股票行情 第123页

国家科学技术奖初评结果出炉 封测龙头榜上有名
国家科学技术奖励工作办公室近日公布了2020年度国家科学技术奖的初评结果。包括长电科技、通富微电、华天科技等多方共同参与的高密度高可靠电子封装关键技术及成套工艺，入选了国家科技进步奖初评通过项目，初评建议等级一等奖。川财证券方科认为，当前受益5G驱动，下游手机、计算机、汽车等封装需求提升，国内几大封测厂商利润由负转正，现金流增长。且国内疫情管控到位，海外疫情仍不明确，国内封测厂商具备相对优势。

电子封测受益概念股有哪些？
长电科技:半导体产业封测国家队,深度受益国内晶圆制造崛起
长电科技 600584
1、背靠“大基金+中芯国际”,形成芯片制造+封测虚拟IDM龙头,未来长电科技将持续伴随中芯国际先进制程的历史性突破而快速成长。
2、在国内上游晶圆产能大幅提升、下游终端客户加强自主可控的双重合力下,国产半导体产业链已开启加速重塑,长电科技作为封测代工龙头,位居全球前三、国内第一,将进一步迎来国产替代需求的浪潮。
3、公司是典型的行业领域龙头,深度受益国内半导体产业变革。预计20~21年公司净利润分别为6.95/8.85亿元,同比增速分别为684%/27%,对应PE 72/57倍,给予“增持”评级。
通富微电:尽享AMD成长红利,封测龙头迎拐点(电子底部拐点系列之一)
通富微电 002156
内生外延并举的国内封测三强之一。通富微电现为全球排名第六、中国大陆排名第二的封测龙头之一。公司第一大股东为南通华达微电子集团有限公司,国家大基金为第二大股东。公司于2016年凭借收购AMD苏州和槟城工厂,成为AMD核心配套封测商,占据AMD80%-90%封测需求。公司现已形成崇川、苏通、合肥、苏州、厦门、马来西亚槟城六处生产基地。各厂区定位清晰,技术互补,协同效应显现。
晶方科技:先进封装行业标杆,长期成长逻辑明确
晶方科技 603005
盈利预测和投资评级:给予增持评级。在当下摩尔定律接近极限的背景下,晶圆级封装(通过封装工艺提升系统集成度)在集成电路产业扮演着越来越重要的角色。晶方科技作为全球领先的晶圆级封装企业,充分发挥自身3DTSV封装优势,并积极拓展消费电子以外的安防监控、汽车电子、3D传感等新型应用领域。尽管2018年受外部市场低迷及内部研发投入影响,公司业绩有所下滑,但其传感器主营的长期成长逻辑依然明确。展望未来,我们建议关注公司目前积极推进和重点布局的车载图像传感和3D识别领域,其中任何一个领域的实质性进展都将带来较大的业绩弹性。预计公司2019-2021年将分别实现净利润1.63、2.53、3.42亿元,对应2019-2021年PE26.01、16.77、12.39倍,给予公司增持评级。
南大光电:多维布局注入发展活力,半导体材料版图逐步扩大
南大光电 300346
积极布局光刻胶,有望迎来新的增长亮点光刻胶作为半导体工艺制程中最为核心的原材料,技术门槛较高,高端光刻胶长期由日本 JSR、TOK 等垄断,国际宏观环境的变动可能会让国内半导体企业面临核心原材料断供的风险。近年来,公司积极布局光刻胶,已获得国家 02专项“193nm 光刻胶及配套材料关键技术开发项目”和“ArF 光刻胶开发和产业化项目”的正式立项。目前“193nm 光刻胶及配套材料关键技术开发项目”的研发工作已经完成,处于验收阶段; “ArF 光刻胶开发和产业化项目”由其子公司宁波南大光电全力推进中,并于 2020年 4月引入 193纳米浸没式光刻机用于光刻胶产品开发。项目投产后,将达到年产 25吨 193nm(ArF 干式和浸没式)光刻胶产品的生产规模,长期来看公司业绩有望受益,产能释放有助于推动光刻胶国产化进程,国内高端光刻胶有望迎来新的发展机遇。盈利预测、估值与评级由于新冠疫情在全球的蔓延,中 美贸易摩 擦及宏观经济增速放缓的影响下,市场需求不及预期,因此我们下调 2020至 2021年的盈利预测,并新增 2022年的盈利预测,预计 2020-2022年的净利润为 0.81、0.92、1.39亿元,对应 EPS 发别为 0.20、0.23、0.34元/股。随着公司多维布局渐入佳境,长期业绩有望受益,因此,我们维持公司“增持”评级。
雅克科技:内生外延齐发力,半导体材料平台布局向好
雅克科技 002409
内生外延快速发展,公司业绩中枢稳步上移:雅克科技为国内有机磷阻燃剂龙头企业,依靠科技创新,内生发展保温材料业务,成为国内唯一LNG保温绝热板材生产制造商。随着半导体材料出现历史性机遇,公司开始了又一次的转型之路,通过并购华飞电子、科美特、江苏先科,雅克科技成功切入半导体封装材料、电子特气、IC材料等领域,实现了在半导体材料业务端的快速布局与发展。

