本、增发、配股等除权事项，减持股份数将相应进行调整。

　　长城科技：2021年度净利润约3.41亿元 同比增加95.79%

长城科技(SH 603897，收盘价：39.98元)2月25日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约107.27亿元，同比增加70.99%；归属于上市公司股东的净利润盈利约3.41亿元，同比增加95.79%；基本每股收益盈利1.89元，同比增加92.86%。分配方案为：每10股派发现金红利3元(含税)、不转增、不送红股。
长城科技2月26日公布2021年年度分红预案：向全体股东每10股派发现金红利3元(含税)，合计派发现金红利总额为6193.07万元。

长城科技2021年涨187.17%

截至2021年12月31日收盘，长城科技报收于49.84元，较2020年末的17.36元（前复权价）上涨187.17%。2月4日，长城科技盘中最低价报15.00元，股价触及全年最低点，12月1日股价最高见66.03元，最高点相较于年初最大涨幅达到280.46%。2021年度共计14次涨停收盘，1次跌停收盘。长城科技当前最新总市值102.89亿元，在电网设备板块市值排名25/122，在两市A股市值排名1595/4604。
个股研报方面，2021年长城科技共计收到1家券商的1份研报，最高目标价60元，较最新收盘价仍有20.39%的上涨空间。

长城科技(603897)：四季度业绩承压 新能源车扁线业务持续扩张

类别：公司 机构：招商证券股份有限公司 研究员：游家训/刘巍 日期：2022-04-06
公司公告：2021 年实现收入、归上净利润、扣非净利润107.27、3.41、2.75亿元，同比增长70.99%、95.79%、88.64%，其中第四季度实现收入、归上净利润、扣非净利润27.15、0.46、0.36 亿元，同比增长27.30%、-4.88%、-25.11%。
四季度受信用减值和公允价值亏损影响，业绩出现下滑。2021 年全年实现收入、归上净利润、扣非净利润107.27、3.41、2.75 亿元，同比增长70.99%、95.79%、88.64%，收入和利润实现快速增长。其中2021 年Q4归上、扣非净利润同比为-4.88%、-25.11%，环比为-45.47%、-54.95%，四季度业绩下滑的原因主要是计提2084 万信用减值损失和公允价值变动亏损1250 万元。
传统电磁线业务持续增长。公司2021 年电磁线产量约16.0 万吨，同比增长21.18%，销量16.30 万吨，同比增长26.27%。随着2020 年IPO 募投项目逐步投产，公司产能快速扩张。公司采取以销定产的模式，近几年销量不断上升，并且产能利用率维持在94%以上，为公司进一步扩产开辟了条件。
扁线技术具备一定优势，已形成较大规模的量产出货。公司在扁线领域布局较早，并获得多项实用新型专利，具备一定技术优势。公司IPO 募投项目“3.7 万吨新能源汽车及高效电机用特种线材项目”中规划新能源汽车用扁线和圆线产能共0.7 万吨已经投产，2021 年全年公司的新能源车用扁线产量达到4532 吨，销量4255 吨，是行业内少数新能源车用扁线较大规模量产出货的企业之一。
扁线需求高速增长，公司积极扩张产能。2021 年公司新能源汽车电机用扁线产品已批量供货，市场反应良好。在新能源汽车行业总体需求增加与扁线电机渗透率提升双重因素影响之下，预计扁线市场需求有望爆发式增长。
2022 年3 月3 号公司公告申请发行可转债，拟投资8.27 亿元建设4.5 万吨扁线产能，以满足快速增长的新能源车用扁线需求。
投资建议：公司深耕电磁线领域，具备较强的规模和技术优势，随着IPO 和可转债募投项目的产能释放，公司收入和利润实现较快增长。公司持续在扁线领域投入，已经形成一定的技术优势和较大规模的量产出货。公司已公告申请发行可转债，拟投资8.27 亿元建设4.5 万吨扁线产能，新能源车用扁线有望成为新的利润增长点。维持“强烈推荐-A”评级，目标价为38-40 元。
风险提示：车用扁线需求不及预期、新增产能不及预期和原材料价格波动风险。