股票行情 第125页

2020年08月03日良信电器(002706)急速拉升2.07元，涨幅8.98%，成交量839.46万股，成交额2.05亿元，换手率1.41%，振幅7.16%，量比4.43。
（2020-07-31）该股净流入金额2303.25万元，主力净流入2083.45万元，中单净流入442.03万元，散户净流出-222.23万元。
良信电器近5日主力资金净流入1989.72万元，主力资金总体呈现净流入状态。
最近一个月内，良信电器共计登上龙虎榜1次，表明良信电器股性一般。
良信电器公司主营业务为配电电器、终端电器、控制电器，2020年中报显示，公司实现营业收入12.82亿元，同比增35.63%；净利润1.94亿元，同比增25.23%；每股收益0.25元。
公司主要从事终端电器、配电电器、控制电器等三大类低压电器产品的研发、生产和销售
值得关注的是，过去180天，共有14家机构对公司进行了评级，综合评级建议为买入-。
良信电器近一年涨停3次。
异动原因揭秘：良信电器发布公告称，2020年度上半年实现营业收入12.82亿元，同比增长35.63%；净利1.94亿元，同比增长25.23%。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。

良信电器：三箭齐发助腾飞，下游领域结硕果
来源：安信证券 作者：邓永康,吴用 2020-08-03
事件：良信电器公布2020年半年报，公司2020年上半年实现营收12.82亿元，同比增长35.63%；实现归母净利润1.94亿元，同比增长25.23%；实现扣非归母净利润1.76亿元，同比增长35.89%。
定位中高端市场，下游各领域遍地开花。公司专注于低压电器高端市场产品的研发、生产和销售，通过销售部下属5个大区，54个办事处，以“灯塔行动”、“惊蛰行动”等聚焦区域项目落地，快速服务并及时响应行业大客户需求。在智能楼宇领域，公司深入高端写字楼与商业配电系统，在TOP10地产企业中签约8家客户，TOP30签约20余家客户，与碧桂园等行业头部客户签署战略合作协议，随着下半年商品房市场回暖，地产领域低压电器需求有望加速增长；与此同时，公司运用现有头部地产企业资源，积极推进标准化智能家居产品发展，目前已在万科等合作伙伴的部分高端楼盘快速渗透应用；信息通信领域，公司在2019年上半年联合华为，推出5G专用1U微型断路器，实现5G配电模块化和小型化，目前仍处于市场垄断的状态，在上半年，伴随着5G基站快速渗透，相关业务产品增速迅猛，随着与华为独供协议结束，产品将通过供应中兴通讯、动力源等其他客户获得进一步发展。与此同时，公司深耕IDC领域16年，深度绑定华为、艾默生等头部企业，下半年有望受益新基建保持快速增长；新能源领域，公司紧密配套光伏逆变器和风电领域头部企业阳光电源、金风科技等，伴随上半年风电的高景气和光伏装机的回暖，公司新能源领域相关产品增长显著。除此之外，公司近年来重点加大在工控、工建、公商建、电力、新能源车等非优势领域的新产品研发投入和市场开发投入，在逆变器、空调、新能源汽车充电设施等一系列市场皆呈现快速成长态势。
治理理顺激励变革，三箭齐发助腾飞。2017年，公司打破治理约束，遴选新生代核心骨干培养后成公司高管，完成了从创业团队到职业经理人的转变，并在薪酬体系和业绩考核执行更加灵活的机制。2019年度，公司激励考核体系理顺，以市场为导向以客户为中心，并制定了行业有竞争力的薪资+全面市场化的奖金制度+员工持股的三重激励与考核体系。目前，公司公告奋斗者1号员工持股计划完成过户，分3年期并设定了相应的营收与利润增长目标：以2019年年报数据为基数，2020-2022年营业收入增长率（累计）需不低于25%、56%、95%，扣非后净利润增长率（累计）需不低于15%、32%、52%，与此同时，目前针对中层管理员工和核心业务员工的股权激励计划第三期解锁成就已达成，且2020上半年公司人均薪酬增长超10%。自组织变革推进以来，公司在业务拓展、产品力提升、新产品研发等各方面均呈现出全新面貌。在2019年公司销售收入成功跨越20亿这一行业重要门槛后，三箭齐发将为组织带来长效性的活力，助力业绩持续高增长。
持续高研发投入，产品不断推陈出新。公司坚持客户导向，重视客户需求挖潜及新产品研发，近年来研发费用投入占比均超过6%且年增速均在30%左右。2020年上半年公司研发支出1.03亿元，同比增长37.8%，研发费用占比达8.03%。而在结果呈现方面也是硕果累累，5G专用1U微型断路器全球首创，NDW3-1600框架产品升级在关键技术参数和性能上一举超越施耐德、ABB、常熟开关等同行。2020年上半年，公司共申请专利116项，其中发明专利58项，获得授权共104项；累计申请专利1211项，其中发明专利397项；累计获得授权772项，专利申请及获证数量的持续增长，进一步体现了公司自主研发创新能力的提升。其中，公司获得NDM5E塑壳断路器软件V2.0等5项计算机软件著作权登记证书。这标志着公司开始自主研发低压配电产品的核心部件—-智能控制器并取得了成效，在未来响应数字化、物联网方面，公司在核心的软件架构及算法上已取得主动权。
提升产能规模，完善产业链布局及延伸。目前，预计总投资超11亿元的良信海盐智能生产基地将于今年10月完成一期主体工程建设，基地总规划建设4栋现代化标准厂房、研发试验大楼和自动化仓储物流库房。4栋生产厂房，涵盖零部件生产与产品装配两大部分。零部件项目建成后将向产业链上游元件延伸，实现低压电器产品深度加工，从源头提升产品可靠性和一致性，并降低生产成本提升公司盈利能力。装配车间以大配电的塑壳、框架等系列产品装配制造为主，从而为公司未来跨越百亿大关奠定扎实的基础。同时，海盐智能生产基地可实现1.5小时覆盖上海、杭州、苏州、宁波等城市经济圈，将进一步完善公司的供应链布局；此外，公司成立“良韵科技”，聚焦软件开发，通过软件与低压电器相结合，将帮助公司在未来智能家居及物联网等领域占得先机。
投资建议：维持公司买入-A的投资评级，6个月目标价为27.00元。根据公司最新的经营情况及股权激励费用摊销计划，我们预计公司2020-2022年的营收分别为28.50/39.86/49.88亿元，增速分别为39.8%、39.9%和25.1%；归母净利润分别为3.72/5.66/7.46亿元，增速分别为36.2%、52.0%和32.0%；对应EPS分别为0.47、0.72、0.95元。维持公司买入-A的投资评级，6个月目标价为27.00元。
风险提示：1）行业竞争加剧；2）新产品开发不成功或节奏缓慢等。