晶圆厂近期密集扩产 半导体设备国产化提速
7月31日，中芯国际发布公告，与北京开发区管委会共同立并签署《合作框架协议》，有意在中国共同成立合资企业，将从事生产28纳米及以上集成电路项目，注册资本金拟为50亿美元，中芯国际出资拟占比51%。该项目将分两期建设，首期计划达成每月约10万片的12英寸晶圆产能，计划投资76亿美元。二期项目将根据客户及市场需求适时启动。
华虹半导体近期宣布将全面发力与IGBT产品客户的合作，积极打造IGBT生态链，提升特色工艺。目前华虹代工的IGBT特色工艺芯片极具市场竞争力，已加速导入新能源汽车、风力发电、白色智能家电等市场。
此外，7月29日，长江存储第38批国际设备采购项目披露，ASML中标10台光刻机设备，其中包含2台浸没式光刻机。光刻机为晶圆制程核心设备，此前长江存储已授出29台光刻机订单。
西南证券指出，目前中国大陆是全球第一大半导体市场、二大半导体设备市场、第三大材料市场，繁荣的市场促进半导体产业链转向国内，带动国产化需求提升。半导体产业链主要分为设计、制造和封测三大领域，国内在设计、封测上的部分细分环节已经达到国际先进水平，制造环节是半导体产业链中最关键环节，国外成熟半导体产业链价值分配为设计：制造：封测=3：4：3，国内占比接近4：3：3，其中制造环节占比较2012年同比+5.4pp，未来依然有较高成长空间，本土晶圆厂新建和扩产是提升半导体制造实力的核心。
该机构表示，中芯国际、华虹半导体、长江存储近期扩产行动利好半导体设备厂商。国内圆厂按制造产品分可分为先进逻辑、存储、特色工艺三条主线。
先进逻辑以中芯国际和华力集成为代表，华力集成七月共开标66台设备，国产设备16台，中微公司(4台)、北方华创(3台)排名本土中标前两位；中芯国际与北京开发区管委会的合作项目若最终落地，将继续提升设备国产率。
特色工艺以华虹无锡、上海积塔、中车时代、合肥晶合为代表，华虹无锡受益于华虹半导体IGBT产品发展，积塔等特色工艺厂国产设备中标占比显著提升。
存储以长江存储、合肥长鑫、福建晋华为代表，本次长江存储扩充光刻机数量将进一步提升晶圆产量，并为其他配套其他设备带来机会。
此外，根据对国内主要晶圆厂中标情况的梳理，在晶圆制程环节中，去胶、清洗、刻蚀、炉管设备国产化率较高，且随着本土晶圆厂扩产，国产率不断提升。中微公司、北方华创、精测电子、盛美股份、屹唐等领衔半导体设备的国产替代。
中环股份:工艺升级叠加国内扩产,国产大硅片蓄势待发
中环股份 002129
研究机构：华西证券 分析师：孙远峰 撰写日期：2020-03-11
①据芯智讯报道,Intel 预计在2021年采用台积电6nm 制程工艺,2022年采用台积电3nm 制程工艺。
②据集微网报道,积塔半导体项目将于2020年一季度正式投产,首批设备已经正式搬入。
③据无锡日报报道,中环领先一期的12英寸生产线将在2020年上半年正式投产。
通富微电:尽享AMD成长红利,封测龙头迎拐点(电子底部拐点系列之一)
通富微电 002156
研究机构：申万宏源 分析师：骆思远 撰写日期：2020-04-22
内生外延并举的国内封测三强之一。通富微电现为全球排名第六、中国大陆排名第二的封测龙头之一。公司第一大股东为南通华达微电子集团有限公司,国家大基金为第二大股东。公司于2016年凭借收购AMD苏州和槟城工厂,成为AMD核心配套封测商,占据AMD80%-90%封测需求。公司现已形成崇川、苏通、合肥、苏州、厦门、马来西亚槟城六处生产基地。各厂区定位清晰,技术互补,协同效应显现。
国星光电:产能扩产积极,小间距封测龙头受益行业高增(LED系列深度之六)
国星光电 002449
研究机构：申万宏源 分析师：梁爽 撰写日期：2019-04-10
厚积薄发,国星扩产逐步兑现时。国星光电在LED行业上积累丰富,特别是在小间距持续景气背景下,恰当时机的扩产对企业持续增长和利润增厚非常有利。国星光电背靠广晟集团优质的投资关系和集团资源,有望形成集团内优势互补,推动和加速垂直一体化布局进程。2017年国星光电跻身全球LED封装企业营收TOP前10,2018年第二季度营业收入和市场占有率名列LED封装行业全球第八。
木林森:19H2下游需求回暖,Ledvance整合效果逐步显现
木林森 002745
研究机构：申万宏源 分析师：梁爽 撰写日期：2019-09-11
传统封装行业依旧会是个红海市场,成本节约至关重要。品牌商需要加大销售投入。各大厂商均扩产,封装行业未来将会是强者恒强。封装企业产能扩张的难度不大,但是核心的竞争力、成本的管控、技术开发的能力才是真正的竞争力。一些没有核心技术的中小企业纷纷倒逼关门,要么转向某一个细分领域,从而导致行业的集中度逐步提升。未来将会是强者恒强。而品牌商和封装企业整合是最佳看点,规模效应会非常显著。

两部委发文加快推进天津北方国际航运枢纽建设 关注相关概念股
日前，国家发展改革委、交通运输部发布《关于加快天津北方国际航运枢纽建设的意见》提出，加快天津北方国际航运枢纽建设的发展目标。到2025年，天津作为北方国际航运枢纽的地位更加凸显，国际航运中心排名进入前20位，港口货物吞吐量达到5.6亿吨，集装箱吞吐量达到2200万标箱，集疏运体系基本完善，多式联运发展取得显著成效，智慧港口、绿色港口建设实现重大突破，口岸营商环境和航运服务水平明显提升。到2035年，全面建成智慧绿色、安全高效、繁荣创新、港城融合的天津北方国际航运枢纽，天津港成为世界一流港口，国际航运中心排名进一步提升，集装箱吞吐量力争达到3000万标箱。

相关概念股，天津港(600717)：主营港口业务，实控人为天津国资委旗下的天津港集团，公司是中国北方最大的综合性港口和重要的对外贸易港口。
中储股份(600787)：主营商品储存、物资配送、货运代理、商品销售，公司天津子公司拥有靠近港口的优势，有利于形成水、公、铁运输方式的转换联运。

