股票行情 第131页

紫光学大上半年业绩本陷入困境的教育企业因公司创始人回归将成实控人，股价一个多月来翻了一倍。
紫光学大（000526.SZ）7月21日公告称，公司拟定增募资不超过11亿元，净额将用于“教学网点建设项目”、“教学网点改造优化项目”、“OMO在线教育平台建设项目”，以及偿还股东“紫光卓远”借款。
比募资更重要的是由此带来的控制权的变化。定增完成后，紫光学大将由无控制股东变更为有控股股东，实际控制人也将由无变更为金鑫。
此次定增计划发行数量上限为2885.85万元，目前唯一确定的对象为天津晋丰文化传播有限公司（下称晋丰文化），后者拟认购其中的10%-45%。
发行完成后，金鑫将通过晋丰文化间接持有紫光学大2.31%-10.38%的股份，通过天津安特文化传播有限公司（下称天津安特，公司第三大股东）间接持有8.47%股份，通过浙江台州椰林湾投资策划有限公司（下称椰林湾，公司第二大股东）间接持有9.95%股份，合计持有紫光学大20.73%-28.80%的股份。
在紫光学大的股东体系中，还有重要的一派—紫光集团。
截至6月10日，紫光学大的十大股东中，紫光集团及其全资子公司西藏紫光卓远股权投资有限公司、北京紫光通信科技集团有限公司均在其列，持股比例分别为3.02%、15.59%和5.15%，合计持股比例23.76%。
两大资本体系持股比例几乎不相上下，若紫光集团想要对控制权有所企图，二者之间必要一番争夺。
股东夺权戏码在紫光学大并未上演，这个剧本十分和谐。
实控人的这一变动得到了紫光集团的支持。公告显示，定增完成后，金鑫及一致行动人将对公司董事会人员进行调整，使其支配表决权超过董事会半数以上席位。
紫光集团也承诺，将支持董事会调整，支持金鑫成为上市公司实控人。

金鑫是学大创始人
金鑫2001年创办学大教育，2009年至今任北京学大信息技术集团有限公司董事长、总裁，2016年至今任学成世纪（北京）信息技术有限公司执行董事、总裁。
学大教育2016年自美股私有化回A后，金鑫在2016年2月至2017年3月曾任紫光学大董事、副董事长、总裁。
2017年3月请辞后，直至2020年5月18日金鑫回归，再度出任紫光学大董事、总经理一职。
此次回归前，金鑫对紫光学大进行了一系列资本运作。
其控制的天津安特自2019年下半年起买入紫光学大，当年三季度末以4.43%的持股比例成为紫光学大第四大股东，近一年来持续增持，其所持股份上升至11.01%。
此外，天津安特在2019年年底以2.6亿元受让了椰林湾100%股权，椰林湾持股数量1243.85万股，天津安特持股成本约为20.90元/股。
紫光学大自6月15日以来股价多次异动拉涨，累积涨幅超过一倍，最新股价89元。天津安特的这一波增持和股权受让，账面已浮盈不少。
紫光学大(000526)：定增有望改善财务状况 创始人拟参与彰显信心
类别：公司 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：张凯琳/王紫 日期：2020-07-15
事件：紫光学大2020 上半年归母净利3600-5400 万元，同比降42.7%-61.8%。
此外，公司公告正筹划非公开发行股票，且第一大股东天津安特或其一致行动人拟参与本次非公开发行。
疫情导致线下课程停滞数月，影响业绩。由于一对一课程收费较高，一般在面临升学压力的初高三年级有更高的付费意愿，而尤其在临近中高考的2 季度消课数量更多，因此公司收入具有较强的季节性，此前每年二季度收入规模显著高于其他几个季度。因此，在疫情影响下，线下授课停滞，5-6 月才开始陆续恢复，对公司营收端带来较大影响，同时成本费用端较刚性，致使业绩端产生较大降幅。不过随着疫情逐步得到控制，线下恢复有望加速推进。
定增有望助力财务状况改善，为公司长期业务发展铺路。学大教育私有化回A 时，上市公司为收购学大向当时控股股东紫光卓远借款23.5 亿元人民币。
近几年公司利润结余多用于偿还相关债务，一定程度上影响了学大业务扩张的节奏，目前该项债务的本金仍有15.45 亿元。同时，债务问题带来的每年7-8 千万财务费用拖累上市公司业绩，使公司总体净利率低于1%，而学大教育层面净利率实际水平在4.8%左右。若未来定增落地，将有望解决公司债务问题，带来资本结构和财务状况改善，有利于未来长期业务的发展扩张，同时提升上市公司盈利水平。同时，创始人参与此次定增也将增强市场对公司后续发展的信心。
盈利预测与投资评级：短期关注创始人回归、公司机制逐步理顺，未来债务问题有望解决；中期关注已覆盖城市的门店加密和单店模型优化；未来长期关注OMO模式实现进一步扩张。我们预计公司2020-2022 年营收分别为25、35、40 亿元，归母净利分别为0.17、0.57、0.81 亿元，对应EPS 分别为0.18、0.60 和0.85 元。当前股价对应2020-2022 年PE 值分别为440、129 和91倍。若单看学大教育层面，以平均5%的净利率计算，预计学大2020-2022年的净利润约为1.27、1.75、2.01 亿元；若按7%的净利率计算，预计学大2020-2022 年的净利润约为1.78、2.45、2.81 亿元。考虑到定增改善财务状况，助力公司长期发展，上调至“强烈推荐”评级。
风险提示：市场环境等原因导致定增被暂停或终止，疫情反复影响复课，政策监管趋严，行业竞争加剧。