良信电器(002706)：业绩表现亮眼 下半年有望加速成长
类别：公司 机构：平安证券股份有限公司 研究员：朱栋/皮秀/王霖 日期：2020-08-02
投资要点
事项：
公司发布20年半年报，报告期内实现营业收入12.82亿元，同比增长35.63%；实现归属于上市公司股东的净利润1.94亿元，同比增长25.23%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76亿元，同比增长35.89%。公司业绩符合我们的预期。
平安观点：
业绩表现亮眼，公司成长性凸显：公司上半年实现营业收入12.82 亿元，同比增长35.63%；实现归属于上市公司股东的净利润1.94 亿元，同比增长25.23%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76亿元，同比增长35.89%。其中，2Q20 实现营收8.35 亿元，同比增长47.92%；实现归母净利润1.49 亿元，同比增长32.95%，随着下游各领域的复苏，公司业绩增速在不断上行。根据我们调研了解到的信息，上半年行业整体为个位数正增长，公司自19 年以来，业绩一直大幅超越行业，在产品和营销端多年的投入效果显现，随着公司产品竞争力和品牌认可度的持续提升，公司已进入快速成长期。
公司下游多个领域需求强劲，产品和服务共同发力加速份额提升：上半年受益于5G 基站的大规模建设，公司供给华为的1U 断路器订单高速增长；考虑到明年5G 基站建设数量将进一步上升，预计公司来自5G 领域的订单将持续贡献业绩。在新能源领域，公司是阳光电源、华为等光伏逆变器龙头厂商的核心供应商，此外，上半年受益于风电行业抢装，公司来自龙头风机厂商的框架断路器订单快速增长。在电力领域，公司抓住智能化配电的机遇，推出了低压台区电力物联网解决方案，参与了江苏、浙江、上海和广东等多地的精品台区试点方案，来自电力行业的收入快速增长。在产品端，公司上半年推出了NDW1A-2000 物联网框架断路器、NDM3AR塑壳断路器等多款重磅新品；在服务端，通过理顺激励机制，实现从客户需求到产品研发的快速响应，为客户提供定制化的产品及解决方案。产品技术和服务能力的共同提升，使得公司在地产、新能源和电力等行业龙头客户中的份额持续增长，在加速对外资的替代。
预计下半年地产竣工带来的需求释放叠加新基建项目落地，公司业绩有望更上一层楼： 我们预计今年为地产竣工大年，根据我们的测算，今年住宅市场竣工带来的低压电器需求约为80-90 亿元。地产市场由于一季度疫情的影响，地产竣工带来的需求增长节奏有所延后，但是业内公司普遍反馈来自建筑市场的订单从5 月份开始已经在环比不断上升，预计下半年地产行业需求的加速释放将推动公司业绩的进一步上升。此外，今年7、8 月份多家房企开启新一轮战略协议供应商招标，公司有望进入更多房企的战略供应商名录，在地产市场的份额预计将进一步上升。在项目型市场，今年政府对新基建领域投资的加码，将带来基础设施和公共建筑类项目量的增长，考虑到项目落地周期，预计对低压电器行业需求的推动将在将从下半年开始显现。公司目前在数据中心、工业厂房等高端项目型市场进展顺利，行业客户认可度持续提升，预计下半年基建项目进入采购周期将进一步提升公司的业绩弹性。
投资建议：公司目前已经成为国产低压电器中高端市场龙头企业，从短期看，20 年地产加速竣工和5G 大规模建设将推动公司业绩的快速增长，此外，公司在数据中心和电力等领域的业务开拓进展顺利，有望进一步增加公司的业绩弹性。从中长期看，随着公司技术实力和品牌认可度的提升，公司有望在电气领域成长为比肩施耐德的国际一流企业。我们维持对公司20/21/22 年的归母净利润预测分别为3.64/4.86/6.54 亿元，对应7 月31 日收盘价PE 分别为49.8/37.3/27.7 倍，维持公司“推荐”
评级。
风险提示：1)如果地产新开工面积大幅下滑，长远看将对公司来自地产行业的收入产生负面影响；2)若铜、钢材等原材料价格大幅上涨，将对公司的毛利率产生不利影响；3)目前高端市场仍然是外资主导，若公司的新产品在高端市场的开拓不达预期，将会对公司的营收增速产生负面影响。

2020年08月03日豪能股份(603809)急速拉升1.70元，涨幅9.05%，成交量225.80万股，成交额4529.02万元，换手率1.96%，振幅4.74%，量比14.21。
（2020-07-31）该股净流入金额370.72万元，主力净流入242.09万元，中单净流出-16.58万元，散户净流入145.22万元。
截止2020年3月31日，豪能股份营业收入2.1553亿元，归属于母公司股东的净利润3987.0804万元，较去年同比增加3.8052%，基本每股收益0.1907元。
公司主要从事汽车变速器用同步器组件的研发、生产和销售
豪能股份公司消息　
一、7月31日豪能股份(603809,股吧)(603809.SH)公布，2020年7月31日，公司与成都昊轶强航空设备制造股份有限公司(以下简称“标的公司”或“昊轶强”)股东签订了《成都豪能科技股份有限公司与衷卫华、王春梅、吴建国、周雅风、刘晓关于成都昊轶强航空设备制造股份有限公司68.875%股份之转让协议》，公司以自有资金2.686亿元收购标的公司68.875%的股份。
标的公司一直专注于航空飞行器零部件精密制造，产品应用于成都飞机工业(集团)有限责任公司生产的各型军用及民用飞机，中航成飞民用飞机有限责任公司转包的空客、波音的主要型号机型，以及商飞等多型号民用客机。公司主营业务为：航空零部件的精密加工；航空钣金型材加工；有色和黑色钣金零件的成形；航空标准件加工；航空材料试验件加工；模具、夹具的设计及成套制造；型架设计、制造及装配。主要产品包括飞机机头、机身、机翼、尾段等各部位相关零部件。
标的公司目前已取得《武器装备科研生产单位三级保密资格证书》《装备承制单位资格证书》《国军标质量管理体系认证证书》、和ISO9001质量管理体系等系列证书，并入选成都飞机工业(集团)有限责任公司的供应商名录，2019年荣获成飞集团银牌供应商荣誉。
公司将通过本次交易快速切入市场空间大、盈利水平高的航空高端装备制造领域，充分把握航空业快速发展的机遇，进一步拓宽市场领域，实现公司“汽车+飞机”的双主业产业布局。

二、豪能股份（SH 603809，收盘价：18.78元）7月31日晚间发布公告称，本激励计划激励对象共计161人；拟授予的限制性股票数量为750万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额约2.09亿股的3.59%；限制性股票的授予价格为每股9.31元，即满足授予条件后，激励对象可以每股9.31元的价格购买公司向激励对象增发的限制性股票，有效期自限制性股票登记完成之日起至激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销之日止，最长不超过48个月。
2019年年报显示，豪能股份的主营业务为汽车零部件，占营收比例为：98.82%。
豪能股份的董事长是向朝东，男，70岁，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。 豪能股份的总经理是张勇，男，53岁，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，高级工程师。