推荐可以关注以下四只股票：
中远海控:业绩略超预期,首次披露EBIT Margin彰显后市信心
中远海控 601919
研究机构：申万宏源 分析师：闫海 撰写日期：2019-09-04
事件:中远海控发布2019年半年报,实现归母净利润12.4亿,同比上涨2933%。扣非归母净利润10.5亿,同比扭亏。公司首次披露集装箱业务EBIT33.8亿,EBITMargin4.91%,较上期提升3.7%。
维持盈利预测和“增持”评级。不考虑下半年长滩码头出售收益,预计19-21年归母净利润28.0亿,32.6亿、51.1亿,维持“增持”评级。受外围不确定性影响,当前H股处于重组后历史最低估值水平,但公司盈利水平及行业竞争格局已大幅改善,集装箱船订单基本交付完毕,预计后续资本开支大幅下滑,集运业务弹性极大,继续建议底部布局。
招商轮船:油轮业绩兑现能力强,全年高增长无虞
招商轮船 601872
研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：2020-05-06
事件:公司披露2019年报以及2020年一季报,公司2019年全年实现营业收入145.56亿元,同比增长33.17%;归母净利润16.13亿元,同比增长38.22%;扣非归母净利润15.34亿元,同比增长81.19%。
2020年一季度实现营业收入45.80亿,同比增长24.45%;归母净利润12.66亿元,同比增长262.37%;扣非归母净利润12.39亿元,同比增长359.20%。
投资建议:公司业绩兑现能力强,将充分享受行业景气带来的向上弹性。预计公司2020-2022年EPS分别为0.70/0.58/0.61元,对应的PE为10.17/12.22/11.55X,维持“买入”评级。
京沪高铁:业绩符合预期,黄金线路盈利能力突出
京沪高铁 601816
研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：2020-04-16
事件:公司发布 2019年年报,公司担当列车全年运送旅客 5333万人,同比减少 1.21%;2019年全年实现营业收入 329.42亿元,同比增长5.72%;实现归母净利润 119.37亿元,同比增长 16.48%;扣非归母净利润 119.13亿元,同比增长 16.26%,业绩符合预期。
投资建议:京沪高铁坐拥中国高铁黄金线路,区位优势明显,盈利能力突出,未来产能扩张和票价提升仍将带来业绩成长。考虑到新冠肺炎疫情以及京福安徽公司并表的影响,预计 2020-2022年公司 EPS 分别为 0.19/0.26/0.28元,对应 PE为 32/24/23倍,给予“增持”评级。
中远海能:受益于市场和能力恢复,业绩预告上线略超预期
　　中远海能 600026
研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：2020-07-17
事件:公司发布2020年上半年业绩预增公告,上半年公司实现归母净利润27.6亿到29.6亿元,同比增长488%至531%;实现扣非归母净利润27.5亿到29.5亿元,同比增长471%至513%。半年度业绩预告中枢符合预期,业绩上线略超预期。
投资建议:油运行业短期仍面临回调压力,但中期景气有望延续,公司作为全球最大的油轮船东将受益;内贸油运和LNG运输业务为业绩“安全垫”。预计公司2020-2022年EPS分别为0.80/0.75/0.79元,对应PE分别为8.83/9.39/8.85倍,维持“买入评级”。

8月10日，石基信息盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点34分，报36.08元，成交3049.71万元，换手率0.18%。
石基信息融资融券信息显示，2020年8月7日融资净偿还219.36万元；融资余额2.72亿元，较前一日下降0.8%
融资方面，当日融资买入1575.21万元，融资偿还1794.58万元，融资净偿还219.36万元。融券方面，融券卖出8600股，融券偿还6800股，融券余量14.97万股，融券余额522.27万元。融资融券余额合计2.78亿元。
石基信息(002153)8月9日晚间公告，公司董事会授权公司及控股子公司思迅软件管理层启动分拆思迅软件至境内交易所上市的前期筹备工作。思迅软件从事标准化零售行业管理信息软件产品的研发和销售，同时依托客户资源，为商业银行、第三方支付公司提供推广和系统对接服务。
公司表示，此举旨在促进公司及思迅软件业务的共同发展，提升思迅软件的盈利能力和综合竞争力，本次分拆事项不会导致公司丧失对思迅软件的控股权，不会损害公司独立上市地位和持续盈利能力。
石基信息(002153)：踏云而上 进击全球
类别：公司 机构：国元证券股份有限公司 研究员：耿军军 日期：2020-08-06
报告要点：
聚焦大消费行业信息化，在多个赛道处于领先地位公司主要从事酒店、餐饮、零售、休闲娱乐等大消费行业信息管理系统软件的开发与销售、系统集成、技术支持与服务，是目前国内最主要的酒店信息管理系统全面解决方案提供商之一，并在零售、餐饮等多个赛道居于市场领先地位。上市以来，公司营业收入呈现稳健增长态势，CAGR 达23.91%。2019 年，公司实现营业收入36.63 亿元，同比增长18.24%，云化转型导致扣非归母净利润下滑，转型成功后净利润有望实现较快增长。
近四年，公司经营性净现金流持续高于扣非归母净利润，经营质量良好。
截至2019 年年底，云POS 产品累计上线总客户数达1455 家酒店及餐厅。
直连需求旺盛，助力公司战略转型升级
公司将基于直连技术的平台化战略作为实现转型的重要途径，致力于从预订和支付这两个环节延伸打造基于畅联直连技术的预订平台和基于一体化直连技术的支付平台。公司目前全部客户的年度营业额约为5 万亿人民币，市场规模巨大。2019 年，石基畅联分销解决方案有效直连产量超过948 万间夜，同比增长38.8%。2019 年，公司客户与支付宝和微信直连的支付业务交易总金额超过1600 亿元人民币，与去年同期流量相比增长约45%。
投资建议与盈利预测
随着酒店业云化转型加速推进，新一代云平台有望打开全球高端市场；凭借海量客户资源，平台化战略有望助力公司转型升级。预计公司2020-2022年营业收入为36.09、41.38、47.32 亿元，归母净利润为3.72、4.25、4.95亿元，EPS 为0.35、0.40、0.46 元/股。目前处于转型期，各项投入较大，对净利润率影响较大，故采用PS 估值法。过去三年公司PS 主要运行在8-14 倍之间，考虑到国内新冠肺炎疫情得到有效控制，下游需求逐步恢复，调升2020 年目标PS 至13 倍，目标价为43.82 元，维持“增持”评级。

8月10日，星网宇达盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点33分，报47.66元，成交4027.69万元，换手率1.00%。截至9点44分，星网宇达盘中涨幅达5%，报48.72元，成交1.27亿元，换手率3.11%。
（2020-08-07）该股净流入金额5460.06万元，主力净流入4288.68万元，中单净流入996.74万元，散户净流入174.64万元。
最近一个月内，星网宇达共计登上龙虎榜1次，表明星网宇达股性一般。
截止2020年3月31日，星网宇达营业收入9828.8339万元，归属于母公司股东的净利润1021.4359万元，较去年同比增加151.1849%，基本每股收益0.07元。
公司主要从事公司从事的主要业务为惯性技术开发及应用,主要开展惯性组合导航、惯性测量、惯性稳控产品的研发、生产及销售,并为航空、航天、航海、电子、石油、测绘、交通及通讯等领域用户提供全自主、高动态的位置、速度、姿态等信息的感知及稳定控制服务。

