股票行情 第31页

金融界网12月14日消息，今日鲁商发展开盘报14.06元，截止09:59分，该股涨10.02%报15.26元，封上涨停板。
昨日（2021-12-13）该股净流出金额-2523.89万元，主力净流出-1826.54万元，中单净流出-951.56万元，散户净流入254.35万元。
最近一个月内，鲁商发展共计登上龙虎榜0次，表明鲁商发展股性不活跃。
公司主要从事 房地产开发与经营。
截止2021年9月30日，鲁商发展营业收入63.4922亿元，归属于母公司股东的净利润5.0315亿元，较去年同比增加21.8972%，基本每股收益0.5元。

鲁商发展剥离房地产业务吗？鲁商发展的战略方向是什么

5月25日，鲁商发展《关于公司所属鲁商生活服务股份有限公司到境外上市的方案》获股东大会表决通过。据了解，鲁商服务主要从事物业管理、城市绿化管理、房屋租赁、城市生活垃圾经营性服务、装饰装修、广告发布以及商务代理代办服务等业务。
鲁商服务注册资本1亿元，鲁商发展持有其95.1%的股权，鲁商发展全资子公司山东鲁商创新发展有限公司持有其4.9%的股权。根据披露，此次募集资金将用于收购兼并物业管理公司或者专业化服务公司，提升增值服务业务和多元化服务业务，补充营运资金及一般公司用途。
更重要的是，分拆上市完成后，鲁商发展将继续聚焦主业，实施生物医药和生态健康产业双轮驱动。而早在2020年初，鲁商发展就定下了“生物医药、生态健康”双轮驱动战略，并提出力争成长为千亿规模企业。

鲁商发展目标价：国泰君安评级目标价18.43元每股，广发证券评级目标价18.88元每股。

鲁商发展(600223)化妆品子公司战投引进跟踪点评：战投落地、核心骨干认购 助力化妆品高速成长
类别：公司 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：訾猛/谢皓宇/闫清徽 日期：2021-12-14
本报告导读：
化妆品子公司战投引进落地，投资方具备互联网、新媒体等营销及渠道资源，品牌、研发端核心骨干认购股份，战投赋能及员工激励有望助力化妆品业务腾飞。
投资要点：
投资建议：公 司化妆品业务定位清晰，引入战投后多维升级，看好未来成长。维持2021-2023EPS 预测 0.76、0.93、1.07 元，目标价18.43元，对应2021PE24x，维持“增持”评级。
化妆品子公司战投引进落地，腾讯、壹网壹创持股8%、2%。公司公告福瑞达生物（化妆品业务主体）战投引进进展，联合购买体、员工持股平台增资7.38、0.30 亿元（持股16.9%、0.68%），与此前公告底价一致，合投后估值44 亿元。增资完成后，福瑞达医药集团、鲁商发展持股78.34%、4.08%，腾讯创投、南通招华（招商局出资）、杭州众达源（壹网壹创）、济南动能（山东省财政厅、山东省社保基金理事会出资）、上海众源持股8.04%、2.29%、2.29%、3.21%、1.07%，员工持股平台济南明瑞、济南伟达持股0.38%、0.3%。
员工持股平台中品牌、研发端核心骨干认购，激励广泛。据爱企查，济南明瑞股东44 人，其中福瑞达生物总经理高总、瑷尔博士创始人白总、技术副总杨总持股18%、9%、7%；济南伟达股东47 人，其中颐莲品牌负责人谢总、资产证券部张总、副总王总持股11%、9%、9%，瑷尔博士、颐莲品牌等其他核心业务人员同样获得激励。
战投赋能+员工激励助力化妆品业务腾飞。此次战投资方拥有多例消费品投资、孵化经验以及互联网、新媒体等营销渠道资源，同时治理结构随外部资金引入有望改善，助力公司化妆品业务厚积薄发。
风险提示：地产业务失速、行业竞争加剧、新品表现不及预期。

鲁商发展(600223)：腾讯重磅入局 化妆品业务有望实现更大突破
类别：公司 机构：广发证券股份有限公司 研究员：洪涛/嵇文欣 日期：2021-12-12
事件：公司公布福瑞达生物引入战略投资者的最新进展，五家战投组成的联合购买体合计认购新增股份1538 万股，增资额为7.4 亿元，增资完成后联合购买体合计持股比例为16.9%。其中，广西腾讯创业投资（归属于腾讯）、济南动能嘉福投资（归属于山东省财政厅）、南通招华贰号新兴产业投资基金（归属于招商资本）、杭州众达源企业管理（归属于壹网壹创）、上海众源二号私募投资基金（归属于上海市国资委）的持股比例分别为8.04%、3.21%、2.29%、2.29%、1.07%。
此外，本次福瑞达生物核心骨干员工认购62 万股，增资额为2976 万元，增资完成后持股比例为0.68%，通过济南明瑞投资和济南伟达投资两个员工持股平台持有。济南明瑞投资由44 名福瑞达生物符合条件的重要技术人员和经营管理人员共同出资1656 万元设立，济南伟达投资由47 名福瑞达生物符合条件的重要技术人员和经营管理人员共同出资1320 万元设立。
点评：本次增资完成后，将增加福瑞达生物流动资金，有利于降低资产负债率。公司有望利用战略投资者的资金优势、行业优势等，加强渠道、营销等方面的能力，促进化妆品业务实现更大发展。此外，员工持股平台同步认购新增股份，能够充分调动和增强核心技术人员和管理人员的工作积极性和创造性，推进福瑞达生物可持续发展。
盈利预测和投资建议：公司坚持生物医药和生态健康产业双轮驱动的发展战略，前三季度化妆品板块收入约9.9 亿元，同比增长175%，发展潜力大。预计公司21-23 年实现归母净利润7.8、9.7、12.0 亿元，维持公司合理价值 18.88 元/股的观点不变，维持“买入”评级。
风险提示：战略转型不及预期；化妆品行业景气下降；电商增速放缓。