豪能股份事件点评：进军航空领域拓主业，股权激励促成长
来源：渤海证券 作者：郑连声 2020-08-03
事件1：公司拟以自有资金26,861.25万元收购成都昊轶强航空设备制造股份有限公司68.875%的股份。
事件2：公司发布2020年限制性股票激励计划（草案），拟以9.31元/股的授予价格向161名激励对象授予750万股限制性股票，点评：
收购昊轶强进军航空零部件领域，打造“汽车+飞机”双主业
公司是国内汽车同步器齿环龙头，主营业务是汽车传动系统相关产品的研发、生产和销售，近年来一直在寻求产品线和新业务的开拓，包括汽车差速器系统、离合器系统、轨道交通系统，不过此前拓展的业务在产品技术、工艺、用途等方面关联度较高，而此次收购将进入航空领域，跨度较大。公司拟收购的昊轶强一直专注于航空飞行器零部件精密制造，主要产品包括飞机机头、机身、机翼、尾段等各部位相关零部件。昊轶强当前的业务规模较小，2019年/2020年前5月分别实现营收0.43/0.30亿元，分别实现净利润0.15/0.14亿元，不过具备成长空间，一方面航空运输业需求旺盛，根据中国商飞的《2019-2038年民用飞机市场预测年报》，未来二十年，中国航空市场将接收50座以上客机9205架，市场价值约1.4万亿美元，到2038年中国的旅客周转量将占全球的21%；另一方面，昊轶强的产品应用于成飞集团生产的各型军用及民用飞机，成飞集团的军机产品以歼10飞机、枭龙飞机和歼7系列飞机为主，昊轶强成为其供应商表明产品过硬，有其背书未来将进入更多飞机厂商供应链。交易对方承诺昊轶强2020~2022年实现的税后净利润分别不低于3000/4000/5000万元，若今年实现业绩承诺，将增厚公司业绩。同时，昊轶强2019//2020年前5月净利率分别达到35.76%/46.28%，远高于公司，若收购顺利完成，公司的业务规模和盈利能力将得到提升，公司将实现“汽车+飞机”的双主业产业布局。
发布限制性股票激励计划，激励机制促发展
公司发布的激励计划涉及董事、高管、中层及核心骨干共计161人，占员工总数的12%，覆盖面较广，将调动管理团队的工作积极性，与公司共成长；公司预测激励费用2020~2023年分别为930.90/2034.53/404.83/118.75万元，考虑到激励计划带来的对业绩的提升作用，将远超费用增加的影响。激励计划的业绩考核要求是2020~2022年归母净利润分别达到1.8/2.2/2.6亿元，即增速分别达到47.56%/22.22%/18.18%，超出此前预期。近年来公司拿下麦格纳的多个订单，并与格特拉克、大众深入合作，在手订单充沛，同时公司积极扩建产能，多个项目已陆续落地，盈利能力有望逐步改善，预计公司今年业绩将实现快速增长。
盈利预测与估值分析
考虑到二季度汽车产销同环比均增长、公司新订单量产、收购昊轶强带来的业绩增厚，我们上调盈利预测，预计2020-2022年公司EPS分别为0.87/1.07/1.29元/股，对应PE为22/18/15倍。公司立足同步器齿环拓展齿毂齿套、结合齿、差速器系统、离合器系统等业务的同时，拟进军航空领域发展双主业，加之员工在激励计划之下积极性提升，业绩有望持续提升，同时昊轶强的高毛利率和净利率将促进公司盈利能力提升，维持“增持”评级。
风险提示：经济波动超预期；全球疫情影响超预期；产能扩建不及预期；订单进展不及预期；汇率波动风险。

7月11日至12日辰州矿业召开的2020年度上半年经济活动分析会获悉，今年来，面对突如其来的疫情及复杂严峻的经济形势，辰州矿业保持定力、主动应战、迎难而上，在公司党委的坚强领导下，全体干部员工同心拼搏、奋勇冲锋、担当作为，取得了“战疫情、抓发展”双战双胜的阶段性胜利。在一季度亏损3000万元的情况下，4、5、6月份连续实现盈利2000万元以上，累计实现利润4500万元，销售收入达71.96亿元。
今年二季度，公司自产产量和技术指标全面提升，在23个产量指标中，22个指标环比提升;在18个选冶指标中，16个指标环比提高。成本费用全面下降，公司12个单位有11个单位的变动成本环比下降。劳动竞赛促进了基础管理全面提升。公司改变以往月统计、月考核的形式，做到每日跟进劳动竞赛指标进度，建立了一条“基层一线到管理层”的“快车道”，生产经营各项数据当天抵达公司管理层手机终端。异常情况第一时间发现，解决问题 “不隔夜”，工作效率大为提升。
在23个产量指标中，22个指标环比提升，黄金、锑品、钨品二季度自产量环比分别增加127.83%、80.15%、107.49%；
日清日结，管理提升。今年上半年，辰州矿业最大的变化是日清日结，每天的利润可以算得出来，精准度越来越高，误差率越来越小，推进了公司的管理提升，这是上半年劳动竞赛的重大成果。日清日结是辰州矿业践行“遵章守纪、诚实劳动”工作的具体体现，使得公司诚实劳动工作向前迈进了一大步，是公司内部管理的一次重大成果、重大飞跃。
聚焦“1234”，向全年目标任务冲刺
“虽然取得阶段性成绩，但下半年我们不能盲目乐观。”李中平表示，目前辰州矿业所在产业链仍受疫情冲击，恢复迟缓，锑钨市场依旧低迷，下游产业需求不足，价格难有起色。此外，从辰州矿业自身发展来看，虽然黄金市场短期内持续高位运行，但自产产量份额较小，安全生产、技术经济指标提升一个百分点的目标如何实现等问题仍是利剑高悬。
面对依旧复杂的形势，辰州矿业未显一丝松懈，提出聚焦“1234”的工作方法，以全力冲刺下半年经济目标的实现。
何为“1234”？即把握一个前提、用好两个法宝、抓住三个关键、发挥四个作用。具体来说，“1”即以安全环保为前提，把重心放到采场、垱头、机台、炉台等关键位置；“2”是加强党的领导、依靠全体员工，强化思想引领、行动引领、项目引领，围绕安全生产和“551”目标开展党务工作；“3”是抓住自产产量、成本管控、指标提升三个关键，做到采选冶“一盘棋”，夯实班组成本核算基础，加强施工、预算、采购、仓储、物流各个环节的成本管理；“4”是要发挥党员先锋模范带头作用，各级管理骨干、科技人员、操作员工同时助力，四方发力，共求发展。

7月21日优博讯开盘报21.54元，截止11:30分，该股涨10.02%报23.38元，封上涨停板。
（2020-07-20）该股净流入金额498.01万元，主力净流入550.36万元，中单净流入314.06万元，散户净流出-366.41万元。
优博讯(300531)在7月13日，发生6笔大宗交易。
第1笔成交价格为19.29元，成交119.23万股，成交金额2,300.00万元，买方营业部为安信证券股份有限公司武汉中北路证券营业部，卖方营业部为广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部。
第2笔成交价格为19.72元，成交110.89万股，成交金额2,186.75万元，买方营业部为机构专用，卖方营业部为广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部。
第6笔成交价格为19.29元，成交51.84万股，成交金额1,000.00万元，买方营业部为国信证券股份有限公司深圳福中分公司，卖方营业部为广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部。
截止2020年3月31日，优博讯营业收入1.6971亿元，归属于母公司股东的净利润2425.0331万元，较去年同比减少49.2277%，基本每股收益0.08元。
公司主要从事 公司是行业移动应用软硬件一体化解决方案提供商,核心业务为提供以智能移动终端为载体的行业移动信息化应用解决方案,协助客户构建基于移动应用的实时信息采集、传输及管理平台

