股票行情 第106页

002156通富微电股票行情

2020年09月21日，通富微电(002156)急速拉升1.82元，涨幅8.10%，成交量1072.29万股，成交额2.56亿元，换手率0.93%，振幅5.65%，量比22.27。
（2020-09-18）该股净流出金额-3254.98万元，主力净流出-3280.64万元，中单净流出-277.41万元，散户净流入303.07万元。
截止2020年6月30日，通富微电营业收入46.6956亿元，归属于母公司股东的净利润1.1145亿元，较去年同比减少-0.0%，基本每股收益0.1元。
通富微电（SZ 002156）9月17日晚间发布公告称，公司股东产业基金减持计划实施完毕，期间减持公司股份约1154万股，减持价格21.8元/股至25.61元/股，减持股份占公司总股份为1%。
2020年半年报显示，通富微电的主营业务为集成电路封装测试，占营收比例为：97.96%。
通富微电的董事长是石明达，男，75岁，中国国籍，大学学历，教授级高级工程师。 通富微电的总经理是石磊，男，48岁，中国国籍，工学学士。
多措并举，成为国内封测龙头
成立于1997年10月的通富微电，在2018年富士通退出后，由中外合资变更为内资企业。通富微电原本仅有本部崇川生产基地，2014年至2018年先后在南通苏通科技产业园、安徽合肥、厦门海沧布局，新建苏通工厂、合肥工厂、厦门工厂。
2016年，通富微电收购了AMD苏州及AMD槟城封测厂各85%股权，如今形成了崇川、苏通、合肥、苏州、厦门、马来西亚槟城六处生产基地。此后在2019年又全资收购了FABTRONIC SDN BHD公司以扩大槟城生产基地规模，强化海外产能布局。
通富微电苏州及槟城工厂为AMD核心配套封测厂，在先进封装领域具有较强的技术优势，形成了以倒装为主的技术线路。主要量产技术包括FCBGA、FCPGA、FCLGA，从事CPU、GPU、APU、游戏机芯片等高端产品的封装测试。
这两个厂超90%营收来自于AMD，7纳米等高端新产品顺利推进。同时在客户上也进行相应的拓展，可开展WLCSP业务。目前两厂主要为AMD服务，同时包括少量国内客户订单，国产客户的CPU也主要在苏州工厂完成。
AMD业务助推业绩高增长
通富微电自2016年收购AMD两大封测厂以来，公司营收近40%至50%由AMD苏州和AMD槟城厂贡献，且两厂合计营收保持20%至30%增速，是公司成长的重要支撑。
2020年2月，通富微电发布公告，拟非公开发行不超过3.4亿股，募集资金不超过40亿元，用于集成电路封装测试二期工程、车载品智能封装测试中心建设、高性能中央处理器等集成电路封装测试项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

目前，通富微电非公开发行事宜已取得证监会核准，正在稳步推进中。未来随着AMD放量、募投项目投产，通富微电有望进一步提高市场占有率，带领中国封测行业不断发展壮大。
半年报显示，2020年上半年，公司实现营业收入46.70亿元，同比增长30.17％；实现归母净利润1.11亿元，同比增长243.54％。公司营业收入、净利润规模均创同期历史新高，成绩喜人。报告期末，公司总资产达176.94亿元。此外，公司还披露，2020年计划实现营业收入108.00亿元，较2019年增长30.64％。
002156通富微电机构评级：　
国盛证券指出，国产替代需求强劲，5G 手机逐渐放量。公司有望受益于更多国产替代、自主可控的芯片需求，未来有望持续放量，成为重要的增长来源。联发科作为公司的重要客户，也将受益于5G 手机市场逐渐起量。
产业趋势愈加明确，定增加码扩大产能。在未来产业趋势愈加明确的基础上，通富微电受益于AMD、存储、国内客户等多重alpha，合肥厂存储及驱动芯片布局卡位，厦门厂前瞻布局先进封装。同时，公司在收购苏州及槟城厂的谨慎折旧政策， 有望开始逐渐释放部分利润。预计公司2020~2022 年归母净利润分别为4.13/7.46/9.28 亿元，维持“买入”评级。
长城证券，维持“强烈推荐”评级：公司Q2 业绩增长超预期，PC 市场强势反弹，我们看好 AMD 新产品市场份额持续提升，预计公司2020 年-2022 年的归母净利润分别为4.53/7.08/10.72 亿元，EPS 为0.39/0.61/0.93 元，对应PE 分别约为66X、42X、28X，维持“强烈推荐”评级。

新泉股份股票行情

9月24日，新泉股份盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至9点30分，报32.01元，成交208.72万元，换手率0.02%。截至11点27分，报30.78元，成交4301.68万元，换手率0.44%。截至13点06分，报31.62元，成交4710.87万元，换手率0.48%。
9月15日09时54分，新泉股份（603179）出现异动，股价大涨。截至发稿，该股报价32.87元/股，换手率0.39%，成交额3900.18万，主力净流入144.63万，振幅5.72%，流通市值101.70亿。

9月1日，新泉股份盘中涨幅达5%，截至13点24分，报33.35元，成交1.08亿元，换手率1.10%。
8月31日，新泉股份(603179)急速拉升1.78元，涨幅5.91%，成交量295.20万股，成交额9052.23万元，换手率0.95%，振幅8.03%，量比0.90。
过去一年，该股有8次涨停，涨停后第二个交易日上涨6次，下跌2次，上涨概率为75.00%;
而过去一年，该股有2次跌停，跌停后第二交易日上涨2次，下跌0次，上涨概率为100.00%。
市场表现走势优于大盘，优于行业。
新泉股份2020年9月14日在上证E互动上发布消息称，截至2020年9月10日公司股东户数为7350户，较上期（2020年8月31日）增加192户，增幅为2.68%。
2020年7月31日至今，公司股东户数显著下降，区间跌幅为21.49%。2020年7月31日至2020年9月10日区间股价上涨45.68%。
截至2020年9月10日，公司最新总股本为3.09亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的4.32万股下降至4.21万股，户均流通市值133.45万元。
公司主要从事汽车饰件整体解决方案提供、汽车零部件供应
截止2020年6月30日，新泉股份营业收入15.635亿元，归属于母公司股东的净利润9868.3906万元，较去年同比增加6.2012%，基本每股收益0.39元。

