股票行情 第132页

002020京新药业股票行情

7月17日，京新药业盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至10点19分，报13.52元，成交1.91亿元，换手率2.46%。
2020年7月10日09时46分，京新药业出现异动，附加大幅拉升0.65%，创历史新高（前复权价格）。截至发稿，该股12.37元/股，成交量9.094万手，换手率1.55%，振幅3.17%，量比3.52。
（2020-07-09）该股净流入金额8369.36万元，主力净流入6550.84万元，中单净流入1435.73万元，散户净流入382.79万元。
2020年7月14日，京新药业获外资买入455.97万股，占流通盘0.78%，上榜陆股通日增仓前十。截至目前，陆股通持有京新药业2777.22万股，占流通股4.72%，累计持股成本9.27元，持股盈利54.38%。
截止2020年3月31日，京新药业营业收入7.9374亿元，归属于母公司股东的净利润9566.6199万元，较去年同比减少27.1832%，基本每股收益0.1329元。
京新药业融资融券信息显示，2020年7月17日融资净买入740.98万元；融资余额4.62亿元，较前一日增加1.63%。
融资方面，当日融资买入4565.72万元，融资偿还3824.74万元，融资净买入740.98万元。融券方面，融券卖出1000股，融券偿还2000股，融券余量1.12万股，融券余额14.53万元。融资融券余额合计4.62亿元。
公司主要从事 化学制剂、传统中药、生物制剂、化学原料药、医疗器械的研发、生产及销售。

2020 年4 月1 日，京新药业发布2019 年业绩，实现营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润金额36.47、5.20 和4.21 亿元，分别同比增长23.88%、40.92%和31.54%。2019Q4分别实现营业收入和归母净利润金额8.51 亿元和0.31 亿元，同比增长19.65%和8.25%，盈利能力也在稳步提升中。

2019年年报显示，京新药业的主营业务为医药制造业，占营收比例为：98.84%。
京新药业的董事长是吕钢，男，58岁，中国籍，硕士研究生学历，工程师。 京新药业的总裁是金志平，男，39岁，中国籍，本科学历，工程师。

京新药业公司消息
一、京新药业（SZ 002020，收盘价：12.29元）7月9日晚间发布公告称，公司近日接到公司大股东京新控股集团有限公司（以下简称“京新控股”）的函告，获悉京新控股所持有本公司的部分股份解除了质押。京新控股于2020年07月08日将原质押给中国农业银行股份有限公司新昌县支行的公司股份553万股解除质押，占其所持股份比例为9.85%。截至本公告日，公司股东吕钢累计质押股数为6130万股，占其所持股份比例为41.14%。京新控股累计质押股数约为3703万股，占其所持股份比例为65.92%。

二、京新药业（002020）7月16日晚间公告，公司收到美国药监局通知，公司申报的盐酸考来维仑片的简略新药申请已获批。盐酸考来维仑片是一种新型胆汁酸螯合剂，作为饮食和运动的辅助治疗手段，用于原发性高脂血症成人患者，同时可改善对成人II型糖尿病患者血糖的控制根据。此次获批将对公司做强心脑血管领域、拓展美国制剂市场、提升业绩带来积极影响。
三、7 月 17日京新药业(002020,股吧)(002020.SZ)公布，近日，公司收到国家药品监督管理局(“国家药监局”)核准签发的化学药品“匹伐他汀钙分散片”的《药品补充申请批准通知书》，该药品通过仿制药一致性评价。
匹伐他汀钙是第三代他汀类药物，是目前国际临床应用中治疗高胆固醇血症、家族性高胆固醇血症效果较好的他汀类药物之一，因其临床有效剂量为1-2mg/天，明显低于其他已上市的他汀类药物，具有糖代谢影响小的特点，具有良好的耐受性。根据IQVIA数据显示，2019年度匹伐他汀钙片国内销售额超过10亿元。
继瑞舒伐他汀钙片、辛伐他汀片先后通过一致性评价，公司匹伐他汀钙分散片也顺利通过了一致性评价。本次获批有利于提升匹伐他汀钙分散片市场竞争力，对公司做强心脑血管领域、提升公司业绩带来积极影响，同时为公司后续其他产品开展仿制药一致性评价工作积累经验。

京新药业(002020)：海外布局初见端倪 看好公司长期发展
类别：公司 机构：东方证券股份有限公司 研究员：刘恩阳 日期：2020-07-07
获得首个美国ANDA，海外市场布局初见端倪。近日，公司受让美国Vintage的左乙拉西坦获得FDA 的批准文号，这是公司首个引入ANDA 的品种，我们认为此次产品引入并获批，对公司战略意义明显，一方面，左乙拉西坦在美国的上市，公司将逐渐形成在美国市场产品销售的能力，进一步打开公司在海外的市场空间；另一方面，随着公司对海外市场产品审批、销售等方面的进一步熟悉，预计未来公司会有更多的ANDA 产品获批，公司海外市场的布局拉开帷幕。
坚持精神神经领域布局，逐渐进入品种收获期。公司看好精神神经领域的市场空间，也一直坚持在该领域进行长期布局，目前在品种方面，公司已经具备了一定产品储备，如盐酸舍曲林、卡巴拉汀、左乙拉西坦、普拉克索等品种，预计随着公司研发投入的进一步增加，未来2-3 年公司精神类产品线有望快速丰富，公司在精神神经领域的布局有望逐渐进入收获阶段。
持续回购公司股份，彰显公司发展信心。公司于2020 年2 月发布回购公告，拟不超过12 元回购公司股票，总金额不低于3 亿元，不超过6 亿元，截止到5 月31 日，公司已经回购自身股份约1.7 亿元，这彰显公司对自身发展的信心，看好公司长期发展。
财务预测与投资建议
由于受带量采购丢标以及新冠疫情的影响，我们下调了公司的盈利预测，预计公司2020-2022 年每股收益分别为0.81、0.90、1.07 元（原20-21 年EPS预测为0.88/1.10 元），根据可比公司，给予2020 年20 倍估值，对应目标价16.20 元，维持“买入”评级。
风险提示
公司销售不达预期；带量采购政策具有一定的不确定性，对公司业绩可能存在一定的风险。

 7月20日，七一二盘中涨幅达5%，截至10点27分，报40.88元，成交1.47亿元，换手率1.00%。

7月17日，七一二盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至10点51分，报40.36元，成交1.32亿元，换手率0.92%。
七一二融资融券信息显示，2020年7月17日融资净偿还602.02万元；融资余额2.16亿元，较前一日下降2.72%。
融资方面，当日融资买入1409.95万元，融资偿还2011.97万元，融资净偿还602.02万元，连续3日净偿还累计1314.64万元。融券方面，融券卖出1.5万股，融券偿还13.56万股，融券余量38.63万股，融券余额1502.15万元。融资融券余额合计2.31亿元。
7月16日七一二公告，公司控股股东中环集团将其持有的公司4.06亿股限售流通股无偿划转至天津智博智能科技发展有限公司。本次无偿划转完成后，公司控股股东将变更为智博科技，持股比例为52.53％，实际控制人仍为天津市国资委。