　　紫光国微公司概况，紫光国微是做什么的

紫光国微，公司全名紫光国芯股份有限公司。股票代码002049，上市时间2005年6月6日。紫光国微系2001年8月17日经河北省人民政府以冀股办(2001)88号文批准,由唐山晶源裕丰电子有限公司整体变更而成的股份有限公司。
公司所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业。
紫光国微是紫光集团旗下“芯云战略”核心企业，是国内最大的集成电路设计上市公司之一。公司以智慧芯片为核心，聚焦数字安全、智能计算、功率与电源管理、高可靠集成电路等业务，是领先的芯片产品和解决方案提供商，产品广泛应用于金融、电信、政务、汽车、工业互联、物联网等领域。公司所处的集成电路行业属于新一代信息技术领域，是“十三五”时期我国重点培育的五大战略性新兴产业之一。
6 月下旬，紫光国微副总裁苏琳琳在第 34 届世界电动车大会暨展览会上表示，紫光国微目前已推出超级汽车芯系列产品，包括智能安全芯片、石英晶振、DRAM、FPGA/CPLD 等，均达到车规级水平，在 T-BOX、数字钥匙、智能驾驶、车载存储等领域取得实质性商用进展。

紫光国微是国企吗

紫光国微是国企。紫光国微的最终控制人是中华人民共和国教育部，持有紫光国微19.17%的股份。中华人民共和国教育部是由国务院主管教育事业和语言文字工作的部门。所以说，紫光国微是国企。

紫光国微属于什么板块概念股

紫光国外的概念股题材有：汽车芯片、 eSIM 、电子元件、 EDA概念、 半导体 、数字货币、 标准普尔、 ETC、 富时罗素、 纾困概念 、深证100R 、大飞机 、雄安新区、 深股通、 国产芯片、 区块链 、5G概念 、蓝宝石、 融资融券 、深成500、 移动支付、 基金重仓、 转债标的、 HS300、 河北板块。

公司所处的集成电路行业属于新一代信息技术领域，是“十三五”时期我国重点培育的五大战略性新兴产业之一。2015年，全面推进实施制造强国战略的“中国2025制造”中提出大力推动包括“新一代信息技术产业”在内的重点领域的突破发展，并明确强调要“着力提升集成电路设计水平，不断丰富知识产权（IP）核和设计工具，突破关系国家信息与网络安全及电子整机产业发展的核心通用芯片，提升国产芯片的应用适配能力。掌握高密度封装及三维（3D）微组装技术，提升封装产业和测试的自主发展能力。形成关键制造装备供货能力。
公司的主要业务为集成电路芯片设计与销售，包括智能安全芯片、特种集成电路和存储器芯片，分别由同芯微电子、深圳国微电子和西安紫光国芯三个核心子公司承担。石英晶体元器件业务由子公司唐山国芯晶源承担。

　　军工板块未来走势

中信建投证券指出，当前军工行业正由局部景气向全面景气扩散，2022年有望再上高峰。主要逻辑包括以下几个方面：一是需求侧国防预算上行趋势不变，“十四五”军费有望保持稳步增长；二是行业景气度全面扩散，改革红利驱动上市公司数量+质量双提升；三是军工产业外溢效应日趋显著，成长股有望竞相迸发；四是中长期资金话语权逐渐提升，产业+资本同频共振有望开启新征途。
该机构表示，2022年看好军工全产业链：
1、产业链上游：重点推荐符合“行业空间大、竞争格局优、国产化率低”三大标准的相关细分领域的龙头公司，主要包括关键原材料、核心元器件等领域。
2、产业链中游：重点推荐符合“进入壁垒高、体系能力强、业务范围广”三大标准的相关细分领域的龙头公司，主要包括复合材料及制品、铸锻、精密机加、3D打印、电磁技术、通信系统、红外应用、图形显控、嵌入式计算机、电源系统等领域。
3、产业链下游：重点推荐符合“实战需求旺、储备型号多、量产节点至”三大标准的整机及核心分系统龙头公司，主要包括战斗机、直升机、大飞机、航空发动机、雷达等领域。

重点推荐公司：

产业链上游：光威复材、宏达电子、振华科技、中航光电、鸿远电子、菲利华；
产业链中游：湘电股份、景嘉微、高德红外、航发控制、铂力特、中航高科、中航重机、中航机电、北摩高科、爱乐达、图南股份、派克新材、新雷能、航宇科技；
产业链下游：中航沈飞、航发动力、中直股份、中航西飞、国睿科技。

军工龙头股票一览表

1、航天科技
中国卫星（600118）：星研制、应用。其中军用60%，民用40%。航天五院，卫星及航天器研制及应用，其中军用近50%。
航天电子（600879）：军品75%，连接器、传感器等。民品25%，电缆、钻井测斜仪等航天时代电子，军用及民用电子产品，军队及宇航占2/3。
航天动力（600343）：电机、泵、传动产品等。大部分民用，少部分军用航天六院，主要产品是火箭发动机，民品包括动力配件等。航空发动机及衍生品占60%以上，转包占20%以上，其它。目前注入黎阳、南方。西安发动机集团公司，主营为发动机，燃气轮机，还包括压力容器、仪器等机械产品。
航天机电（600151）：太阳能及汽车部件，民品航天八院，主业是“星箭弹船”。航天民品基地，包括光伏业务，汽车部件等。
2、航天科工
航天长峰（600855）：军品为军用计算机等，占25%。民品为医疗机械、机床等，目前正在注入安防产品。航天二院，战略导弹为主。民品包括信息产品，数控系统，特种器件等。
航天通信（600677）：军品为便携导弹，通信产品等，占35%，民品包括纺织、商品流通等。航天科工集团，主业导弹武器，民品超过50%，包括信息产品、电力及石油设备等。
航天晨光（600501）：专用车1/3左右，民品包括波纹管，压力容器等。晨光集团军品为导弹，民品为车辆，管类、掘进机等。
航天信息（600271）：增值税防伪税控系统及相关设备（产品），IC卡（产品），税控收款机（产品），网络、软件与系统集成（产品）。
航天电器（002025）：连接器、继电器占70%以止（军用和民用），其它民品为电机。贵州航天工业公司，军民用电子器件、电池、电机等。
航天科技（000901）：航空航天器占1/3，汽车和石油仪约1/2，还有设备等。飞航技术研究院，飞船导弹基地，民品包括改装车、程控交换机、复合管等。
3、中航工业
西飞国际（000768）：战机、轰炸机、支线客机及部件生产为主。国际转包西飞集团，飞机、航空部件生产等。
哈飞股份（600038）：直升机及部件生产占90%。哈飞集团，航空产品，机械
洪都航空（600316）：航空产品90%（教练机等）。洪都集团，航空产品，机械。
中航精机（002013）：汽车部件90%。资产注入在进行航空救生所，航空座椅，救生设备等。
中航电子（600372）：航空电子系统及产品，军品为主。中航科工，飞机及部件。
中航光电（002179）：电连接器，其中40%用于航空，其余用于铁路、电力、电信。中航工业集团，航空产品及其它产品。
贵航股份（600523）：汽车部件。贵航集团，通用飞机及机械。
中航重机（600765）：锻造及液压产品（军、民），新能源业务。中航重机集团，锻铸业务及其它加工。
中航黑豹（600760）：专用车占40%以上，其余为农用车、商品车及部件。金城集团，航空及民用机电液压产品。
中航动控（000738）：发动机控制及部件占80%，其余为转包等。西航动控，航空动力控制，及专用装备。
成发股份（600391）：发动机部件占70%，（以转包为主），房地产占30%。航空发动机为主，也包括汽车和摩托发动机。
成飞集成（002190）：主要是民品，汽车模具、数控加工等。进军锂电池项目。成飞集团，航空产品为主，机械、电子等。
4、兵器集团
北方创业（600967）：铁路车辆占2/3，结构件和锻件等1/3（军品为主）。一机集团，坦克及重型车辆，其中民品数量较大。
北方股份（600262）：矿用车及相关装备。北方重工，重型机械加工。
光电股份（600184）：军工占60%（包括导弹发射车，火炮，制导系统等），其余为光学产品和光伏产品。北方光电，军工产品为主。
中兵光电（600435）：包括火箭炮、无人机无人车等占60%以上，其余为能源化工产品。中兵导航控制科技集团，主营武器装备、机电、激光等。