新泉股份公司消息
9 月 10日新泉股份(603179.SH)公布，公司收到中国证监会于2020年9月9日出具的《中国证监会行政许可申请受理单》(受理序号：202423)。
中国证监会依法对公司提交的关于非公开发行股票的行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。

新泉股份(603179)：优质客户护航 商乘业务并举
类别：公司 机构：山西证券股份有限公司 研究员：张湃 日期：2020-09-23
持续完善产品体系，合理规划产能布局。一方面，公司作为国内汽车饰件整体解决方案提供商，主要产品包括仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成、立柱护板总成、流水槽盖板总成和保险杠总成等，产品布局传统能源汽车和新能源汽车，覆盖商用车和乘用车，在汽车内饰件领域的产品体系布局较为完善，具备较为优异的业绩安全边际。另一方面，立足于更优质的产品配套和客户服务，公司结合公司客户情况，拟新建西安生产基地、上海智能制造生产基地、上海研发中心、重庆分公司，进一步加大产能储备，优化产能储备。
客户结构持续优化，助力公司竞争优势扩大。商用车层面，公司储备了国内前五大中、重型卡车企业，即一汽解放、北汽福田、陕西重汽、中国重汽、东风汽车为主的商用车客户，优质客户储备为公司提供了稳定的业绩增量。乘用车层面，公司与吉利汽车深度合作，与包括长安福特、上海汽车、一汽大众、广汽集团等国内优质整车厂建立合作关系，并取得了上汽大众 NEO、Modle Y 等新车型项目仪表板、副仪表板等重点产品的定点开发和制造，布局新能源汽车、豪华车客户，进一步完善、优化公司客户结构。在国内汽车行业竞争加剧、国产替代加速的大背景下，公司有望依托优质客户，进一步提升公司在国内汽车内饰件行业的影响力，持续拓展优质客户，进而带动公司市占率整体提升。
产品技术护航，持续提升公司竞争力。汽车内饰件行业属于技术密集型行业，公司作为供应商，拥有先进的设备储备、领先的工艺储备、可观的人才储备，具备同步开发能力、模具自主开发能力、检测试验能力，筑高公司业务护城河。同时，公司持续研发高投入，并加大对新产品、新工艺的研发力度，随着研发成果逐步转换，有望更进一步扩大公司领先优势，提升公司竞争实力，助力公司盈利能力整体提升。
投资建议：公司拥有优质的成本管控能力和客户储备，并持续加大研发投入，优化产能布局，商乘业务并举，后续有望持续加大市场份额，扩大领先优势，首次覆盖给予“增持”评级。预计公司2020 年、2021 年EPS 分别为0.78、1.16，对应9 月22 日收盘价32.33 元，2020 年、2021 年PE 分别为41.59、27.80。
风险提示：宏观经济下行；行业政策大幅调整；配套车型销量不及预期。

受隔夜美股大跌等因素影响，9月24日，两市股指低开低走，盘中维持弱势震荡下行态势，沪指盘中跌超1.5%，深成指、创业板指大跌约2%。北向资金早盘巨额流出，净卖出超90亿元。
截至午间收盘，沪指跌1.46%收报3231.79点，深成指跌1.92%，创业板指跌2.12%，创业板综指跌2.55%。
盘面上看，两市板块多数走低，军工板块大幅下挫，工程机械、有色、旅游、环保、酒店餐饮、煤炭、建材、钢铁、石油、电力等板块跌幅居前，地产、银行等板块均走弱，保险、券商震荡上扬，种业股小幅走高。
消息面上，深交所近日公布了两份《限制交易决定书》，喻悌奇、李连生在交易“豫金刚石”、“长方集团”股票的过程中，严重影响了证券交易价格和交易量，深交所决定，从2020年9月23日起至2020年10月7日止对喻悌奇、李连生名下的证券账户采取限制交易措施。今日早盘，豫金刚石大跌超14%，长方集团跌逾5%，天山生物拉升涨近5%。
此外，创业板三新股铜牛信息、松原股份、品渥食品今日上市，分别高开461.26%、200.97%、163.69%。早盘分别上涨465%、212.5%、189%。

 天风证券指出，十一假期前恐难有赚钱效应。外围环境来看，疫情二次爆发，欧美股市面临调整，美国大选临近避险情绪升温，十一长假期间外围不确定因素多。国内环境来看，经济持续复苏，流动性边际收紧，利率较高，科技、医药、消费三大发动机处于高位；顺周期机械、建材、化工等板块的龙头标的估值不低，非龙头品种的启动需要牛市氛围。短期看好顺周期、相对低估值的金融、地产、汽车，长期仍然看好医药、科技。