七一二公司一季度业绩怎么样？
公司发布2020 年度第一季度报告，先行指标进一步扩大，合同负债创历史新高。实现营业收入2.64 亿元，较去年同期减少0.81%；实现归母净利润871 万元，较去年同期增加6.17%。第一季度末，合同负债达到10.25 亿元，较去年同期7.48 亿元增加37%，较去年年底6.80亿元增加50.73%。合同负债大比例增加象征公司在手订单大幅增加。
存货水平达到24.33 亿元，较去年年底23.60 亿元有所扩大。
各项成本处于合理区间，现金流量仍保持良好状态。第一季度毛利率47.48%，较去年同期49.81%略有下降，较去年全年46.59%的毛利率水平略有提升。期间费用率45.65%，和去年同期45.93%基本持平。
其中，销售费用率3.50%较去年同期4.75%略有下降；管理费用率40.41%较去年同期39.04%略有提升；财务费用率1.74%较去年同期2.13%略有下降。研发费用率31.74%和去年同期31.52%基本持平。现金流量上，经营活动产生的现金流量净额/营业收入为81.59%，较去年同期72.59%进一步扩大；经营性现金净流量/净利润为24.72%，较去年同期23.55%有所扩大。

七一二(603712)：专网通信迎春风 乘风破浪龙抬头
类别：公司 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：宋嘉吉 日期：2020-06-19
首次覆盖给予“买入”评级。七一二在军工通信领域沉淀多年，作为行业的开拓者和奠基人，技术领先，布局完善，未来将持续受益于国防信息化推进下军工通信的迭代升级。在民用通信领域，公司是国内铁路无线通信标准制定者，铁路无线通信业务随着新基建的步伐持续增长，城市轨交业务受益于LTE 技术升级带来的新机会，民用领域亦有望进入增长快车道。
八十年专网通信行业沉淀，混改引入改革推力。公司是拥有八十多年历史底蕴的军民专网无线通信行业领航者，也是业内少有可实现全军种覆盖的企业，深度参与了无线通信、卫星导航、数据链和轨道交通无线通信（LTE）等多项行业标准的制定。16-19 年公司营收复合增速为15.5%，归母净利润复合增速29.6%，多年保持稳健增长。公司近五年研发支出占营收比例维持在20%以上，以保持较好的技术领先优势。2019 年公司实际控制人从天津市国资委变更为津智资本，新的实际控制人肩负市场化运作国有资本、强力推进集团层面混改、提高国有资本配置和运营效率的重要责任。津智投资控股将进一步激发公司活力，推动各项业务登上新台阶。
国防信息化助军工市场放量，LTE 系统带动民用市场升级。公司拥有完备军工科研生产资质，是业内最早参与军用专网无线通信产品研发的主要承制单位，在军用超短波无线通信领域掌握行业话语权。受益军队改革和国防信息化战略落地，军用无线通信设备存量、增量齐爆发，前瞻产业研究院预测，2025 年我国军工通信市场将达到308 亿元，十年间年复合增长率为11.9%，国防信息化助军工通信市场打开新的成长空间。在铁路及城轨无线通信通信市场，新基建拉开帷幕，铁路无线通信迎接一个存量更新周期，新线列车建设带来海量车载通信设备增量市场，城轨建设按下快进键，多地城轨建设项目获批。LTE 系统凭借其低时延、强抗干扰能力成为城轨无线通信新型解决方案。七一二在轨道交通系统集成技术领先，已深度参与“和谐号”、“复兴号”动车组铁路无线通信建设，凭LTE 系统成功开辟广州、上海等多个城市轨道市场，订单增长动能十足。
投资建议：我们预计公司2020/2021/2022 年归母净利润为4.97/6.45/8.52亿，对应EPS 分别为0.64/0.84/1.10 元，对应2020 年PE 55X，我们选取了同样以军工通信，卫星通信为主业的5 家公司进行比较，2020 年可比公司平均PE 80x。根据公司“以销定产”的销售模式，结合公司预收账款、存货等财务先行指标，我们认为，公司主要业务具有较好的增长前景，对比行业平均PE 80x，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：国防开支缩减；新的研发成果难落地；应收账款风险。

601229上海银行股票行情

2020年7月2日13时16分，上海银行出现异动，附加大幅拉升2.03%，创历史新高（前复权价格）。截至发稿，该股8.54元/股，成交量20.4341万手，换手率0.15%，振幅2.63%，量比2.35。
（2020-07-01）该股净流入金额1517.21万元，主力净流入1318.93万元，中单净流出100.52万元，散户净流入298.8万元。
上海银行(601229)2020-07-10融资融券信息显示，上海银行融资余额575,315,064元，融券余额29,693,261元，融资买入额45,254,294元，融资偿还额48,678,534元，融资净买额-3,424,240元，融券余量3,409,100股，融券卖出量183,700股，融券偿还量270,600股，融资融券余额605,008,325元。
截止2020年3月31日，上海银行营业收入130.8577亿元，归属于母公司股东的净利润52.372亿元，较去年同比增加4.3372%，基本每股收益0.37元。
公司主要从事 公司金融业务、零售金融业务和资金业务等。

上海银行公司消息
一、7月3日，上海银行与锦江国际(集团)有限公司(简称“锦江国际”)在上海签署战略合作协议。上海银行将进一步发挥产品、资源、平台等优势，为锦江酒店全球化经营、“一中心三平台”打造、加盟商酒店升级改造等方面提供全方位综合金融服务，全力支持锦江国际全球化发展，共同赋能全球酒店业可持续发展。
上海银行作为立足于上海本土的商业银行，一贯秉持着深耕当地市场、服务本土经济的经营理念。近年来，该行结合自身供应链金融、跨境业务等优势，支持实体经济，推动民生金融，全力推进市国资体系下银企间的产融合作。此次仪式上，上海银行还与锦江国际签署了3亿欧元贷款合同，近期将实现首笔欧元贷款投放。
二、上海银行：将出资20亿参与投资国家绿色发展基金
7月16日晚，上海银行公告，将出资20亿元参与投资国家绿色发展基金股份有限公司，自国家绿色发展基金公司注册成立之日起分五年实缴到位。根据《发起人协议》，该行认缴出资占比2.2599%。国家绿色发展基金公司由财政部、生态环境部和上海市政府共同发起，财政部、长江经济带沿线省市及部分金融机构、国有企业、民营企业等出资设立，注册资本为885亿元。财政部为第一大股东，持股比例为11.2995%。基金以贯彻落实国家关于加强生态文明建设总体要求为经营宗旨，按照贯彻国家战略、实行市场化运作、采取多元化投资等经营原则，推动经济绿色可持续高质量发展。绿色发展基金公司将聚焦长江经济带沿线省市，并适当辐射其他国家重点战略区域，重点投资污染治理、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通和清洁能源等绿色发展领域。