8月3日星网宇达公告，公司于近日与客户签订军品订货合同，合同标的为某型军用无人机，合同金额为21923.8万元，约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入的54.98%。

星网宇达（SZ 002829）8月4日晚间发布公告称，吴萍女士因工作调整原因不再担任公司董事会秘书职务。吴萍女士仍担任公司第三届董事会董事及公司财务总监职务。截至本公告日，吴萍女士未持有公司股票，不存在应当履行而未履行的承诺事项。公司同意聘任袁晓宣女士担任公司副总经理兼任董事会秘书，同意聘任刘俊先生担任公司副总经理，上述人员任期与本届董事会一致。
2019年年报显示，星网宇达的主营业务为综合平台、系统集成、应急通信，占营收比例分别为：36.76%、31.98%、31.26%。
星网宇达的董事长是迟家升，男，60岁，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历、工程师。 星网宇达的总经理是徐烨烽，男，38岁，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历、讲师。

星网宇达(002829)事件点评：在手订单超去年全年营收 无人系统高速增长态势明确
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：苏立赞 日期：2020-08-04
投资要点:
无人机再获大额订单,军品累计在手订单金额已超去年全年营收。
军用无人系统为公司第一大战略,有望持续受益于实战化军事训练强度和频次提升,及装备无人化趋势带来的广阔市场。
卫星通信和导航业务厚积薄发,领先优势明显。
公司智能无人系统不断斩获订单,高速增长态势明确;动中通业务已实现军品批量订货,并布局卫星互联网和拓展船载端应用。公司预告上半年净利润2800 万~3800 万元,同比增长约15~21 倍,随着公司各项业务尤其是智能无人业务不断突破,业绩有望持续高增长。预计2020-2022 年归母净利润分别为1.46 亿元、1.95 亿元以及2.39 亿元,对应EPS 分别为0.96 元、1.28 元及1.56 元,对应当前股价PE 分别为43 倍、33倍及27 倍,维持买入评级。

8月4日，齐心集团（002301.SZ）发布2020年中报。
2020年上半年，齐心集团营业总收入约37.57亿元，同比增长41.06%；归母净利润约1.84亿元，同比增长31.2%。
其中，2020年第二季度营收 22.34亿元，同比增长40.73%；归母净利润1.33亿元，同比增长31.12%。
营业总收入同比增长 归母净利润同比增长
2020年上半年，齐心集团营业总收入约37.57亿元，同比增长41.06%；归母净利润约1.84亿元，同比增长31.2%。
期内，公司非经常性损益888.52万元，扣非后归母净利润1.76亿元，同比增加42.68%。
2019年中报和2020年中报，齐心集团净资产收益率分别约5.73%和5.29%，总资产收益率分别约2.05%和2.43%。
净利率同比下滑
面包财经梳理财务数据发现，2020年上半年，齐心集团毛利率约13.29%，同比下滑3.37个百分点；净利率（归母净利润/营业总收入）约4.91%，同比下滑0.37个百分点。
2020年上半年，销售费用1.65亿元，同比增长7.78%；管理费用8292.62万元，同比增长12.93%；财务费用-296.66万元，同比下降111.91%。
2019年上半年和2020年上半年，研发费用分别约2502.04万元和2645.49万元，研发费用在营收中的占比分别为0.94%及0.7%。
经营性现金净流入4875.11万元
2020年上半年，齐心集团经营活动产生的现金流量净额4875.11万元，上年同期约6878.85万元。对应期间，公司净利润分别约1.86亿元及1.41亿元。
齐心集团融资融券信息显示，2020年8月4日融资净偿还1091.85万元；融资余额3.45亿元，较前一日下降3.07%。
融资方面，当日融资买入7021.56万元，融资偿还8113.41万元，融资净偿还1091.85万元。融券方面，融券卖出2000股，融券偿还0股，融券余量4.98万股，融券余额80.33万元。融资融券余额合计3.46亿元。

 齐心集团公司消息
一、齐心集团(002301)在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，在B2B业务方面，公司下半年还要推动保持净利润率的持续增长，首先是随着规模较大幅增长，供应端议价能力有所提高。第二是自有品牌的植入来提升毛利率。第三个是运营效率的提升，随着公司数字化运营平台的持续跌代，公司数字化能力还会得到大幅度提升。
二、齐心集团(002301)在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，齐心好视通业务上半年积极响应抗疫号召，推出500方免费云视频服务，获得25万家的客户资源，到半年度2020年6月30日时间来看客户转化率还良好。2020年上半年积极相应国产化的号召，公司完成了麒麟操作系统、统信UOS等的认证，推出两个国产化平台，未来希望在万亿级软硬件国产化市场上实现突破。
三、齐心集团(002301)在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，公司B2B业务持续中标大客户办公物资集采订单，关键大客户办公物资集采内占比持续提升。
四、齐心集团(002301)在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，云视频从过去的通讯工具功能正在向每一个行业应用场景转变，每一个行业都意味着几百个亿到上千亿的市场空间，公司觉得这个行业非常好，赛道也非常好。公司团队也是非常有信心在此领域保持一个持续稳定的增长。

齐心集团(002301)：业绩增速稳居高位 软硬件结合巩固竞争力
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：雷慧华/骆恺骐 日期：2020-08-04
齐心集团20 年半年报：公司上半年实现收入37.57 亿元，同比增长41.06%，归母净利润1.84 亿元，同比增长31.2%，扣非后增长42.68%。其中单二季度公司收入22.34 亿元，同比增长40.73%，归母净利润1.33亿元，同比增长31.1%，扣非后增长44.14%。
收入增速稳居高位：公司20 年Q2 收入分别增长40.73%，维持在与Q1 接近的相对较高水平。尽管伴随着局部地区疫情的反复，我国整体疫情逐步得到控制，复工复产带动办公文具等相关产品需求复苏，公司B2B 业务和云视频业务增长较快。分业务看：1）B2B 业务上半年收入34.96 亿元，同比增长42.46%。尤其是，公司B2B 大客户业务增长率达到59.04%，主要受益于存量中标客户的持续发力，公司销售内占比有所提升；基于公司完善的供应链布局及丰富的工业品商品体系，B2B 办公物资新增中标客户包括新疆维族自治区财政厅、中国太平保险、国网湖南等政府部门及公司，MRO 集采项目新增客户包括中海油、远洋地产、国网江西等，进一步扩大业务范围。2）公司SaaS 软件服务业务收入2.61 亿元，同比增长24.64%。云视频已与统信UOS等国产化核心厂家完成兼容性认证，进入政企单位供应体系；疫情下公司提供免费云视频服务，截至2020 年6 月已累计获得25 万多家免费客户资源，有望在B2B 大客户业务协同下逐步推动付费转化，推动收入规模进一步扩大。此外，报告期内，公司欧美地区收入增势迅猛，收入达到4 亿元，同比增长288.77%，占公司总收入的10.66%。
投资建议：预计公司20-22 年的净利润为3.5、5、7 亿元，增速分别为52%、43%、40%，给予“增持-A”评级。
风险提示：toB 业务拓展不及预期风险，toB 业务盈利不及预期风险，存款与贷款水平均处于较高水平风险，商誉减值风险，大股东质押风险。

