股票行情 第139页

7月1日，三环集团盘中跌幅达5%，截至13点22分，报26.31元，成交4.86亿元，换手率1.10%。
三环集团辟谣澄清公告，假黄金换百亿融资报道中“三环集团”与公司无任何关系
6月30日消息，三环集团发布澄清公告，近日，在相关媒体中出现了标题为“假黄金换百亿融资，武汉金凰什么来头？”、“中概股又爆大雷！数吨假黄金骗取百亿融资，十多家信托公司被坑…”“金凰珠宝惊天‘黄金局’是如何炼成”等报道，涉及“武汉金凰母公司武汉金凰实业集团有限公司，于2018年出资69.98亿元获得三环集团有限公司99.97%股权”、“以金凰集团收购的三环集团的99.97%股权进行质押，评估价值约77亿”等内容。经我司核实，相关报道中所述“三环集团”全称为“三环集团有限公司”，是一家在湖北省注册登记的独立法人主体，与我司及我司相关人员无任何关系。
三环集团(300408)：业绩预告超预期Q2确认业绩拐点
类别：创业板机构：光大证券股份有限公司研究员：刘凯日期：2020-06-30
事件：
三环集团发布2020年上半年预告，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿-5.86亿元，同比增长10%-25%。
点评：
业绩预告超预期，Q2确认业绩拐点
公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿-5.86亿元，同比增长10%-25%；对应单Q2归母净利润为3.31亿-4.01亿元，同比增长37.92%-67.08%；Q2中值为3.66亿元，同比增长52.50%。尽管Q1疫情有多耽误，但公司各项业务向好趋势不变，Q2确认业绩拐点。
Q2业绩超预期，我们判断主要是以下几个方面原因：1）MLCC量价齐升，价格相比19Q4底部有10%-15%的提升，产能同比翻倍增长，带动上半年MLCC高速增长；2）基片、PKG需求好转，产能利用率维持高位，营收同比快速增长；3）插芯在Q1因疫情有所下降，Q2行业出现补库存需求，保持快速增长；4）上半年后盖确认收入主要在Q2，同比基数较低；5）浆料、劈刀、氮化铝基板等新产品快速放量。
行业周期性接近底部，公司2020年有望迎来高速成长公司在2018-2019年受到元件行业周期性的影响，业绩波动性较大。随着目前元件行业的库存去化接近完成，行业有望重新进入景气周期。公司多项业务都将在2020年迎来明显改善，我们认为公司将迎来持续高成长。
MLCC：由于国产替代的需求快速增长，公司产品供不应求，将通过定增方式融资扩产，有望在未来几年迎来高速增长。
陶瓷基片：下游产品是片式电阻，随着行业去库存的结束，2020年将迎来需求的复苏，同时产能利用率的恢复也将有利于提升盈利能力。
陶瓷后盖：2020年是5G手机的换机大年，安卓手机厂商有望在部分机型使用陶瓷后盖，进一步增强产品的差异化竞争力。公司是陶瓷后盖的主要供应商，有望明显受益。
光纤插芯：一季度受到疫情影响出现下滑，二季度开始有望迎来恢复性增长。在5G、IDC建设的驱动下，光纤插芯行业有望因为稳健增长。公司积极扩展海外客户，整体价格有望保持上涨态势。
浆料、劈刀等新产品：公司经过多年研发，目前客户导入顺利，已经实现量产出货，营收有望在2020年迎来快速增长。
垂直一体化保证高壁垒，公司未来发展前景广阔我们一直强调三环集团是一家以材料为基础，打造材料、设备、工艺垂直一体化能力的平台型企业，保证了技术创新和成本管控，构建了宽且深的护城河。公司凭借高技术+低成本+好管理，不断拓展新产品线，实现了滚雪球式产品扩张，未来发展前景广阔。
在光通信产品方面，公司的光纤插芯产品在主动降价抢占市场份额后，目前已占全球大部分市场份额，价格已经稳定。随着5G建设的展开，对公司的光纤插芯需求将带来较大的提升。
在电子元件及材料方面，公司积极扩充MLCC和基片产品的产能，随着未来MLCC价格的逐步平稳，以及基片下游需求的回升，将有望给公司带来稳定的业绩贡献。