上海银行(601229)：消费贷拖累 不良轻微上浮
类别：公司 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：杨荣/陈翔 日期：2020-05-06
事件
4 月28 日，上海银行发布2020 年1 季度报，其中营收同比增长0.54%，归母净利润同比增长4.34%。
简评
1、盈利规模指标下滑
2020 年1 季度营业收入130.86 亿元，同比增长0.54%；归母净利润52.37 亿元，同比增长4.34%。年化ROE 为13.13%，较去年同期下滑0.85 个百分点。
2、利息净收入大增20.45%，NIM 提升9bp
2020 年1 季度利息净收入82.15 亿元，同比增加20.45%；占总营收的62.78%,较去年同期上升10.38 个百分点。
1 季度单季净息差为1.74%，环比上季度上升9bp。生息资产规模同比增长14.26%。
非息收入受其他非息收入下降同比减少21.38%。1 季度非息收入48.70 亿元，同比减少21.38%；其中手续费及佣金净收入19.34 亿元，同比增加5.98%；而投资收益与公允价值变动收益同比下滑21%和34%，汇兑净损失同比增加69%。
3、不良率上浮2bp，仍处于低位
1 季度贷款及垫款净额9604 亿，较年初增长2.04%,不良贷款余额117.11 亿，较年初增加4.58 亿，不良率为1.18%，较年初上浮2bp，仍位于同业低位。
拨备计提稳定。1 季度拨备覆盖率336.84%，较年初下滑0.31个百分点，1 季度拨贷比3.98%，较年初增加0.08 个百分点。
4、零售结构调整优化
1 季度，零售存款余额增长3.42%，零售贷款余额下降2.63%，零售贷款不良率1.07%，较年初上升19bp。
其中，受疫情影响，零售消费类信贷需求下降，不良抬升。上海银行根据当前情况调整零售结构，消费贷和信用卡占比压降2.58pct 和0.65pct，而受利率下行影响更小的住房按揭贷款占比提升4.84pct，整体风险和结构更加优化。
5、投资建议
一季度上海银行作为零售和消费信贷业务优势银行，在一定程度上受到疫情影响。营收净利润增速较低而不良率有所上升。可喜的是在NIM 和生息资产提升的双重利好下，利息收入同比大增20.45%，同时零售结构调整优化，未来利率和不良风险得到控制。我们看好上海银行零售贷款季度的环比改善。
我们仍然看好上海银行，主要原因：（1）在资产负债结构上的优势和改善趋势，同业负债占比高在LPR 下行期具有相对优势；（2）资产质量优质，风控严格；（3）外资行为重要股东，公司治理好；（4）估值低。
我们预测，上海银行在2020/2021/2022 年营业收入同比增长13.45%/14.31%/14.50%，归母净利润同比增长12.22%/13.76%/14.11%，PE 为5.33/4.66/4.06，PB 为0.67/0.60/0.54。维持买入评级，目标价10 元。

7月17日，中远海能盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点30分，报7.55元，成交7954.97万元，换手率0.39%。
中远海能(600026)2020-07-17融资融券信息显示，中远海能融资余额551,938,077元，融券余额20,879,332.77元，融资买入额99,865,330元，融资偿还额121,327,256元，融资净买额-21,461,926元，融券余量2,810,139股，融券卖出量269,000股，融券偿还量145,000股，融资融券余额572,817,409.77元。

7月16日，中远海运能源运输股份有限公司（以下简称中远海能），发布了2020年上半年度业绩预增公告。
根据公告，中远海能于今年上半年，实现归属于上市公司股东的净利润为人民币27.6亿元至29.6亿元，同比增长488%到531%。
针对上述业绩表现，中远海能表示，今年上半年，全球石油供给大幅高于消费需求，石油运输及储油需求旺盛，国际油轮运价波动剧烈，均值高于去年同期。
超大型油轮（VLCC）TD3C（中东-中国）航线，平均等价期租租金（TCE）为8.22万美元/天，同比增加约303.74%。
面对市场波动，该公司加强研判市场，利用规模优势，调整船舶摆位，在运价高位阶段积极揽货，锁定收益。
此外，内贸油品运输方面，新冠疫情对市场的影响有限，二季度市场已基本恢复正常。
LNG运输方面，截至6月末，该公司共有36艘参与投资的LNG船处于运营状态，同比增加6艘，利润持续增长。
摩根士丹利维持中远海能（01138）“增持”评级，目标价7.04港元。
大摩发表研究报告表示，根据中远海能初步披露的上半年业绩，预期净利润同比上涨4.98倍至5.4倍，至28.1亿至30.1亿元人民币，而第二季净利润在21.81亿元人民币至23.81亿元人民币之间；去年第二季度净利润为4100万元人民币，今年首季度净利润为6.29亿元人民币。大摩预计该公司今年第二季度的股本回报率为7.8至8.5%。
该行对其业绩持乐观态度，大摩认为该公司上半年净利润预测达到大摩对其全年预测的96至103%。大摩指出目前该公司中东-中国的航线日租金（TD3C-TCE）为2.897万美元，这在业务淡季是一个不俗的价格，大摩预期该公司第四季度运费仍有潜在上升空间。
中远海能(600026)：原油进口大幅增长 油运利润高企
类别：公司 机构：川财证券有限责任公司 研究员：白竣天 日期：2020-07-17
事件
2020 年7 月17 日，公司预计本集团2020 年上半年度净利润为人民币27.6 亿元至29.6 亿元，同比增长488%到531%。
2020 年7 月1 日，公司签订3 艘17.4 万方LNG 运输船舶建造合同，三家单船公司与中国石油国际事业有限公司签署租船合同，租期为交船日起20 年。
点评
多行业因素利好外贸油运。一季度，原油期现价差快速拉大，海上和陆地储油量快速增长，导致陆地和海上储油设施稀缺，提高了油轮运价和陆地储油设施利用率。进入二季度，国内原油需求恢复，进口超预期增长。6 月国内原油进口环比增长10.9%，同比增长34%。2020 年原油非国营贸易进口配额同比增长11.17%，并且不排除今年继续加大配额。
外贸油运业务利润大幅增长，公司作为全球最大的油轮船东将受益。公司为全球运力规模最大的油运企业，外贸油运占公司营收的比例最大，从历史来看外贸油运带来业绩弹性。面对市场波动，公司积极揽货。内贸油品运输方面，新冠疫情对市场的影响有限，二季度基本恢复正常。
LNG 船数量稳定增长，利好长期发展。历史上看，公司沿海（内贸）油运业务和 LNG 运输业务的收益水平总体稳定，为本集团经营业绩提供“安全垫”。
公司签订3 艘LNG 运输船舶建造合同，将进一步扩大公司LNG 船队规模和市场份额。截至六月末公司共有36 艘参与投资的LNG 船在运营，同比增加6 艘，利润持续增厚。
盈利预测
预计2020-2022 年营业收入分别为176、182、186 亿元，实现EPS 分别为0.77、0.69、0.74 元/股，对应PE 分别为9、10、10 倍，继续给予“增持”评级。
风险提示：外贸油运利润下降、国内原油及天然气需求放缓。