300531优博讯公司最新消息：
一、7 月 31日优博讯(300531.SZ)公布，公司董事会于2020年7月31日收到公司财务负责人张晔递交的书面辞职报告，张晔因个人原因辞去公司财务负责人的职务。张晔辞职后，不再担任公司任何职务。
根据《公司法》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》及《公司章程》的有关规定，张晔的辞职报告自送达董事会之日起生效，张晔的原定任期为2019年1月16日至2021年9月11日。公司将参照相关法律法规和《公司章程》的有关规定，尽快聘任新的财务负责人，张晔的辞职不会影响公司相关工作的正常开展和进行。
二、7 月 29日优博讯(300531.SZ)公布，公司与珠海复旦创新研究院于2020年7月28日签署了《共建“优博讯-珠海复旦创新研究院医药标识物联网创新技术联合实验室”的合作协议》。为落实公司在智慧医疗、工业互联网创新应用领域的战略布局，实现公司在药品行业的医用数据采集技术的性能和创新性应用不断提升，双方合作成立“优博讯-珠海复旦创新研究院医药标识物联网创新技术联合实验室”。
三、7 月 14日优博讯(300531,股吧)(300531.SZ)公布，2020年7月14日，公司收到博讯管理出具的《关于股份减持计划进展情况的告知函》，截至2020年7月13日，博讯管理披露的前述股份减持计划的减持数量已过半，减持股数503.9629万股，减持比例1.5600%。

国泰君安股票评级：维持“增持”评级，维持目标价23.36元。公司收购佳博科技补全了AIDC 打印环节的短板，2020 年公司除了在传统物流零售等优势领域继续深耕市场外，将依托国产替代的有利环境，凭借性价比优势加快向交通、医疗、生产制造、食品、能源电力等领域渗透，与斑马等巨头对标。考虑到海外疫情影响，下调2020-2021 年归母净利预测为2.20（-0.31，-12%）、3.00（-0.16，-5%）亿元，新增2022 年归母净利预测为3.70 亿元。对应EPS 分别为0.68（-0.10，-13%）、0.93（-0.05，-5%）、1.15 元。公司AIDC 业务布局完善，已成为国内AIDC 龙头，维持目标价23.36 元，对应2020 年34xPE，维持“增持”评级。

7月27日，中国动力盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至9点46分，报20.11元，成交1.79亿元，换手率1.03%。
2020年7月8日10时37分，中国动力出现异动，附加大幅拉升3.04%，创历史新高（前复权价格）。截至发稿，该股17.64元/股，成交量7.7786万手，换手率0.89%，振幅3.68%，量比3.02。
（2020-07-07）该股净流出金额1187.55万元，主力净流出99.42万元，中单净流出623.37万元，散户净流出464.77万元。
截止2020年3月31日，中国动力营业收入37.4019亿元，归属于母公司股东的净利润3430.5865万元，较去年同比减少119.2208%，基本每股收益0.02元。
中国动力融资融券信息显示，2020年7月31日融资净偿还1228.69万元；融资余额4.78亿元，较前一日下降2.51%
融资方面，当日融资买入2750.76万元，融资偿还3979.45万元，融资净偿还1228.69万元。融券方面，融券卖出7.07万股，融券偿还20.9万股，融券余量47.23万股，融券余额919.98万元。融资融券余额合计4.87亿元。
公司主要从事 燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、民用核动力、柴油机动力、热气机动力等七大动力业务以及相关辅机配套业务。
据公司公告披露，2019 年公司实现营业收入296.91 亿元，同比增长0.1%，2016-2019 年营收复合增速达到12.7%。其中，化学动力、柴油动力、海工平台及港机设备营收占比分别达到51.66%/16.65%/13.04%。
受疫情影响公司业绩有所承压，存货增加预示业绩延迟兑现。公司2020 年Q1 实现营业收入37.4 亿元（-46.79%），实现归母净利润-0.34 亿元（-119.22%），业绩下降主要系疫情影响产品交付所致。公司一季度存货达到92.07 亿元，创近五年新高。我们认为，随着疫情发展的缓解，公司存货或快速消化，业绩有望延迟兑现。

天风证券股票评级：盈利预测与评级：公司作为中船重工集团旗下动力上市平台，受益于新型船舰动力及核动力拐点上行趋势，公司业务有望实现快速发展。因此，预计2020-2022 年公司营收将达到297.51/312.56/335.48 亿元，对应归母净利润为12.06 /13.91/15.33 亿元，EPS 为0.56/0.64/0.71元。对标可比公司2020 年预测P/B 1.71x，公司每股目标价为22.86 元，首次覆盖给予“买入”评级。

润达医疗（SH 603108）7月30日晚间发布2020年半年度业绩快报，营业总收入约29.43亿元，同比下降10.67%。归属于上市公司股东的净利润约1.11亿元，同比下降36.28%。基本每股收益0.19元，同比下降36.67%。

报告期内公司主营业务受疫情影响，常规检测需求阶段性下滑。相关中，主要是由于公司主营业务受疫情影响，医院门诊、手术、体检等常规检测需求阶段性下滑导致收入下降，且固定资产折旧、固定费用未因此减少，同时公司在疫情期间进行了部分捐赠导致。
从月度来看，2020年2月至4月，医院住院量、门诊量及手术量急剧下降导致部分常规检测量大幅下滑。二季度全国疫情有所缓解，业务量逐月提升，6月份整体营业收入已达去年同期水平。另外，二季度个别地区出现疫情反弹，当地子公司受其影响较大，对公司整体业绩产生一定影响。
分地区来看，华中地区营业收入较去年同期增长55%左右，西南地区较去年同期增长近15%，华东地区较去年同比下滑约12%，华北、东北地区受北京及东北地区的疫情反弹影响，营业收入较去年同期下滑30%左右。从全国来看，未出现疫情反弹的地区的相关业务已逐步恢复到去年同期水平。
资料显示，润达医疗主营业务包括两大板块：商业板块（IVD代理经销业务、集约化业务/区域检验中心业务、第三方实验室业务）和工业板块（IVD产品研发生产业务、医疗信息化业务）。
2019年年报显示，润达医疗的主营业务为商业、工业，占营收比例分别为：95.95%、3.97%。
润达医疗融资融券信息显示，2020年7月31日融资净偿还277.79万元；融资余额3.32亿元，较前一日下降0.83%
融资方面，当日融资买入2061.25万元，融资偿还2339.04万元，融资净偿还277.79万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还1000股，融券余量8.63万股，融券余额122.55万元。融资融券余额合计3.33亿元。
润达医疗的董事长是赵伟东，男，47岁，中国国籍，公共管理硕士。 润达医疗的总经理是刘辉，男，47岁，中国国籍，软件工程硕士。