周四最新重磅公司新闻集锦(09月24日)
三祥新材：拟定增募资不超2.2亿元
今世缘：拟1亿元投资入股合伙企业
康惠制药：拟收购山东友帮51%股权
透景生命：股东拟减持不超过2.64%公司股份
*ST美讯：拟向控股股东方面定增募资不超3.31亿元
一品红：拟出资5000万元参与设立医药产业投资基金
千红制药：股东及其一致行动人拟减持不超过3.9%股份
平治信息：拟定增募资不超过9亿元用于5G无线接入网核心产品建设等项目
金河生物：拟新建年产52000吨兽药级高效金霉素1000吨盐酸金霉素原料药项目
京东方A：拟收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司及成都中电熊猫显示科技有限公司部分股权
汇川技术(300124)9月23日晚间公告，公司拟向不超过35名特定对象非公开发行公司股票，募资不超过21.3亿元用于收购汇川控制49%股权、产能扩建及智能化工厂建设项目、工业软件技术平台研发项目、数字化建设项目及补充流动资金等。
珠江实业(600684)9月23日晚公告，公司拟通过广州产权交易所(广东联合产权交易中心国有资产交易业务子平台)，公开挂牌转让公司持有的广州天晨房地产开发有限公司49%股权，挂牌底价不低于2.13亿元。此次交易有利于优化公司资源配置，加快资金回笼，确保国有资产投资及收益安全。
长江电力(600900)9月23日晚公告，公司拟初始发行不超过1亿份GDR，其中每份GDR代表10股公司A股股票。此次发行的GDR的价格区间预计为每份GDR26.46美元至30.95美元。发售期为自9月23日至9月24日(伦敦时间)。假设本次发行的GDR数量达到上限且超额配售权悉数行使，按照预计的价格区间测算，公司预计本次发行的募集资金总额为29.1亿美元至34亿美元。
国信证券：没有并购其它券商的计划
国信证券今日在互动平台上表示，目前，公司没有相关并购同业其它券商的计划。同时，公司流动性覆盖率及净稳定资金率等风控指标一直持续高于监管预警标准，不存在“净稳定资金率连续8个交易日在预警标准以下，流动性覆盖率持续围绕预警标准上下波动”的情形。
比亚迪：获芬兰最大纯电动巴士订单
当地时间9月22日，比亚迪宣布与北欧最大公共交通运营商Nobina 签订106台纯电动大巴订单，正式进入芬兰市场。这是继德国之后，比亚迪欧洲版图的又一重大突破。这是比亚迪在芬兰的首个纯电动大巴订单，也是芬兰有史以来最大的纯电动大巴订单。所有车辆预计于2021年夏季交付，其中64台投入芬兰首都赫尔辛基使用，42台交付芬兰西南部沿海城市图尔库运营。
爱克股份：景观产品能增添节日气氛 重大节日对公司有积极影响
爱克股份(300889)在互动平台表示，公司的景观产品能够增添节日气氛，重大节日对公司有积极影响。
澳洋顺昌：目前销售产品包括高镍电池
澳洋顺昌(002245)在互动平台表示，公司一直保持技术研发投入，目前销售的产品包括高镍电池。
中兴通讯携手宁夏联通 完成TAPI北向接口对接测试
据中兴通讯消息，近日，中兴通讯完成ZENIC ONE智能管控系统与中国联通SD-OTN协同器通过TAPI北向接口对接的实验室测试。同时，双方也同步推进现网部署，目前，已在宁夏联通完成联通SD-OTN协同器和中兴通讯ZENIC ONE智能管控系统的试点。

9月23日，吉宏股份盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点30分，报42.57元，成交800.59万元，换手率0.07%。截至9点35分，报41.72元，成交2097.63万元，换手率0.18%。
数据宝统计显示，近10个交易日（9月9日~9月22日）共有25家上市公司股份获高管增持。从增持金额看，近10日增持金额最多的是吉宏股份，累计增持304.94万股，增持金额合计1.15亿元。

吉宏股份公司消息：
一。9月22日，吉宏股份(002803.SZ)发布公告称，公司及全资子公司厦门市正奇信息技术有限公司拟分别将持有的北京龙域之星科技有限公司90%和10%股权全部转让给菲娅莎(厦门)进出口有限公司，交易价格不低于2.4亿元。
吉宏股份是以创意设计及广告策划为基础、“线上+线下”互联网营销综合解决方案的提供商。受益于疫情下跨境电商业务爆发式增长，2020年上半年，公司实现营收约19.17亿元，同比增长37.42%；实现净利润2.75亿元，同比增长75.13%；归属于上市公司股东的净利润约2.58亿元，同比增长74.33%。
2020年以来，吉宏股份股价已累计上涨超过1.6倍，8月31日达到最高价49.34元/股，市值超过150亿元。进入9月，公司转让收购仅2年的To B端精准营销广告业务，除了获得一笔资金外，也是对当前经营重点的一次调整。吉宏股份想要轻装上阵，也必须全副武装。
二、吉宏股份三季度净利翻倍 赣州国资入股一年浮盈18亿
吉宏股份成立于2003年，传统业务为印刷包装，经过10多年布局，成为行业巨头。
2018年，吉宏股份筹划定增，2019年5月15日正式实施。本次定增公司募资5.16亿元，用于河北廊坊、湖北孝感环保包装项目及福建厦门环保包装扩建项目，这些环保包装为可以直接接触食品的食品级。
2019年7月，吉宏股份股权结构发生变动。公司实控人庄浩及一致行动人庄澍向赣州发展的母公司赣州金控转让所持2000万股股份，转让价格为21.88元/股，价款合计为4.38亿元。其目的是，吉宏股份与赣州国资进行战略合作，共同推进产业布局。至此，赣州国资共计出资8.79亿元，获得吉宏股份18.73%股权。
两笔投资仅过一年，赣州国资已经赚了不少。
近一年来，随着经营业绩持续高速增长，吉宏股份在二级市场表现亮眼。截至今年9月21日，其股价为40.99元/股，累计涨幅超过2倍。公司市值约为155亿元，较2019年9月20日的50.73亿元增长104亿元。
今年5月份以来，出于资金安排需要，赣州发展减持了部分股权，套现约5.2亿元。
截至9月21日，赣州国资（赣州发展及赣州金控）持股市值约为21.35亿元，加上套现的5.20亿元，合计为26.55亿元。剔除入股成本，赣州国资已经浮盈约18亿元（未考虑现金分红金额）。