7月21日，弘亚数控盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点33分，报35.21元，成交1646.53万元，换手率0.38%。
2020年07月20日弘亚数控(002833)急速拉升3.02元，涨幅9.69%，成交量240.93万股，成交额7941.60万元，换手率1.96%，振幅7.79%，量比1.68。
（2020-07-17）该股净流入金额1187.05万元，主力净流入911.96万元，中单净流入819.47万元，散户净流出-544.37万元。
截止2020年3月31日，弘亚数控营业收入2.9828亿元，归属于母公司股东的净利润5721.7526万元，较去年同比减少25.0995%，基本每股收益0.42元。
公司主要从事板式家具机械专用设备研发、设计、生产和销售。
7 月 20日弘亚数控(002833,股吧)(002833.SZ)公布，近日，公司接到控股股东、实际控制人之一李茂洪的通知，获悉其所持有公司的股份办理了解除质押，本次解除质押股数360万股。
安信证券，002833弘亚数控:行业周期景气复苏,家具装备龙头增长强劲
板式家具加工设备龙头企业,有望释放收入业绩弹性。公司专业从事多系列数控板式家具机械设备和成套自动化生产线解决方案,主要为封边机系列、锯切系列、数控钻系列、加工中心系列及自动化生产设备系列等系列产品。公司作为家具加工设备龙头企业,主持起草多项国家及行业标准,下游产品终端客户包括索菲亚、卡诺亚衣柜、百得胜整体衣柜、皮阿诺、尚品宅配等龙头家具企业,销售网点已覆盖了意大利、澳大利亚、俄罗斯、乌克兰等欧洲、美洲及东南亚50多个国家和地区。去年Q4以来行业景气度开始复苏,公司2019年实现收入13.11亿元,同比增长9.76%;实现归母净利润3.04亿元,同比增长12.56%,随着行业景气度持续上行,公司有望释放收入业绩向上弹性。
地产竣工数据持续复苏,家具设备需求强劲。家具及加工设备属于房地产后周期行业,一般滞后商品房销售面积,同步于竣工面积。由于近年来我国房屋竣工与新开工面积不匹配、期房销售大于现房销售等影响,地产企业面临较大交房压力,2019年Q4以来房屋竣工增速持续复苏,2019年房屋竣工面积实现9.59亿方,同比增长2.6%,自2016年以来再次实现正增长。今年由于新冠疫情影响,国内房地产景气收到冲击,上半年竣工面积实现2.90亿方,同比下滑10.5%,降幅环比持续收窄。随着疫情影响逐步消退,我们预计竣工面积有望迎来反弹,带动下游家具行业景气度上升。在存量房翻新需求和定制家具渗透率提升等多因素推动下,板式家具机械设备需求稳定增长。同时,我国家具市场步入高端化,设备进口替代趋势不断增强。公司作为行业龙头,凭借优质产品优势、丰厚的渠道资产和高效的供应链管理,将加速国内市场拓展和行业整合。
持续扩充高端产能,贡献业绩增长点。公司于2020年7月6日通过审议并签署协议,以自有资金受让中设机器人12%的股权。工业机器人能有效提升家具数字化和智能化制造水平,为家具智能制造整厂规划与生产线转型升级提供高效支持。本次参股有助于公司实现核心零部件、数控家具生产设备、工业机器人系统集成的产业链协同发展目标。公司过去两年通过外延并购持续扩充高端产能,2018年收购MASTERWOOD75%股份,2019年收购广州亚冠、MUTI100%股权,并出资设立广州玛斯特。公司今年初发布可转债预案,募集资金不超过5.5亿元,用于投建高端智能家具生产装备创新及产业化建设项目、高精密家具机械零部件自动化生产建设项目,预计建设周期2年,2023年达产,预计可实现年均收入16.28亿元,净利润2.46亿元,贡献公司收入业绩增长点。
投资建议:我们预计公司2020年-2022年的净利润增速分别为12.5%、32.2%、25.8%,对应EPS分别为1.58、2.09、2.63元,成长性突出;给予买入-A的投资评级,6个月目标价为41.80元,相当于2021年20倍动态市盈率。
风险提示:地产行业景气度波动,行业竞争加剧。
弘亚数控(002833)：自身成长叠加周期复苏 木工家具设备领军企业再起航
类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：倪正洋 日期：2020-07-18
板式定制家具设备领军企业，16-19 年收入CAGR 达+34.9%。公司主营板式定制家具加工设备，下游客户包括索菲亚、皮阿诺、尚品宅配等大型家具生产商，客户覆盖国内外40 多个国家。公司注重研发，产品性能和更新速度获得市场高度认可。2019 年公司收入达13.1 亿元，同比+9.8%，归母净利润达3.0 亿元，同比+12.6%，在下游周期下行的18、19 年，公司仍然保持收入、业绩的正增长，19 年公司毛利率36.1%，净利率23.4%。分产品看，19 年公司各项产品收入占比分别为封边机（41.6%）、加工中心（19.4%）、多排钻（19.4）、裁板锯（15.0%），封边机毛利率49.6%，为公司主要盈利贡献点。
竣工数据回暖提升家具行业景气度，“精装修”政策提高本土设备公司市占率。
家具行业与加工设备行业营收波动一般同步于竣工面积，滞后于商品房销售面积。17 年以来，期房销售大于现房销售，前期开工期房自19 年下半年开始迎来交付集中期，竣工面积19 年12 月同比+2.6%，时隔3 年重新转正，随着国内疫情有效控制，竣工面积预计还将持续复苏，带动下游行业景气度同步回升。
另一方面，随着各地“精装修”政策落地，19 年国内精装修渗透率达32%，相比一线城市（精装修渗透率86%），二线（50%）、三线（8%）地区仍存在较大的提升空间，且“精装修”政策带动定制家具订单批量化，对应价格敏感的中端家具市场，有利于性价比高的本土设备厂商提升市占率。根据我们测算，2020年国内定制家具设备市场空间达151 亿元，而国产厂商占比有望持续提升。
高端设备与零部件自产驱动品质提升，扩产保障未来成长。木工设备行业经历两年的平稳期，公司持续深耕主业。产品品质方面，公司通过子公司玛斯特智能国产化意大利Masterwood 技术，打造高端设备生产项目；通过收购丹齿精工、亚冠精密，提升核心零部件研发能力，驱动产品品质提升。此外，公司积极扩产，通过购买土地、并购等方式获取优质土地、厂房，并拟通过发行可转债进一步提升产能，保障未来三年快速成长。
盈利预测与投资建议。公司产能持续扩张、产品品质升级、产业链管理降本增效，在地产竣工回暖带动下游行业复苏、“精装修”政策提升本土设备厂商市长率背景下，预计公司2020-2022 年归母净利润分别为3.3、4.6、6.1 亿元，给予公司2021 年20 倍PE 估值，目标价42 元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：房地产竣工走弱；“精装修”政策不及预期；汇率波动风险。

