股票行情 第20页

　　亿嘉和2021年涨10.11%

截至2021年12月31日收盘，亿嘉和报收于75.12元，较2020年末的68.22元（前复权价）上涨10.11%。10月14日，亿嘉和盘中最低价报46.35元，股价触及全年最低点，12月17日股价最高见84.00元，最高点相较于年初最大涨幅达到23.12%。2021年度共计2次涨停收盘，1次跌停收盘。亿嘉和当前最新总市值155.29亿元，在专用设备板块市值排名27/205，在两市A股市值排名1141/4604。
个股研报方面，2021年亿嘉和共计收到6家券商的7份研报，最高目标价87.6元，较最新收盘价仍有16.61%的上涨空间。

亿嘉和：公司主要的产品和业务为特种机器人 无人机产品及服务有项目推进并有相关订单
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵公司Q1000无人机和架空线巡检机器人目前有无正式订单？相比同类产品有何独特优势？
亿嘉和(603666.SH)1月28日在投资者互动平台表示，公司主要的产品和业务为特种机器人，无人机产品及服务有项目推进并有相关订单。

亿嘉和：公司及下属全资子公司获得政府补助共计约3837万元
亿嘉和(SH 603666，收盘价：65.43元)1月26日晚间发布公告称，自2021年9月30日至2022年1月26日期间，亿嘉和科技股份有限公司及下属全资子公司累计收到政府补助金额共计人民币约3837万元。

亿嘉和：拟向176名激励对象授予393.63万份权益
亿嘉和(SH 603666，收盘价：65.36元)2月21日晚间发布公告称，本激励计划涉及的激励对象共计176人，的股票来源为公司向激励对象定向发行或从二级市场回购的本公司人民币A股普通股股票；拟授予激励对象权益总计393.63万份，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额约2.07亿股的1.91%；首次授予限制性股票的授予价格为32.74元/股，有效期为自股票期权首次授权日起和限制性股票首次授予日起至激励对象获授的所有股票期权全部行权或注销和所有限制性股票全部解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过60个月。

亿嘉和(603666)公司深度：电力特种机器人领先制造商 受益电网智能化提速

类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：邓伟/王华君 日期：2022-02-20
报告导读
亿嘉和业绩成长路径主要为：1）地域延伸：公司起步于江苏（2017 年巡检机器人市占率达91%），业务已覆盖全国近20 个省市（2018-2020 年巡检中标包数份额13%）；2）品类延伸：由电力巡检机器人迈向操作机器人，并利用技术协同布局消防、医疗、数据中心和轨交等领域。
投资要点
受益电网智能化推进，电力特种机器人渗透加速1）电力巡检机器人：我们预计2021-2025 年我国电力巡检机器人累计规模有望达245-320 亿元，年均50-64 亿元，五年CAGR 在17%-25%。2）带电作业机器人：我们预计2021-2025 年我国带电作业机器人累计规模有望达50-65 亿元，年均10-13 亿元，四年CAGR 为11%-13%。
技术支撑产品从巡检迈向操作
1）电力巡检机器人：公司市场份额已位居国内第一梯队，产品将实现巡检+操作一体化，公司预计定增项目的新增产能满产后每年将提供7.5 亿元收入和1.8亿元净利润。2）操作机器人：作为国内唯一一家实现带电作业机器人商业化的企业，产品已更新至第三代实现全自主操作，与国网合作深度绑定销售渠道。
消防/医疗机器人共促公司成长
1）消防机器人：定增项目中的消防搜救机器人项目满产后有望每年为公司贡献6 亿元收入和1.4 亿元净利润。2）医疗机器人：目前公司“骨科手术导航机器人”项目研发进展顺利，机械臂、导航等技术有望与公司原有技术协同。
盈利预测及估值
公司是国内电力特种机器人领先制造商，受益电网智能化建设加速。我们预计2021-2023 年公司归母净利润为4.43、6.11、8.11 亿元，对于EPS（摊薄）为2.14、2.96、3.93 元/股，当前股价对应PE 为28、21、15 倍。我们选取电力设备板块的国电南瑞、通达股份、安科瑞作为可比公司，2022 年行业平均PE 为28 倍。综合考虑公司业绩的成长性和安全边际，我们给予公司2022 年PE 估值28 倍，目标市值171 亿元，对应当前市值有37%的上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：电网智能化改造不及预期；行业竞争加剧超预期；应用领域、业务区域及客户集中度较高风险。