润达医疗公司最新消息
一、7 月 31日润达医疗(603108,股吧)(603108.SH)公布，公司第四届董事会第九次会议召开，审议通过了《关于变更公司财务总监的议案》。
公司财务总监吴晓强因工作调整，申请辞去公司财务总监职务。吴晓强在担任公司财务总监期间，恪尽职守、勤勉尽责，公司对其为公司发展所作出的贡献表示衷心的感谢。
为满足公司管理及未来发展的需要，同意聘任廖上林为公司财务总监，任期自董事会审议通过之日起至第四届董事会届满止。
二、哈工智能15日早间公告，公司近日与润达医疗签署了合作框架协议，拟在医疗健康产业、医疗智能化领域展开全方面的合作，布局行业潜力项目，助力中国医疗健康行业向智能化转型与升级。目前，双方已就采血机器人项目成立了专门的工作组，就采血与体外诊断技术可结合性与产品的市场前景进行了论证。本次合作对公司发展战略将产生积极影响，符合公司长远发展规划和全体股东的利益。
润达医疗(603108)：20Q2业绩如期回暖 多因素有望带来2021年业绩显著提速
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：林小伟/宋硕 日期：2020-07-31
事件：
公司发布2020 年上半年业绩快报，预计20H1 实现收入29.43 亿元、归母净利润1.11 亿元、扣非净利润1.08 亿元，分别同比下滑10.67%、36.28%、39.87%，实现EPS 0.19 元，业绩符合预期。
点评：
20Q2 业绩如期回暖，后续有望逐季提升。20Q1、Q2 单季度收入同比-15%、-7%，归母净利润同比-53%、-25%，扣非归母净利润同比-59%、-27%。
公司20Q1 受疫情短暂冲击，随着医院诊疗量恢复，以及自产新冠试剂和PCR 实验室建设等新业务自Q2 贡献业绩，公司业绩Q2 明显提速，6 月份收入端已经持平。
有望持续受益于后续医院建设、专项贷款支持、自产产品放量，2021 年业绩将显著提速。疫情中，公司全面负责雷神山医院检验科建设、物资配送等，服务能力得到广泛认可。疫情后，公司有望持续提高市占率，并受益于各层级医院检验科建设，如公司已承接近百家医院的PCR 实验室建设订单。公司引进国企杭州市下城国投为第一大股东后，并享受专项低息贷款支持，后续财务费用有望大幅节省。另外，自产产品（毛利率60%+）放量也将带来利润端提速。
服务能力不可替代价值凸显，有望重估。公司并非单纯的IVD 配送公司，而是以服务能力为核心，IVD 产品仅是计价的载体。公司的一半员工是后台支持服务人员，可以实时响应医院检验科的需求，甚至为检验科提供整体解决方案。这也是国药、柳药等大型流通商选择和润达合作的原因，国润过去几年快速增长即是最好的证明。将来，金域、迪安、润达的业态会逐步重叠，在这一过程中，润达有望估值重估。
盈利预测与投资评级：公司作为IVD 综合服务商龙头，将充分受益于行业集中度提升。我们维持公司20-22 年EPS 预测为0.65/0.86/1.05 元，同比增长21%/33%/22%，现价对应20-22 年PE 为22/16/13 倍，维持“买入”评级。
风险提示：疫情持续；IVD 耗材降价超预期；商誉减值风险。

7月31日，永新股份盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点30分，报11.36元，成交620.13万元，换手率0.11%。
永新股份（SZ 002014）7月30日晚间发布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为1.25亿元，同比增长17.6%，营业收入约为12.44亿元，同比增长8.04%，基本每股盈利0.25元，同比增长19.05%。
资料显示，永新股份主要生产经营真空镀膜、多功能薄膜、彩印复合软包装材料、纸基复合包装材料、新型医药包装材料、塑料制品、精细化工产品等高新技术产品，主要用于食品、日化、医药等领域。
2019年年报显示，永新股份的主营业务为其它塑料制造业、涂料和油墨和颜料及类似产品制造，占营收比例分别为：93.55%、3.99%。
永新股份的董事长是孙毅，男，60岁，中国化工学会第七届涂料涂装专业委员会副主任委员。 永新股份的总经理是鲍祖本，男，56岁，硕士，中国籍，无境外永久居留权，高级工程师。
据《中国上市公司品牌价值榜》，永新股份的品牌价值为5.67亿元，在包装行业中排名第14位。
投资者问：公司中报披露 透气膜产品开发进入医疗器械应用领域，请问，具体是什么医疗器械，什么应用？谢谢
永新股份(002014)：目前主要应用于防疫服。感谢关注！
永新股份(002014)2020年中报点评：收入增长提速 油价下跌利润弹性显现
类别：公司 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：屠亦婷/周海晨/柴程森 日期：2020-07-31
公司公告2020 年中报，归母净利同比增长17.6%，超出市场预期。2020 年1-6 月实现收入12.44 亿元，同比增长8.0%，实现归母净利1.25 亿元，同比增长17.6%；其中20Q2实现收入7.13 亿元，同比增长22.3%，单季度收入增速为2012 年以来最高；实现归母净利7549.00 万元，同比增长36.9%，单季度归母净利增速为2010 年以来最高。
受益于行业洗牌、龙头集中度提升，下游品牌客户份额扩大，公司有望保持成长趋势。公司是国内塑料软包装龙头企业，随着消费升级，高端优质产品继续渠道下沉，环保趋严导致行业洗牌，龙头集中度有望不断提升，永新未来市场份额将持续扩大，打开业绩成长空间。受益下游需求稳定，新冠肺炎疫情加速行业洗牌，公司收入单二季度同比增长22.3%，明显提速。
油价下跌，黄山高新区工厂产能利用率提升，盈利能力显著提升。1）高新区工厂盈利能力提升。黄山高新区工厂前期处于新客户打样过程，产能利用率由40%提升至60%，跨过盈亏平衡点。2020H1 黄山公司收入3.47 亿元，同比增长31.2%；净利率达到9.1%（vs2019H1 净利率为2.5%）。2）原材料成本下跌。公司原材料价格同比去年下降而对公司盈利能力形成有所提升（公司塑料软包主要原材料为PE、CPP 等石油衍生品）。同时受益于客户结构和产品结构调整，2020H1 综合毛利率为26.1%，同比提升2.71pct；净利率10.9%，同比提升1.27pct。
打造长效激励机制，激励目标体现公司长期发展信心。公司限制性股票激励计划业绩考核条件要求，以2019 年归母净利润基数，2020-2022 年归母净利润（剔除激励产生的摊销费用，预计2020-2023 年合计摊销成本分别为2082.55 万元、2911.42 万元、1030.85万元和202.00 万元）增长率不低于13.0%/27.7%/44.3%，或2020-2022 年净利润总额不低于10.36 亿元。体现公司长期发展信心。此次员工计划与股权激励合计覆盖95 名董事、高管和中层管理技术人员，进一步健全公司长期、有效的激励约束机制，有效调动管理者和员工的积极性和创造性，确保公司持续、稳定发展。
塑料软包龙头长期经营稳健，员工持股及限制性股票激励计划进一步激活员工积极性。凭借在行业内的长期经营竞争优势，技术、管理能力及客户资源的积累，此次产能扩张，未来有望长期受益于行业整合趋势。我们维持2020-2022 年归母净利的盈利预测为3.07 亿元、3.53 亿元和4.05 亿元，当前股价（11.00 元）对应2020-2022 年的PE 分别为18倍、16 倍和14 倍。公司下游偏日用消费品，经营具有类消费品属性；公司经营性净现金流持续高于净利润，近5 年平均现金分红率76%；估值具备安全边际，维持买入！