　　爱普股份电子烟香精

金融研究中心12月1日讯，有投资者向爱普股份（603020）提问， 电子烟香精的业务和客户量是否有所增加。
公司回答表示，您好，感谢您的关注！电子烟的相关国家标准尚未正式发布。公司始终重视技术投入及各种新型产品的技术储备，目前公司拥有多种烟用香精的配方及生产技术，同时也时刻关注相关产业的动向及发展方向。谢谢！

       爱普股份目标价

爱普股份(603020)：香精业务有望超预期 食品配料打开后续空间
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：马莉 日期：2021-12-12
报告导读
食品板块中长期推荐的两大投资主线分别为：食品工业化和新业务增加α，爱普股份符合这两大投资主线。作为食品配料制造商，通过扩产和技术升级能够为品牌提供质优量大的产品；电子烟油和食品配料（工业巧克力和果酱）新业务提供后续内生增长动力，有望持续超预期。
投资要点
爱普股份：香精香料龙头企业，食品配料业务占比稳步提升公司主业为香精香料，在香精香料细分领域行业占据领先地位；16 年和18 年分别收购杭州天舜和浙江比欧进入工业巧克力和水果制品领域，助力公司能够成为提供综合复配产品解决方案的龙头。2020 年公司营业收入实现26.68 亿元，同比增长8%，实现归母净利润1.70 亿元，同比增长12%。
超预期一：依托现有烟用香精业务，掘金电子烟油，香精业务有望超预期市场认为：公司香精业务增长较为稳定，烟用香精业务占比较小，贡献不大。
我们认为：爱普股份烟用香精业务具备资源、技术优势，21 年底着手发力盈利能力较高电子烟油业务，后续有望超预期。
1）电子烟行业快速增长，雾化烟油业务前景广阔，拉动烟用香精行业的快速增长。2020 年烟用香精行业规模为78.2 亿元，预计2025 年行业规模实现180亿元，5 年CAGR 实现20%左右。
2）具备客户资源优势：当前爱普股份烟用香精业务规模为1.5 亿元左右。客户资源方面：主要为传统卷烟的香精产品，合作的客户有中烟湖北、云南、川渝、河南、上海香烟等等，品牌涉及玉溪、云烟、红塔山、中华、双喜等。
2）具备技术优势：公司多年深耕香精香料业务，在烟用香精方面与上海烟草保持技术合作，研发的烟用香精品种在200-300 种，并有10 余个品种进入中烟后备库，具备技术优势，当前公司电子烟香精业务产品储备已经基本完成。
由于烟用香精的毛利率较高，基本维持在60%+以上，远高于公司传统业务的毛利率水平，伴随明年电子烟烟油产品的推出，预计烟用香精业务的占比将会持续提升，拉动整个香精业务的盈利能力的持续提升。
超预期二：食品配料业务伴随产能释放，量价齐升成为新的业绩驱动力市场认为：巧克力和果酱业务产能扩张后，订单不足，对后续业绩贡献有限；我们认为：当前两个业务处于供不应求的状态，伴随良品率的提升和产品、客户结构的升级，量价提升逻辑下，食品配料对于后续业绩的贡献有望超预期。
1）工业巧克力：产能未来3 年每年提升2 万吨，纯脂巧克力占比有望持续提升，拉动整体业务盈利能力的提升。
现状：2020 年工业巧克力业务收入3.2 亿元（+34.5%），设计产能4.8 万吨，实际约3.8 万吨。主要客户为伊利、好时、雀巢、明治、亿滋等头部知名企业。
量：未来三年每年释放2 万吨产能，届时拥有接近10-11 万吨的设计产能。当前巧克力产能3.8 万吨，计划新增产能7 万吨，预计每年释放2 万吨，21 年将 成为中国产能最大的工业巧克力工厂。
价：产品结构调整促价格持续提升。当前纯脂:代脂比例为1:9，伴随终端客户需求的提升，纯脂需求将持续提升。爱普股份最新的生产线全部为纯脂巧克力生产线，完全能够承接客户需求，纯脂占比的提升将拉动整体业务的盈利能力。
订单：订单充足，供不应求。按照目前公司已经成为品牌合格供应商的客户来看，每年对巧克力产能的需求在20-25 万吨，完全能够覆盖后续的产能释放。
当前巧克力业务的净利率在5%左右，伴随产能释放带来规模效应的提升，以及客户和产品结构的升级，预计稳态下净利率能够实现10%以上的水平。
2）水果制品：产能未来三年每年提升1-1.5 万吨，客户和产品结构持续优化，良品率持续提升，拉动整体业务盈利能力的提升。
现状：2020 年果酱业务实现收入1.09 亿元（+76%）。产能来看，浙江比欧当前产能1.2 万吨，主要客户为蒙牛、光明、伊利等头部知名企业。
量：未来三年内产能持续释放。当前果酱产能1.2 万吨，计划新增5 万吨（设计产能）产能，未来三年预计能够每年释放1-1.5 万吨产能。
价：良品率的提升和产品结构调整提升整体盈利能力。比欧的产能尤其是新建产能主要是价格较高的高端带果粒果酱制品。从良品率来看，以往比欧子公司处于亏损状态，主要系设备和技术调试下良品率不高，当前公司良品率已经提升至80%以上，毛利率提升至20%以上，伴随后续良品率的提升和产品结构的调整，公司整体果酱制品的盈利能力也将持续提升。
订单：当前公司订单充足，整体产能供不应求。果酱产品存量客户21 年意向订单已经接近14 万吨，远超当前比欧的产能；大客户资源优势保障对爱普工业果酱的稳定需求。与此同时，公司目前也开始为盒马提供2C 端的果酱制品（贴牌），整体盈利能力远高于原有客户，后续也将持续贡献业绩增量。
我们预计2021 年公司果酱产品净利润（非并表）能够实现200-300 万元，扭亏为盈，伴随良品率的提升，以及客户和产品结构的升级，预计稳态下净利率能够实现10%-15%的水平。
盈利预测及估值
我们预计公司2021-2023 收入分别为32.32/41.14/50.39 亿元，同比增长分别为21.1%、27.3%、22.5%；实现归母净利润分别为2.01/2.71/3.32 亿元。由此预计2021-2023 年公司EPS 分别为0.63/0.85/1.04 元，对应PE 分别为24.63/18.30/14.95倍。根据行业可比平均估值，我们给予爱普股份2022 年30-35 倍PE，对应目标市值80-90 亿元，对应现价仍具有35%以上的空间，首次覆盖，给予“买入”
评级，重点推荐。
风险提示：食品安全风险、消费者偏好发生较大变化，新业务拓展不及预期