　　亿嘉和(603666)：2022年股权激励方案发布 坚定看好中长期发展

类别：公司 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：曾韬/刘倩文/曲昊源 日期：2022-02-22
公司动态
公司近况
2022 年2 月21 日，公司发布2022 年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向核心管理层及管理/技术/业务人员授予权益总计393.63 万份，约占公司股本总额的1.91%。
评论
激励对象包括管理层及核心人员，激励范围广。本次激励计划共涉及176 人，占2020 年底公司员工总数的26.83%，其中7 位为公司董事、高级管理人员，166 位为公司核心管理/技术/业务人员。激励计划拟授予权益总计393.63 万份，其中，股票期权191.00 万份，约占公司股本总额的0.92%，行权价格为52.38 元/股；限制性股票202.63 万股，约占公司股本总额的0.98%，授予价格为32.74 元/股。根据公司披露，本次激励共产生8029 万元的摊销费用，其中2022-2025 年分别3791/2701/1345/191 万元。
公司层面业绩考核+个人绩效考核，形成全面长效激励。本次股权激励设立了公司层面业绩考核指标，以2020 年营业收入为基数，2022/2023/2024 年营业收入增长率不低于60%/90%/120%，对应2020-2024 年复合增速不低于22%，有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，也有效衔接了上一次股权激励的考核区间（2019 年限制性股票激励，以2018 年收入和净利润为基数，2019/2020/2021 年增长率均不低于30%/60%/90%）；同时设置了个人绩效考核体系，对激励对象形成约束效果。我们认为股权激励能够充分调动管理层和核心员工等人的积极性，推动公司长期健康快速发展。
以技术与渠道优势为核心竞争力，平台生态为增长赋能。新型电力系统的建设推动电网侧智能化加速发展，传统的电力运维及管理模式已无法适应智能电网快速发展的要求，我们认为将机器人技术与电力技术融合是大势所趋，当前我国电力机器人渗透率低，增长潜力大。公司为电力机器人龙头，凭借着技术优势和产品力，依托稳定的客户资源优势，公司不断加强营销服务网络建设、开拓全国市场，我们预计2020-2023 年间公司机器人营收CAGR达34.5%。此外，公司定位于特种机器人领域的平台型公司，凭借着底层技术储备和经验积累，围绕特种机器人不断扩充产品品类，操作类机器人、消防类机器人等新产品不断增添成长动力。
估值与建议
我们维持盈利预测2021~2023 年EPS分别2.2/2.9/3.7 元不变，CAGR为30.9%，当前股价对应2022 年23 倍市盈率。考虑到股权激励形成全面长效激励，有助于公司中长期稳健发展，公司成长确定性突出，上调目标价20%至85.50 元，对应2022 年30 倍市盈率，较当前股价仍有30.8%上行空间。
风险
智能电网投资不及预期，下游客户相对集中，行业竞争加剧。

亿嘉和(603666)2022年股权激励事件点评：深度绑定核心人才 助力公司长远发展

类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：邓伟/王华君 日期：2022-02-22
股权激励平稳接力，期权、限制股票同步进行
本次股权激励计划包括股票期权和限制性股票，其中股票期权191.00 万份，行权价格为52.38 元/股；限制性股票202.63 万股，授予价格为32.74 元/股。本次股权激励的业绩考核目标为2022-2024 年公司营收较2020 年营收的增速分别不低于60%、90%、120%，平稳接力2019 年股权激励计划，彰显了公司长期发展的信心。
深度绑定核心人才，人均权益2.23 万份
截至2020 年底，公司研发人员数量达297 人，占总员工的45.27%，覆盖人工智能、机器人相关的各类高端软硬件领域。本次计划的激励对象主要为核心管理/技术/业务人员，人均权益2.23 万份，按照2 月21 日收盘价，人均授予价值约140 万元，激励力度较大，我们认为将有助于吸引和留住核心人才，绑定股东、公司和核心团队三方利益。
受益电网智能化大趋势，产品放量顺利
在电网智能化发展的大趋势下，公司作为电力特种机器人的优质供应商，在领先技术支撑下，巡检机器人实现巡检+操作一体化，带电作业机器人绑定国网销售渠道快速放量，消防搜救机器人、医疗骨科手术导航机器人（佗道医疗旗下）等项目进行顺利，将为公司打开非电力领域市场空间。
盈利预测及估值
我们预计2021-2023 年公司归母净利润为4.43、6.11、8.11 亿元，对应EPS（摊薄）为2.14、2.96、3.93 元/股，当前股价对应PE 为31、22、17 倍，维持“买入”评级。
风险提示：电网智能化改造不及预期；行业竞争加剧；应用领域、业务区域及客户集中度较高风险。

　　方大炭素公司简介，方大炭素是做什么的

方大炭素主要从事石墨及碳素制品、特矿粉的生产与销售。方大炭素，即方大炭素新材料科技股份有限公司，主营产品包括石墨电极、炭砖、炭糊、特种石墨、炭毡和炭、炭符合材料及制品等产品的生产、销售。
方大炭素新材料科技股份有限公司成立于1999年1月18日，控股股东是辽宁方大集团实业有限公司，实际控制人是方威，总部位于兰州市红古区。
方大炭素新材料科技股份有限公司于2002年8月30日在上海证券交易所上市，主承销商是天一证券有限责任公司，上市保荐人是光大证券股份有限公司，股票代码为600516。
方大炭素新材料科技股份有限公司是由兰州炭素集团有限责任公司作为主发起人，联合窑街矿务局、太西集团有限责任公司、甘肃祁连山水泥股份有限公司、兰州科近技术公司共同发起设立的股份有限公司。
方大炭素新材料科技股份有限公司曾获“全国企业整顿先进单位”、“国家二级企业”、“冶金部质量管理奖”、“全国五一劳动奖状”、“2019中国民营企业制造业500强”等荣誉。
方大炭素上市时间是：2002-08-30
方大炭素上市板块为：上交所主板A股
上市交易所：上海证券交易所
股票代码：600516
成立时间：1999-01-18