  三、吉宏股份问董秘，听说贵公司很早就开始布局环保包装业务，请问贵公司是否有参与美团青山计划？贵公司的环保包装产能与裕同科技相比如何？
吉宏股份：
公司自2018年起通过股权收购及非公开发行股票等方式提前布局直接接触食品的食品级环保包装项目，主要为国际洋快餐连锁企业、方便面和奶茶等食品类生产企业、外卖小吃店等提供纸杯/纸碗/纸袋,以及为啤酒饮料行业提供集束包装。公司分别于2019年12月、2020年7月入选“饿了么安全环保外卖包装安心名录”及美团外卖“青山计划”首批绿色包装推荐名录，公司环保包装产能在目前上市公司中处于领先水平，预计2020年环保包装业务收入约为4-5亿。

吉宏股份(002803)公司信息更新报告：拟出售北京龙域之星 聚焦跨境电商与聚合流量营销业务
类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：黄泽鹏 日期：2020-09-22
事件：公司拟出售广告子公司北京龙域之星全部股权9 月22 日公司公告拟向菲娅莎转让子公司北京龙域之星全部股权，交易价格不低于人民币2.4 亿元。我们认为公司拟将广告业务重心调整至聚合流量营销领域，有利于资源优化、效能提升，保障广告业务健康发展；同时公司主业跨境社交电商模式核心竞争力突出、行业高景气，持续高增长在望。我们维持盈利预测不变，预计公司2020-2022 年归母净利润为6.39/8.66/11.53 亿元，对应EPS 为1.69/2.29/3.05 元，当前股价对应PE 为24/18/13 倍，维持“买入”评级。
精准营销广告业务重心调整至聚合流量领域，增强公司持续盈利能力公司精准营销广告业务主要通过子公司北京龙域之星和厦门正奇实现。本次拟出售的北京龙域之星，主要通过国内移动平台广告的流量采买，为客户提供CPA/CPM/CPS 等方式的效果营销服务，经营模式相对单一，应对市场变化风险能力较弱。2020 年上半年，北京龙域之星实现净利润2544 万元，预计占公司2020年净利润比例极小。而厦门正奇，现已开发出完整的DSP 和SSP 平台，在流量聚合和广告精准投放等方面业务链条完备，技术研发和市场竞争力突出。公司基于目前精准营销业务实际发展情况，拟将本次出售所得资金用于加大对跨境电商及以聚合流量为重点发展方向的精准营销广告业务（即厦门正奇）的投入，优化业务结构及内部资源配置，提升整体管理运营效能，增强公司持续盈利能力。
扬帆东南亚电商蓝海，进一步打造SaaS 系统，从“掘金者”到“卖水人”
公司现已成为东南亚跨境电商单页营销模式龙头。长期看，东南亚电商市场空间广阔，公司基于社交营销思维的单页电商模式在供应链选品、精准买量投放和管理方面优势突出，且竞争壁垒将随着运营经验和用户数据的沉淀愈加深厚。未来，公司拟打造底层SaaS 系统，为跨境电商从业者提供网络设施、软硬件运作平台、货源供销及系统维护等服务。从“掘金者”到“卖水人”的背后，是公司在电商领域的深厚积淀和业务模式的持续创新升级，期待“下一站惊喜”。
风险提示：国内外电商市场竞争加剧、广告主预算减少、政策变化等。

宝信软件公司消息：

一、9月21日消息，宝信软件（证券代码：600845）发布公告称，公司第九届董事会第十二次会议审议通过了《设立南京宝信的议案》，为加大力度推进IDC战略业务，谋求以上海大都市圈为核心，辐射“长三角一体化”，逐步实现宝之云的全国布局，公司对宝之云梅山基地项目予以立项，并在南京市投资10亿元设立全资子公司宝信软件（南京）有限公司，负责宝之云梅山基地项目建设、运维。
公告显示，公司设立基本方案:
设立全资子公司南京宝信，注册资本10亿元，全部以现金出资，视实际运营情况分期投入。南京宝信不设董事会，设执行董事1名；不设监事会，设监事1名。

二、9 月 21日宝信软件(600845.SH)公布，公司第九届董事会第十二次会议决议，审议退股宝信数字的议案
因上海宝信数字技术有限公司(“宝信数字”)现有经营方向不属于公司的战略发展方向，且经连年亏损，账面净资产已亏损殆尽，公司决定挂牌转让所持有的宝信数字15%股权。将以经中国宝武钢铁集团有限公司备案的整体评估结果的15%及1元之孰高者作为挂牌价格。

三、宝信软件(600845)2020-09-22融资融券信息显示，宝信软件融资余额281,068,155元，融券余额32,419,311.52元，融资买入额17,140,099元，融资偿还额15,942,226元，融资净买额1,197,873元，融券余量480,856股，融券卖出量34,539股，融券偿还量2,800股，融资融券余额313,487,466.52元。