　　中国神华股票可以长期持有吗

有观点认为，中国神华的高股息率和高分红力度，可以作为长期持有的标志。
自上市以来，中国神华已累计向股东现金分红（含2020年度末期股息）3009.98亿元，已经超过上市公司最新的流通总市值。年初，中国神华的股息率高达9.98%,远超主流货币基金收益率。
中国神华的资产负债率近24%，在当前已披露年报的煤企中最低

来看下中国神华的股票行情
中国神华：融资净买入3622.17万元，融资余额14.93亿元（12-08）
中国神华融资融券信息显示，2021年12月8日融资净买入3622.17万元；融资余额14.93亿元，较前一日增加2.49%
融资方面，当日融资买入7950.12万元，融资偿还4327.94万元，融资净买入3622.17万元。融券方面，融券卖出15.83万股，融券偿还17.94万股，融券余量220.12万股，融券余额4787.63万元。融资融券余额合计15.41亿元。
12月08日，中国神华获沪股通增持467.83万股，已连续3日获沪股通增持，共计1120.63万股，最新持股量为2.16亿股，占公司A股总股本的1.31%。
2021年12月8日，中国神华发生了1笔大宗交易，总成交200万股，成交金额4356万元，成交价21.78元，为机构账户卖出。当日收盘报价21.75元，跌幅1.49%，成交金额11.16亿元；大宗交易成交金额占当日成交金额3.90%，溢价0.14%。

今年的煤炭价格行情
今年以来，动力煤价格显著上涨。其中，陕西作为我国煤炭供给的主产区，当地的煤炭价格具有代表性。此前，陕西省发改委发布的数据显示，当地煤炭价格由1月份509.75元/吨上涨至10月份1280.60元/吨，上涨151.22%。
在“双碳”目标的带动下，电力行业绿色低碳转型趋势明显，然而，火电机组仍然占据发电机组的半壁江山。
11月3日，国家发改委组织召开全国长协煤流向监管工作视频会议。会议强调，长协煤不仅是稳定市场的“压舱石”，更是发电、供热等关系国计民生重点领域用煤保障的“主力军”，强化长协煤流向监管、督促签约双方积极履约，对于做好今冬明春乃至今后能源保供工作具有重要意义。
10月以来，国务院及相关部委相继出手调控煤价。自10月下旬开始，10余天煤炭价格近乎腰斩。截至11月1日，5500大卡动力煤现货价格已经从超2500元/吨的价格跌落至1300元/吨，动力煤期货主力合约跌至917.6元/吨。