7月21日，南玻Ａ盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至10点33分，报6.21元，成交5.61亿元，换手率4.70%。
7月20日南玻A开盘报5.5元，截止09:45分，该股涨9.96%报5.96元，封上涨停板。
（2020-07-17）该股净流出金额-7922.56万元，主力净流出-7667.8万元，中单净流出-859.57万元，散户净流入604.82万元。
最近一个月内，南玻A共计登上龙虎榜0次，表明南玻A股性不活跃。
公司主要从事 研发、生产制造和销售优质浮法玻璃和工程玻璃,太阳能玻璃和硅材料、光伏电池和组件等可再生能源产品,超薄电子玻璃和显示器件等新材料和信息显示产品,提供光伏电站项目开发、建设、运维一站式服务等。
截止2020年3月31日，南玻A营业收入17.3397亿元，归属于母公司股东的净利润1.1128亿元，较去年同比减少15.8184%，基本每股收益0.04元。
南玻A(000012)调研简报：玻璃主业稳中有进 未来成长可期
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩/傅鸿浩 日期：2020-07-18
投资要点：
未来高毛利玻璃业务占比提升，资产盈利质量持续改善提升。2019年实现营收104.7 亿元，同比下降1.3%，但2019 毛利率为26.1%，同比提升2.6pct。主要原因为公司平板特种玻璃和电子显示玻璃两大高毛利业务营收占比不断提升，平板特种玻璃业务营收占比同比提升5.9pct，电子显示玻璃业务营收占比同比提升0.9pct。2019 年业绩受多晶硅技改项目3.75 亿元减值拖累，实现净利5.6 亿元，同比增长仅18.7%，不考虑减值情况下，净利润同口径同比增长66%。公司其他两大业务持续向好，平板特种玻璃营收79.1 亿元，同比增加7.1%，电子显示玻璃营收10.4 亿元，同比增加8.9%。
光伏玻璃生产运营经验丰富，拟募集新建4800t/d 光伏玻璃产能。目前公司现有光伏玻璃产能1300t/d。据非公开发行修订稿，南玻拟募集不超过40.28 亿元，其中37.4 亿元投入到凤阳4 条1200t/d 光伏窑炉及配套生产线，预计可带来年均净利润4.36 亿元。近期光伏玻璃景气度稳中有升，双玻组件渗透率快速提升，2.0mm 薄玻璃供需偏紧。此外，2.0mm 双玻组件替代3.2mm 单玻将使玻璃原片需求增加25%，我们预计20Q4 光伏原片供不应求，光伏玻璃价格将出现上涨。公司在电子级玻璃领域最薄可生产1.1mm，预计有薄玻璃生产能力。看好20H2 公司薄玻璃出货量，利好公司业绩。
工程玻璃产品优质，电子玻璃创新驱动，下游需求恢复两大业务持续向好。随着下游商用地产、房地产需求恢复，公司工程玻璃下半年预计将迎来量价齐升，公司工程玻璃产品也享有高于市场的溢价，主要原因有：1）产品注重创新，最新三银low-e 玻璃隔热保温性能优越，市场认可度高。2）产品质量优异，工程玻璃生产设备全部进口；燃料采用天然气，玻璃成品杂质少；low-e 玻璃镀膜液公司自制，性能优异稳定且成本占优。电子玻璃注重产品创新升级，符合用户需求，目前2020 年投产的清远电子保护玻璃已搭载手机正式下线。
给予“增持”评级：基于审慎性原则，暂不考虑非公开发行对公司业绩的影响，预计公司2020-2022 年将分别实现归母净利润7.6、9.2、11.2 亿元，对应EPS 分别为0.25、0.30、0.36 元。看好公司多项业务同步发展，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：非公开发行股票进度低于预期；新建产能进度不及预期；

7月21日讯 今日国际医学开盘报5.84元，截止14:30分，该股涨10%报6.38元，封上涨停板。该股近一年涨停4次。
异动原因揭秘：18年4月,与阿里巴巴签订了《“新医疗”创新合作协议》,双方将合作共建“丝路卫生健康云平台”,包括共建“阿里健康西安高新互联网医院”、“人工智能医疗创新实验室”等,并共建跨界融合的“新医疗”生态体系。
（2020-07-20）该股净流入金额488.06万元，主力净流入852.01万元，中单净流出-210.88万元，散户净流出-153.07万元。
(7月6日至7月17日)，海外机构对30家上市公司进行调研，其中，国际医学最受关注，被30家海外机构密集调研。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。
国际医学融资融券信息显示，2020年7月17日融资净偿还577.52万元；融资余额6.05亿元，较前一日下降0.95%
融资方面，当日融资买入4454.13万元，融资偿还5031.64万元，融资净偿还577.52万元。融券方面，融券卖出5.74万股，融券偿还5.17万股，融券余量51.11万股，融券余额288.77万元。融资融券余额合计6.08亿元。
截止2020年3月31日，国际医学营业收入2.7518亿元，归属于母公司股东的净利润-1.8943亿元，较去年同比减少765.5128%，基本每股收益-0.1元。
公司主要从事 医疗服务和百货零售业

国际医学2020年上半年公司业绩
7月15日，西安国际医学投资股份有限公司（以下简称“国际医学”）披露2020年半年度业绩预告，公司归属于上市公司股东的净利润上半年预计亏损35500万元-33500万元。
据国际医学公告显示，公司2020年1-6月份业绩较上年同期下降的主要原因是受新冠肺炎疫情影响，报告期内子公司西安高新医院有限公司及商洛国际医学中心医院有限公司医疗收入同比下降，实现利润相应减少；西安国际医学中心医院2019年9月完成建设全面投入运营后，公司运营成本、费用较去年同期相应增加；公司2020年第二季度营业收入较第一季度实现较快增长，亏损环比减少。
另据国际医学2020年第一季度报告，公司营业收入27518万元，同比增长24.96%，归属于上市公司股东净利润亏损约18943万元。国际医学称，3月复工复产后，公司医疗服务业务快速恢复。目前，西安国际医学高新医院病床使用已达到满负荷运行状态，西安国际医学中心医院在院人数不断增高，随着医疗床位的不断投用，公司医疗业务规模将持续增长。
据国际医学2019年年报显示，国际医学营业收入99095万元，同比减少51.5%，归属于上市公司股东的净利润亏损40393万元，同比减少118%，2019年公司主要业务是运营西安国际医学高新医院、西安国际医学中心医院、西安国际医学商洛医院等大型综合医疗机构。
国际医学以大健康医疗服务和现代医学技术转化应用为主业，医疗业占营业收入98.88%。据企查查，国际医学大股东为陕西世纪新元商业管理有限公司占股18.88%，实际控股人刘建申占股25.525%。