四、33只个股昨日获机构买入型评级（包括增持、买入、推荐、强烈推荐）。其中，宝信软件、吉宏股份、佩蒂股份关注度最高，均有2次机构买入型评级记录。

招商证券，宝之云上海五期与南京项目如期推进，IDC版图加速扩张
宝之云梅山基地依托梅钢厂区充足的工业用电、用水资源，同时南京宝信可以享受功能型总部的落地奖励、提质增效奖励、人才激励及其他一系列支持政策，梅山基地紧跟战略客户环一线城市产业布局节奏，与电信运营商合作，有望助力公司快速形成上海周边优势产业资源的战略布局，完善公司IDC业务在华东区域的整体布局。
公司拟对上海宝之云IDC五期项目予以立项，拟向全资子公司宝景信息增资18亿元（全部以现金出资）用于建设宝之云五期项目，五期项目紧邻宝之云IDC四期3号楼机房东侧建设，公辅设施布置在厚板车间北侧、浦钢五路南侧区域，由三幢机房组成，总占地面积约10.8万㎡，为客户提供总数约1.05万个6kW机柜。本项目建设实施计划，分为建设前期和建设期两阶段，项目整体建设期约1年。
上海宝之云五期项目的推进将进一步拓展公司在一线核心地段的IDC版图，有望进一步增强公司整体竞争力，不断夯实公司一线IDC龙头地位。
招商证券预计公司2020-2022年净利润分别为13.08亿元、16.62亿元、21.01亿元，对应EPS分别为1.13元、1.44元、1.82元，对应PE为60.5倍、47.6倍、37.7倍，对应EV/EBITDA分别为43.4倍、35.4倍、28.8倍，维持“强烈推荐-A”评级。
宝信软件(600845)重大事件快评：IDC业务稳步拓展 工业互联网平台发挥空间广阔
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：熊莉/库宏垚 日期：2020-09-22
事项：
宝信软件于9月21日晚发布公告，主要是公司持续开拓业务若干事件。第一、公司拟对宝之云IDC五期项目予以立项，拟向全资子公司上海宝景信息技术发展有限公司增资18 亿元，用于建设宝之云IDC 五期项目。第二、公司对宝之云梅山基地项目予以立项，并在南京市投资10 亿元设立全资子公司宝信软件（南京）有限公司（暂定名），负责宝之云梅山基地项目建设、运维。第三、公司拟与多家公司共同合资设立欧冶工业品股份有限公司，公司拟认缴出资3 亿元，持股7.5%。
国信计算机观点：
1） 上海核心IDC 资源再获补充。本次宝之云IDC 五期（罗泾）项目紧邻宝之云IDC 四期3 号楼机房东侧建设，共有三幢机房组成，总占地面积约10.8 万㎡ ，为客户提供总数约10,500 个6kW 机柜，项目整体建设期约1 年。公司今年完成了宝之云四期30000 个机柜的交付，本次新增将大幅提升上海核心资源的供给。
2） 宝信稳步推进IDC 全国扩张之路。公司以上海大都市圈为核心，辐射“长三角一体化”，IDC 全国战略在南京迈出坚实一步。宝之云梅山基地拟选址在梅钢公司厂区（二冷轧预留地块），拟建设数据中心2 栋楼，项目总占地面积约67,200 ㎡ ，共7,000 个机柜。其中，每栋数据中心建设3,500 个机架，平均功耗为6kW，按照国家标准A 级标准建设，规划四层数据中心机房及配套设施,建筑面积约35,000 ㎡ 。公司复制上海宝信模式，依托梅钢厂区各种资源，完善公司IDC 业务在华东区域的整体布局。
3） 参股工业电商平台，充分发挥内部协同。宝信与多家关联方共同出资，打造欧冶工业品工业品电商平台，通过内部专业化整合、外部生态化发展，构建工业品智慧服务生态圈。宝武集团的不断壮大也催生内部“亿吨宝武”的庞大采购需求，该电商平台将面向全国300 多家钢厂共享服务，解决当前宝信软件下游客户采购的痛点问题。该项目内部收益率为6.35%，投资回收期为15.2 年。
公司IDC 业务拓展符合预期，我们维持盈利预测，预计 2020-2022 年营业收入 90.96/115.40/152.81 亿元，归母净利润13.27/16.56/22.37 亿元，对应 EPS 为 1.16/1.45/1.96 元，对应当前股价PE 为59/47/35x，维持“买入”评级。

麦迪科技公司消息：

一、9 月 10日麦迪科技(603990.SH)公布，公司于近日收到中国证监会出具的《关于核准苏州麦迪斯顿医疗科技股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可〔2020〕2137号)，核准公司非公开发行不超过4385.7362万股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量；该批复自核准发行之日起12个月内有效。
二、9月22日消息，苏州麦迪斯顿医疗科技股份有限公司（证券代码：603990）控股股东翁康向东吴（苏州）金融科技有限公司质押股份117万股，用于投资需求。
本次质押股份117万股，占其所持公司股份的5.34%。质押期限为2020年9月21日至2021年8月9日。
截至本公告日，翁康共持有公司股份数量为21,910,717股，占公司总股本比例为15.05%。累计质押8,480,000股股份，占其所持有股份比例为38.70%，占公司总股本比例为5.82%。

三、麦迪科技是以临床医疗管理信息系统（CIS）系列应用软件产品和临床信息化整体解决方案为核心业务的高新技术企业。2019年，公司通过成功收购玛丽医院，开始进入辅助生殖医疗服务领域，建立了医疗IT和医疗服务的业务布局，致力于打造在医疗IT及辅助生殖服务领域发展的公众公司。
“麦迪在过去的一年里发了3个公告，第一我们宣布收购海口玛丽医院，这是一家拥有试管婴儿牌照的医院。第二我们宣布和北京国卫生殖医院合作，这是国家卫健委科研所参股的一家辅助生殖健康医院。还有我们最近刚宣布的收购天元妇产医院，这是一家在哈尔滨拥有辅助生殖试管婴儿牌照的妇产医院。”近日，在麦迪科技（603990.SH）的医学交流会上，董事长翁康指出，辅助生殖是麦迪科技新进入的赛道。
麦迪科技表示，之所以进入这一领域，一方面是因为辅助生殖领域拥有巨大的市场空间。根据数据，辅助生殖市场的未来市场空间达5420亿元人民币。另一方面，IVF产业牌照资源稀缺，市场准入门槛极高。此外，IVF产业具有客单价与毛利率高、医疗风险相对较低、可复制性强的特点。

四、公司公告2020 年半年报：2020H1 公司实现营收8907 万元，同比减少25.97%，实现归母净利润-771 万元，去年同期为616 万元。
Q2 业绩改善，医疗IT 毛利率提升。临床医疗信息化是公司传统主营业务，下游客户为医院，产品应用场景在医院手术室或ICU 病房，疫情影响下医院相关科室信息化建设停滞，使得公司医疗信息化项目建设延迟。公司Q2 单季营收同比增速为-8.42%，归母净利润同比增速为-15.02%，Q2 单季业绩相比Q1 明显改善。医疗IT 方面，上半年公司自制软件项目增多，营收占比提升至66.73%，同比增加10.88pct；整体解决方案占营收比例下降至12.89%，同比降低13pct。
高毛利自制软件产品收入占比增加带动公司整体毛利率有所提升，公司医疗IT 产品毛利率达到80.95%，同比增加4.94pct。辅助生殖服务方面，上半年玛丽医院实现收入1610 万元，净利润510 万元。我们认为，疫情后区域公共卫生的预警和防控体系建设以及医院ICU建设力度将有所加强，公司作为国内CIS 龙头将深度受益。