在半导体部件方面，公司经过多年努力，已初见成效，凭借成本更低及质量更优的优势，三环集团该业务的市场份额有望得到提升。同时公司产品正从晶振向SAW滤波器等更广阔的市场发展，前景广阔。
长期来看，公司的核心价值在于强大的横向拓展能力，基于自产的各类陶瓷粉体以及公司近50年的技术积累，公司可以较容易的推出新的产品线，不同产品对于三环来说仅仅是呈现方式不同，核心与制作工艺万变不离其宗，这也带给了公司长期发展动力。
盈利预测、估值与评级
我们认为三环集团是一家以材料为基石，拥有高技术、低成本、好管理，实现了高度垂直一体化的材料平台型公司。公司二季度业绩高速增长，各项业务迎来拐点，未来MLCC打开长期成长空间。我们维持公司2020-2022年EPS分别至0.65/0.92/1.14元，维持”买入”评级。
风险提示：
公司传统产品销售不达预期、陶瓷后盖出货量不达预期、新产品销售进展不达预期。
三环集团(300408)被动元件景气复苏，业绩超预期 来源：兴业证券
公告：公司发布2020年半年度业绩预告，预计上半年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润5.2亿-5.9亿元，同比增长10%-25%；Q2归母净利润为3.3亿-4亿元，同比增长38%-67%，业绩超出市场预期。
被动元件景气复苏，多项业务超预期。公司二季度归母净利润中值3.7亿，同比增长52%，业绩拐点确认，主要得益于：1)经过一年多去库存，被动元件业务景气复苏，我们预计MLCC、陶瓷基片(下游片阻)业务同比高速增长，PKG(下游晶振)预计同比高速增长；2)光纤陶瓷插芯业务受益5G基站和数据中心建设，需求回暖，一季度受疫情影响出货，二季度有所修复，同比快速增长；3)大客户项目带动陶瓷后盖预计也高速增长。
MLCC市场规模大，国产替代空间广阔。根据中国电子元件行业协会数据，2018年全球MLCC行业销售规模达到157亿美金，公司市占率仅0.6%，替代空间十分广阔。目前公司月产能50亿颗左右，已经推出定增预案，投资22.85亿用于MLCC项目，未来几年扩产规划明确，MLCC业务有望实现高速成长。
依托材料平台持续拓展，劈刀、浆料迎来收获期。公司从事先进陶瓷行业五十年，构筑了从粉体材料到核心工艺、专用设备的垂直一体化的核心竞争力，享受超额利润。依托陶瓷材料平台，完成多条产品线的培育和成功推广，近年来新拓展的陶瓷劈刀、电子浆料和氮化铝基板也将迎来收获期。考虑到MLCC、陶瓷基片、PKG等被动元件业务及光纤陶瓷插芯业务进展超预期，我们小幅上调公司20-22年净利润至12.3、16.8、21.1亿元，对应当前股价(2020年6月29日收盘价)PE为35.9倍、26.3倍、21.0倍，维持“审慎增持”评级。

2020年6月29日13时04分，洁美科技出现异动，附加大幅拉升2.88%，创历史新高（前复权价格）。截至发稿，该股29.68元/股，成交量6.7334万手，换手率1.67%，振幅4.33%，量比1.41。
（2020-06-24）该股净流出金额1715.69万元，主力净流出1307.16万元，中单净流出291.87万元，散户净流出116.65万元。
截止2020年3月31日，洁美科技营业收入2.7453亿元，归属于母公司股东的净利润4718.0575万元，较去年同比增加166.9272%，基本每股收益0.18元。
公司主要从事 电子元器件薄型载带的研发、生产和销售。

洁美科技累计回购4870.87万元股份