中国神华(601088)公司点评：征求意见稿上调中长期基准煤价 公司长协占比高将受益

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：洪奕昕 日期：2021-12-08
事件概述根据中国能源报2021 年12 月3 日报道,国家发改委公布了《2022 年煤炭中长期合同签订履约工作方案(征求意见稿)》,明确“基准价+浮动价”的价格机制,实行月度定价,在5 50-850元/吨合理区间内上下浮动。下水煤合同基准价暂按5500 大卡动力煤700 元/吨签订。该基准价自2017 年起定为535 元/吨,本次为五年来首次征求意见上调该价格,上调幅度为31%,超过市场此前预期。
若基准价从535 元/吨调整到700 元/吨,考虑基准价权重为50%,不考虑浮动价变化,测算中长期合同价提升82.5 元/吨,2 0 17-21 年间,神华自产煤长协波动区间为529-754 元/吨,五年均价为574 元/吨,提升后均价预计约656 元/吨,上涨约14%。 2017-21 年间,下水煤中长期合同的基准价保持535 元/吨不变,浮动价参考指数除2018 年增加中国沿海电煤采购价格指数外亦保持不变,以神华自产煤长协价为例,2017-21 年均价分别为568/559/555/543/645 元/吨,波动区间为529-754 元/吨,五年均价为574 元/吨。 若基准价从535 元/吨提升至700 元/吨,考虑基准价权重为50%,不考虑浮动价参考指数的变化,测算可得下水煤中长期合同价平均提升82.5 元/吨,神华自产煤长协五年均价测算提升至656 元/吨,上涨约14%。
中国神华2017-20 年平均归母净利428 亿元,煤价中枢及电价上涨后,预计业绩中枢上调至少100 亿元,业绩下限上修至5 0 0 亿元左右,对应股息率至少5.6%。 中国神华自产煤扣除对内电厂及投资电厂的量约为每年2 亿吨,自产煤长协基准价上调对平均售价的影响大约为上调40 元/吨(不含税),扣除所得税及少数股东权益后,煤价上涨带来的业绩中枢上调约50 亿元。神华每年自有电厂售电量约1500 亿度,电价上涨0.03 元/兆瓦时,考虑与国电合资的电厂投资收益,扣除所得税及少数股东权益后,带来的归母净利增长约30 亿元。 神华因黄大线及黄骅港改造未来带来的运输业绩增量在20 亿元左右。整体而言,神华的业绩中枢未来将上移约100 亿元,业绩下限在500 亿元左右。考虑中国神华三年分红承诺的50%的分红率,当前A 股股息率至少5.6%,H 股股息率至少8.3%。
我们上调中国神华2021-23 年归母净利预测546/586/601 亿元,同比分别+39%/+7%/+2%,对应PE 分别为8/7/7 倍,对应2 0 21 年A/H 股股息率分别为6.3%/9.3%,维持目标价27.12元,重申“买入”评级。
中长期基准价上调超预期,我们假设2021-23 年港口下水煤现货价格中枢1000/ 700/700 元/吨,上调公司21-23 年营业收入2531/2512/2501 亿元的预测至3134/3109/3123 亿元,同比分别+34%/-1%/+1%,上调21-23 年归母净利452/460/460 亿元的预测至546/586/601 亿元,同比分别+39%/+7%/+2%,上调21-23 年EPS 预测2.28/2.31/2.32 元/股至2.75/2.95/3.02元/股,同比分别+39%/+7%/+2%,对应2021 年12 月7 日22.08 元/股收盘价,PE 分别为8/7/7 倍,以50%的承诺分红率测算,2021 年度A 股股息率6.2%,H 股股息率9.3%。考虑公司“现金牛”逻辑不改,维持目标价27.12 元,重申“买入”评级。
风险提示
宏观经济系统风险;煤炭行业供给端释放强度和持续性超预期;公司煤炭产量不及预期;电价上涨不及预期;铁路运量不及预期;未来现金再投资的不确定性等。

       大秦铁路近期股票行情

2021年12月7日，大秦铁路A股开盘6.23元，全日上涨2.09%，股价收报6.34元。自2021年12月3日以来，大秦铁路收盘价连续三日收于年线（250日均线）之上。
前次回顾
东方财富Choice数据显示，大秦铁路股价前一次连续三日收于年线之上为今年的11月19日，当日收盘价为6.22元（前复权），次日股价出现了下跌。
历史回测
回溯近一年股价，大秦铁路共计实现6次连续三日收于年线之上。历史数据显示，次日股价跌多涨少，共计实现上涨2次，最大涨幅为1.13%；遭遇下跌4次，最大跌幅为1.28%。

大秦铁路：连续4日融资净偿还累计8093.08万元（12-08）
大秦铁路融资融券信息显示，2021年12月8日融资净偿还407.33万元；融资余额20.54亿元，较前一日下降0.2%
融资方面，当日融资买入775.51万元，融资偿还1182.84万元，融资净偿还407.33万元，连续4日净偿还累计8093.08万元。融券方面，融券卖出11.56万股，融券偿还158.19万股，融券余量1041.16万股，融券余额6569.72万元。融资融券余额合计21.2亿元。

大秦铁路股票值得长期持有吗

大秦铁路是我国西煤东送的重要通道。进入11月以来，大秦铁路电煤运输量一直保持高位运行。中国铁路太原局集团有限公司调度所值班主任张启表示，(11月)大秦线日均完成127万吨，其中24天保持在130万吨以上。通过加大大秦线煤炭供给力度，秦皇岛、唐山、曹妃甸3港存煤达到2140万吨，环比增加500万吨。

截止2021年12月8日，6个月内共有8家机构对大秦铁路（601006）的2021年度业绩做出预测，预测2021年净利润均值为129.44亿元，较去年同比增长18.8%。其中，4家机构“增持”，2家机构“买入”，1家机构“强烈推荐”，1家机构“持有”。目标价格最高预测7.50元，最低预测7.40元，平均为7.45元。

大秦铁路(601006)点评：11月大秦线日均127万吨 秋季修后日均运量环比大幅回升20%

类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：匡培钦 日期：2021-12-08
投资要点
秋季修后运量恢复,大秦线11 月日均运量环比大增20%国铁集团太原局全力协调配合电煤保供,及时预警强降温天气并落实冻害检查,确保大秦线秋季修后煤炭保供运输畅旺。根据新华社,产煤区降雪因素扰动下,大秦线仍保持非施工日运量130 万吨以上,施工日运量110 万吨以上,全月日均运量达127 万吨,环比增长20.0%,同比微增1.0%,运量快速恢复。
电煤保供运输扎实推进,预计大秦线全年运量约4.20 亿吨供给端大秦线秋季修后运力桎梏解除,叠加政策端国铁集团重点保障三西地区煤炭保供外运工作,调度更多铁路货运班次,大秦线11 月运量迅速恢复,相应港口及终端电厂煤炭库存回升至相对高位,秦皇岛港及曹妃甸港煤炭库存合计突破950 万吨。北方冬季用煤高峰期内“拉尼娜”现象造成冷冬效应,预计煤炭需求依然旺盛,因此若假设大秦线12 月日均运量维持125 万吨左右相对高位,则全年运量4.20 亿吨,同比增长3.8%。
长远看能耗双控、碳中和等环保政策影响略微,运量提升空间仍在能耗双控及碳中和等环保政策或影响整体煤炭需求,但长远看,大秦线运量仍有“三层安全垫”支撑:1)煤源结构调整,煤产地持续向三西地区集中,区位优势巩固大秦铁路主业护城河;2)运输结构调整,公转铁持续推进,国铁集团与各地方政企合作推动铁路货运增量行动;3)竞争线路分流较弱,西煤东运四大干线比较下,大秦线运输成本优势仍存。煤源集中、大宗运输公转铁及低运输成本共振,大秦线在需求端保障充足。
2020-2022 年每股现金分红不低于0.48 元,托底绝对收益根据公司2020-2022 年分红回报规划,每年每股派发现金分红不低于0.48 元/股。2020 年承诺兑现,10 股分红4.8 元,分红比例65.5%,公司2021 年对应当前收盘价(2021/12/7)的股息收益可达7.8%,托底绝对收益。
盈利预测及估值 假设大秦线运量情况稳中维增,暂不考虑运价调整,我们预计2021-2023 年公司归母净利润分别122.12 亿元、135.26 亿元、138.08 亿元。此外公司当前PB(LF)仅0.78 倍,安全边际充足且有确定性分红收益托底,维持“增持”评级。
风险提示:煤炭需求大幅下降;大宗公转铁难以持续;竞争性线路上量分流。