麦迪科技(603990)：引入辅助生殖专家 战略持续推进
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：姜国平/卫书根/万义麟 日期：2020-08-14
事件：公司2020 年8 月13 日召开第三届董事会第十二次会议，会议通过审议并通过《关于聘任公司副总经理的议案》：为了公司经营发展的需要，聘请陈静女士担任公司副总经理，分管医疗服务运营管理业务。
辅助生殖专家任副总，战略持续推进
根据公告披露：陈静女士拥有23 年妇产医学临床及10 余年辅助生殖领域工作经验，曾先后任职福建省人民医院医务部主任；美年大健康集团副总裁，主要负责医疗机构的兼并收购及收购后的整合运营；泰禾医疗集团妇儿事业部总经理；上海艾儿贝佳妇产科医院总经理；上海备孕帮健康科技有限公司总经理等。在医院管理及辅助生殖领域具有丰富经验。专业人才加入，有望助力公司辅助生殖战略更好推进落地。
双轮驱动长期成长
公司践行双轮驱动战略：在CIS 领域，加速形成“手术室”、“ICU”、“急诊急救”三大板块发展，持续加强手术室中的产品优势和市场壁垒，提高ICU 市场渗透率，以五大专科中心驱动区域的急诊急救，实现院前院内的协同。在辅助生殖领域，以海南玛丽医院为起点，包括北京国卫、天元医院都是该方向重要的布局落地。辅助生殖领域行业集中度低，公司借助上市平台优势，有望通过外延手段实现快速扩张。
投资建议：
维持2020-2022 年EPS 分别为0.67、0.81、0.95 元/股，维持“增持”评级。
风险提示：
玛丽医院整合不达预期的风险，市场系统性波动的风险，自制软件市场竞争加剧的风险，公司股东减持风险。

金溢科技公司消息：

一、金溢科技公告，公司与百度于2020年9月22日在双方各自公司所在地，以云签约的方式签署了《百度Apollo智能交通生态合作框架协议》，双方以“通过资源互补、技术互补等有效合作方式，充分发挥高科技互联网企业与交通行业资深企业各自的优势，结合形成有效地技术联盟。在智能交通、 自动驾驶、智能网联的大背景下，共同探讨和实践对应的商业模式，加速技术向产品的有效过渡，共同为智能交通、自动驾驶、智能网联领域提供全面、系统、 可靠的解决方案”为目标达成合作。
二、9月22日金溢科技(002869,股吧)公布，本次符合解锁条件的限制性股票激励对象共187名，解除限售股份总数为196.80万股，占公司总股本的1.0895%；上市流通日期为2020年9月28日(星期一)。
三、金溢科技（SZ 0028699月22日晚间发布公告称，近日公司接王明宽先生及其一致行动人李娜女士、李朝莉女士通知，2020年6月11日至2020年9月22日，王明宽先生及其一致行动人李娜女士、李朝莉女士累计减持公司股份128.5万股，占公司总股本的1.04%。本次减持股份比例已达到1%。
四、公司2019 年业绩快报，实现营业收入28.60 亿元，同比增长373.48%；实现归母净利润8.81 亿元，同比增长3971.65%。

2020年半年报显示，金溢科技的主营业务为智能交通行业，占营收比例为：100.0%。
金溢科技的董事长、总经理均是罗瑞发，男，44岁，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，高级工程师职称。
五、5G 时代车路协同需求驱动公司未来发展。公司于2019 年8 月与腾讯科技（深圳）有限公司签署了《战略合作框架协议》。双方利用各自的优势，未来将在V2X、多传感器融合、车路协同及自动驾驶以及基于智能网联系统云端的车载终端服务展开深度合作。面向5G 时代，公司在路测、智能车载终端以及管理平台领域储备多项产品技术，将成为未来重要的新增长点。
金溢科技(002869)：业绩快速增长 期待ETC停车场建设加速
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文/曹佩 日期：2020-07-08
公司发布2020 年半年度业绩预告，上半年盈利3.52 亿元至3.88 亿元，同比增长680.76%至762.25%。
ETC 建设助力上半年业绩增长。2020 年上半年，公司业绩高速增长原因在于：
1）高速公路ETC 设备营业收入同比增加，导致归属于上市公司股东的净利润同比增加；2）公司收到的政府补助同比大幅增加，增厚利润。
ETC 停车场有望成为行业下一个增长点。根据2020 年高灯科技旗下车主生活全服务平台ETC 助手发布的《ETC 车主年度出行图鉴》的数据，去年有超过36 万车主在万达广场使用ETC“无感停车”，全年累计交易金额超600 万元。
2020 年7 月6 日，山东高速集团以及山东机场集团首例“ETC&无感支付”落地。

投资建议：公司上半年的业绩高速增长为全年的业绩奠定了坚实的基础，ETC停车场的建设有望驱动公司业绩持续增长。预计2020-2021 年EPS 分别为4.92元、5.65 元，给予买入-A 评级。
风险提示：ETC 政策推广力度弱于预期；行业竞争加剧。