国际医学(000516)：2020年起医院板块产能提升 利润有望加速释放
类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：杜佐远/蔡明子 日期：2020-07-19
国际医学：医院产能有较大提升空间，首次覆盖给予“买入”评级公司医院病床使用率提升空间较大，2021 年盈利确定性高；预计2020-2022 年归母净利润分别为0.17 亿、1.21 亿、4.76 亿，EPS 分别为0.01、0.06、0.24 元，当前股价对应P/E 分别为648/92/23 倍，考虑公司前期医院建设影响利润，未来业绩弹性大，给予估值溢价，首次覆盖给予“买入”评级。
公司拥有多家优质医疗机构，床位数量快速扩张带动业绩提升公司旗下医院中专家资源丰富、影响力强；远程会诊、手术机器人等配套完善，获客能力强。其中西安国际医学高新医院是西安高新区目前唯一的三甲医院，一期项目800 张床位，单床产出100 万/年，净利率15%，二期预计2020 年内投用，将新增床位1000 张；西安国际医学中心医院产能释放空间最大，最大容量5037张床位，开业不到1 年使用床位已超过800 张超预期，依靠优质医师资源、同步国际的先进设备、口碑积累，未来提升空间较大，单床产出有望超过高新医院；西安国际医学商洛医院预计2020 年内开诊，投入1800 张床位，有望成为商洛市最高水平的三甲医院；西安国际生殖医学中心预计2020 年年内取得IVF 业务牌照，将成为具备4 万例IVF 周期运行能力的高水平生殖医学平台。
携手阿里打造综合医疗服务体系，医生资源、口碑优势在陕西名列前茅公司将在打造综合医疗服务平台的基础上，陆续布局辅助生殖、康复等医疗服务领域。与阿里巴巴集团强强联手，共同打造新医疗创新生态体系。医院专家团队影响力大，且与陕西省内其他基层医院开展转诊合作，口碑优势明显。
控股股东全额认购定增，彰显公司未来长期发展信心2020 年7 月，公司拟向控股股东陕西世纪新元发行不超过30487.8 万股，发行价格3.28 元/股，全部用于补充流动资金和偿还银行贷款，将有效缓解公司资金营运压力，同时彰显大股东看好公司的信心。2019 年公司回购占总股本2.17%的股票，价格4.7-6.3 元/股，拟全部用于实施股权激励计划，将增强员工积极性。
风险提示：医保控费趋严和医院延迟开业对医院收入的负面影响。

7月20日盘中南山铝业（600219）涨停，截至发稿，股价报2.64元，成交9.35亿元，换手率3.08%，振幅9.58%。
资金面上，南山铝业近5日主力资金净流入6216.16万元，主力资金总体呈现净流入状态。
南山铝业(600219)2020-07-20融资融券信息显示，南山铝业融资余额914,686,287元，融券余额6,061,986元，融资买入额166,698,756元，融资偿还额98,916,738元，融资净买额67,782,018元，融券余量2,322,600股，融券卖出量1,520,100股，融券偿还量165,387股，融资融券余额920,748,273元。
南山铝业公司主营业务为冷轧产品、铝、型材产品、热轧卷，2020年一季报显示，公司实现营业收入49.46亿元，同比增0.74%；净利润2.93亿元，同比增15.66%；每股收益0.02元。
值得关注的是，过去180天，共有6家机构对公司进行了评级，综合评级建议为增持。
南山铝业航空板材连轧生产线项目简介
南山铝业航空板材连轧生产线项目位于徐福街道航材园，由南山铝业股份有限公司投资建设，新上连轧生产线及配套设备，主要生产航空航天用铝板材。
项目亮点
技术领先。设备主要从德国、法国等发达国家引进，精密度和自动化程度全球领先。热连轧机可生产1.6毫米到30.5厘米全系列的铝合金板带产品，是国内唯一一台试运行的“1+5”热连轧机；时效炉温度均匀性达到±1.5℃以内，热效率再利用率达到78%，是国内最好的时效炉。项目具有完全自主的知识产权与专利，产品技术水平牢牢占据国内铝行业制高点，在国际上也处于先进水平。
产品高端。产品涵盖航空、轨道交通、新能源、船舶等支柱行业，在理化性能、力学性能等方面有30多项指标达到了世界一流水平，主要为美国特斯拉、德国宝马、上汽通用等国内外著名品牌制造商供应材料。
项目前景
前景广阔。以“打造世界级高端铝业基地”为目标，力争建成全国产能最大、功能最齐全的连轧生产线。对引领产业转型升级，推动新旧动能转换，实现高质量发展具有重要意义，发展空间广阔。项目达产后，年产航空航天用铝板材15万吨，实现产值30亿元，利税5亿元。目前主要设备正在带料试产，配套设施正在安装。
南山铝业(600219)：筹划员工持股计划彰显未来发展信心
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：齐丁/黄孚/王政 日期：2020-07-19
拥有完整产业链的一体化铝产业龙头。经过多年的发展壮大和集团资产注入，南山铝业已形成热电（181 万千瓦）-氧化铝（140 万吨）-电解铝（81.6 万吨）-铝材（热轧80 万吨、冷轧70 万吨、铝箔7 万吨、锻件1.4 万吨）完整的一体化产业链，所有产线均布局山东龙口45km2 土地内，运输半径短，具有显著的成本优势和较强的业绩稳定性。2019 年公司毛利结构为冷轧59%、铝型材14%、热轧卷9%、高精度铝箔5%、氧化铝4%及其他5.7%，综合毛利率21.5%。
上下游持续扩张，新建项目逐步投放有望驱动业绩增长。一是上游进军印尼低成本氧化铝，提升盈利和资源自给率。中国铝土矿储量仅占全球3%，而需求占比达到全球约50%。公司一期印尼宾坦南山工业园100 万吨氧化铝项目港口建设及土建工程施工已基本完成，陆续开展设备安装。2019 年11 月16 日公告，拟投资6.99 亿元开展印尼二期100 万吨氧化铝项目，目前陆续完成资金注入。
公司有望利用印尼丰富的铝土矿及煤炭资源生产氧化铝，能够实现低成本的氧化铝产能扩张，一方面增强公司的盈利能力，另一方面有望进一步提高公司氧化铝资源自给率，加强公司抗风险能力。二是下游铝加工积极拓展高端市场，高精铝合金、箔材以及锻件产能的逐步释放将有力驱动业绩增长。公司年产20万吨超大规格高性能特种铝合金材料生产线项目已于2015 年建成投产，近年来订单获取与产能释放进展良好，奠定了公司在汽车板、航空板领域发展的坚实基础。据公告，在此基础上，公司新建10 万吨汽车轻量化铝板带项目，目前生产线建设工作正在按计划推进；航空航天用高强高韧高端铝合金生产线技改项目，中厚板项目投放进展良好，公司利用原项目场地对中厚板热轧进行扩建。
2.1 万吨高性能铝箔生产线已完成土地摘牌手续，正在开展设备招标。
汽车板、航空板业务增长潜力大，客户认证及订单获取进展顺利。汽车板领域，据公告，公司2019 年将汽车轻量化发展作为公司主要的发展方向，重点推动与汽车主机厂、零部件厂的认证与合作，目前公司与某国际知名新能源车企主机厂、奥迪、戴姆勒、通用、宝马、日产、雷诺、现代、沃尔沃、福特、捷豹路虎等已经达成实际业务合作或者启动了认证工作，客户范围和项目范围不断扩大，特别是外板产品和电池底板产品的突破进一步增强了市场对南山铝业的信心。在国内领先的主机厂，如一汽、上汽、广汽、北汽的订单量持续增加，合作继续巩固，同时与小鹏、理想、恒大等造车新势力也建立了合作意向。航空板领域，目前我国国内所需航空铝合金板材以进口为主，材料国产化及自主可控是国家飞机制造业发展趋势。公司作为国内首家能够稳定、批量生产航空级板材的企业，承担了工信部民机上下游合作机制的多项研发任务，向着全尺寸、全合金牌号的方向发展。锻压件领域，公司向法国赛峰公司正式交付首批B737 机轮，成为国内能为民用航空飞机提供机轮产品的公司。
需求回暖、供给响应较慢驱动电解铝价格强劲回升，利好公司综合毛利率的改善。一是疫情压制逐步解除和全球逆周期宽松加码驱动需求回升；二是供给端长期看受供给侧改革压制，短期受疫情影响出现停减产且复产较慢、新项目投产延后，短期压力较小，去库进程仍在持续。对于一体化程度高的南山铝业，铝价回升有望驱动公司综合毛利率得以改善。
筹划员工持股计划彰显对公司未来发展信心，有望充分调动员工积极性，进一步提升公司运营效率。7月16日公司发布提示性公告，为进一步吸引和保留优秀管理人才和核心骨干，促进公司持续健康发展，拟推出员工持股计划。本次员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%，单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不超过公司股本总额的1%。持有人范围为公司董事、监事、高级管理人员、公司及下属公司管理及核心骨干人员。本次员工持股计划涉及的股票拟通过二级市场购买等法律法规许可的方式取得。
给予“买入-A”投资评级，6 个月目标价3.2 元。考虑到铝加工、氧化铝等新建产能的逐步释放，我们预计2020-2022 年公司归母净利润进入稳步释放期，分别为18.6 亿、21.2 亿和24.3 亿，对应PE 为15x、13x、12x。鉴于公司铝加工项目在汽车板、航空航天领域前景广阔且行业壁垒高，印尼氧化铝的成本优势凸显，再加上当前公司PB 仅有0.74x，员工持股计划一旦成行有望有效调动员工积极性，提高公司运营效率和净资产回报率，我们给予公司“买入-A”
投资评级，2020 年20xPE，6 个月目标价3.2 元。
风险提示：1）公司高端铝板、铝箔项目产能释放不及预期；2）下游产业对铝材需求不及预期；3）铝材产品价格下跌。