中远海能(600026)：受益于市场和能力恢复 业绩预告上线略超预期
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：瞿永忠/杨振华 日期：2020-07-17
事件：公司发布2020 年上半年业绩预增公告，上半年公司实现归母净利润27.6 亿到29.6 亿元，同比增长488%至531%；实现扣非归母净利润27.5 亿到29.5 亿元，同比增长471%至513%。半年度业绩预告中枢符合预期，业绩上线略超预期。
受益于油运行业整体行情以及公司业绩兑现能力，上半年业绩大增；其中二季度归母净利润21.3 亿元到23.3 亿元，其中外贸油运净利润至少18.5 亿元。2020 年上半年，国际油运市场在经历春节后的下探后，受沙特增产和油价暴跌的影响，油轮“储、运”行情上演，VLCC TD3CTCE 平均上涨303.74%达82200 美元/天。公司26 条VLCC 于1 月31日解除制裁，可运营油轮数量恢复至52 条（自有+租赁），成功抓住此轮运价上涨行情，在即期市场和期租市场积极开展业务，成功兑现业绩。
我们测算，公司二季度外贸油运业务至少贡献净利润18.5 亿元。
内贸油运二季度基本恢复正常，贡献净利润预计1.5 亿元以上；LNG运输业务利润持续增厚，单季度或贡献1.5-2 亿元，“第二发展曲线”
持续发力。公司作为内贸油运市场的龙头，二季度该业务基本恢复正常，我们测算，单季度利润或重新回到1.5 亿元的水平。LNG 运输方面，上半年共投入运营船舶36 艘，较去年同期增加6 艘，由于该业务实行项目制运营，单船盈利稳定，整体利润随运营船舶数量增加而增长，预计今年二季度或贡献净利润1.5-2 亿元。此外，2020 年下半年，公司仍有2 条LNG 船舶交付，全年LNG 运输业务利润将再上一个台阶。2022年到2023 年再交付3 条LNG 船，LNG 业务有望成“第二发展曲线”。
投资建议：油运行业短期仍面临回调压力，但中期景气有望延续，公司作为全球最大的油轮船东将受益；内贸油运和LNG 运输业务为业绩“安全垫”。预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.80/0.75/0.79 元，对应PE分别为8.83/9.39/8.85 倍，维持“买入评级”。
风险提示：疫情二次爆发，经济大幅下滑，沙特等减产持续超预期

　7月15日电 截至7月15日沪、港两市收盘，青岛啤酒突破千亿市值。当日盘中，青岛啤酒分别以A股89.37元、H股68.95港元的成交价格，境内外综合证券市值达到1030亿元人民币。市值创出自1993年“A+H”两地上市以来的历史新高，相比2020年3月19日市值增加577.4亿元，增长127.57%。
07月16日10时07分，青岛啤酒（600600）出现异动，股价大跌。截至发稿，该股报价82.22元/股，换手率0.33%，成交额1.92亿，主力净流出1408.08万，振幅5.06%，流通市值572.18亿。
上涨潜力
短期上涨概率较低，上涨潜力评分68分
主力强度
主力资金
截止发稿，主力资金净流出1408.08万；最近5日，该股主力资金净流入1.66亿。
融资融券
青岛啤酒(600600)2020-07-17融资融券信息显示，青岛啤酒融资余额539,351,606元，融券余额9,831,328.65元，融资买入额36,600,969元，融资偿还额29,513,237元，融资净买额7,087,732元，融券余量120,615股，融券卖出量23,400股，融券偿还量2,900股，融资融券余额549,182,934.65元。
行情回测
涨跌停表现
过去一年，该股有2次涨停，涨停后第二个交易日上涨2次，下跌0次，上涨概率为100.00%;
而过去一年，该股有1次跌停，跌停后第二交易日上涨1次，下跌0次，上涨概率为100.00%。
市场表现
走势优于大盘，优于行业。
价值分析
公司的主营范围包括:生产啤酒;预包装食品销售; 公司的兼营范围包括:生产饮料、威士忌、蒸馏酒。
机构评级
最近3个月内，共有34家机构发布评级，整体评级为买入。
成长分析
2020年一季度营收62.93亿元, 同比增长-20.86%，2020年一季度净利5.37亿元, 同比增长-33.48%，市盈率51.70。
事实上，各大券商机构对青岛啤酒股价走势早有看好。
《投资时报》记者查阅Wind数据注意到，自2020年3月30日至6月30日，有超过30家机构对青岛啤酒做出“推荐”“买入”等相同评级，其中国泰君安、天风证券、华创证券的对青岛啤酒的预测目标价均高于80元/股。
《投资时报》记者查阅青岛啤酒2019年年报注意到，年内该公司共实现啤酒销售量805万千升；营业收入实现279.8亿元，同比增长5.3%；归属于上市公司股东的净利润为18.5亿元，同比增长30.2%，创近十年新高。同时2019年，青岛啤酒以1637.72亿元的品牌价值继续保持中国啤酒行业品牌价值第一。
华创证券研究认为，青岛啤酒领导层战略思路清晰，市场策略因地施策，高端化布局持续推进，市场化改革方向明确。疫情并未改变啤酒行业盈利加速改善的趋势，结构升级、提高经营效率的长期逻辑不改，公司市场化机制不断完善，看好品牌势能加速释放。

青岛啤酒(600600)：旺季冲锋号吹响 Q2恢复超预期
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：苏铖 日期：2020-07-16
旺季冲锋号吹响，Q2 恢复超预期—2020H1 业绩前瞻
20H1 业绩前瞻，2Q20 销量增长态势好：根据近期经销商市场综合调研，我们预计公司销量4 月开始恢复增长，5 月增速进一步加快，经销商旺季补库存需求强烈，疫情影响下1-4 月销量与去年同期比较崂山等大众品牌表现要优于纯生、经典1903 等高端主品牌，高端销量因餐饮渠道消费受阻而被动减少。截至6 月底，全国餐饮和流通渠道基本恢复正常，夜店地区恢复存在差异但是改善明显，伴随5-6 月天气快速转暖进入旺季，高端啤酒主动消费需求增加，销量增速提升，我们预计Q2 啤酒整体销量实现中高个位数同比增长，20H1 啤酒销量同比下滑缩窄至中高个位数。展望2020 全年，我们认为销量表现与旺季天气变化和疫情是否反复相关，我们预计全年销量有望继续收窄至低个位数下滑，乐观情况下有望追平。
股权激励落地，利润继续抬升：2020 年6 月29 日青啤首次授予激励对象限制性股票预案已经取得批准和授权，激励计划解锁条件之一为2020-2022 年净利润增速相较2019 年不低于0.7%/14.1%/27.5%，侧面反映公司利润诉求增强。根据调研了解，4 月底公司已在山东等优势基地市场对经典、崂山等部分品牌谨慎上提出厂价，崂山也已更换新包装，预计为后续扩大提价地区打好基础，我们认为此轮公司提价多为利润诉求，在此背景下，Q2 利润有望弥补一季度疫情拖累，叠加旺季销量态势和关厂提效各费用占比下降，我们预计20H1 归母净利润实现个位数同比增长，2020 全年实现高个位数增长。成本端方面，澳麦双反政策落地对于成本端的压力或在Q4 和2021 年显现，公司年初已经做好部分原材料储备，未来麦芽采购转向国内和法麦加麦，考虑到2019 年麦芽成本占比生产成本12%、成本端压力通常转嫁至终端和产品结构升级对毛利率的正面贡献，预计2020 毛利率同比仍有微升。
建新厂+推新品+频跨界：根据搜狐新闻，2020 年3 月青啤平度智慧产业示范园100 万吨扩建项目启动，预计于6 月竣工，主要包括青啤物流园、易拉罐、私人定制化生产平台建设、麦芽厂扩建、健康饮品中心等，致力于打造智能化“啤酒+”产业生态系统；新品方面，3 月青啤宣布推出果味苏打气泡水“轻零”，5 月在韩国市场推出冰袋包装，6 月青啤韩国经销商BEARKY 宣布推出不含酒精的青岛啤酒品牌“青岛无酒精”；渠道方面，6 月公司与美团点评达成战略合作，拓展构建更丰富的消费场景；同月公司与山东大学共同组建“蓝色经济区生物技术国家重点实验室联合体”，在酵母菌株性能改良及新菌种创制、风味调控技术、原料及酿造关键技术等多个领域开展前沿基础和应用技术研究合作。
投资建议：买入-A投资评级。我们预计公司2020 年-2022 年的收入增速分别为0.4%、7.2%、4.3%，净利润增速分别为9.4%、17.1%、17.7%，当前股价对应 2020-2022 年 EV/EBITDA分别为 26.5/24.0/20.9 倍。
风险提示：新品推广不及预期；疫情影响超预期；宏观不可抗因素影响销量；高端啤酒行业竞争加剧等。