齐心集团(002301)：业绩延续高增长 B2B大客户业务持续放量
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：徐林锋/戚志圣 日期：2020-08-04
事件概述
公司发布2020 年半年度报告，上半年公司实现营业收入37.57 亿元，同比增长41.06%；实现归母净利润1.84亿元，同比增长31.20%；实现扣非后归母净利润1.76 亿元，同比增长42.68%；实现EPS 0.25 元/股。其中，20Q1、Q2 营业收入同比增长分别为41.56%、40.73%；归母净利润同比增长分别为31.41%、31.12%；扣非后归母净利润同比增长38.95%、44.14%。业绩增长符合预期。
分析判断:
二季度业绩保持快速发展，营收增速快于利润增速。
今年年初以来公司B2B 办公业务持续中标大客户，以及在存量客户份额的提升，办公业务及云视频业务的协同发展，带来上半年整体业绩的高速发展，上半年公司营业收入、归母净利润分别保持41.06%、31.20%的增速。
从二季度来看，Q2 单季度公司实现营业收入22.34 亿元，同比增长40.73%；实现归母净利润1.33 亿元，同比增长31.12%，二季度业绩仍保持高速增长，其中营收增速快于利润增速，主要为防疫期间，公司部分新增产品品类暂未形成集采效应以及部分产品采购成本上升。
毛利率有所下滑，净利率得益于良好的费用管控基本与去年同期持平。
上半年公司盈利能力略有下滑，整体毛利率、净利率分别为13.29%、4.96%，分别同比下降3.37、0.35 个百分点，盈利能力下降主要原因：1）公司B2B 业务规模迅速增大，向客户提供的产品品类不断增加，部分新增产品品类暂未形成集采规模效应，导致毛利率较低；2）受疫情影响，部分产品采购成本上升，其中净利率下滑幅度小于毛利率，主要得益于公司良好的费用管控，上半年公司期间费用率为7.24%，同比下降3.16 个百分点，主要为公司整体业务规模的快速提升，相关费用有效摊薄，带来期间费用率的下降。
B2B 办公业务持续高增长，SAAS 业务积累大量客户。
公司主要收入来源仍为B2B 办公业务，上半年公司B2B 办公业务、SAAS 软件服务销售额分别为34.96 亿元、2.61 亿元，同比分别增长42.46%、24.64%，收入占比分别为93.06%、6.94%；毛利率分别为10.48%、50.83%，分别同比下降2.05、14.26 个百分点。B2B 办公业务在疫情下仍实现高速增长，其中B2B 大客户业务实现59.04%的增长，上半年持续新增中标政企客户，在存量客户份额持续提升，产品品类也逐渐从传统办公物资延伸到MRO 项目以及员工福利项目，奠定下半年及明年良好的业绩增长基础，我们认为下半年公司B2B 业务有望持续高增长。云视频业务，公司疫情期间累计获得25 万多家免费客户，公司持续推动B2B 客户协同、加大客户需求回访等粘性增强，部分免费客户有望转化为好视通付费客户，从而带来SAAS 业务的增长。
投资建议：
公司作为头部供应商，在电商化集采领域具有明显的先发优势，有望持续受益国家推行阳光化采购的政策红利。其次，公司积极深耕存量客户、持续新增客户，以及布局高毛利商品，B2B 办公业务有望保持高速增长，盈利能力逐渐提升。SAAS 业务预计随着公司好视通平台累计客户逐渐增加，云+端+行业战略持续落地，预计保持良好增长。我们维持此前盈利预测，预计2020-2022 年EPS 分别为0.47 元、0.63 元、0.80 元，对应PE 分别为37 倍、27 倍、22 倍，维持“买入”评级。
风险提示：
B2B 业务客户拓展不及预期； MRO、员工福利等高价值产品拓展不及预期；互联网巨头进入云视频服务市场导致市场竞争加剧

8月3日，恒铭达（002947）近日发布2020年半年度报告，2020年上半年公司实现营业收入219,297,182.75元，同比增长2.53%；实现归属于上市公司股东的净利润61,717,030.03元，同比下滑2.11%。
报告期末公司总资产为1,304,097,789.69元，较上年度末下滑3.82%；归属于上市公司股东的净资产为1,205,520,807.91元，较上年度末下滑0.92%。
据了解，报告期内研发费用同比增长54.44%，主要系本期研发投入增加所致。
恒铭达2020年8月3日在深交所互动易中披露，截至2020年7月31日公司股东户数为9978户，较上期（2020年7月20日）减少58户，减幅为0.58%。截至2020年7月31日，公司最新总股本为1.22亿股，其中流通股本为4868.81万股。最新户均持有流通股数为4880，较上期略有上升；户均流通股市值为31.69万元。
资料显示，恒铭达是一家专业为消费电子产品提供高附加值精密功能性器件的科技企业，凭借长期积累的技术研发优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、高精密与高品质的产品及快速响应能力，能够参与终端品牌客户产品的研发环节，为客户提供消费电子功能性器件、消费电子防护产品等产品的设计研发、材料选型、产品试制和测试、批量生产、及时配送、后续跟踪服务等一体化综合解决方案。
2019年年报显示，恒铭达的主营业务为制造业，占营收比例为：99.41%。
恒铭达的董事长是荆世平，男，51岁，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历。 恒铭达的总经理是荆天平，男，49岁，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。