　　国电南瑞是国企还是央企

国电南瑞属于国家电网电力公司。国电南瑞科技股份有限公司成立于2001年2月28日，是一所科技公司。是由南京南瑞集团公司作为主发起人，以南京南瑞集团公司下属三家分公司的资产经过重组，联合其它七家战略投资者共同发起设立，2003年9月24日在上海证券交易所上市，简称“国电南瑞”。公司现在是国家电网公司旗下的上市公司，2006年完成股权分置改革工作。

国电南瑞属于什么板块？

国电南瑞所属行业板块：电网自动化。
公司简介： 公司是经国家经济贸易委员会批准，由南京南瑞集团公司作为主要发起人，并联合国电电力发展股份有限公司、南京京瑞科电力设备有限公司、江苏省电力公司、云南电力集团有限公司、黑龙江省电力有限公司、广东华电实业有限公司和为英大国际信托投资有限责任公司，于2001年2月28日共同发起设立的股份有限公司。经中国证券监督管理委员会证监发行字［2003］115号文核准，公司于2003年9月24日向社会公众发行人民币普通股（A股）4000万股。
经营范围：电网自动化，工业控制业务（含轨道交通），发电及新能源业务，节能环保业务。继电保护及柔性输电、电力信息通信等领域的业务。

国电南瑞是什么龙头

券商评级指出：国电南瑞作为电网二次软件设备龙头。
新型电力系统较明确地成为国网十四五发展主线，其中抽水蓄能、电网调度系统、电网数字化、特高压、电力交易系统环节建设已经呈现确定性落地推进和投资景气，国电南瑞作为电网二次软件设备龙头，未来将深度受益相关环节建设，公司依旧是电网设备行业内增长确定性和持续性较强的企业之一。预计2022年公司归属母公司股东净利润71 亿元，对应PE 30 倍。维持买入评级。

国电南瑞前景分析

国电南瑞主要为电网、发电、轨道交通、水利水务、市政公用、工矿等行业和客户提供软硬件产品、整体解决方案及应用服务
公司是以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案提供商，是我国能源电力及工业控制领域卓越的IT企业和电力智能化领军企业
历经数十年自主创新和产业发展，国电南瑞已形成电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利环保四大业务板块
在国家碳达峰 碳中和的大背景下, 电力行业作为节能减排的重点行业, 作为服务业电网和发电行业的国电南瑞, 为了实现双碳目标, 业务增长是可以期待的

　　苏垦农发是做什么的，苏垦农发公司简介

苏垦农发成立于2011年。名字的全称是：江苏省农垦农业发展股份有限公司。由江苏省农垦农业发展有限公司改制而来。公司地址江苏省南京市建邺区恒山路136号苏垦大厦12楼。
苏垦农发是一家以自主经营种植基地为核心资源优势，涵盖农作物种植、良种育繁、 农产品加工销售，以及农业社会化服务等业务的全产业链规模化国有大型农业企业。 公司主营业务为稻麦种植、 种子生产、大米加工、食用植物油加工及其产品销售、农资贸易。
依托于以种植基地为核心的资源优势自主生产粮食，通过承 包和流转土地从事稻麦原粮（含商品粮和种子原粮）种植，通过下属龙头子公司从事稻麦种子生产和大米加工业务。
目前，苏垦农发业务已全面覆盖良种育繁、农作物种植、农产品加工销售及农业 社会化服务等各个方面。公司种植业、种业、米业等主要业务受 种植行业景气度影响较大，随着种植景气度的进一步抬升，我是种植产业链龙头。
苏垦农发是乡村振兴概念股题材。

苏垦农发是国企吗？

江苏省农垦农业发展(股份)有限公司，是按照现代企业制度建立的全新农业企业。
江苏省农垦集团有限公司(江苏省农垦事业管理办公室)控股的公司，就是原来的国营农场弶港农场。
江苏省农垦农业发展股份有限公司的前身——江苏省弶港农场，始建于1956年。2011年11月，江苏省农垦农业发展有限公司成立。
2012年12月，江苏省农垦农业发展有限公司改制成江苏省农垦农业发展股份有限公司。
江苏省农垦农业发展股份有限公司是江苏农垦于“十二五”开局之年，实施农业资源战略重组。
江苏省农垦农业发展(股份)有限公司。是江苏省农垦集团有限公司(江苏省农垦事业管理办公室)控股的公司，股份有限公司则规模庞大，公众性强，通过发行股票融资，往往股东人数众多，公司的决策也按持股票数量掌握话语权，是典型的合资公司。

12月9日，科博达盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至9点47分，报79.82元，成交1406.20万元，换手率0.44%。截止收盘，股票价格76.72元，下跌2.73%

科博达股票投资价值分析

科博达是汽车控制器供应商龙头，深耕行业多年，具有一定竞争优势，并成为奔驰、宝马等车企的合作伙伴。
1、科博达灯控在全球居于领先地位
2、科博达在产品研发方面始终保持高投入
3、科博达与大众常年建立稳定合作关系。全球汽车品牌行业销售集中度较高
4、公司近年也在逐步推进客户全球化市场战略，拓宽客户范围，稳定客户结构。
未来公司将重点围绕境外业务布局、汽车智能化等新技术，通过产业并购或资本合作，整合国内外同行资源，培育和发展新产业，加快业务全球化发展。继续瞄准汽车行业未来的技术方向，结合公司产品战略定位，增加基础性、战略性和前瞻性技术研发投入，值得市场持续关注。