“双十一”催化在即
8月，实物商品网上零售额/快递件量同比分别增长16.5%/36.5%，增速环比分别-8.0pct/+4.3pct。我们预计9月行业件量增速环比继续回落至30%左右，但考虑即期股价对竞争的悲观预期，看好快递板块中报后表现（“双十一”催化），标的首选顺丰控股。
电商GMV增速环比回落8.0pct
据统计局数据，8月全国社零总额同比增长0.5%（7月：下降1.1%）；其中实物商品网上零售额同比增长16.5%（7月：增长24.5%），增速环比回落8.0pct，占社零总额的22.7%（7月：23.4%）。考虑统计口径以外拼多多、微商和直播电商的增长，我们预计20/21/22年中国电商GMV同比增长23.8%/20.5%/15.9%，占社零总额的27.6%/30.8%/33.2%。
8月行业件量略低于初值，9月件量增速指引34%
据邮政局数据，8月全国快递件量同比增长36.5%（4月/5月/6月/7月同比分别+32.1%/+41.1%/+36.8%/+32.2%），略低于邮政局37.4%的增速初值，但高于我们30%左右的增速预测。考虑淡季因素，我们预计9月行业件量增速环比回落至30%左右（邮政局：34%左右）。
通达系件量增速分化，客单价同比下滑显著
8月，分业务看，同城件量同比增长18.2%（7月：15.8%），异地件同比增长40.4%（7月：35.7%）；国内（同城+异地）件均价同比下降18.1%至6.23元（7月：同比下降15.2%至6.40元）。8月，分企业看，韵达/圆通/申通/顺丰件量同比分别增长53.9%/41.3%/16.7%/62.6%，件量整体高速增长；件均价同比分别下降33.9%/22.5%/23.8%/21.0%，环比分别+5.2%/-2.5%/-0.6%/-4.3%，市场竞争激烈（数据来源：邮政局/公司公告）。
投资策略：
“双十一”催化在即，首选顺丰控股
2Q20，激烈的市场竞争下通达系中报表现普遍不佳，但直营快递盈利强劲。中通同时上调/下调2020年件量/盈利指引，表明其份额优先策略，并反映龙头对2H20竞争的担忧，抑制通达系盈利和估值水平。我们预计9月行业件量增速环比回落至30%左右，但考虑即期股价对竞争的悲观预期，看好快递板块中报后表现（“双十一”催化），标的首选顺丰控股（时效件盈利上行+供应链估值有望上行）。
风险提示：行业增速低于预期、社保冲击、价格战。
顺丰控股(002352)：从优秀到卓越 从卓越到伟大
类别：公司 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：沈晓峰/袁钉 日期：2020-09-01
敬畏市场先生，做时间的朋友
时效件奠定公司成为“优秀”的基因，供应链推动公司走向“卓越”的进程，国际化开创公司追求“伟大”的愿景。我们期待投资者做时间的朋友，分享公司“从优秀到卓越，从卓越到伟大”的征程；维持公司20/21/22 年扣非净利润预测64.52/74.06/84.78 亿元，上调目标价至102.47 元/股，重申“买入”评级。
“唯一不变的是变化”是我们对时效件的观察
时效件奠定公司成为“优秀”的基因，从时效到服务是更严的要求。顺丰通过远高于市场的时效与服务获得定价权，实现对竞争对手的“降维打击”。
人类历史和金融市场都属于二级混沌系统，股价的短期走势往往超出我们的认知。过去三十年，中国物流企业的成长速度令全球刮目相看；展望未来，我们期待投资者做时间的朋友，分享公司“从优秀到卓越，从卓越到伟大”的征程。我们维持公司20/21/22 年扣非净利润预测64.52/74.06/84.78 亿元，上调目标价至102.47 元/股（前值：92.79 元/股），对应时效业务20 年30X PE，非时效业务20 年2.5X PS，重申“买入”评级。
顺丰控股(002352)：板块多点开花 业绩表现亮眼
类别：公司 机构：长江证券股份有限公司 研究员：韩轶超/冯启斌/鲁斯嘉 日期：2020-08-30
事件概述
顺丰控股披露2020 年中报，上半年公司实现营收711.3 亿元，同比增长42.0%；归母净利润37.6 亿元，同比增长21.3%；扣非归母净利润34.4 亿元，同比增长47.8%，对应EPS 为0.85 元。其中，二季度公司营收375.9 亿元，同比增长44.3%；归母净利润28.5 亿元，同比增长55.4%；扣非归母净利润26.1 亿元，同比增长74.9%。
维持“买入”评级。长期看，顺丰凭借直营网络和多元化布局，将率先受益产业升级带来的新机遇；中期看，快递产品分层和新业务效益提升，叠加成本管控将持续推动公司业绩持续增长。我们上调公司盈利预测，预计公司2020-22 年EPS 分别为1.59 元、1.81 元和2.18 元，对应PE 分别为50、44 和37 倍。
东北证券评级， 电商加速时效件增长，特惠专配逐步实现量增到利增质变，公司利润底盘进一步增厚。坚实的利润底盘为新业务拓展打下基础，长期成长性有保障，公司向国内To B 和To C 双头龙加速迈进，上调盈利预测，预计2020 年-2022 年EPS 分别为1.69/1.92/2.40 元，对应PE 48x/42x/33x，维持“买入”评级。
西部证券评级，投资建议：疫情凸显公司直营竞争优势，短期速运物流业务高增长，成本费用端仍有提升空间，业绩有望逐季改善。中长期来看，20年鄂州机场将基本建成，将助力顺丰物流体系国际化，护城河进一步夯实。考虑疫情催化，我们上调公司20~22年归母净利23.2/12.5/15.6pct至75.0/95.6/122.2亿元，对应市盈率分别为48.4/38.0/29.7倍，维持“增持”评级。