飞亚达股票行情：

7月31日13点51分，飞亚达盘中涨停，报18.49元，目前封单21546手，折合3983.86万元。截至目前，成交3.11亿元，换手率4.92%。
7月31日飞亚达开盘报17.0元，截止10:50分，该股涨9.99%报18.49元，封上涨停板。
（2020-07-30）该股净流入金额8035.26万元，主力净流入6200.2万元，中单净流入1289.72万元，散户净流入545.34万元。
截止2020年6月30日，飞亚达营业收入15.8183亿元，归属于母公司股东的净利润7773.8906万元，较去年同比减少37.0512%，基本每股收益0.1775元。
飞亚达（SZ 000026）7月14日晚间发布公告称，飞亚达精密科技股份有限公司A股股票连续三个交易日（2020年7月10日、2020年7月13日、2020年7月14日）收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上。董事会未获悉本公司有根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息。
飞亚达近一年涨停7次。
公司继续投入资源，加快智能手表业务布局，“Jeep”品牌智能手表联合专业团队共同推进产品迭代开发和技术升级，发布智能全境界F02、F02ESIM版及强续航A01三款新品，其中ESIM版成为中国联通官方首批认证的智能手表，奠定了在通讯领域的技术优势，公司智能手表业务继续保持较快增长。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。

公司主要从事 专注于钟表行业,以品牌战略为统领,集手表研发、设计、制造、销售、服务为一体,已经形成手表品牌管理和手表零售服务两大核心业务。

2019年年报显示，飞亚达的主营业务为表类、租赁、精密制造业务，占营收比例分别为：93.5%、3.56%、2.47%。
飞亚达的董事长是黄勇峰，男，46岁，高级工程师，北京航空航天大学管理工程硕士，中欧国际工商学院EMBA。 飞亚达的总经理是陈立彬，男，56岁，广东省委党校经济学研究生，中山大学EMBA。
据《中国上市公司品牌价值榜》，飞亚达的品牌价值为21.4亿元，在服饰行业中排名第32位。

7月29日，飞亚达精密科技股份有限公司（以下简称“飞亚达”）发布2020年半年度报告。今年上半年，飞亚达实现营收15.82亿元，同比下滑11.38%；净利润7773.89万元，同比下滑37.05%。
报告期内，飞亚达手表业务实现营收14.63亿元，同比下滑12.12%；精密科技业务营收5944.57万元，同比增长38.42%。尽管飞亚达上半年整体业绩出现下滑，但在第二季度，飞亚达实现营收9.93亿元，同比增长11.42%；净利润9071.37万元，同比增长53.4%，均为季度历史新高。
飞亚达方面表示，在受疫情影响最严重的2月，公司业务收入同比下降超过七成，并录得单月大幅亏损。3月开始，飞亚达业务收入和利润迎来快速回弹，尽管线下客流恢复仍不及预期，5月、6月开始，业务收入和利润均已出现大幅增长。分业务来看，目前飞亚达自有品牌业务收入已恢复至去年同期九成以上。对后续业务发展和业绩增长，飞亚达整体持乐观态度。

飞亚达(000026)：中报超预期 消费回流&控费带动业绩高增长
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：唐凯/钟天皓 日期：2020-07-30
事件:
公司发布2020 年中报，2020H1 实现营收15.82 亿元，同比下降12.38%，实现归母净利润0.78 亿元，同比下降37.05%，实现扣非后归母净利润0.69 亿元，同比下降39.57%，经营活动产生的现金流净额1.04 亿元，同比减少34.82%。其中Q2 实现营收9.94 亿元，同比增长11.42%，实现归母净利润0.91 亿元，同比增长53.40%，实现扣非后归母净利润0.83 亿元，同比增长59.62%。
点评：
手表业务需求回升，Q2 业绩超预期。①从收入端看，H1 主业手表业务同比下降12.12%至14.6 亿元，其中，手表品牌业务同比减少31.94%，手表零售同比减少2.17%，表明消费回流对名表业务的支撑作用。此外，精密科技业务同比增长38.42%至0.59 亿元，继续维持高增长。②从毛利率看，H1 整体毛利率同比减少2.88pct 至38.21%，其中主业手表业务同比减少2.18pct 至37.81%。③从盈利能力看，期间费用率同比上升0.83pct至32.65%，但二季度公司严控费用，Q2 期间费用率同比减少6.1pct 至26.8%，从而带动二季度利润增速远高于收入增速。
受益海外消费回流，高端品牌需求有望持续上升。短期看，海外疫情影响持续，国民前往香港及欧美地区购物减少，从而带动公司名表业务营收、利润高增长，而自有品牌业务受疫情冲击小，目前亦已恢复到去年同期90%以上。中长期看，我国持续推进入税政策，促进海外消费进一步回流，经济内循环发力，利好国内市场奢侈品销售，有望带动名表销售业务长期稳健增长。
投资建议：海外消费回流带动中报业绩超预期，上调盈利预测及目标价，预计 2020-2022 年 EPS 分别为 0.60、0.81、0.98 元，对应 PE 分别为14.46X、10.73X、8.90X，给予“买入”评级。
风险提示：海外消费回流不及预期；手表消费需求不及预期。