7月17日，国联股份盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至10点19分，报89.73元，成交8959.38万元，换手率2.01%。
月15日，国联股份发布业绩预告，公司预计2020年1-6月归属上市公司股东的净利润1.11亿至1.14亿，同比变动70.76%至75.38%，计算机应用行业平均净利润增长率为-25.95%。
公司基于以下原因作出上述预测：公司网上商品交易收入增长所致。面对疫情影响，公司通过产业链“战疫”计划、拓展全球寻源、推出工业品/原材料带货直播、百团拼购和618活动等举措，积极转危为机，旗下各多多电商平台的交易量增长较快，推动收入和毛利的快速增长，从而实现了净利润的快速增长。 公司本期预计营业收入578,000万元至585,000万元，同比增加131.92%至134.73%。
拟募资24亿加码产业互联网建设
国联股份从2015年开始进行产业互联网的建设工作，初步实现平台交易大数据、供应链大数据、工业生产大数据的建设和应用。
国联股份官网显示，目前B2B信息服务平台——国联资源网业务覆盖100余个工业行业领域，拥有255万注册会员企业、20万活跃会员企业、1000万黄页数据库和5000万招投标信息资源，为多多电商提供行业、资源、团队等核心支撑和客户转化的会员基础；互联网技术服务平台——国联云、国联全网、蜀品天下、小资鸟，提供全网技术架构、电子商务、智慧工厂等解决方案，和云ERP、行业直播、带货直播、远程办公、视频会议等云应用服务。
随着网上交易收入增长，2017—2019年国联股份分别实现营业收入20亿元、36.74亿元和71.98亿元，年均复合增长率达到89.71%。涂多多、卫多多、玻多多三个平台自2016年以来收入年复合增速分别达到95%、150%和215%。
今年，国联股份还启动国联云的行业直播平台，涉及数十个行业。根据国联云数据统计显示，行业直播累计场次达178余场，注册用户数达188924个。
由于产业互联网巨大的发展空间，6月20日，国联股份公布拟非公开发行A股股票募集资金总额不超过24.66亿元（含本数）用于国联股份数字经济总部建设项目、基于AI的大数据生产分析系统研发项目、基于网络货运及智慧供应链的物联网支持系统研发项目、基于云计算的企业数字化系统集成应用平台研发项目以及补充流动资金。
通过投入升级目前的技术平台，国联股份将提高产业互联网平台的核心竞争力，依托平台优势大力实施下游集合采购、拼单团购、一站式采购、次终端联盟策略，和上游核心供应商、深度供应链策略，积极提升产品渗透率和客户转化率，扩大市场份额。
国联股份(603613)：业绩预告略超预期 产业互联网平台优势继续凸显
类别：公司 机构：西部证券股份有限公司 研究员：邢开允 日期：2020-07-16
核心结论
事件：2020年7月15日公司发布2020年半年度业绩预增公告。预计2020年上半年实现归属于上市公司股东净利润为1.11亿元-1.14亿元，同比增长70.76%-75.38%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.02亿元至1.04亿元，同比增加60.68%-64.09%，增长略超预期。
“战役”计划收效显著，多多平台交易快速增长。报告期内，面对疫情影响，公司通过产业链“战役”计划、拓展全球寻源、推出工业品/原材料带货直播、百团拼购和618活动等举措，积极转危为机，多多电商平台的交易量增长较快，推动收入和毛利的快速增长。上半年公司预计实现收入57.80-58.50亿元，同比增长131.92%-134.73%。根据公司披露公开调研信息，2020年2月8日-3月20日多多平台新增注册用户2.52万户，同比增长258.16%，新增交易用户892户，同比增长309.39%。
产业互联网平台壁垒继续做深，空间继续看好。公司多多电商平台经过多年发展，已经积累了成熟的产业链端到端耕耘的经验。2020 年H1 迅速对疫情做出反应、实现高速增长，是公司竞争力的体现；同时，公司推出的多样化线上销售活动对产业链厂商的互联网化进程具有持续的积极影响。公司正积极实施“平台、科技、数据”战略，进一步夯实平台竞争力，随着产业互联网渗透率不断提升和公司的产业链延伸深化，公司未来发展空间可观。
投资建议：我们预测公司未来三年营业收入为135.84亿元、238.51亿元和400.41亿元，归母净利润为2.68亿元、4.13亿元和6.41亿元， EPS为1.31元、2.02元和3.14元，维持 “买入”评级。
风险提示： 宏观经济发展低迷使得下游需求受抑制；公司B2B电商拓展新平台进展不及预期；自营业务的价格波动风险。
国联股份(603613)：半年报业绩预告超预期 坚定看好产业互联网发展机遇
类别：公司 机构：东方证券股份有限公司 研究员：浦俊懿/游涓洋 日期：2020-07-15
直播带货常态化以及新的电商平台发力，有望带来新的收入增长点。连续3个月的直播活动有序进行，直播带货的常态化程度逐渐确立。我们认为，直播带货可以为公司提供新的业务渠道，有望扩大公司在产业内的影响力和知名度。而新上线的3 个平台（肥多多、纸多多、粮油多多），都进行了成功的直播活动，表明3 个新平台业务正常运作，有望为电商业务收入贡献增量。
财务预测与投资建议
由于公司中报预告超预期，且随着疫情恢复上下游景气度提升，我们上调了盈利预测，预测公司20-22 年净利润2.96 亿/4.85 亿/7.48 亿（原预测2.71 亿/4.44 亿/6.86 亿），对应EPS 分别为1.45/2.37/3.66 元。可比公司PE 调整后均值为69 倍，我们预期公司盈利增速高于可比公司整体水平，给予10%估值溢价，公司2020 年合理估值为76 倍PE，对应2020 目标价110.2 元，维持买入评级。