方大炭素属于什么概念板块？方大炭素所属概念板块：

陕甘宁
融资融券
核电核能
碳纤维
石墨烯

方大炭素股票值得长期持有吗？方大炭素2022年目标价

2022-02-21光大证券股份有限公司王招华对方大炭素进行研究并发布了研究报告《投资价值分析报告：从控能耗到控碳排的显著受益者》，本报告对方大炭素给出买入评级，当前股价为10.31元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为19.66%，对该股盈利预测较准的分析师团队为国泰君安的张树玮。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为12.25。证券之星估值分析工具显示，方大炭素（600516）好公司评级为4星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。

2021年11月24日有券商评级：维持“增持”评级。2021年前三季度公司实现营业收入35.68亿元，同比上升37.23%，实现归母净利润8.73亿元，同比增加118.13%；3季度公司实现归母净利润3.71亿元，同比上升83.85%，公司业绩符合预期。
考虑到限电对石墨电极下游电炉炼钢需求的影响，下调公司2021-2023年EPS为0.32/0.47/0.53元（原0.36/0.54/0.65元），维持公司目标价14.4元，维持“增持”评级。

方大炭素2022年股票会不会迎来大爆发

第一，双碳背景下中长期的集中度提升+需求提升。石墨电极下游80%-90%用于电炉炼钢，我国电炉炼钢占粗钢比例仅10%。根据规划，25 年我国电炉炼钢占粗钢比例将提升至15%-20%，带动高端石墨电极需求提升。中长期像公司实力强大、技术水平高、成本控制能力强的大型企业将通过并购重组不断扩大市场份额，行业集中度将进一步提升。
石墨电极纵向一体化布局，成本优势显著。公司拥有石墨电极产能29.5 万吨，市场占有率超过20%，为行业绝对龙头；另外拥有炭砖产能3 万吨、炭素新材料1 万吨、在建产能（包括搬迁）15.5 万吨。公司一体化布局，原材料产能20.4 万吨，其中针状焦自给率达到70%；与宝钢合作的宝方炭材料10 万吨超高功率石墨电极石墨化产线已经投入运行。

第二，2月15日，国家发展和改革委员会办公厅发布国家企业技术中心2021年评价结果，方大炭素国家级企业技术中心顺利通过国家企业技术中心评价，评价等级为良好。

第三，联通华为方大炭素“三强联合”打造炭素行业数字化“旗舰号”
近日，方大炭素与中国联通、华为公司“三强联合”，签订战略合作框架协议，携手打造炭素行业数字化“旗舰号”。
中国联通长期聚焦“物联网、云计算、大数据与一体化创新”技术应用在工业创新领域的突破。华为技术有限公司作为信息与通信技术解决方案供应商，专注于提供有竞争力的通信与信息解决方案和服务，持续为客户创造最大价值。本着发展、共赢、平等、互利的原则，三方友好协商建立起战略合作伙伴关系，共同开启优势互补、互利共赢的合作新平台、新机制，在企业基础通信和信息化建设、智能制造、5G﹢工业互联网方面进一步扩大合作范围，助力方大炭素加速智能化转型，在智慧工厂建设上取得突破，全面提升方大炭素的综合竞争力和可持续发展能力，树立炭素行业新标杆。方大炭素董事长党锡江介绍说，深度融入互联网、大数据、人工智能发展大潮，三方合作共谋发展，坚持用先进适用技术改造传统产业，加快炭素行业关键工序核心设备更新改造，持续提升企业技术水平、生产效率和产品质量。利用工业互联网等新一代信息技术赋能新制造、催生新服务，促进企业提质增效和转型升级。

从上面分析和利好消息，对于方大炭素2022年的业绩预测是乐观的，方大炭素股票走势值得关注。

　　方大炭素(600516)：石墨电极龙头 多维度打开成长空间

类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：刘孟峦/冯思宇 日期：2022-02-12
内生+外延增长，龙头地位稳固
公司主要从事石墨及炭素制品生产与销售，内生、外延增长双驱动下，公司形成全国化布局，成为我国石墨电极龙头企业，产能利用率、盈利能力均长期优于行业平均水平，产业优势突出。
石墨电极供需日趋改善
在双碳背景下，石墨电极行业供需有望迎来全面改善。供给方面新增产能或得到有效管控。需求方面，随着废钢资源供应的加速增长，电炉钢在政策支持下有望迎来长足发展，进而带动石墨电极需求。短期来看，石墨电极生产周期长，环保限产约束下难有明显增量，价格或在成本支撑下稳中有升。
产能提升、产品升级，转型炭素强企
公司致力于打造世界炭素强企。石墨电极方面，公司已具备产能29.5万吨，未来有望进一步提升至38 万吨。特种石墨方面，公司深耕等静压石墨研发和制造，打破国外垄断，成为国内光伏企业的重要供货商，并布局核电用特种石墨，具备较高的成长潜力。
一体化布局，成本优势突出
原材料是石墨电极成本中最主要的组成部分，得益于公司对原材料的垂直整合，成本优势突出，原料供应稳定。此外，公司秉承精细化管理、低资产负债率经营，公司盈利能力明显优于行业平均水平。
风险提示
项目建设进度不及预期；限电限产等政策影响公司开工率；石墨电极价格、原材料价格波动超预期。
首次覆盖给予“买入”评级
当下石墨电极供需环境趋于改善，价格具备上涨动力，公司作为行业龙头，产业优势突出，产能提升叠加产品升级给公司带来成长属性。
我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为11.8/16.5/20.1 亿元，利润增速为115.8%/39.5%/22.1%，首次覆盖给予“买入”评级。