8月4日，恒铭达（002947）发布非公开发行A股股票预案。根据预案，公司拟向不超过35名特定投资对象，非公开发行不超3645.36万股股份，募资不超9.9亿元，用于昆山市毛许路电子材料及器件、结构件产业化项目（二期）以及补充流动资金。
恒铭达（SZ 002947）发布公告称，鉴于公司拟非公开发行A股股票，现将公司最近五年被证券监管部门和深圳证券交易所采取监管措施或处罚情况公告如下:经自查，最近五年内公司不存在被证券监管部门和深圳证券交易所采取监管措施或处罚的情况。
“个股趋势”提醒：1. 近30日内北向资金持股量增加9.11万股，占流通股比例增加0.19%；2. 近30日内无机构对公司进行调研。

恒铭达(002947)：定增布局产能扩张 拥抱大客户成长可期
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：马良 日期：2020-08-04
事件1：8 月2 日，公司发布2020 年半年报。上半年实现营业收入2.19 亿元，同比增长2.53%，实现归母净利润6172 万元，同比下降2.11%，扣非后归母净利润4703 万元，同比下滑13.37%。
事件2：8 月3 日，公司发布公告拟定增募资9.9 亿元，其中7.9 亿元用于消费电子功能件和结构件产业化项目，2 亿元用于补充流动资金。
Q2 单季度营收增速回暖，平板类产品有望持续供销旺盛，手机新品或带动下半年营收显著增长：受疫情影响，Q1 营收同比下降8.93%；Q2 受益于线上经济带动的平板电脑消费需求，公司相关产品收入显著增长，整体实现营收1.28 亿元，同比增长12.58%。上半年来看，公司平板电脑类功能性器件实现营收7791 万元，同比增长75.91%，占收入的比重为35.53%，同比增长14.82pct；手机类产品实现营收5333 万元，同比下降33.41%，占收入的比重为24.32%，同比下降13.12pct；手表及其他消费电子实现营业收入8355 万元，同比下滑5.29%，占收入的比重为38.10%，同比下滑3.15pct。上半年研发投入同比增长45.45%，研发投入占收入比为7.31%，同比增长2.17pct。我们认为公司配合大客户研发的新产品料号有望在下半年实现销售放量。
上半年产品结构导致毛利率下滑，下半年新产品放量或将带动盈利能力边际改善：上半年公司毛利率为45.22%，同比下降6.19pct。其中平板类、手机类和消费电子类功能性器件毛利率分别为45.16%、39.55%和48.90%，分别同比下降0.49pct、8.98pct 和8.02pct。平板类产品毛利率略微下滑，主要是受产品结构的影响，公司主要产能中老产品居多，下半年产品结构改善有望推动毛利率进一步提升；手机和可穿戴类产品毛利率下滑显著，主要是受公司新产品产能爬坡的影响，考虑到大客户秋季新机的发布，公司新产品放量或将显著提升产能利用率。
立足客户优势定增加码布局产能扩张，提高产品品类和行业市占率：
公司成立于2011 年，长期坚持与高端客户合作，直接大客户包括富士康、和硕、广达和立讯精密等，近9 年的产品和技术积累建立了大客户优势。同时公司坚持自主研发和改进设备，尽可能节省材料和控制成本，毛利率显著高于同行业可比竞争对手。8 月3 日公司发布公告拟募资7.9 亿元用于消费电子功能件和结构件产业化项目，主要生产消费电子屏幕、摄像头模组、天线模组等所需的粘贴固定类功能性器件，5G 产品用电磁屏蔽器件，TWS 耳机用缓冲、粘贴固定类等功能性器件，消费电子精密结构件等，项目建成后预计贡献营收11.42 亿元，新增净利润1.55 亿元。
投资建议：我们预计公司2020 年~2022 年收入分为7.31 亿元（+25%）、11.92 亿元（+63%）、16.69 亿元（+40%），归母净利润分别为1.94亿元（+16.7%）、3.38亿元（+74.7%）、4.90亿元（+44.9%），EPS 分别为1.59 元、2.78 元和4.03 元，对应PE 分别为41 倍、24倍和16 倍，给予买入-A 投资评级。
风险提示：募投实施进度不及预期；良率与工艺优势驱动效应不及预期；新产品客户导入和量产不及预期；5G 换机需求不及预期。

7月31日，金石资源（603505.SH）发布2020年中报。
根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年上半年，金石资源营业总收入约3.24亿元，同比下降9.5%；归母净利润约9030.3万元，同比下降18.44%。
其中，2020年第二季度营收 2.03亿元，同比下降10.29%；归母净利润5618.97万元，同比下降18.83%。
2020年上半年，金石资源营业总收入约3.24亿元，同比下降9.5%；归母净利润约9030.3万元，同比下降18.44%。
期内，公司非经常性损益1218.96万元，扣非后归母净利润7811.34万元，同比减少27.13%。
2019年中报和2020年中报，金石资源净资产收益率分别约12.19%和9.82%，总资产收益率分别约7.13%和5.22%。
梳理财务数据发现，2020年上半年，金石资源毛利率约54.3%，同比下滑7.61个百分点；净利率（归母净利润/营业总收入）约27.89%，同比下滑3.06个百分点。
2020年上半年，销售费用1851.32万元，同比下降23.29%；管理费用3140.43万元，同比增长24.37%；财务费用1071.16万元，同比增长56.66%。
2019年上半年和2020年上半年，研发费用分别约363.31万元和307.15万元，研发费用在营收中的占比分别为1.02%及0.95%。
经营性现金净流入7573.56万元
2020年上半年，金石资源经营活动产生的现金流量净额7573.56万元，上年同期约1.06亿元。对应期间，公司净利润分别约9354.41万元及1.11亿元。
截至2020年06月30日，公司应收账款约9347.34万元，较上年末增长约32.78%；应收账款在总资产中占比约5.33%，上年末占比约3.85%。2020年中报，公司应收账款周转率为3.95次，上年同期4.05次；应收账款周转天数46天，上年同期44天。
截至2020年06月30日，公司存货约1.06亿元，较上年末增长约14.01%；存货在总资产中占比约6.07%，上年末占比约5.1%。2020年中报，公司存货周转率1.48次，上年同期1.79次；存货周转天数122天，上年同期100天。
资产负债率上升
截至2020年06月30日，金石资源总资产约17.53亿元，较上年末下降约4.23%；负债总额约8.15亿元，较上年末下降约0.03%；净资产约9.2亿元，较上年末下降约8.04%。
截至2020年06月30日，公司资产负债率约46.51%，较上年末的44.55%上升。
截至2020年06月30日，公司短期借款约3.3亿元，较上年末下降约1.27%。
截至2020年06月30日，公司一年内到期的非流动负债约1962.85万元，较上年末增长约654.21%。
截至2020年06月30日，公司长期借款约1.29亿元，较上年末下降约12.42%。
金石资源融资融券信息显示，2020年8月4日融资净偿还251.16万元；融资余额2.16亿元，较前一日下降1.15%。
融资方面，当日融资买入2147.8万元，融资偿还2398.96万元，融资净偿还251.16万元，连续3日净偿还累计1166.9万元。融券方面，融券卖出7100股，融券偿还0股，融券余量7100股，融券余额18.6万元。融资融券余额合计2.16亿元。