7月30日晚间，国内原料药龙头美诺华(603538.SH)披露了半年报，公布了上半年经营业绩情况。今年1-6月，美诺华实现营收6.51亿元，实现归母净利润1.07亿元，与去年同期相比分别增长16.01%和24.57%。公司主要会计数据和财务指标较上年同期均录得显著增幅，延续了年报和一季报的增长势头。
美诺华成立于2004年，于2017年在上交所主板上市，主营各类医药中间体、原料药和成品药的研发、生产与销售。公司长期专注于国际规范市场的特色原料药的研发、生产与销售，已经形成了完整的“医药中间体——原料药——制剂”一体化产业链布局。
在产品端和生产端，美诺华旗下产品有缬沙坦、瑞舒伐他汀、阿托伐他汀、培哚普利、氯吡格雷等20多个特色原料药及中间体品种，涵盖了心血管、抗肿瘤、消化系统、呼吸系统等多个热点临床领域，并且生产基地已通过欧美日等发达国家药监部门认证，是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。
美诺华在半年报中表示，上半年营收业绩增长，原因主要在于公司利用自身资源优势及管理、技术、创新等综合能力的积累，有效削弱了疫情带来的负面影响，并抓住市场紧缺的机遇，促进了主要产品销量的稳步增长。从三大自营业务来看，自有原料药、中间体业务方面，上半年公司新增来自欧美、日韩、中东等发达国家的客户40余家，缬沙坦、氯吡格雷、瑞舒伐他汀钙等主打产品在多个市场的销量均有较大幅度增长。
而在合同定制生产(CDMO/CMO)业务方面，美诺华上半年共与15家国内外优秀医药企业合作，临床阶段和转移验证阶段产品约20余项，共实现合同定制业务销售收入近5,000万元。其中宣城美诺华与广东莱佛士、施维雅等知名药企建立了合作关系，其中与施维雅的业务合作预计到2021年将完成1亿元以上的订单，另有多个项目正在洽谈中。
值得一提的是，在制剂业务方面，美诺华2019年与跨国药企科尔康(KRKA)达成合作，成立了合资公司科尔康美诺华。上半年公司与科尔康美诺华合作，借助制剂产品的中欧双报、国内转报和CMO业务，公司研发管线的布局得以加速推进，合作资源整合和产业升级成果正在快速体现。上半年，制剂产能利用率不断提升，制剂产量较去年同期增长144%。美诺华与合资公司联合递交注册申请品种 3 项，共有7个品种等待审评审批，另有多个项目正在紧锣密鼓地推进研发进程之中。
进一步从行业层面观察，受益于全球医药产业链多年来产能的持续转移，中国和印度拥有全球最多原料药厂商，是全球主要的原料药出口基地。根据券商研报援引的中国化学制药工业协会数据，2019年我国规模以上医药制造企业主营业务收入达到2.39万亿元，同比增长 7.40%，超过了同期 GDP 增长率。另外，2018 年我国以原料药生产为主的企业主营业务收入 3843.3亿元，同比增长 10.4%。结合人口老龄化、医保支付体系不断完善健全、社会医疗需求进一步释放等多重因素考虑，预计未来我国医药生物产业总量规模还将持续增长，而原料药行业处于医药产业链上游地位，未来将持续受益于医药产业发展，议价能力将进一步提升。
不仅如此，海外需求坚挺，国内环保政策趋严，以及仿制药一致性评价、国家集中带量采购等医药改革政策的落地，均加速了原料药产业向规模化、专业化、产品质量优质稳定、具有安全、环保保证的原料药企业的集中，同时，在产业链的重要性、议价能力将随之提升，优秀原料药企业迎来发展良机。
美诺华上半年营收业绩双增，是公司紧抓特色原料药行业升级机遇，内生外延双轮驱动企业各个主业板块增长的结果。从中长期维度来看，公司作为国内优质特色原料药企业，持续向“医药中间体——原料药——制剂”一体化的医药综合企业转型，叠加新冠肺炎疫情背景下原料药新产能持续投放，国内外客户开拓顺利，储备产品丰富，制剂业务有望开始贡献利润等有利因素，新冠疫情全球蔓延背景下，公司有望充分受益全球对中国原料药需求增加，未来有望实现产能与营收的快速放量，实现持续高速增长。
特色原料药规模不断扩大
中间体及原料药为美诺华的核心业务，原料药是所有成品药原料中的重中之重，原料药的纯度、杂质、稳定性、手性、晶型、粒径等都将影响药品质量。2019年公司中间体及原料药实现收入9.74亿元，同比增长33.14%，占总营收比重79.38%。今年上半年，公司该板块业务核心产品缬沙坦、氯吡格雷、瑞舒伐他汀等新增拉丁美洲、东南亚等地区的销售，韩国、中东和欧洲地区销量也不断增加。
尤其是沙坦类产品全球供不应求，同时下游客户对氯吡格雷等产品需求增加，降压类与抗血栓类产品量价齐升，提升了板块整体毛利率。美诺华上半年综合毛利率为38.39%，较上年同比增长2.01个百分点。
此外，新产能的释放是公司原料药稳定性、持续性、成长性发展的重要保障。目前美诺华自有研发和生产的产品覆盖心血管、中枢神经、消化道、内分泌、抗感染为主的治疗领域，随着新产能带动的新客户进入，产品结构已扩展至抗病毒、风湿免疫、抗肿瘤等重要治疗领域，产品多样化组合，为未来业绩的稳定增长提供动力。
据悉，美诺华“宣城美诺华1600吨原料药一期项目”2019年实现投产，今年上半年培哚普利中间体等产品实现商业化生产，阿比朵尔等产品完成技术转移、验证批生产。
随着国家一致性评价、关联审评、带量采购等医药政策改革深入推进，国内安全环保政策趋严及全球性药品质量标准提升，致使医药产业转型升级加剧，引导行业向集中化、规范化发展。从行业需求端分析，高质量特色原料药供给端紧缺，具有研发、规模和产品优势的企业得以快速增长。
制剂业务进展顺利
今年上半年，美诺华制剂一体化发展战略持续推进。公司通过与战略客户KRKA共同组建科尔康美诺华在制剂业务上展开深度合作，整合优化产业资源，产业升级成果已快速体现。
公告显示，上半年美诺华天康制剂生产线产能利用率提升，产量较去年同期增长144%。战略联合开发与自研产品申报审评中的品种增加至7个，部分品种进入国内优先审评通道。
美诺华介绍，公司制剂业务发展的第一阶段以现有原料药为基础的“慢病组合”为主，聚焦降血压、降血脂、抗血栓、糖尿病治疗领域，形成以慢性病的组合优势；第二阶段将以差异化布局高端制剂为发展目标，进行特色品种的研发布局，强化公司制剂市场竞争力。
美诺华表示，公司制剂业务依托自身中间体、原料药优势在国家“带量采购”政策背景下极具竞争力，原料药的质量和规模优势凸显，制剂业务具备较好的持续增长潜力，有望进入一体化优势发展的快速道。目前，公司“年产30亿片(粒)出口固体制剂建设项目”建设正稳步推进，随着产能的逐步释放，制剂业务有望实现高速增长。