方大炭素(600516)公司深度报告：双碳驱动+产能释放 石墨电极龙头再起航

类别：公司 机构：民生证券股份有限公司 研究员：邱祖学/孙二春 日期：2022-02-09
公司是国内石墨电极龙头企业,2020 年公司石墨电极产品在国内市占率为23.39%。随着合肥炭素5 万吨迁建项目,眉山方大5 万吨新建项目,成都蓉光2.5万吨迁建项目产能逐步释放,公司石墨电极产能有望达到30 万吨,龙头地位将更加稳固。
“双碳”打开需求空间,产能审批收紧助推石墨电极行业长期高景气度。电炉炼钢吨CO2 排放仅为0.5 吨左右,不到高炉炼钢排放的1/4,为有效减少钢铁行业碳排放,政策鼓励电炉钢占比提升,“十四五”末电炉钢产量占粗钢产量比重有望达到20%,预计2021-2025 电炉炼钢消耗石墨电极复合增速18.48%,行业需求空间广阔。石墨电极本身是高耗能行业,受能耗双控等政策影响,部分省市出台政策限制中低端产能审批,行业拐点逐步显现,石墨电极价格有望长期向上。
超高功率石墨电极产能集中投产,业绩释放指日可待。合肥炭素、眉山方大、成都蓉光三地共12.5 万吨超高功率石墨电极项目2022 年集中投产,2025 年公司超高功率石墨电极占比有望达到67.3%,产品结构进一步优化。公司2020 年超高功率石墨电极销量6.72 万吨,国内市占率达21.65%,随着超高功率石墨电极项目逐步投产,公司在高端石墨电极市场话语权更强。
特种石墨项目逐步放量,充分受益下游光伏等行业加速发展。子公司成都炭素共规划3 万吨特种石墨项目,一期1 万吨生产线已投运达产,剩余产能将逐步建成投产,预计2025 年公司等静压石墨产量有望达到2.7 万吨,2021-2025 复合增速达25%。受益于下游光伏太阳能、半导体、核工程等行业加速发展,预计未来等静压石墨的市场需求将快速增长。我们认为,随着成都炭素特种石墨项目投产放量,特种石墨对公司业绩贡献将稳步增长。
向上整合原料产能,一体化布局有效熨平原料价格波动风险。石墨电极主要原料针状焦、石油焦价格波动较大,为有效熨平上游原材料价格风险,公司近年来不断布局原料产业链,其中抚顺方大拥有20 万吨煅后焦产能,方大喜科墨拥有针状焦产能6 万吨,江苏方大拥有软沥青产能30 万吨。按针状焦、石油焦权益产能折算,2020 年公司原料自给率超过60%。公司旗下各炭素制品生产企业与原料企业逐步形成资源共享,优势互补的产业格局,一体化有望进一步提升公司业绩稳定性。
投资建议:公司是国内石墨电极龙头,多个在建项目在2022 年释放产能。“双碳”背景下,国家鼓励发展电炉炼钢,叠加石墨电极产能审批建设受限,行业基本面即将出现拐点,石墨电极价格有望长期向上。我们预测公司2021-2023 年归母净利润分别为11.60、16.00 和22.21 亿元,每股收益分别为0.30、0.42 和0.58 元,首次覆盖,给予公司“推荐”评级。
风险提示:电炉炼钢发展不及预期;公司石墨电极产能投放不及预期;原材料价格大幅波动。

　　方大炭素2021年涨62.69%

截至2021年12月31日收盘，方大炭素报收于10.82元，较2020年末的6.65元（前复权价）上涨62.69%。2月8日，方大炭素盘中最低价报5.79元，股价触及全年最低点，9月16日股价最高见13.68元，最高点相较于年初最大涨幅达到105.69%。2021年度共计9次涨停收盘，1次跌停收盘。方大炭素当前最新总市值411.81亿元，在非金属材料板块市值排名2/21，在两市A股市值排名411/4604。
个股研报方面，2021年方大炭素共计收到3家券商的5份研报，最高目标价14.4元，较最新收盘价仍有33.09%的上涨空间。

方大炭素：预计2021年年度净利润同比增加91.33%~130.6%

方大炭素(SH 600516，收盘价：9.6元)1月26日晚间发布业绩预告，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加5亿元到7.15亿元，同比增加91.33%~130.6%。
2020年1至12月份，方大炭素的主要收入构成为：炭素行业占比85.11%，采掘业占比11.88%，其他占比0.23%。