2020年8月3日，国信证券股份有限公司发布研报，上调金石资源(603505)评级，评级由“增持”调整为“买入”。
该研报摘要表示：
基于公司产能释放、产业链扩张和下游新兴产业需求增长，预计公司2020-2022年营收9.24/11.60/14.46亿，归母净利润2.71/3.49/4.75亿，EPS为1.13/1.45/1.98，对应2020年PE分别为21.7/16.9/12.4倍，给予“买入”评级。

金石资源(603505)半年报点评：半年业绩符合预期 行业波动不减公司成长能力
类别：公司 机构：新时代证券股份有限公司 研究员：程磊 日期：2020-08-03
事件：
公司2020 年半年报，2020 年上半年公司实现营业收入3.24 亿，同比下降9.50%，归母净利润9030 万，同比下降18.44%。单季度来看，2020 年第二季度公司实现净利5619 万，同比下滑18.83%。
萤石产销量保持稳定，盈利受价格周期影响，公司业绩符合预期
2020 年上半年，公司萤石产品（包括酸级萤石精粉、高品位萤石块矿、冶金级萤石精粉）产销量分别为15.05、13.48 万吨，同比变化+4.30%，-5.40%，基本保持稳定。受疫情冲击，萤石主要下游制冷剂需求减弱，拖累萤石价格。2020 年上半年公司酸级萤石粉销售均价约2420 元/吨（不含税、下同），同比下降143 元/吨或5.58%，高品位萤石块矿及冶金级萤石精粉价格也有不同程度下降，而采选矿成本相对稳定，公司盈利因此下滑，业绩符合预期。
供需逐步改善，萤石价格触底反弹
6 月国内空调产量同比增长12%，今年以来首次转正，萤石终端需求出现回暖迹象，随着国内疫情逐步控制，铝厂开工率也略有上升；供应端受南方汛情影响，部分萤石企业检修，萤石供需逐步改善，华东市场价格也自5月触及2400 元/吨低点后，逐步反弹至目前2700 元/吨。我们认为萤石行业至暗时刻已过，2020 年下半年萤石价格将处于合理水平。
周期波动不改长期成长，稀缺的萤石行业龙头，维持“强烈推荐”评级
我国萤石产量约400 万吨，约占全球总产量的57%，但我国萤石储量仅占全球的不到15%，长期处于过度开采状态，为此萤石已被列为我国战略资源，国家政策、行业规范陆续推出，不断引导行业向规范化、集中化方向发展，有望诞生出具有极高议价权的资源巨头。
截止2019 年底，公司保有萤石资源储量2700 万吨，对应矿物量约1300万吨，采矿规模107 万吨/年，是目前我国萤石行业拥有资源储量、开采及加工规模最大的企业，公司也是萤石行业唯一上市企业，未来有望引领行业集中度提升，我们预计公司2020-2022 年净利润分别为2.17、2.81、3.53 亿，当前股价对应PE 分别为28、21、17 倍，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：萤石价格大幅下滑，安全生产事故，国家政策风险

深交所2020年8月3日交易公开信息显示，航锦科技因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。航锦科技当日报收25.94元，涨跌幅为10.01%，偏离值达7.40%，换手率6.36%，振幅9.58%，成交额10.80亿元。
　8月5日午后，国产芯片概念股持续走高，掀起涨停潮。截至发稿，航锦科技、精准信息、雷科防务、文一科技、北斗星通、国民技术等18股涨停。

航锦科技公司消息
一、航锦科技（SZ 000818）8月2日晚间发布公告称，航锦科技股份有限公司于2020年2月3日披露《关于公司董事长拟增持公司股份的公告》，公司董事长蔡卫东先生基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，拟于2020年2月3月至8月3日期间，以自有或自筹资金，通过二级市场集中竞价交易方式增持公司股份，计划增持金额上限为人民币5000万元，下限为人民币3000万元。鉴于对公司未来发展的信心，继续履行增持计划，蔡卫东先生决定将本次增持计划的期限延长6个月至2021年2月3日。截至本公告日，增持计划期间内蔡卫东先生已通过二级市场集中竞价交易累计增持69.7万股，占公司总股本的0.101%，累计增持金额1786.16万元。
2019年年报显示，航锦科技的主营业务为基本化学原料制造业、军工，占营收比例分别为：81.08%、18.92%。
航锦科技的董事长是蔡卫东，男，51岁，本科，中国国籍，无境外永久居留权。 航锦科技的总经理是丁贵宝，男，53岁，中国国籍，无境外居留权，硕士。
航锦科技提醒：1. 近30日内北向资金持股量增加325.03万股，占流通股比例增加0.49%；2. 近30日内共有2批机构调研，合计调研的机构家数为33家；3. 航锦科技上次发布增持公告是2020年05月06日，第二个交易日下跌3.97%，航锦科技近一年共发布6次增持类公告。