亿帆医药聚焦研发推进多产品布局受益维生素B5涨价净利增长40%
亿帆医药披露半年度业绩预告。公司预计2020年上半年盈利67,961.11万元至82,524.21万元，比上年同期增长40%-70%。报告期内，公司主要产品维生素B5价格较上年同期涨幅较大。
随着维生素系列产品特别是维生素B5价格不断上涨，行业龙头企业亿帆医药(002019)盈利能力不断提升。
维生素B5价格从2018年的80元/kg左右提升至目前将近400元/kg左右。
近三年公司累计研发投入占同期营收比例为11%，同时还并购非索医药和佰通公司股份，持续布局胰岛素等产品。
维生素B5及原B5等原料药产品是中国医药产业中最重要的一类产品，种类多、出口量大，成为中国四大出口原料药之一，维生素的产能70%左右来自国内。
目前亿帆医药(002019)国内拥有小儿青翘颗粒、复方黄黛片、除湿止痒软膏、皮敏消胶囊、缩宫素鼻喷雾剂、妇阴康洗剂等药品批准文号共478个，其中独家品种(含独家剂型或规格)38个，独家医保产品17个。
亿帆医药在7月15日，发生1笔大宗交易。
第1笔成交价格为28.51元，成交7.57万股，成交金额215.82万元，买方营业部为机构专用，卖方营业部为中国国际金融股份有限公司深圳分公司。
亿帆医药(002019)2020-07-20融资融券信息显示，亿帆医药融资余额1,363,559,121元，融券余额38,176,391元，融资买入额136,477,793元，融资偿还额77,628,465元，融资净买额58,849,328元，融券余量1,343,766股，融券卖出量122,600股，融券偿还量87,000股，融资融券余额1,401,735,512元。
亿帆医药：首个全球生物创新药F-627美国三期临床试验圆满完成
7月21日讯，亿帆医药创新药子公司健能隆独立研发的全球第三代G-CSF（粒细胞集落刺激因子）药物F-627，其海内外三期临床均达到主要治疗终点，有望成中国首个在美国申报上市的生物创新药。F-627用于治疗化疗后遗症引起的中性粒细胞减少。F-627前两代G-CSF类药物没有彻底解决化疗病人的重度嗜中性粒细胞减少症， 而健能隆的F-627通过应用 Fc 融合蛋白技术研发出独特的重组人G-CSF双分子，相比于第二代添加PEG 链的长效G-CSF有强效和长效的显著优势。F-627预计2021年底在美国获批上市。2019 年美国G-CSF市场规模为45亿美元，每年增速约在3%，长效药物占主流，F-627作为长效 G-CSF原研Neulasta后第5款上市的同类药物，第1款创新药，国海证券预测F-627 在美国的销售峰值约在8亿美元左右，美国市场估值约在27亿美元。
亿帆医药(002019)：F-627达到预设临床终点 创新药国际化即将突破
类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：杜佐远/王斌 日期：2020-07-19
业务横跨制剂、原料药和创新药等多个领域的综合性医药集团公司，首次覆盖给予“买入”评级
亿帆医药业务包括制剂、原料药和生物创新药等多个领域。公司坚持“整合、创新、国际化”的中长期战略目标，制剂品种持续丰富，创新药即将进入收获期，制剂国际化并购整合力度不断加大，泛酸钙龙头地位稳固。我们预计公司2020年/2021 年/2022 年分别实现归母净利润12.86 亿元/14.57 亿元/17.42 亿元，同比增长 42.3%/13.3%/19.6%，EPS 分别为 1.04 元/1.18 元/1.41 元，当前股价对应 PE 分别为 26.4/23.3/19.5，首次覆盖给予“买入”评级。
Evive 是稀缺的优质创新药公司，即将迎来收获期Evive 拥有 DiKine TM 双分子和 ITab TM 免疫抗体两大先进的生物药创新研发平台。核心品种F-627 是中国首个完成全球多中心临床III 期研究的生物创新药，2 个国际 III 期关键性临床试验均达到临床预设终点，国内临床 III 期研究也已经达到试验预设评价标准，具有成为rhG-CSF 药物中 best-in-class 的潜力。
我们预计F-627 美国市场销售峰值有望达到5.31 亿美元，中国市场销售峰值有望达到 15.53 亿元（2.22 亿美元）, 若再考虑其他地区市场销售，保守预计 F-627 销售峰值可达到 8 亿美元以上。F-652 进行的两项 FDA 临床 IIa 研究（适应症分别为酒精性肝炎、aGVHD)均达临床试验预设目标，预计 F-652 美国市场峰值销售额 10 亿美元以上。
制剂业务继续稳健增长；泛酸钙行业地位稳固，有成长为维生素龙头的潜力公司通过并购、获取产品权益等多种方式持续拓展代理产品线，自有主力品种竞争格局良好并进入全国医保目录，仍处于生命周期早期，未来将持续放量，我们认为公司制剂业务仍将继续稳健增长。公司在泛酸钙行业深耕多年，在成本控制、中间体供应、技术工艺等方面具有明显优势，拥有较大的行业话语权，龙头地位稳固。同时公司采取自主研发与合作研发相结合的方式，积极拓展维生素产品组合，长期看有成长为维生素龙头的潜力。
风险提示：泛酸钙销量/价格下滑；创新药研发失败；制剂销售不及预期等
亿帆医药(002019)深度报告：首个全球生物创新药F-627美国三期临床试验圆满完成 公司迎来创新转型成果兑现起点
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：周超泽 日期：2020-07-20
现有主业非药板块和制药板块为公司长期创新转型保驾护航。亿帆医药现有主要业务主要非药板块的原料药、高分子业务和母公司的制药业务板块；其中原料药、高分子板块虽然价格变动大，但每年都持续贡献10 亿以上的充沛现金流，助力公司长期创新转型发展。制药业务国内外研发、生产、销售三位一体格局初现，全面整合完成夯实板块腾飞基础：在研发方面，并购整合是公司创新转型和产品获得的基础策略，目前已成功构建生物大分子创新药、高端化学仿制药、胰岛素等几大研发平台；在生产方面，2019 年整体批文转移基本完成，国内四大制剂生产基地逐渐成形；在销售方面，国内制剂已形成中央统一管理部门，并购赛臻初步完成了亚太销售体系的布局，有望开启高速成长期。
盈利预测和投资评级：亿帆医药创新药子公司键能隆首个全球生物创新药F-627 中美三期临床试验均顺利完成，均达到主要治疗终点，年内有望申报上市进入商业化收获期，健能隆的商业化开端有望带来亿帆医药创新药业绩和估值的全面提升起点。因此我们预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.88、1.05 和1.27，对应当前股价的PE分别为31.95、26.87 和22.12 倍，首次覆盖，给予买入评级。