方大炭素(600516)：从控能耗到控碳排的显著受益者

类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：王招华 日期：2022-02-20
　石墨电极行业龙头企业，从控能耗到控碳排的显著受益者。2021 年12 月10 日召开的中央经济工作会议上明确指出“创造条件尽早实现能耗双控向碳排放总量和强度双控转变”。在2021 年控能耗的过程中电炉钢产能利用率接近减半，但短流程（电炉钢）较长流程（高炉-转炉钢）吨钢耗电量高、排碳量低，在未来控碳排的过程中则有望显著受益。
石墨电极主要用在电炉钢冶炼、且吨电炉钢单耗仅2kg，因而是为数不多的在控能耗中受益、且在控碳排中受益的细分行业。
短流程炼钢竞争力有望赶超长流程炼钢，将显著提升石墨电极需求。中国电炉钢的成本长期以来高于转炉钢约300 元/吨，但电炉炼钢即将迎来成本持平甚至更优的机遇：（1）按2021 年12 月31 日数据，中国、欧盟、韩国碳价分别为9、91、29 美元/吨，未来中国CO2 价格若涨到25 美元/吨、且钢铁纳入全国碳交易市场，将会使得短、长流程炼钢成本差缩窄254 元/吨；（2）国内折旧废钢量日趋丰裕，这将使得废钢（电炉钢的主要成本）较生铁的价格缩窄；（3）峰谷电价差政策也将促进短流程炼钢100 元/吨成本下降。极限水平下，假设2025 年废钢主要应用于电炉冶炼，电炉废钢比达到100%，钢铁行业石墨电极需求有望攀升至88.5 万吨，较2021 年水平增长169%。
石墨电极供给弹性较弱，易致供需错配。石墨电极生产流程长，且成本在下游占比在低于2.5%，供给弹性较小易造成价格暴涨，目前三重因素制约石墨电极行业供给弹性：（1）受环保限产因素影响，部分企业产能（2021 年对应84 万吨）利用率则长期处于30%以下水平；（2）石墨电极属于“两高”项目，“十四五”期间，产能利用率较低的企业生产及行业新增产能投放预计将进一步受到限制，且有望在不新增产能的情况下提高龙头企业集中度，重塑行业供应格局；（3）如若负极石墨化长期出现短缺，预计将有30 万吨左右的石墨电极产能转产负极材料，假设：a.2025 年电炉废钢比达到100%的预期；b.16 家大型石墨电极企业产能利用率需达到100%；c.剩余产能利用率达到52%（极限水平下），届时石墨电极行业供需缺口将达到6.87%。
公司石墨电极产能持续释放，炭素新材料业务蛰伏已久。（1）2021-2022 年，公司石墨电极产能（合并报表口径）持续投放，带动业绩回升； （2）2021-2023 年，成都炭素3万吨特种石墨产能逐步投产将贡献净利润，此外公司在负极材料、石墨烯、碳纤维布局已久，也将进一步开展炭炭复合材料、硅炭负极材料业务，随着这些新材料投产，有望进一步增厚公司业绩。
盈利预测、估值与评级：作为石墨电极行业龙头企业，公司兼具炭素新材料业务，为未来发展提供新动能，预计公司2021-2023 年归母净利润分别为11.84、17.80、26.06 亿元，对应EPS 分别为0.31、0.47、0.68 元。结合绝对相对估值 ，考虑到公司龙头地位和新业务发展预期，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：光伏产业、新能源汽车产业、核电产业发展空间不及预期；石墨电极行业、负极材料、炭炭复合材料等产品产能持续过多，供给过剩造成盈利能力下降；方大集团发行以公司股票为标的的可交债，未来大规模转股影响公司股价表现

　　鲁阳节能是做什么的，鲁阳节能深度分析

鲁阳节能（002088）是山东的上市公司，所属行业是玻璃陶瓷。
鲁阳节能上市时间是：2006-11-30
鲁阳节能上市板块为：深交所中小板A股
上市交易所：深圳证券交易所
股票代码：002088
成立时间：1992-10-14
山东鲁阳节能材料股份有限公司主要从事陶瓷纤维、可溶纤维、氧化铝纤维、轻质莫来石砖等耐火保温产品的研发、生产、销售、施工业务，玄武岩纤维产品的研发、生产、销售业务。公司主要产品是陶瓷纤维制品、玄武岩产品。2019年，公司先后荣获全国建材行业先进集体等荣誉称号，含锆产品获评“泰山品质”荣誉。公司在国内陶瓷纤维行业已确定了稳定的行业领军地位。
公司经营范围：硅酸铝耐火纤维材料、珍珠岩保温材料、玻璃钢产品、高温粘结剂、浇注料的制造、销售;许可范围内的进出口业务;高温纤维材料、岩矿棉材料、不定型耐火材料及耐火砖的生产、销售;耐火水泥销售;资质证书范围内防腐保温工程施工;炉窑砌筑工程施工;再生物资的回收;轻型钢结构件、彩钢压型板系列产品制造、销售,轻型钢结构工程设计、安装、施工;包装装潢印刷品印刷;消防工程设计、施工;消防设施维修;包装材料、金属构件加工、销售。