二、8 月 3日航锦科技(000818,股吧)(000818.SZ)公布，此次股权交易已实施完成，公司全资子公司长沙韶光持有武汉导航院43.66%的股权，成为其第一大股东。2020年7月31日，武汉导航院在武汉市市场监督管理局完成了工商基本信息变更登记手续，并领取了新的营业执照。
航锦科技(000818)：控股武汉导航院加码北斗芯片 高管继续增持彰显发展信心
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：苏立赞 日期：2020-08-03
实现控股武汉导航院，加码北斗三号芯片业务。公司近日公告子公司长沙韶光完成对武汉导航院16%股权的收购，至此累计已收购其43.66%的股权，成为其第一大股东。武汉导航院主要从事北斗芯片的研发设计，拥有院士领衔的专家团队，技术实力雄厚，其拥有自主研发的北斗3 基带射频一体化芯片。公司实现对武汉导航院控股，一方面实现了公司芯片业务向北斗领域的拓展，且可以发挥二者在芯片技术、产业和市场上的协同效应，目前北斗三号系统已正式开通，公司有望充分分享其市场红利；另一方面，此次收购是与保利联合竞拍，有助于拓展北斗三号海外项目。
打造“芯片+通信”生态链，板块呈现高增长态势。公司军工电子业务以长沙韶光和威科电子为主体，分别形成了高端核心芯片和通信板块两大产业领域。2020Q1 公司电子板块营收和净利润同比分别增长62.4%和87.5%，呈现高增长态势。近日公司在投资者互动平台披露，高性能图形处理芯片SG6931 已实现量产。看好公司军工电子业务发展。
董事长增持计划延长彰显发展信心。公司日前公告，公司董事长增持计划的期限延长6 个月至2021 年2 月3 日。由于窗口期原因，董事长前期增持公司股份3000 万元-5000 万元的计划尚未完成，截止目前累计增持69.7 万股，金额约1786 万元。增持计划期限延长，彰显了公司高管对于公司发展前景的信心。
盈利预测和投资评级：维持增持评级。公司军工电子业务高速增长，且不断加码布局，斩获订单。近日实现对武汉导航院控股，加码北斗芯片业务，北斗三号系统已正式开通，公司有望充分分享市场红利。预计2020-2021 年归母净利润分别为4.39 亿元、5.26 亿元以及6.33亿元，对应EPS 分别为0.64 元、0.76 元及0.92 元，对应当前股价PE 分别为37 倍、31 倍及26 倍，维持增持评级。
风险提示：1）北斗三号相关业务进度低于预期；2）市场拓展不及预期；3）化工业务下滑风险；4）系统性风险。

黔源电力股东数

黔源电力2020年7月21日在深交所互动易中披露，截至2020年7月20日公司股东户数为1.59万户，较上期（2020年6月30日）增加100户，增幅为0.63%。
黔源电力股东户数低于市场平均水平。根据Choice数据，截至2020年7月20日A股上市公司平均股东户数为4.92万户。全部A股上市公司中，30.25%的公司股东户数在2万~4万区间内。
股东户数与股价
2020年5月31日至今，公司股东户数有所增长，区间涨幅为1.27%。2020年5月31日至2020年7月20日区间股价上涨14.27%。
股东户数与股本
截至2020年7月20日，公司最新流通股本为3.05亿股。户均持有流通股数量由上期的1.93万股下降至1.92万股，户均流通市值32.42万元。
黔源电力户均持有流通市值高于市场平均水平。根据Choice数据，截至2020年7月20日A股上市公司平均户均持有流通股市值为31.75万元。全部A股上市公司中，37.63%的公司户均持有流通股市值在10万~25万区间内。

黔源电力问董秘
7月22日讯，有投资者向黔源电力（002039）提问， 你好董秘，本人对光伏发电不了解，有以下问题想咨询你：1、公司光伏发电补贴电价是否有可能会面临政策原因而给公司造成利益损失。2、公司评估12年多可收回投资款，评估是否包含以下风险因素：维修以及融资成本上升和融资额被提前收回。3、我注意到公告光伏发电以20年计算，是否可以延长（在合理的保养及维修情况下延长最大年限为多少），另外缩短使用寿命最短为多少年？以上
公司回答表示，1、光伏发电竞争性配置项目电价分为两部分，一部分是火电标杆电价，贵州电价为0.3515元/千瓦时，此部份收入由电网正常结算；超过火电标杆电价部分（北盘江光伏项目约为0.06元-0.07元/千瓦时）由国家可再生能源电价附加补贴支付。从2019年开始，国家财政部门确定补贴额度，以收定支，企业通过竞争性配置确定规模和补贴强度，确保纳入国家竞价补贴范围的项目均能得到补贴，因此预计补贴电价能够及时收回。2、项目经济评价过程中，考虑了随着设备使用年限增加导致的维修成本的上升。预计项目经营现金流强劲，具有较强的还本付息能力，贷款本金余额将逐年下降，是银行较为青睐的融资项目，能够取得较为优惠的融资条件。3、光伏电站设计生命周期为25年，而国家给予补贴年限为20年，因此经济性评价按谨惧性原则以20年进行计算，未考虑20年后的收益。按照现有政策，后面5年可按平价上网电价继续取得发电收益。根据目前运行的光伏项目的信息，在合理保养和维修情况下，光伏电站25年后依旧可以可靠运行。
黔源电力(002039)：大股东增持叠加业绩预增 彰显信心
类别：公司 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马群星 日期：2020-08-04
事件：
大股东增持公司股份达到1%；上半年预计归属于上市公司股东净利润比上年同期增长50%-90%。
投资要点：
业绩预增，有望持续增长
公司预告上半年归属于上市公司股东的净利润将达1.41-1.78亿元，比上年同期增长50%-90%，主要增长源于上半年来水充裕。另国家气象部门预测2020年属于偏丰年份，有利于公司水电发电总量和经营绩效。预计全年有望实现发电量90.87亿千瓦时（同比+10%），水电作为清洁和稳定电源，假设售价水平保持不变，预计给当年公司业绩带来30%同比增长。
公司股东增持，彰显对未来发展信心
今年以来公司大股东乌江电力及长电资本增持比例达1%，连续增持比例达5%，彰显对公司未来发展信心。
公司2019年度分红每10股派3.3元（含税），比2018年多派发0.3元，共派发现金股利超1亿元，分红率2.2%，印证反映公司业绩良好，现金流量充足，测算2020年经营现金流量可达13.8亿元，维持公司后续高分红的预判。
新利润增长点：水光电互补，光伏开启未来发展动力控股子公司计划于镇宁、关岭县建设3个光伏项目，投资27.6亿元，装机总量75万千瓦，业已竞配成功并全部纳入2020年国家补贴竞价项目名单，有望带来新的利润增长点，一旦全部达成，投产后测算增加30%的营收、近4千万元的毛利。光电产能将有效被消纳，与公司水电互补上网供电。
盈利分析和估值
测算2020-2022年EPS分别为1.21元，1.23元，1.26元，按照同类公司市盈率15倍，给予目标价18.15元，给予“推荐”评级。
风险提示
政策对电价的管制；气候地理灾害；企业治理风险。