7月17日，晶澳科技盘中涨幅达5%，截至10点21分，报22.42元，成交1.38亿元，换手率1.63%。
7月16日，晶澳科技盘中跌幅达5%，截至14点48分，报21.38元，成交4.04亿元，换手率4.73%。
7月13日晶澳科技开盘报19.79元，截止11:00分，该股涨10.03%报21.62元，封上涨停板。
（2020-07-10）该股净流出金额1598.37万元，主力净流出771.3万元，中单净流出613.88万元，散户净流出213.2万元。

截止2020年3月31日，晶澳科技营业收入45.9078亿元，归属于母公司股东的净利润2.8575亿元，较去年同比增加230.3573%，基本每股收益0.213元。
公司主要从事 铁路桥梁施工起重运输设备及其他领域起重运输设备的设计、生产、制造、销售、施工服务
002459晶澳科技公司业绩
晶澳科技7月13日晚发布业绩预告称，2020年上半年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润6.5亿元-7.3亿元，与上年同期相比增长63.83%-85.11%，公司表示，业绩较上年同期增长，主要原因在于公司光伏电池组件产品出货量同比增加，新技术应用普及，提升了产品盈利能力。
晶澳科技表示，本次预计的业绩较上年同期数增长，主因在于公司光伏电池组件产品出货量同比增加，以及新技术的应用普及，提升了公司产品盈利能力。

晶澳科技成立于2005年，是我国较早进入到光伏产业的企业。其业务覆盖硅片、电池、组件及光伏电站，产品销往全球一百多个国家和地区，主要广泛应用于地面光伏电站以及工商业、住宅分布式光伏系统。2007年2月,晶澳太阳能在美国纳斯达克证券交易所上市；2018年7月,从美股私有化退市；2019年12月，通过借壳正式登录A股。

东吴证券最新研报显示，预计晶澳科技2020至2022年净利润分别为 15.06、21.16、26.47亿元，同比增长20.3%、40.5%、25.1%，对应EPS为1.11、1.57、1.96元。给予晶澳21年20X，对应目标价31.4元，维持“买入”评级。

晶澳科技(002459)：中报业绩再超预期 一体化布局分享产业多环节红利
类别：公司 机构：招商证券股份有限公司 研究员：游家训/普绍增 日期：2020-07-16
公司发布2020 年上半年业绩预告，实现归上净利润6.5-7.3 亿元，同比增长64.83%-85.11%。其中，Q2 实现归上净利润3.64-4.44 亿元， 同比增长18.32%-44.31%。业绩高增长，再超预期。公司组件品牌和渠道优势明显，成本和效率都处在行业前列，出货量全球排名第二。公司通过垂直一体化布局，硅片、电池片、组件产能持续扩张，分享产业链多个环节红利，短期看有望受益于国内4 季度需求放量，长期看公司经营管理水平高，持续扩产将拉动公司成长。上调至“强烈推荐-A”评级，上调盈利预测，上调目标价至28-30 元。
中报业绩再超预期。公司发布20 年上半年业绩预告，实现归上净利润6.5-7.3亿元，同比增长64.83%-85.11%。其中，Q2 实现归上净利润3.64-4.44 亿元，同比增长18.32%-44.31%。业绩高增长，再超预期。
组件出货量加速、盈利能力提升带来业绩高增长。估算公司上半年组件出货量达5.3-5.8GW 左右，同比增长25%-35%，其中，估算公司Q2 组件出货量3.1-3.4GW。公司2 季度组件出货主要订单价格在疫情前锁定，同时公司成本持续下降带来盈利能力提升，估算组件毛利率在22-24%左右，同比提升2-4个百分点。2 季度组件出货和盈利能力同环比均增长，带来业绩高增长。
垂直一体化布局，受益于大功率组件占比提升。晶澳实施硅片到组件的一体化战略，硅片和电池产能保持在组件产能的80%，当前在10GW 出头，未来2-3 年将扩张到20GW，成长性较好。公司通过垂直一体化布局，充分分享产业各环节进步的红利，目前，公司166 电池片产能规模在5GW 以上，占公司电池片产能的50%左右，4 季度大功率组件需求紧俏，公司166 电池片有望充分受益。
构建全球化销售服务网络，组件出货全球前列。2019 年晶澳组件出货10.3GW，11 年增长36 倍，根据GlobalData 发布的2019 年全球组件出货排行榜，晶澳蝉联全球第二，市占率增长到9%。2020 年公司组件出货量预计达16GW 以上，同比增长60%左右，继续保持领先优势。公司拥有全球化的销售渠道和售后服务网络，晶澳的市场份额有望继续提升。
投资建议：上调至“强烈推荐-A”评级，上调盈利预测，上调目标价至28-30。
风险提示：海外疫情影响需求，产能扩张不及预期。

7月17日消息，TCL科技大涨，截止10:20，报价6.62元，涨幅5.08%，成交2123715手，成交量13.71亿元，换手率1.68%。
资金流向方面，呈现主力资金净流入状态，特大单买入3.2387亿元，占比23.82%，卖出1.5237亿元，占比11.2%；大单买入4.1818亿元，占比30.75%，卖出4.147亿元，占比30.5%。
TCL科技在7月16日，发生1笔大宗交易。
第1笔成交价格为6.82元，成交237.00万股，成交金额1,616.34万元，买方营业部为国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部，卖方营业部为联储证券有限责任公司江西分公司。
7月17日，TCL科技(000100.SZ)发布公告，随着公司收入和资产规模持续增长，今年上半年公司借款余额增加155.71亿元，系满足正常经营活动所需。公司一季度末资产负债率61.88%，处于历史较低水平。公司一直高度重视资产运营效率和盈利能力，执行稳健的财务政策，财务杠杆维持在较低水平，并保持良好的经营性现金流。

TCL科技中标中环集团混改项目 半导体显示产业布局逐步完善
7月15日，TCL科技发布公告称，公司收到天津产权交易中心通知，经评议小组评议并经转让方确认，公司成为中环集团100%股权公开挂牌的最终受让方。
中环集团作为天津国资委旗下的大型电子信息企业集团，成立于1998年，是天津市政府授权经营的国有资产大型企业。其产业覆盖信息技术、新能源和新材料、智能装备及服务等领域。天津市国资委控制中环集团全部股权。
2019年9月，中环集团决定启动混改。2020年1月19日，天津产权交易中心对混改信息预披露，确认中环集团所有股权均对外转让。2020年5月20日，中环集团混改正式启幕，其100%股权以109.74亿元底价在天津产权交易中心挂牌转让。
此次收购符合TCL科技集团投资战略，TCL创始人、董事长李东生在谈及并购标的意向时曾提出3个标准：一是能与TCL华星产生业务协同发展，二是价格合理，三是业绩改善容易实现，“之所以选择资本和技术密集型的战略新兴产业进行投资，是因为其管理逻辑和经营模式与TCL科技相近，且当期可实现盈利”。财报显示，中环股份2019年营收、净利润分别为168.87亿元、9亿元。
中环股份主要从事单晶硅的研发和生产，产品包括光伏硅片、半导体材料、半导体器件等。中标中环集团将成为TCL科技产业链布局的重要构成，实现公司对半导体材料上游的延伸拓展。
当前，5G通讯、物联网技术的快速发展驱动全球半导体硅片结构性增长，中国企业需长期持续投入，建立自身核心竞争力。从联合显示芯片企业三安光电成立Micro LED实验室，到20亿元战略入股印刷显示企业JOLED，再到此次收购中环集团，TCL科技在半导体显示产业上游布局有序推进。
值得注意的是，混改正式落地后的第一个交易日，混改双方上市公司的股价表现不一。
截至7月16日收盘，中环股份股价跌10.01%，报25.18元/股；乐山电力股价跌2.93%，报5.31元/股；TCL科技股价涨0.62%，报6.47元/股。