洁美科技(002859.SZ)公布，截至2020年6月30日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为163.8602万股，约占公司目前总股本的0.3984%。成交总金额为4870.87万元(不含交易费用)。其中，2019年年度权益分派(除权除息日为2020年6月3日)前，回购股份数量为148.8201万股，购买的最高价为31.05元/股，购买的最低价为29.17元/股，成交总金额为4486.1674万元(不含交易费用)；2019年年度权益分派后，回购股份数量为15.0401万股，购买的最高价为25.98元/股，购买的最低价为24.56元/股，成交总金额为384.70万元(不含交易费用)。
洁美科技(002859.SZ)指出，2019年8月28日召开的第二届董事会第二十二次会议审议通过了《关于回购公司股份的议案》，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份（A股），用于员工持股计划或股权激励。回购的资金总额不低于人民币1亿元（含）且不超过人民币1.5亿元（含）；回购价格不超过人民币42元/股（含）。
值得注意的是，日前，洁美科技发布公告，预计公司2020年上半年净利润为1.3亿-1.52亿元，同比增长140%-180%。
洁美科技(002859.SZ)2019年年报显示，目前公司主要客户包括韩国三星、日本村田、日本松下、国巨电子、太阳诱电、风华高科、顺络电子、华新科技、厚声电子、三环集团等一些国内外知名企业，其中韩国三星授予公司“优秀供应商”，日本村田授予公司“优秀合作伙伴”。
同时，不少私募机构也押宝洁美科技(002859.SZ)，淡水泉是洁美科技第九、第十大流通股股东，最新持股比例分别为0.57%、0.55%。而在这家公司的十大股东显示多个基金机构是一季度新进增持。
洁美科技(002859)：布局华南基地就近服务乘风破浪
类别：公司机构：东北证券股份有限公司研究员：张世杰/程雅琪日期：2020-06-30
事件：公司于6月29日公告与广东省肇庆市端州区人民政府签署”洁美科技华南地区产研总部基地项目”意向协议。
布局华南提升服务响应速度，有望随国内元器件厂商成长。华南地区聚集了大量电子信息行业相关企业，公司部分重点客户也以华南地区为主要生产基地并在此积极扩产。风华高科此前公告将在肇庆市端州区投资建设祥和工业园高端电容基地，新增月产450亿只高端MLCC.
三环集团拟在广东省潮州市建设5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目。顺络电子拟在深圳市龙华区建设新型片式电感扩产项目，达产后将实现年产15.56亿只一体成型功率电感，436.06亿只高精密电感。公司在华南地区设立产研总部基地有利于优化和完善公司产业区城布局，提高对华南地区客户的响应速度，发挥就近供货的服务优势，加速实现公司与客户密切合作、协同发展的新格局。各业务线发展势头良好，国产替代空间大。纸质载带：公司在国内客户纸质载带产品份额高，国内被动元件厂商在高端MLCC领域的扩产，有望改善公司纸质载带产品结构，进一步提升行业份额；核心原材料处于历史低位，纸质载带毛利率得到大幅改善。塑料载带：自产黑色塑料粒子占比不断提升，加快开拓半导体封测领域客户，产品结构有望得到改善，毛利率有望持续提升。离型膜：MLCC用离型膜产品与纸带客户重合度高，产品具备性价比，有望陆续放量增长.公司开拓高端离型膜原材料光学级BOPET膜，配合进口离型膜生产线，配套日韩高端客户，进一步打开成长空间。
投资建议与评级：我们看好公司在纸质载带领城的领导地位以及在塑料载带和离型膜业务的布局，公司有望持续受益于国产替代，上调盈利预测和目标价，预计公司20/21/22年的EPS为0.77/1.06/1.34元，当前股价对应PE为38.80/28.142233X.维持”买入”评级。
风险提示：原材料价格波动、紙带下游景气度不及预期、客户拓展不及预期

6 月 29日雅化集团(002497.SZ)披露2019年度分红派息实施公告，以公司现有总股本扣除已回购股份后的股数为基数向全体股东每10股派发现金红利0.15元(含税)，此次权益分派股权登记日为2020年7月3日，除权除息日为2020年7月6日。