7月20日，索通发展盘中涨幅达5%，截至10点53分，报14.02元，成交4122.94万元，换手率0.89%。
2020年7月13日09时45分，索通发展出现异动，附加大幅拉升6.33%，创历史新高（前复权价格）。截至发稿，该股14.96元/股，成交量3.2285万手，换手率1.81%，振幅6.97%，量比3.46。
昨日（2020-07-10）该股净流出金额4251.78万元，主力净流出1859.78万元，中单净流出1446.19万元，散户净流出945.81万元。
截止2020年3月31日，索通发展营业收入11.8458亿元，归属于母公司股东的净利润1333.8471万元，较去年同比增加68.9126%，基本每股收益0.04元。
公司主要从事 预焙阳极的研发、生产及销售业务
索通发展公告，持股2.54%的股东中瑞合作基金，计划自2020年7月21日至2021年1月16日，减持公司股份不超过总股本的2.54%。
索通发展(603612)：国内预焙 阳极产能加速出清 龙头逆势扩张
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：刘孟峦/杨耀洪 日期：2020-07-19
预焙阳极产能逆势扩张，市占率有巨大提升空间公司目前拥有预焙阳极产能192 万吨，是国内商用预焙阳极行业产能最大的企业，其中山东地区产能117 万吨，甘肃嘉峪关59 万吨，重庆16 万吨，另外在云南地区还有90 万吨规模的项目，1 期60 万吨预计2021 年投产，届时产能将达到252 万吨。公司2019 年预焙阳极产量137 万吨，约占国内商用预焙阳极总产量14.62%。预焙阳极属于资金密集型行业，公司有望凭借上市企业的平台优势，多渠道融资，新建或横向并购预焙阳极产能，进一步提升市占率，在未来3-5 年总产能有望扩展到400-500 万吨，市占率有望提升至40-50%。
预焙阳极市场集中度有待提升，行业利润有望修复国内商用预焙阳极行业目前整体处于产能出清阶段，规模化生产逐步成为主流，市场集中度也会逐步提高。电解铝是预焙阳极唯一的下游需求，2019-2021 年是国内新增电解铝产能的集中投产期，预计电解铝产量的增长将继续拉动预焙阳极的消费，阳极价格有望触底反弹。
预焙阳极生产有“料重工轻”的特点，石油焦和煤沥青成本约占生产成本的75%。从原料本身的基本面来看，预计石油焦价格将维持低位或小幅度上涨，煤沥青价格维持低位或者有进一步下行的可能，预焙阳极的成本压力有望进一步改善，行业利润有望修复。
风险提示
预焙阳极价格下跌超预期；原料石油焦和煤沥青价格上涨超预期；公司新产能投产进度低于预期。
首次覆盖给予“买入”评级
通过多角度估值，得出公司合理估值区间18.11-20.69 元，相对于目前股价有38%-58%溢价空间。我们认为公司是国内商用预焙阳极的龙头企业，行业底部产能逆势扩张，市占率不断提升，未来有望获得较强的定价权，预计公司20-22 年每股收益0.52/0.70/0.89 元，利润增速分别为101.7%/35.8%/27.2%，首次覆盖给予“买入”评级，建议现价买入，长期布局。

7月20日，明泰铝业盘中涨幅达5%，截至10点20分，报10.39元，成交9895.36万元，换手率1.63%。
明泰铝业股价上涨6%；交易量是均值水平两倍
7月16日，明泰铝业发布业绩预告，公司预计2020年1-6月归属上市公司股东的净利润3.50亿，同比增长6.38%。有色冶炼加工行业平均净利润增长率为-18.05%。
公司基于以下原因作出上述预测：公司上半年科学部署、精准施策，疫情防控和复工复产两不误。疫情期间积极生产医药用铝箔和医疗装备用铝材，疫情过后抓住市场需求反弹、国家新型基础设施建设等机遇，全力推动公司各项经营管理计划。本年度，公司积极开拓产品在新能源新材料、交通运输、汽车轻量化、5G、特高压输电、航空航天及军工等高端领域的应用，产销量稳步增长的同时提高公司高附加值产品占比，使得报告期内公司净利润延续了增长势头。