TCL科技(000100)：成功竞标中环集团 切入半导体材料领域
类别：公司 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：黄乐平/丁宁 日期：2020-07-17
公司近况
7 月15 日TCL 科技发布公告称，公司确定摘牌收购中环集团100%股权，成为中环集团混改最终受益方，同时也将借此成为中环股份（002129.SZ）的实际控制人，间接持股27.6%。
评论
摘牌收购中环集团100%股权，控股中环股份切入国产大硅片赛道。公司此次摘牌收购的中环集团是天津市政府授权经营国有资产的大型电子信息企业集团，涵盖新能源与新材料、新型智能装备及服务、核心基础电子部件配套等业务，根据公告，2018 年营业总收入144 亿元，净利润6.2 亿元，净资产规模162 亿元。目前中环集团持有中环股份（中金电新组覆盖）27.6%股权，中环股份是全球光伏单晶硅片的龙头之一，同时也是半导体硅片领域的主要国内供应商，根据其规划，在无锡项目二期完成后，中环股份将具备8 寸硅片产能105 万片/月，12 寸硅片产能60 万片/月，分别占2020 年全球8 寸/12 寸硅片供给的10%/7.6%。中环股份2019 年收入达到169 亿元，净利润为9 亿元，截至1Q20，公司净资产规模达到210 亿元。
完善泛半导体领域布局，长期关注整合后协同效应。我们认为公司历史上一直在寻求好的投资标的及并购机会，不断完善泛半导体领域的产业布局：5 月29 日公司发布公告拟以42 亿元收购武汉华星40%股权，6 月29 日公司向JOLED 投资300 亿日元，在喷墨印刷OLED 领域展开深度技术合作，我们认为，此次摘牌收购将有助于公司切入半导体上游核心环节，完善半导体领域布局，同时我们建议投资人持续关注整合后企业内部运营的协同效应。
三季度面板单价预计将阶段性上涨，海外产能退出及国内产能整合有望加速供需转好。根据Omdia 统计，6 月主要大尺寸面板价格均呈环比上涨趋势，其中32 寸/50 寸涨幅较大，我们认为随着下游消费需求回暖，三季度面板单价有望阶段性上涨。2021 年我们预计随着下游需求复苏叠加韩厂产能收缩，行业供给过剩比例（以面积算）将逐步下滑至16%。展望未来，我们认为，随着三星、LGD 两大韩厂相继退出LCD TV 产能，且2021 年后新增LCD产能进入的可能性较小，行业供需有望迎来改善，此外若国内产能有供给端进一步整合的机会，也有望加速大尺寸面板格局改善，推动面板单价和供需关系进一步转好。
估值建议
我们维持公司盈利预测不变。公司当前估值对应2020 年2.1 倍市净率，处于历史估值中枢偏上位置，考虑到2H20/2021 年面板行业供需有望边际改善，我们维持公司跑赢行业评级不变，上调公司目标价32.5%至7.00 元，对应2020 年2.3 倍市净率，处于历史估值区间的相对高位，较当前股价有9%的上涨空间。
风险
韩国产能退出进度不及预期。

7月16日，曲美家居盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至13点39分，报9.25元，成交2810.13万元，换手率0.64%。
07月15日10时14分，曲美家居（603818）出现异动，股价大涨，股价创12个月以来新高。截至发稿，该股报价9.55元/股，换手率0.57%，成交额2579.50万，主力净流出178.32万，振幅4.95%，流通市值46.23亿。
上涨潜力
短期上涨概率低，上涨潜力评分50分
主力强度
主力资金
截止发稿，主力资金净流出178.32万；最近5日，该股主力资金净流出1006.43万。
行情回测
涨跌停表现
过去一年，该股没有发生过涨停；
而过去一年，该股有1次跌停，跌停后第二交易日上涨1次，下跌0次，上涨概率为100.00%。
市场表现
走势弱于大盘，优于行业。
价值分析
制造家具;普通货物运输;家庭装饰装潢;销售百货、五金交电、化工原料、民用建材、工艺美术品、家具;企业经营本企业和本企业成员企业自身产品及相关技术的出口业务;经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需的原辅料,机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务(国家限定公司经营或禁止进口的商品除外);经营本企业的进料加工和“三来一补业务”。(未取得专项许可的项目除外)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。)
机构评级
最近3个月内，共有3家机构发布评级，整体评级为买入。
成长分析
2020年一季度营收8.39亿元, 同比增长-16.48%，2020年一季度净利-3386.23万元, 同比增长-387.10%，市盈率-34.45。
曲美家居2019年年报显示，全面转型下，2019年曲美定制家具业务销售量实现29万件，同比增长21.97%，营业收入7.26亿元，同比增长22.26%，毛利率高达45.09%。2019年全球新增门店数量1211家。

曲美家居拟募集资金6.3亿，置换募投项目的自筹资金
新京报记者7月11日获悉，曲美家居公告称，近期拟以非公开发行股票募集资金净额约6.3亿元，该笔资金将用于置换在募资项目中预先投入的自筹资金。
据悉，上述提及的募投项目，是曲美家居要约收购挪威上市公司Ekornes ASA至少55.57%的已发行股份。Ekornes ASA是一家全球化的家具制造销售企业。该项目投资总额约40.63亿元，已于2018年8月完成要约收购。此前曲美家居用自筹资金预先投入25亿元，本次拟使用全部募集净额置换其中的6.3亿元。
公告显示，曲美家居本次非公开发行9627.55万股股票，发行价格每股6.85元，募集资金总额为6.59亿元，减除与发行权益性证券直接相关的发行费后，本次非公开发行股票募集资金净额6.3亿元。曲美家居称，本次以募集资金置换前期预先投入的自筹资金，不存在变相改变公司募集资金用途和损害公司及股东、特别是中小股东的利益的情形。
曲美家居(603818)公司深度研究报告：新曲美 新成长
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：徐林锋/戚志圣 日期：2020-07-16
国内市场已逐步恢复，“三新”战略助力成长。
受疫情影响，线下客流减少，物流停滞，消费者家具需求推迟，导致公司短期业绩承压，2020 一季度国内收入预计同比下滑40%多。但二季度以来，随着疫情防控平稳，消费鼓励政策推出、竣工回暖等，家居行业整体好转；公司层面，新曲美战略转型，“三新”营销（新营销、模式、新零售）及“时尚家居”战略持续推进，有助于国内市场恢复，预计公司Q2 业绩显著改善。
海外疫情短期影响，Ekornes 向上趋势不变。
目前来看，家居主要出口地区美国每日新增确诊病例仍不断攀升，疫情仍处于爆发期；欧洲从4 月份以来新增确诊病例数逐日下降，疫情得以有效控制。我们预计：海外疫情仍会有反复，但各国经济活动已经基本恢复，家居需求也在提升。收购完成Ekornes 后，曲美加大了对Ekornes 产品的更新以及内部效率的提升，并加大了双方在渠道、设计等资源方面的协同。Ekornes2019 年实现主营业务收入24.86 亿元，其中国内市场同比增速80%左右，后续有望继续保持向上增长的势头。
财务费用有望改善，盈利拐点在即。
2018 年曲美以46.41 亿挪威克朗（约37 亿人民币）现金收购Ekornes 90.5%的股份，导致公司财务费用以及其他并购相关等费用支出较多，公司利润端出现亏损。2019 年公司财务费用大幅提升,其中主要为利息支出,2019 年公司利息支出占收入6.9%，对利润拖累较大。但随着公司非公开发行项目的完成、引入战略投资者、经营活动现金流持续改善等多种措施并进，有望缓解资金压力，降低财务费用。综合来看，公司后续财务费用支出改善确定，这将显著提振利润，带来业绩的释放。
投资建议：新曲美正在起积极化：我们持续看好公司定制+成品+软装配饰的曲美系列品类布局、Ekornes 与曲美品牌的协同效应、“三新”战略对营销端的赋能以及财务费用改善带来利润端好转。考虑到短期疫情对公司业绩影响，调整此前盈利预测，2020/2021 年每股收益由0.49/0.59 元下调至0.25/0.56元。我们认为公司2020 年业绩仍处于拐点期，业绩有望在2021 年逐渐体现，因此，参考可比公司2021 年平均21 倍PE，给予公司20 倍PE，目标价由8.82 元调整至11.20 元，维持“买入”评级。
风险提示：并购整合不及预期；地产销售不及预期；行业竞争加剧风险；疫情短期影响超预期