雅化集团：关于可转换公司债券转股价格调整
证券代码：002497?证券简称：雅化集团?公告编号：2020-52
转债代码：128065?转债简称：雅化转债
根据可转换公司债券转股价格调整的相关条款，“雅化转债”的转股价格将作相应调整，调整前“雅化转债”转股价格为8.96元/股，调整后转股价格为8.95元/股，调整后的转股价格自2020年7月6日（除权除息日）起生效。
“雅化转债”转股期为2019年10月22日至2025年4月16日，目前“雅化转债”已进入转股期，请各位投资者注意投资风险。
雅化集团(002497)2020-06-30融资融券信息显示，雅化集团融资余额389,663,597元，融券余额461,500元，融资买入额39,040,278元，融资偿还额34,447,903元，融资净买额4,592,375元，融券余量50,000股，融券卖出量0股，融券偿还量0股，融资融券余额390,125,097元。

雅化集团(002497)：民爆和锂双主业有望共同改善
类别：公司机构：川财证券有限责任公司研究员：白竣天/黄博日期：2020-06-30
核心观点
双主业发展，兼具安全垫与估值
公司传统主营业务为民爆产品的生产、运输和服务。民爆企业盈利水平高、现金流好、且成立时间较早积累了一定的资金，有拓展第二主业的需求。
公司在过去多年持续发力建设锂产品生产线，目前为民爆和锂产业双主业发展。公司依靠民爆的高壁垒和较高的毛利率作为安全垫，同时依托地域优势，拓展未来需求广阔的锂产品。双主业使得公司增长空间扩大，国内锂行业估值普遍较高。
民爆业务壁垒高，工程爆破业务快速发展
2016年后，公司民爆业务逐渐向主流发展方向靠拢。工程爆破服务逐渐成为公司最大的细分业务板块。公司在该领域的毛利率维持30%的较高水平，高于奥瑞凯和宏大爆破在该领域的毛利率。公司的炸药和雷管业务的营业规模维持稳定，毛利率维持40%的较高水平。
因炸药的运输成本及法规要求，民爆行业普遍地域壁垒高，公司主要业务在四川、山西和内蒙古，对爆破业务的需求量普遍高于其他省份。
雅安锂生产线投产，并且公司定增继续扩大锂产能公司锂盐产能不断增加，2019年锂盐产品实现销量1.17万吨，同比增长66.49%。2020年4月公司拟募集15亿元，总计13.9亿元用于新增年产2万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目。
首次覆盖予以”增持”评级
公司民爆业务毛利率高、规模稳定增长，工程爆破服务业务快速增长。考虑川藏铁路带给公司炸药和服务市场空间，锂盐价格有望持续上行。预计2020-2022年营业收入分别为34、47、60亿元，实现EPS分别为0.17、0.22、0.34元/股，对应PE分别为55、42、27倍，首次覆盖给予”增持”评级。
风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济持续收缩、锂盐价格持续下降、川藏铁路开工时间大幅延后、突发安全事故风险。
雅化集团(002497)：锂产业+民爆双轮驱动 长效成长远景可期
类别：公司 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：黄诗涛 日期：2020-06-05
投资建议：民爆行业景气修复，公司向业务一体化与管理平台化转型，收入水平与利润空间将进一步提升；同时，公司锂盐新产线顺利投产证明自身综合实力，上游资源供给保障与优质客户群体贡献协同效应，成本转移与品质溢价有望提升毛利空间。根据估值模型测算2020-2022 年归母净利润为2.0/3.1/3.7 亿元，EPS 为0.21/0.32/0.38 元，对应PE 分别为40.7/26.1/22.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。