鲁阳节能(002088)：需求扩容进行时 受益于高耗能行业节能降碳改造

类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙伟风/冯孟乾 日期：2022-02-13
事件：2 月11 日，国家发改委联合工信部、生态环境部、国家能源局等四部门发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》，旨在推动科学做好重点领域节能降碳改造升级。其中重要方向为“引导改造升级”，加强能量系统优化、余热余压利用、污染物减排、固体废物综合利用和公辅设施改造，提高生产工艺和技术装备绿色化水平，提升资源能源利用效率。
点评：
高耗能行业节能降碳改造升级，或将拉动保温材料应用：根据各个行业节能降碳改造升级实施指南，对于工业设备节能改造和节能材料应用将是主要工作方向，而窑炉与管道保温材料应用将是其中重要组成部分。具体行业要求如下：
乙烯：采用可塑性耐火材料衬里、陶瓷纤维衬里、高温隔热漆等优质保温材料，降低热损失。电解铝：重点推动电解铝新型稳流保温铝电解槽节能改造。水泥：
推动采用模块化节能或多层复合窑衬、气凝胶、窑炉专家优化智能控制系统等技术。玻璃：采用玻璃熔窑全保温、熔窑用红外高辐射节能涂料等技术。陶瓷：推广节能窑炉及高效烧成技术。合成氨：采用性能好的隔热、保冷材料加强设备和管道保温。电石：推进电石炉采用高效保温材料，有效减少电石炉体热损失，降低电炉电耗。磷铵：采用性能好的隔热材料加强设备和管道保温。
陶纤需求扩容逻辑仍在演绎，业绩天花板有望不断抬升：陶瓷纤维作为工业用重要的保温隔热材料，受益于国家节能降碳政策推动，行业市场空间将持续扩大。
鲁阳节能亦在重点开发和推广旗下产品，如节能炉衬减碳技术系统等，不拘泥于具备传统优势的石化领域，在钢铁、有色以及防火市场也在加大布局。公司正在加快产能扩张步伐，在需求扩容的背景下，销量增长的确定性大幅提高。
产品竞争优势支撑业绩确定性增长：公司前期产能在2021 年得到充分释放，诚然受益于部分中小产能的退出，但更多的还是在成本优势领先的基础上，依靠营销体系改革以及管理体制的转型实现竞争优势放大。我们认为公司的竞争力和成长逻辑在2022 年并没有发生改变，伴随产能扩张，业绩将实现稳健增长。
　盈利预测与估值评级：节能降碳政策不断推进，行业需求有望不断扩容，持续打开公司业绩天花板。公司营销体系变革推动产能充分释放，如今加快进入产能扩张周期，业绩增长确定性较强。我们维持公司21-23 年净利润分别为5.43、6.59和7.91 亿元，维持“买入”评级。
风险提示：行业需求增长不及预期；公司市场份额提升不及预期；新业务拓展不及预期；岩棉业务恢复不及预期；现金分红比例大幅降低。

鲁阳节能：2021年底 公司陶瓷纤维产能相比2020年增加了20%以上
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘，新年好！2021年公司陶瓷纤维的产能大致有多少？
鲁阳节能(002088.SZ)2月8日在投资者互动平台表示，2021年底，公司陶瓷纤维产能相比2020年增加了20%以上，公司陶瓷纤维产品装备产能超过45万吨。

鲁阳节能：石化行业纤维衬里材料一般是3年期、5年期局部更换，7-10年期为全部更换
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：下游石化行业主力纤维品种的更换周期是多久？公司能否获得绿色低碳方面的绿色贴息贷款？
鲁阳节能(002088.SZ)2月8日在投资者互动平台表示，石化行业纤维衬里材料的维修周期与炉型、炉衬材料的设计结构、日常工艺操作状况有关，一般是3年期、5年期局部更换，7-10年期为全部更换。

鲁阳节能：2021年 公司陶瓷纤维产品订单充足 生产与销售实现满产满销
有投资者在投资者互动平台提问：公司2021产能利用情况如何，是满产满銷吗
鲁阳节能(002088.SZ)2月8日在投资者互动平台表示，2021年，公司陶瓷纤维产品订单充足，生产与销售实现满产满销。

鲁阳节能：公司装备产能最多的是陶瓷纤维棉、毯、模块和陶瓷纤维板生产线
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵公司陶瓷纤维分主力和非主力产品，问：陶瓷纤维主力产品是那些品规。
鲁阳节能(002088.SZ)2月8日在投资者互动平台表示，陶瓷纤维产品按照产品形态可分为棉、毯、模块、毡、板、纸、异型件、纺织品等产品；公司装备产能最多的是陶瓷纤维棉、毯、模块和陶瓷纤维板生产线，陶瓷纤维棉、毯、模块和陶瓷纤维板产品是公司主力产品。