603590康辰药业股票行情

　7月17日10点50分，康辰药业盘中涨停，报50.85元，目前封单89手，折合45.26万元。截至目前，成交1.78亿元，换手率4.38%。
（2020-07-16）该股净流出金额-3965.65万元，主力净流出-2068.43万元，中单净流出-1117.99万元，散户净流出-779.23万元。

截止2020年3月31日，康辰药业营业收入7092.9823万元，归属于母公司股东的净利润3223.3485万元，较去年同比减少34.4457%，基本每股收益0.2元。
公司主要从事公司是一家以创新药研发为核心、以临床需求为导向,集研发、生产和销售于一体的创新型制药企业

2019年年报显示，康辰药业的主营业务医药制造业，占营收比例为：100.0%。
康辰药业的董事长是王锡娟，女，59岁，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，医学、哲学专业，高级工程师。 康辰药业的总裁是刘建华，男，60岁，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，经济管理专业。

603590康辰药业公司消息
一、康辰药业（603590）：公司与CBC投资、康桥资本签署《战略合作协议》,康桥资本以其控制的康桥四期美元基金的全资孙公司CBC投资认购公司股份。发行价格为32.09元/股，募集资金总额预计不超过105638.54万元（含本数） ，拟发行的股票数量不超过32919457股（含本数）。

二、康辰药业（SH 603590，收盘价：37.97元）7月1日晚间发布公告称，公司于2020年7月1日收到公司持股5%以上股东GL GLEE Investment Hong Kong Limited（以下简称“GL”）发来的《关于北京康辰药业股份有限公司股票减持进展的告知函》，现将有关权益变动的具体情况公告如下：2020年7月1日，GL通过大宗交易方式减持公司194万股，减持比例1.21%。
本次权益变动为GL减持计划的一部分，GL拟自2020年6月12日至2020年12月9日期间通过大宗交易方式、协议转让方式合计减持公司股份不超过1176万股（即合计不超过公司总股本的7.35%）。
康辰药业上次发布减持公告是2020年06月09日，第二个交易日上涨1.79%，康辰药业近一年共发布12次减持类公告。

康辰药业(603590)：拟引入战投 助力公司长期发展
类别：公司 机构：中航证券有限公司 研究员：沈文文 日期：2020-07-16

医疗健康战投助力公司发展。康桥资本是一家私募股权基金管理机构，公司投资及运营团队超过85人，总部设立于新加坡，在香港、上海、北京、纽约、波士顿、圣地亚哥等地均设有办事机构。康桥资本自成立伊始便专注于医疗健康领域投资，资金管理规模超过20亿美元，是医疗健康领域规模较大的私募基金之一。本次发行对象之一的CBC投资为康桥资本控制的康桥四期美元基金的全资孙公司。康辰药业本次通过与康桥资本及其旗下的CBC投资签订《战略投资协议》，引入强力战略投资者，是一项极具战略视野的考量，有望依托康桥资本在行业中的深厚资源，为公司进一步丰富创新药的研发管线和销售的产品线提供竞争优势，提升公司在创新药领域的核心竞争力。
外延并购，产品管线日益丰富。2020年4月21日，康辰药业同Pfenex及泰凌医药等公司签署《关于支付现金购买资产协议》、《特立帕肽商业运营权转移协议》，康辰药业子公司康辰生物支付现金方式收购经过业务重组后的、由BVI公司持有的泰凌国际100%股权， 完成对密盖息资产的收购，获取密盖息鼻注射剂及鼻喷剂在包括中国境内、中国香港、瑞士等多个国家及地区的相关上市许可、进口药品注册证、商标、域名、经销权等权证、资产以及业务；同时康辰药业以支付不超过2550万美元获得特立帕肽在中国大陆、中国香港、马来西亚、新加坡和泰国的永久独家商业运营权。2019年产品公司实现营业收入10.53亿元，其中公司主营产品苏灵占公司总营收的98.78%。客观地看，康辰药业的本次并购可快速改善目前公司单一的产品结构，有效提升了公司抗风险的能力，也使产品开始趋于多元化。
研发创新稳步推进。2019年康辰药业投入研发费用1.09亿元，比上年同期增长35.56%。公司目前主要的新药研发项目涉及肿瘤、血液等多个领域。在研产品包括针对肿瘤、血液领域的一系列创新药，如KC1036、CX1003，CX1026等。公司目前在研项目多为靶向抗肿瘤领域创新药，市场空间广阔。其中，KC1036是公司大力主导的肿瘤领域研发产品， 其治疗范围包括非小细胞肺癌、胆囊癌、胆管癌、胃癌及白血病等， 该药品属于世界首例多靶点受体酪氨酸激酶AXL/VEGFR2/FLT3新型小分子靶点抗肿瘤药，目前处于Ⅰ期临床试验阶段，未来有望在恶性肿瘤治疗等领域丰富、扩充公司产品线，提高公司行业地位。长期来看，康辰药业完成了研发团队的优化升级，按照“全球新”标准重新完善了研发管线，加之借助并购充实销售产品和在研产品，将对为公司未来高品质的可持续发展、提升公司市场影响力、增厚公司行业竞争力奠定了基础。

我们预计公司2020-2022年摊薄后（暂不考虑并表及定增股本的影响）的EPS分别为1.28元、1.45元和1.64元，对应的动态市盈率分别为36.08倍、31.94倍和28.22倍。康辰药业作为我国血凝酶制剂行业细分领域龙头企业，受益于医疗机构手术人次持续增长，给予买入评级。