科博达股票21年目标价

太平洋维持科博达买入评级，目标价100元

科博达(603786)：守正出奇 把握汽车ECU未来发展大趋势
类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：白宇 日期：2021-12-09
守正出奇，新客户、新产品、新领域。回顾公司十年发展，是行业内为数不多的可以实现十年十倍增长的零部件企业。同时，公司现有在手订单1.68 亿只控制器，在研项目113 个。总结下来，几大变化支撑未来几年矩阵式发展：
1、 老产品新突破：成熟产品车灯控制器在今年二季度突破日系客户，拿到日产英菲尼迪、以及铃木全球灯控项目，已经成功拓展欧系，美系，日系等大客户。
2、 新产品有望实现平台化，多场景应用，市场空间巨大：产品AGS新项目定点5 个，配套福特、蔚来、长安等客户。但是公司不满足于单一AGS 的现有研发，应用其底层技术原理实现AGS 平台化，未来车内所有精密位置控制模块都可适配，可应用于热管理，微电机，精密齿轮，电磁阀等等各类场景，乘用车每个模块价值量200-400 元左右，随着智能化趋势，中低端车型小型ECU 或者智能执行模块单车配套20-30 个，高端车配套可达70-80 个，市场空间巨大。
3、 新领域，高难度底盘控制器实现突破：公司截至目前已获得比亚迪若干车型底盘域控制器项目定点。此外，公司还获得了小鹏、比亚迪、理想等车型DCC（自适应悬架控制器）、ASC（空气悬架控制器）等底盘控制器产品定点。守正出奇，实现跨域突破。
汽车ECU 发展之大趋势 – 平台化产品助力实现全球化布局。伴随智能化，汽车电子将会出现什么样的发展趋势，我们以最精简的框架作为指导思想，总结出：1、非标准化产品 – 以智能座舱与和智能驾驶为代表；2、标准化产品 – 以底盘和车身电子发展为代表。科博达所有产品均基于车身和底盘电子出发，有望实现平台化和标准化，形成规模效应，实现全球布局。风物长宜放眼量，千亿市场静待国内汽车电子步步突围。
投资建议：从去年疫情到今年芯片影响，汽车产业连续两年遇到黑天鹅。同时，我国汽车工业也进入成熟期，2018 年到2020 年产销有所下滑， A 股汽车相关上市公司净利润由2018 年1450 亿左右下降到2020 年880 亿。但科博达在匍匐期依然实现稳中有升。回看之前十年发展，营收和利润CAGR 均有27%以上，远超行业平均。科博达所在赛道优异，公司实力强大，是国内稀缺的汽车电子标的。由于今年缺芯影响严重，我们预测 21/22 年归母净利润 4.2/8.3 亿，对应明年38 倍PE，继续维持推荐。
风险提示：芯片影响汽车产量，销量不及预期，新项目批产滞后。

12月8日，中装建设盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点58分，报5.96元，成交7329.34万元，换手率1.96%。

　　中装建设股票有潜力吗，中装建设股票千股千评

截止2021年12月7日，6个月内共有3家机构对中装建设（002822）的2021年度业绩做出预测，预测2021年净利润均值为3.09亿元，较去年同比增长19.51%。其中，3家机构“买入”。目标价格预测6.71元。
中装建设公告，近日，公司连续中标多项重大工程项目，中标金额总计为人民币5.53亿元。

中装建设公司基本信息：
中装建设股票，公司全称是深圳市中装建设集团股份有限公司，位于广东，成立于1994年4月29日，从事装修装饰，于2016年11月29日在深圳证券交易所上市，证券类别是深交所主板A股，上市股票代码为sz002822。
网上发行日期是2016年11月17日，发行每股面值1.00元，每股发行价10.23元，总共发行7500万股，发行市值达总市值7.67亿元，发行市盈率达21.35倍，募集到资金净额为6.76亿元。2016年11月29日正式上市，首日开盘价为13.26元，收盘报13.26元，最高可达14.73元，换手率为13.26%。
公司经营范围：公司是一家以室内外装饰为主,融合幕墙、建筑智能、机电、园林、新能源、物业管理等业务为一体的、致力打造成国内知名的城乡建设综合服务商。公司主要承接办公楼、商业建筑、高档酒店、文教体卫设施、交通基础设施等公共建筑和普通住宅、别墅等住宅建筑的装饰施工和设计业务。
中装建设公司亮点：
公司优势：公司一贯奉行“质量先行、科学管理、优质服务、打造精品”的质量方针和“科学化、环保化、人性化”的装饰理念,以优良的业绩取信于社会,公司在行业内的知名度和影响力不断提升。
2020年公司ROE：8.32%，ROA：3.87%，毛利率17.29%，净利率4.64%；每股收益0.3700元。
公司2021年第一季度实现净利润2704万，毛利率17.43%，每股收益0.0400元。
机构评级预测：
预计中装建设股票公司2021-2023年营业收入为70.27亿/86.42亿/104.3亿元，每股净资产为5.0680/5.6620/6.3567元， 营业利润为4.778亿/6.096亿/7.239亿元，每股收益(元）为0.5060/0.6460/0.7700元/股，上一个月预测每股收益为0.5200/0.6583/0.7700元/股，归母净利润3.662亿/4.659亿/5.558亿元， 净资产收益率(%)10.06/11.44/12.20。