　　鲁阳节能(002088)：业绩符合预期 产能扩张周期下 业绩有望持续增长

类别：公司 机构：西部证券股份有限公司 研究员：李华丰 日期：2022-02-20
事件：公司公告预计2021年度公司实现营业收入31.64亿元，同比增长36.04%，归母净利润为5.35亿元，同比增加44.41%，扣非归母净利润为5.22亿元，同比增加48.59%，符合我们预期，略超市场预期。
点评：双碳推行背景下，小企业清出加速，公司市占率提升助力业绩高增。21年，国家节能减碳工作推动、能耗双控政策实施，进一步出清小产能，仅山东地区就已关停70家（行业企业总数约220家）。而公司积极优化产线提升产能，抓住此部分空白市场，到21年农历年底公司产能达45万吨，较20年末提升9万吨产能，市场占有率也得到进一步提升。
原材料能源价格上涨背景下，Q4业绩承压。四季度以来，受拉闸限电、原材料及能源价格上涨等因素扰动，公司营收承压增长，业绩略有下滑。
具体看，21Q4公司营业为8.78亿元，同比增长6.95%，环比增长4.86%，归母净利润为1.30亿元，同比降低11.93%，环比下降10.8%，若考虑扣除投资收益，则同比下滑2.47%。
产能扩张周期下，看好新领域的产品运用。此前，公司在内蒙古规划12条陶纤产线合计12万吨产能，乐观预计到22年末公司产能将达60万吨，支撑业绩高速增长。而在新场景如熔盐储能领域，陶瓷纤维作为一种绝热材料是能量转换设备中必不可少的材料，从产业链跟踪看，工业锅炉龙头杭锅21年订单激增，同比增长85%，未来此部分需求的释放，有望拉动陶纤行业进一步扩容。
投资建议：公司是中国制造业的典范，在双碳节能减碳需求提升的背景下，公司的产能扩张有望实现业绩高增。我们预计公司 21-23 年预计业绩为5.35/6.65/8.15 亿元，对应估值20/16/13 倍，给予“买入”评级。
风险提示：新冠疫情风险、原材料价格上涨风险、下游需求增长不及预期

鲁阳节能(002088)：业绩增长符合预期 成长逻辑仍将演绎

类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙伟风/冯孟乾 日期：2022-02-20
事件：公司发布2021 年业绩快报，全年实现营业收入31.64 亿元，同增36.04%；归母净利润5.35 亿元，同增44.41%；扣非归母净利润5.22 亿元，同增48.59%。
单四季度，公司营收8.79 亿元，同增7.59%；归母净利润1.31 亿元，同减11.49%；扣非归母净利润1.29 亿元，同减1.53%。
点评：
产能扩张推动业绩快速增长，单Q4 经营符合预期：2021 年，公司继续推动营销体系改革，中低端保温类产品产能充分释放，伴随技改扩充产能，产品销量增加推动利润上行。四季度因政策限产影响了产能效率的发挥，同时由于原燃材料等价格都有不同程度上涨，使得成本亦有所增加。而公司产品的提价有滞后性，所以短期对业绩造成一定影响，但是随着业绩扰动因素消失，整体经营仍然稳健。
陶纤需求扩容逻辑仍在演绎，业绩天花板有望不断抬升：国家节能降碳政策趋势不变，国家发改委联合四部门近期发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》，推动科学做好重点领域节能降碳改造升级。陶瓷纤维作为工业用重要的保温隔热材料，行业市场空间将持续扩大。鲁阳节能亦在重点开发和推广旗下产品，不断进行市场培育，不拘泥于具备传统优势的石化领域，在钢铁、有色以及防火市场也在加大布局。
重新进入产能扩张周期，技改和新建并举：公司正在加快产能扩张步伐，在需求扩容的背景下，销量增长的确定性大幅提高。截至2020 年底，公司陶瓷纤维产能为36 万吨，2021 年公司通过技术改造持续增加产能，我们判断21 年底或已达到48 万吨。未来伴随公司进一步技改扩能以及内蒙古新建产能的投产，22 年产能有望达到60 万吨。
产品竞争优势支撑业绩确定性增长：公司前期产能在2021 年得到充分释放，诚然受益于部分中小产能的退出，但更多的还是在成本优势领先的基础上，依靠营销体系改革以及管理体制的转型实现竞争优势放大。我们认为公司的竞争力和成长逻辑在2022 年并没有发生改变，伴随产能扩张，业绩将实现稳健增长。
盈利预测与估值评级：节能降碳政策不断推进，行业需求有望不断扩容，持续打开公司业绩天花板。公司营销体系变革推动产能充分释放，如今加快进入产能扩张周期，业绩增长确定性较强。我们维持公司21-23 年净利润预测分别为5.43、6.59 和7.91 亿元，维持“买入”评级。
风险提示：行业需求增长不及预期；公司市场份额提升不及预期；新业务拓展不及预期；岩棉业务恢复不及预期；现金分红比例大幅降低。