7月16日明泰铝业(601677.SH)公布，2019年1月1日至本公告披露日，公司及子公司(郑州明泰实业有限公司以下简称“郑州明泰”、郑州明泰交通新材料有限公司以下简称“郑州明泰新材料”及河南明泰科技发展有限公司以下简称“明泰科技”)，累计收到与收益相关的政府补助1.00亿元。

 问董秘，明泰铝业回答相关提问
1、董秘您好！公司股票2011年上市，发行价为每股20元，查看相关资料，公司股价在2015年大牛市期间最高也只有22.37元，如今上市10年了，股价不到10元，复权价也就11元左右，而且上市10年来股价近百分之九十九的时间都是在发行价下方运行，造成这种情况公司管理层有没有专题分析研究过，如有是什么原因，准备采取什么具体措施呢？
明泰铝业：
您好！二级市场股票价格受宏观经济环境、大盘走势、市场情绪等多种因素影响。上市以来，公司专注主业，坚持自主创新，内生发展，生产规模不断扩大，以优异的业绩回报各位投资者，每年实行不低于10派1的现金分红，维护投资者的合法权益。公司高度重视股价走势，与资本市场保持准确、及时的信息交互传导，通过外出路演、投资者集体接待、电话策略会、投资者电话热线，上证E互动问题答复等多种形式传递公司生产经营的稳定发展，尽最大努力把利润最大转化为市值最大。

2、公司这几年来一直在响应国家战略向高附加值产品转型，从这几年看都在稳步推进，看得出是个实干型的公司，请问公司未来几年的研发费用是否继续加大以提高竞争壁垒？
明泰铝业：
您好！公司铝板带箔的研发和生产技术在国内同行业处于领先地位，独立的研发中心及持续研发能力，使公司牢牢抓住行业发展的最新热点和动向，并促进公司铝板带箔技术研发成果的迅速产业化。公司全资子公司明泰科技、交通新材料均为高新技术企业，规划的研发投入不低于营业收入的3%，未来公司会继续加大研发投入，提升公司产品竞争力。

3、公司今年外贸的影响有多大？
明泰铝业：
您好！公司外贸业务涉及多个国家和地区，且内贸和外贸销售产品差别不大，公司可根据市场需求做出相应调整。今年来公司内贸增长强劲，整体销售情况良好。目前公司累计销量已超去年同期，预计本年度公司产销量及净利润仍将延续增长态势。谢谢您的关注。

603707健友股份股票行情

7月20日，健友股份盘中加速下跌，5分钟内跌幅超过2%，截至9点41分，报57.27元，成交6457.91万元，换手率0.30%。
2020年07月17日健友股份(603707)急速拉升2.35元，涨幅4.17%，成交量175.72万股，成交额1.03亿元，换手率0.47%，振幅5.11%，量比6.15。
健友股份(603707)2020-07-17融资融券信息显示，健友股份融资余额210,023,808元，融券余额13,775,782.8元，融资买入额11,791,431元，融资偿还额33,686,052元，融资净买额-21,894,621元，融券余量232,385股，融券卖出量20,900股，融券偿还量32,000股，融资融券余额223,799,590.8元。
（2020-07-16）该股净流出金额-1345.65万元，主力净流入613.31万元，中单净流出-1642.70万元，散户净流出-316.25万元。
公司主要从事涵盖医药领域研发、生产、营销全产业链,是国家认定的高新技术企业。主要产品覆盖心血管、抗肿瘤、抗感染、手术辅助类用药等领域。公司产品以肝素全系列产品为主,涵盖高品质肝素原料药、低分子肝素制剂等主要品种,协同抗肿瘤药及其他品类药品研发、生产和销售。
截止2020年3月31日，健友股份营业收入7.3415亿元，归属于母公司股东的净利润2.044亿元，较去年同比增加37.296%，基本每股收益0.28元。

健友股份公司消息
一、7月9日健友股份公告，公司拟公开发行可转换公司债券，募资不超78,000万元，扣除发行费用后募集资金净额将用于投资高效智能化高端药品制剂生产线建设项目和补充流动资金。
二、7月17日健友股份(603707.SH)发布2019年年度权益分派实施公告，显示本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本718,581,648股为基数，每股派发现金红利0.3 元(含税)，以资本公积金向全体股东每股转增 0.3 股，共计派发现金红利215,574,494.40元，转增215,574,494股。
三、公司近日收到美国食品药品监督管理局(以下简称“美国FDA”)签发的肝素钠注射液USPANDA批准通知(ANDA号：212061)。据悉，肝素钠注射液USP主要用于抗凝、抗血栓等症状的治疗，用于防治血栓形成或栓塞性疾病(如心肌梗塞、血栓性静脉炎、肺栓塞等);各种原因引起的弥漫性血管内凝血(DIC);也用于血液透析、体外循环、导管术、微血管手术等操作中及某些血液标本或器械的抗凝处理。
健友股份表示，截至目前，公司在肝素钠注射液USP研发项目上已投入研发费用约人民币2,661.41万元。公司肝素钠注射液USP(西林瓶)9个规格先前已全部获得FDA批准并已在美国上市形成销售，本次为预充针系列中的第二个规格获批，新批准产品近期也将安排在美国上市销售，有望对公司今年经营业绩产生积极影响。

健友股份(603707)：业绩稳健高增长 制剂出口打开成长空间
类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：朱国广/杜向阳 日期：2020-05-07
投资要点
业绩总结：公司2019 年实现营业收入24.7 亿元，同比增长45.3%；实现归母净利润6 亿元，同比增长42.5%；实现扣非后归母净利润5.9 亿元，同比增长42.9%。2020Q1 实现营业收入7.3 亿元，同比增长20.4%；实现归母净利润2亿元、扣非后归母净利润2 亿元，分别同比增长37.3%、40.8%。
原料制剂协同发力，业绩稳健高增长。公司2019 年实现标准肝素原料药业务营收15.2 亿元，同比增长28.7%。一方面上游原料肝素粗品中国供给端受到非洲猪瘟的影响进一步推高肝素原料药价格，公司前期战略性库存策略优势逐步显现。另一方面，公司积极开拓下游优质大型国际医药巨头的深度合作带来肝素原料药销量增加。制剂业务2019 年得到突破性发展，实现收入7.6 亿元，同比增长91.2%。主要得益于公司同时深入开拓美国及南美市场，产品销售和产量均大幅增长，产能利用率得到较大提升，且因收购了美国制药公司Meitheal，将利润都留在上市公司体系内，国外制剂的毛利率超过40%。同时公司国内制剂市场也进一步开拓。
制剂出口加速推进，多款明星产品ANDA 暂批。公司近三年以年均10 个产品速度累计申报产品数量超过40 个，国际市场获批注册批件超过20 个，主要集中于无菌注射剂全球市场。2019 年依诺肝素钠注射液在欧洲、巴西、美国等国际市场相继获得上市许可，有望成为公司未来收入的重要增长点。公司目前共拥有20 项ANDA 批准，涵盖12 种制剂产品。2017-2019 分别获批1 项、6 项、6 项，2020 年来获批3 项，暂批2 项。其中暂批的两款明星产品注射用盐酸苯达莫司汀ANDA 同规格国内获批企业仅有正大天晴1 家，抗肿瘤制剂硼替佐米待原专利2022 年7 月到期后将成为首批硼替佐米仿制替代药在美上市销售。预计未来公司每年会有3-5 项产品获批上市，制剂产品销量持续增长可期。
研发力度持续加强，CDMO 业务未来增长可期。2019 年公司研发投入1.9 亿元，同比增长53.6%，目前公司共有在研项目65 项，其中已申报项目28 项。研发管线涵盖抗感染、抗肿瘤、泌尿系统、抗凝血、麻醉药等适应症领域中市场需求大、需求稳定的优质通用名药，公司未来产品丰富度有望进一步提升。公司近年来积极发展CDMO 业务，保持同全球知名医药公司合作，未来有望为公司贡献较大的业绩增量。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为1.13 元、1.43 元和1.78元，对应估值分别为50 倍、39 倍和32 倍。肝素原料药保持高景气度，公司制剂出口将持续放量。维持“持有”评级。
风险提示：肝素原料药价格及销量不及预期；制剂产品销售不及预期；ANDA获批不及预期；研发进展不及预期。