中装建设(002822)：无惧装饰行业波澜起 弄潮光伏与物业管理

类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇/陶昕媛 日期：2021-12-08
报告摘要：
深耕建筑装饰领域 ，业务范围不断拓展。公司深耕建筑装饰领域27 年，以室内外装饰业务为主，融合幕墙、建筑智能化、园林等板块，旗下囊括中装园林、中装设计等全资子公司，以及中装光伏、中装智能等控股子公司。
主营装饰业务竞争优势明显，业绩逐年稳定上升。从品牌上来看，公司项目近年来多次获国家级奖项，知名度和影响力稳步提升；从项目经验上来看，公司多次承接重大项目，承接工程遍布全国各地，公司连续7年进入行业前十，龙头地位稳固。2015-2020 年，公司主营装饰施工业务业绩持续增长，2020 年全年公司主业营收为51.40 亿元，同比增长10.12%。2021 年上半年，公司主业营收为22.41 亿元，同比增长18.13%。
布局物管业务板块，“装饰+物业”协同效应明显。公司2017 年战略入股赛格物业25%股权，首次切入物业管理领域，2020 年收购嘉泽特100%股权，间接持有深圳科技园物业51.63%股权，实现并表。2020 年公司在物业管理板块实现营业收入为1.22 亿元，占总收入的2.18%。公司“装饰+物业”强强联合，协同共进，一方面，装饰板块对物业公司承接物管业务赋能，公司多年发展承接的装饰工程能够为拓展物业项目提供整体设计和服务；另一方面，物业环境离不开装饰的专业服务，物管公司对在管项目的后续维护和二次更新中可为装饰板块进行导流。
“碳中和”及绿色建筑政策背景下，光伏风电发展前景广阔。2020 年9月我国提出中国二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，而绿色建筑能够达到节能减排的目的，其建筑理念符合我国“双碳”及能耗双控目标。因此公司在新能源业务方面持续布局，致力于新能源项目的投资、建设与经营，以风能、太阳能、水能开发与运营为核心，其他可再生能源协同发展。公司近日与中山瑞科新能源有限公司签署战略合作协议，共同拓展光伏幕墙及国内屋面光伏发电项目，促进公司在新能源板块业务的开展。
给予公司“买入”评级。预计公司2021-2023 年EPS 为0.36/0.46/0.61元，对应PE 为15.27/12.00/9.13 倍。
风险提示：项目落地不及预期，基建地产投资不及预期

中装建设(002822)公司动态点评：加速发展新能源建筑业务 看好未来业绩持续释放

类别：公司 机构：长城证券股份有限公司 研究员：王志杰/陈智旭/刘鹏/孙培德 日期：2021-12-03
事件:12 月2 日,公司发布公告称,公司与中山瑞科新能源有限公司于近日签署《中山瑞科新能源有限公司与深圳市中装建设集团股份有限公司之战略合作协议》,将共同拓展光伏幕墙及国内屋面光伏发电项目。
加速拓展光伏幕墙及国内屋面光伏发电项目业务,“双碳”背景下,未来空间广阔,有望实现快速成长:本次合作对象为中山瑞科新能源有限公司,主要从事新能源发电组件的研发、生产、销售、安装(不含电力设施安装工程)、技术咨询及售后服务。本次合作公司将自己开发、投资、建设的项目优先选择瑞科新能源生产制造的碲化镉光伏组件,并在后期项目投标中,将瑞科新能源的碲化镉组件作为投标光伏组件选用产品;并且瑞科新能源开发的光电幕墙公司及分布式电站工程优先选择公司作为EPC 施工单位。 社会能源消耗有很大一部分为建筑能耗,建筑节能也是整个节能减排政策的主要方向,绿色建筑,绿色建材都是这个目标驱动下的新建筑应用形式,而光伏与建筑紧密结合是改变建筑的形态的一种应用,也是未来建筑发展的趋势。本次合作有利于公司与瑞科新能源建立长期稳定的战略合作伙伴关系,整合双方优势资源以取得良好的经济效益,实现合作共赢,在新能源和可再生能源产业携手共进,推动光电建筑幕墙及分布式光伏发电项目的实施落地,拓展光伏幕墙及国内屋面光伏发电项目业务。
在 “碳中和”及绿色建筑的政策背景下,光伏建筑一体化将为建筑行业带来新的增长动能:2021 年6 月1 日,国管局、国家发展改革委联合印发《关于印发“十四五”公共机构节约能源资源工作规划的通知》,提出: 国管局发文要求国家机关办公楼通过安装分布式光伏等措施,降低能耗,推动中央国家机关本级2021 年6 月底前全部建成节约型机关,力争80%以上的县级及以上机关2025 年底前达到创建要求。6 月20 日,国家能源局综合司正式下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》拟在全国组织开展整县(市、 区)推进屋顶分布式光伏开发 试点工作。并提出申报试点的县应满足:党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%;学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%;工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于 30%;农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。 公司抓住产业良好的发展契机,提前拓展至光伏幕墙及国内屋面光伏发电业务,奠定先发优势,未来有望直接受益于行业内的发展。
装配式为未来发展重点,行业潜力巨大,公司重点探索装配式,未来有望实现产业升级:当前建筑业正迎来新的技术变革期,装配式建筑采用系统化设计、模块化生产及施工,具有节能减耗、封闭隔音、防火抗震等现代化功能,引领行业由粗放型向集约型转变,逐步向建筑产业现代化发展,装配式建筑作为建筑产业现代化的发展重点,也是未来建筑产业生产方式。公司以“科技提升装饰”为导向,加大对科技创新研发投入,从新材料、新工艺、新技术、新设备等方面入手,并把研发成果转化为自主知识产权,形成完善自主知识产权体系;并通过加强中装装配式研发技术团队建设、体系建设、装配式生产基地建设:同时加强同企业、供应商之间优势互补等方式,在建筑装配式领域取得一系列重大突破;并以建筑工业化的思维推动装配式装修向模块化设计、标准化制作、批量化生产、整体化安装发展,在建筑装配式装修领域取得实质性成果。
投资建议:鉴于公司以建筑装饰主业为依托,切入物业管理领域,叠加行业内城镇老旧小区改造加速、城镇化建设稳步推进等因素更加利好行业头部企业;并且公司以区块链技术应用供应链,解决行业现金流不佳的痛点,加速建筑工业化升级,重点探索装配式,未来有望实现产业升级,进一步强化公司综合竞争力。公司未来利润有望保持较快增长,因此继续给予“买入”评级,预计2021-2023 年归母净利润分别为3.31 亿元、4.31 亿元、5.36亿元,EPS 分别为0.46 元、0.60 元、0.74 元,对应PE 为11 倍、9 倍、7倍。
风险提示:宏观经济波动的风险;房地产行业政策调控带来的风险;市场竞争加剧的风险;工程项目的实施风险;科技转型升级及开拓新兴市场不达预期的风险;原材料价格上涨的风险;工程质量和安全施工风险。