　　鲁阳节能2021年涨242.49%

截至2021年12月31日收盘，鲁阳节能报收于26.00元，较2020年末的7.59元（前复权价）上涨242.49%。1月11日，鲁阳节能盘中最低价报6.93元，股价触及全年最低点，10月26日股价最高见27.47元，最高点相较于年初最大涨幅达到261.85%。2021年度共计7次涨停收盘，无收盘跌停情况。鲁阳节能当前最新总市值131.65亿元，在装修建材板块市值排名12/68，在两市A股市值排名1312/4604。
个股研报方面，2021年鲁阳节能共计收到9家券商的17份研报，最高目标价43.07元，较最新收盘价仍有65.65%的上涨空间。

鲁阳节能：2021年度净利润约5.35亿元 同比增加44.41%

鲁阳节能(SZ 002088，收盘价：21.16元)2月18日晚间发布2021年度业绩快报，营业收入约31.64亿元，同比增加36.04%；归属于上市公司股东的净利润盈利约5.35亿元，同比增加44.41%；基本每股收益盈利1.06元，同比增加43.24%。报告期公司产能增加，生产效率提升，公司产品生产、销售数量增加所致。报告期初增加约1.45亿元，增长39.99%，主要原因是本报告期内公司实施了资本公积金转增股本所致。

鲁阳节能(002088)：全年业绩符合预期 持续看好双碳下公司成长空间

类别：公司 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超/李金宝 日期：2022-02-21
事件描述
公司公告2021 业绩快报：营业收入31.6 亿元，同比增长36.04%；归属净利润5.34 亿元，同比增长44.41%；扣非归属净利润5.2 亿元，同比增长48.59%。
事件评论
21Q4 同比增速放缓更多是基数原因，发货预计依旧保持较快水平。从收入端来看，公司21Q1~21Q4 收入单季度同比增速分别为82%、52%、35%、7.8%，表观增速逐季放缓主要是基数加速抬升，在21Q4 单季度表现更为明显。其实如果从环比角度来看，21Q4公司收入环比21Q3 还有约4.4%的增长，反映公司整体发货及销售端依旧保持较快水平。
最终，公司21Q4 业绩同比下降12.4%，扣非业绩同比下降1.4%。单季度业绩同比出现近年少见下降，一方面是同期基数偏高，同时推测与成本端上涨有一定关系。
供需双逻辑驱动，长期成长空间看好。受国家能耗双控及节能降碳政策影响：一方面国内部分中小企业大约有30 万吨产能关停，保温类产品供给侧发生变化，产品供应量大幅减少，市场份额快速聚焦于鲁阳节能等大企业；另一方面，节能降碳政策进一步加速陶瓷纤维产品应用需求渗透，尤其在高端石化、钢铁等市场，正在快速替代传统耐火砖等产品。
公司具备更高的技术工艺、能耗水平，扩张α优势显著。陶瓷纤维生产耗能较大，因此产能扩张政策审批门槛极高。2021 年11 月份，国家公布了陶瓷纤维产品单位产品能源消耗限额标准，公司产品的生产能耗水平在最优级别。2022 年，公司继续就近内蒙古12 条陶瓷纤维生产线的规划建设，目前正在办理项目建设审批手续，预计2022 年6~7 月份一期4 万吨就可建设完成投产。内蒙12 条产线全部建设完成后，公司产能将达到60 万吨，占到全国约50%份额。因公司2021 年技改以及2022 年内蒙古项目扩产将要增加产能，预计2022 年公司生产量可以增长30%左右。
预计公司2022-2023 年业绩7、9 亿，对应PE 为15、12 倍，买入评级。
风险提示
1、陶瓷纤维下游运用渗透较为缓慢；
2、部分双控下的退出产能重新复产。

陕西建工：子公司有承揽光伏发电项目EPC总承包工程业务
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司是否有意发展光伏建筑一体化业务
陕西建工(600248.SH)1月10日在投资者互动平台表示，公司看好光伏建筑一体化业务发展趋势，公司子公司有承揽光伏发电项目EPC总承包工程业务，详见公司2020年度报告。
陕西建工：公司对于供应商管理采用“陕建云采”电子商务平台进行统一规范管理
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：你好！请问公司是怎么管理供应商的，有使用专门的系统吗？比如SAP、泛微OA等，还是通过其他方式去进行管理的呢？
陕西建工(600248.SH)1月10日在投资者互动平台表示，公司对于供应商管理制定了《大集采资源管理办法》及《供应商“黑名单”管理办法》，对供应商引进、考核、淘汰及“黑名单”做了详细规定，采用“陕建云采”电子商务平台进行统一规范管理。
陕西建工：目前公司没有氢能源资源
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问董秘，公司有氢能源资源吗
陕西建工(600248.SH)1月10日在投资者互动平台表示，目前公司没有氢能源资源。
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2月10日，陕西建工党委书记、董事长张义光，总经理毛继东率队赴西安高新区，与西安市委常委、西安高新区党工委书记马鲜萍座谈交流，双方就进一步深化合作、推进发展总部经济和重大项目建设达成新共识。
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2月7日，陕西建工中标浙江省温州市一超高层大型城市综合体，塔楼建筑总高379米。该项目位于浙江省温州市鹿城区瓯江河畔，总建筑面积38万平方米，是集商业、办公、酒店、会议中心为一体的大型城市综合体。塔楼地下3层、地上79层，建筑高度379米，中标金额12.99亿元。