7月31日早盘，消费电子板块异动拉升。数据显示，截至9:38，板块内环旭电子涨停。天眼查显示，环旭电子在全球为客户提供通讯类、计算机及存储类、消费电子类、工业类及车用电子为主等五大类电子产品。
7月31日苹果概念开盘快速走强，环旭电子涨停。
环旭电子融资融券信息显示，2020年7月31日融资净偿还1052万元；融资余额5.91亿元，较前一日下降1.75%
融资方面，当日融资买入6592.96万元，融资偿还7644.95万元，融资净偿还1052万元。融券方面，融券卖出1.88万股，融券偿还1.9万股，融券余量26.04万股，融券余额630.5万元。融资融券余额合计5.98亿元。
7月30日晚间，主板公司环旭电子（601231）发布《2020年半年度业绩快报》称，上半年公司收入与净利润均同比大涨。
需要指出，上述《业绩快报》尚未经过会计师事务所审计。从公布的《业绩快报》看，上半年，环旭电子实现营业总收入170.17亿元，同比增长16.52%。其中，营业收入占比较高的通讯类产品营业收入同比增幅较大，对整体营业收入增长贡献最大；其次是消费电子类产品的营业收入增长；存储类产品营业收入同比增幅最大，对整体营业收入增长贡献排第三位。环旭电子工业类产品及汽车电子类产品营业收入则同比明显下降。
与此同时，上半年，环旭电子实现归母净利润5.06亿元，同比增长29.8%。本报告期公司实现营业利润5.64亿元，同比增长27.42%，主要原因为SiP模组产品订单增加带动营业收入增长，产能利用率和毛利率同比提升，另外期间费用控制得当也有所帮助。
增幅尤其之大的是环旭电子上半年的扣非归母净利润，同比涨幅达到69.78%。环旭电子表示，这主要受益于公司综合毛利率的同比增长以及公司期间费用占营业收入的比重同比下降。
从时间维度看，2020年第二季单季表现较佳是环旭电子上半年获利大幅成长的主要原因。第二季度单季，环旭电子实现营业收入94.04亿元，同比增长35.71%；实现营业毛利9.26亿元，同比增长40.38%；实现归母净利润3.11亿元，同比增长88.85%；实现扣非归母净利润2.81亿元，同比增长127.95%。
环旭电子(601231)点评：Q2业绩同比大增 SIP业务成长可期
类别：公司 机构：长城证券股份有限公司 研究员：邹兰兰/郭旺 日期：2020-07-31
事件：
1. 公司发布半年年报，上半年实现营收170.17 亿元，同比增长16.52%，归母净利润5.06 亿元，同比增长26.80%，扣非归母净利润4.26 亿元，同比增长69.78%。上半年业绩对应Q2 营收94.04 亿元，同比增长35.71%，环比增长23.53%；Q2归母净利润3.11亿元，同比增长88.85%，环比增长62.83%；Q2 扣非归母净利润2.81 亿元，同比提高127.95%，环比提高93.79%。
2. 公司全资子公司环鸿科技与全球著名的电声领导厂商美律实业签署了《共同投资契约》成立合资公司，其中美律实业出资1.99 亿新台币，持股51%，环鸿科技出资1.91 亿新台币，持股49%。
通讯产品带动H1 业绩大增，期间费用管控良好：公司上半年营收和归母净利润均同比大增，毛利率9.72%，同比增长0.23pct。上半年业绩大增主要原因为SiP 模组产品订单增加带动营业收入增长，产能利用率和毛利率同比提升，同时期间费用控制较好。从分产品收入来看，上半年通讯类产品对整体营业收入增长贡献最大，其次是消费电子类产品和存储类产品，工业类产品及汽车电子类产品营业收入营收同比下滑明显。从期间费用来看，公司上半年销售、管理、研发、财务费用合计11.61 亿元，同比增长4.69%，占营收比6.82%，同比下降0.76pct。从Q2 单季度来看，Q2 公司营收以及归母净利润同比大增，毛利率9.86%，同比提高0.32pct，期间费用合计占营收比例6.31%，同比减少1.2pct，期间费用占比下降较大。
Q3 营收有望持续增长，SiP 成长可期：从Q3 来看，预计公司营收将实现同比两位数百分点的增长率，各类产品线均有所成长，毛利率将达到接近Q2 的水平。在资本开支上，预计全年资本开支2 亿美元，相比此前1.7亿美元的预期有所上调，其中较大部分用于SiP 的升级，并且海外厂房扩建需求较大。从2020 年展望来看，在大客户新品的带动下，公司业绩有望实现高增长，公司营收在Q4 将达到全年高点。其中SiP 业务方面有望取得较好成长，主要受益于Wifi 份额有望进一步提高，UWB 产品持续上量，iWatch 升级带动公司产品单价提升，Airpods Pro 以及大客户新机AiP带来的新增收入。非SiP 业务方面，服务器、存储、工业类产品也将有所增长，Q3 有望合并法国飞旭报表，进一步增厚业绩。
携手美律实业成立合资公司，强强联合打开音频模块产品市场：公司全资子公司环鸿科技与全球著名的电声领导厂商美律实业成立合资公司，合资公司未来将专注于音频模块产品的方案业务。公司是系统化模块之微小化技术的领导者，长期耕耘微小化模块市场。美律实业为电声产品设计制造大厂，能够为国际品牌客户从产品开发至设计制造，提供精密组件到极致成品的全方位专业服务，合资公司将结合双方优势，聚焦音频模块产品市场。此次通过与美律实业成立合资公司，将有利于公司拓展Audio 相关领域的模块制造业务机会，并持续导入新客户，带动公司业绩持续增长。
维持“推荐”评级：看好公司产业链地位的上升空间，技术优势有望在新应用领域不断扩大，苹果产业链复苏带动公司业绩成长，考虑到合并法国飞旭的影响，预估公司2020 年-2022 年归母净利润为16.11 亿元、21.55亿元、25.10 亿元，EPS 分别为0.74 元、0.99 元、1.15 元，对应PE 分别为29.80X、22.28X、19.13X。
风险提示：iPhone、iWatch 出货量不及预期，原材料成本涨价超预期，贸易摩擦加剧，疫情影响超预期。
环旭电子(601231)：二季度业绩迅速反弹 毛利提升公司前景向好
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：潘暕/陈俊杰 日期：2020-07-31
事件：环旭电子发布2020 年半年度业绩快报。2020 年上半年，公司实现营业收入共计170.17 亿，同比增长16.52%；归母净利润共计5.06 亿，同比增长29.80%。公司毛利率略有上升，达9.95%，去年同期9.72%。
2020 年第二季单季表现较佳是公司上半年获利大幅成长的主要原因。公司第二季度实现营业收入94.04 亿元，同比增长35.71%，环比增长23.53%；实现营业毛利9.26 亿元，同比增长40.38%，环比增长20.92%；实现归属上市公司股东的净利润3.11 亿元，同比增长88.85%，环比增长64.31%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润2.81 亿元，同比增长127.95%。
公司第二季度实现业绩反弹主要原因在于SiP 相关业务的增长，以及产能利用率和毛利率的增长。
成本管控逐步趋好，毛利率同步提升。公司上半年对费用的控制成果显著，上半年公司销售、管理、财务费用占营业总收入同比下降至6.82%，去年同期7.59%。预计在 2020 年下半年，随着主要费用支出的完成和人才引进的落实，费用会进一步得到控制。随着第二季度SiP 业务的增长，公司归母净利润环比实现 64.31%的增幅。随着半导体产业链逐渐从疫情影响下复苏，预计三季度毛利率水平会维持第二季度的表现，四季度有望得到提升。长期看好环旭电子在成本管控方面取得的效果。
合资美律踏进声学领域，多条业务线齐头并进。环旭电子全资子公司环鸿科技与美律公司签署了《共同投资契约》，双方共同出资新台币39,000 万元设立合资公司美鸿电子股份有限公司，环鸿科技持股49%。环旭将通过合资公司进军视听电子产品制造业，多条业务线未来会齐头并进。
消费电子和通信领域的SiP 是公司持续业绩增长的动力；面向5G 未来，将重塑公司产业链的估值。公司深耕SiP 多年，不断巩固SiP 技术全球领导者地位。5G 通讯、穿戴产品对SiP 有更大的需求，公司去年无线通讯产品新增了 UWB 模组，该项技术具备定位精度高等诸多优势，随着万物互联时代的到来，有望搭建以 UWB 技术应用为主的物联网基础设施和生态系统。公司在2018 年与高通取得SiP 业务的合作，在5G 时代下，将重塑公司产业链的估值。同时公司在精密组装领域的领先优势将延展至消费电子方面，诸如TWS 耳机都是未来潜在的客户市场。
AiP+UWB 承接本年度成长动能。5G 手机在毫米波频段引入AiP，大客户核心供应商将显著受益。而UWB 的功能延伸也将进一步拓展，除了手机外，应用场景的落地带来标签（tag）的迅速放量可期。
投资建议：因为今年上半年受到疫情影响，我们将2020-2021 年净利润由去年预测的17.63 亿、26.39 亿元，下调至16.71 亿、20.25 亿元，仍然维持买入评级。
风险提示：海外疫情持续恶化；汽车电子、SiP 需求不及预期；中美贸易战不确定