603556海兴电力股票公司消息

一、海兴电力在7月15日，发生1笔大宗交易。
第1笔成交价格为15.06元，成交330.00万股，成交金额4,969.80万元，买方营业部为财信证券有限责任公司杭州西湖国贸中心证券营业部，卖方营业部为中信建投证券股份有限公司广州番禺国泰路证券营业部。
二、海兴电力7月16日晚间公告，公司拟以4884.84万元向公司控股股东海兴控股，转让公司全资子公司宁波恒力达持有的宁波海兴新能源有限公司（简称“宁波新能源”）100%的股权。通过此次交易，公司可实现资金回收，增加现金流动性。
三、7 月 16日海兴电力(603556.SH)公布，公司全资子公司宁波恒力达科技有限公司(“宁波恒力达”)用自有资金以3373.04万元人民币的价格通过招拍挂的方式购买位于宁波东钱湖创新工业园区的面积为33,069平方米的工业用地的国有建设用地使用权。
该地块位于宁波东钱湖创新工业园区，东至新业路，南至耸翠路，西至方水路，北至高钱河南侧沿河绿地，它的出让面积为33,069平方米，土地用途为工业用地。
此次竞得的土地拟作为公司研发及新业务用地，为公司长期稳定经营奠定基础，有利于公司的可持续发展，符合公司战略发展需求。此次购买土地使用权的资金来源为自有资金，不会对公司财务及经营情况产生重大影响，也不存在损害公司及股东利益的情形。
四、海兴电力（SH 603556）7月17日晚间发布公告称，截至本公告披露日，公司第一期员工持股计划中持有的公司股票已全部出售完毕。后续将进行财产清算和分配工作。
2019年年报显示，海兴电力的主营业务为配用电产品、电力工程服务，占营收比例分别为：94.48%、5.02%。
海兴电力的董事长是周良璋，男，57岁，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。 海兴电力的总经理是张仕权，男，49岁，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。
五、印度将审查自中国进口的电力设备和配件，请问会否对公司有负面影响？印度市场份额占公司多少比率？
海兴电力：
您好，公司已经布局了全球化的生产网络，如产品出口印度将由印尼子公司本地生产，具备印尼产地证。2019年度，印度市场销售收入占公司海外市场销售总收入比例较少。
六、请问公司有这么多现金流，公司上市后就没有其他的投资吗？每年用几个亿做理财？融资来的资金就是这样年年理财吗？请问这次肺典疫情对公司一季度业绩有影响吗？
海兴电力：
您好，公司上市以来持续盈利，主要客户均为国内外电力公司，客户质量较好，现金流和在手现金相对比较充裕。公司上市后已通过投资、并购陆续布局了微电网、智慧水务、智能水表、户用及工商业用储能逆变器、智慧路灯等新产业。公司进行现金管理主要是为了提高暂时闲置资金的使用效率，增加股东收益。

海兴电力(603556)2019年年报&2020年一季报点评：表计龙头转型进展顺利 国内外市场长期向好
类别：公司 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：朱玥/王吉颖 日期：2020-05-07
事件： 公司发布了2019 年年报，报告期内实现营收29.54 亿元，同比增长15.72%；实现归母净利润5 亿元，同比增长51.7%,符合市场预期；公司发布了2020 年一季报，报告期内实现营收4.52 亿元，同比下降14.19%；实现归母净利润6047.8 万元，同比下降21.3%，符合市场预期。
2019 年公司归母净利润同比增速高于营业收入同比增速的主要原因包括：（1）净利率提升：2019 年公司净利率为17%，同比提升4.03pct，贡献净利润1.18 亿元。净利率同比提升的主要原因是：期间费用率下降2.42pct、资产减值损失占营收之比下降2.24pct；（2）基数效应：2018 年公司实现归母净利润规模净利润3.3 亿元，同比下降41.38%；
2020Q1 公司营收、净利润分别同比下降14.19%、21.3%，主要系受到公共卫生事件影响。国内一季度仅南方电网发布了智能电表招标公告，招标总金额为9.28 亿元，国家电网原本计划于4 月中旬发布的智能表招标被延期；海外疫情从3 月开始蔓延，智能电表招标受到一定影响。
国内智能电表招标量复苏，行业需求长期向好。国家电网2019 年智能电表招标量为7391 万只，基本恢复至2012 年水平，总招标金额约为148 亿元，参考上一轮智能电表招标周期，预计未来几年国家电网智能电表招标规模都将维持在较高位置。南方电网2019 年招标金额合计为18.9 亿元。
解决方案持续优化，海外市场拓展顺利。2019 年公司陆续推出 M2C 和AMI3.0 等解决方案产品，为海外客户量身定制从计量到计费，从终端到云端的解决方案，报告期内在巴西，印度、印尼、孟加拉、乌干达等地持续中标，成功交付，保持海外市场龙头地位。
投资建议：公司是国内最大的自主品牌智能电表出口商，拥有海外营销平台，具备全球性竞争优势。我们预计公司2020-2022 年的净利润分别为6.15/7.45/8.92 亿元，每股收益分别为1.25/1.52/1.82 元，对应5 月6 日收盘价的PE 分别为11.9/9.8/8.2 倍，维持审慎增持评级。
风险提示：国内智能电表招标量不及预期，海外市场拓展不及预期。