2020年9月21日，国金证券股份有限公司发布研报，上调长江电力评级，评级由“增持”调整为“买入”。
该研报摘要表示：
考虑到短期公司发电量增长和长期乌白电站注入预期，我们预计公司2020-2022年营业收入为529/517/523亿元，归母净利润为244/240/247亿元，分别上调9%/5%/5%，对应EPS为1.11/1.09/1.12元，对应PE为19/19/18X，上调为“买入”评级。
长江电力(600900)：投资价值分析报告-投资赋能 源远流长
中信证券9月22日给予长江电力(600900)买入评级。
风险因素：对外投资收益低于预期，对现金流的占用高于预期，投资领域过度发散，来水发电低于预期，上网电价低于预期。
投资建议：该机构维持公司2020~2022 年EPS 预测为1.02/1.05/1.09 元，现价对应动态PE 为20/20/19 倍，看好对外投资对公司业绩、股息与估值的长期利好，维持“买入”评级。
该股最近6个月获得机构31次买入评级、10次增持评级、8次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次谨慎增持评级、1次持有评级、1次强烈推荐评级。

长江电力融资融券信息显示，2020年9月21日融资净买入1034.28万元；融资余额18.73亿元，创近一年新高，较前一日增加0.56%。
融资方面，当日融资买入3444.87万元，融资偿还2410.59万元，融资净买入1034.28万元。融券方面，融券卖出55.63万股，融券偿还14.09万股，融券余量914.99万股，融券余额1.86亿元。融资融券余额合计20.59亿元。
长江电力历史业绩情况
1、发电及售电情况
2016-2018年，公司发电量分别为2060.60、2108.93、2154.82亿千瓦时，上网电量分别为2048.89、2096.68、2142.24亿千瓦时，售电量分别为2049.93、2097.84、2143.64亿千瓦时，上网电价(售电价与上网电价相同)分别为0.2768、0.27678、0.27686元/千瓦时；
上网电价这里有必要说一下，我个人认为，水电是受制于地理和天气条件的，每年的来水量会有一定的波动，但通过流量调节，长江电力每年的产电量相对稳定。
而且，很长一段时间内，上网电价也许很难有大的变化：首先，下降是不太可能的，因为水电上网电价2毛多，比火电、核电的4毛左右，已经便宜太多了，相比风电、光伏，优势就更大了。
其次，大幅上涨也不太可能，因为这类公用事业股，定价权不取决于自身，上网电价上调，会加大下游行业的成本，而长江电力活的如此滋润，所以上调的可能性几乎不存在。
这也就意味着，长江电力未来的业绩会相对稳定，如果没有资产注入，业绩增速必然非常低，只会是个位数业绩增长。
2、营收净利及财务表现
2016-2018年，长江电力营业收入分别为489.39、501.47、512.14亿，同比分别增长3.17%、2.47%、2.13%；归母净利润分别为207.81、222.61、226.11亿，同比增速分别为13.97%、7.12%、1.57%。
2016-2018年公司的经营性净现金流分别为389.90、396.93、397.37亿元，占比归母净利润分别为187.62%、178.31%、175.74%。
盈利能力方面，2016-2018年，公司的毛利率分别为60.69%、61.21%、62.89%，净利率分别为42.78%、44.42%、44.21%，ROE分别为16.21%、16.48%、15.90%。
这个毛利率与净利率水平以及经营现金流情况，在整个A股绝对是顶尖级别的存在。

浦发银行公司消息：

一、近日，浦发银行杭州分行与浙江荣盛控股集团签订战略合作协议，并给予其子公司浙江石油化工有限公司授信200亿元，其中4000万吨/年炼化一体化项目二期工程项目授信120亿元，加大该公司核心项目的支持力度。
据悉，该项目是在国务院明确提出“国家规划确定的石化基地炼化一体化项目向社会资本开放”的背景下，为解决PX原料受制于国外问题应运而生的浙江省“十三五”重点项目。
二、在数字经济浪潮和新技术革命的推动下，金融科技已成为推动银行业转型发展的新引擎，服务实体经济的新途径、促进普惠金融发展的新利器。
在移动端提升金融服务的能力，对推进数字化经营模式创新至关重要，浦发公司银行APP已于近日实现了小微企业客户全流程线上融资服务，利用互联网、大数据、生物识别、电子签名等技术，为小微企业客户提供在线授权，以及贷款业务在线申请、签约、审批、放款、还款、查询等服务，一站式全程线上化，为小微企业融资提速，不断增强金融服务的获得感。
据悉，今年4月，浦发公司银行APP推出小微企业服务专区，至今已上线了支付结算、额度试算、预约开户、还款试算等金融和非金融服务功能，实现一站办理、智能服务。此次迭代上线全程线上融资功能，是该行运用数字化手段更好服务和培育小微企业的又一举措。

浦发银行(600000)：盈利下行 风险上升
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：邱冠华 日期：2020-09-22
报告导读
盈利增速符合预期，不良率环比下降，但实际风险上升。
投资要点
业绩概览
20H1 归母净利润同比-9.81%，增速环比-15.3pc；营收同比+3.90%，增速环比-6.8pc；ROE 11.1%，同比-2.7pc，ROA 0.80%，同比-20bp。累计净息差(日均)1.86%，较19 年-26bp。不良率1.92%，环比-7bp；拨备覆盖率146%，环比-0.3pc。
业绩点评
1、盈利增速符合预期吗？20H1 归母净利润同比-9.81%，增速环比-15.3pc，符合我们之前的预测，但低于市场预期，主要归因于息差下行叠加信用成本上行拖累。同时注意到，20H1 成本节约对利润增速的支撑作用环比20Q1 大幅减弱，判断与疫情后展业逐渐恢复正常，导致成本增加有关。
2、实际资产质量怎么样？①从账面指标看，不良率、关注率分别环比下降7bp和5bp，主要归因于不良认定力度减弱及核销力度增强。逾期90+偏离度较19年末+6.3pc 至80%，核销转出率同比19 年同期增加2.7pc。②从实际风险来看，20H1 逾期生成率同比+38bp，真实不良生成率同比+34bp，实际风险上升。③从风险抵补能力来看，20H1 拨备覆盖率环比持平于146%，拨备水平在上市银行中处于较低的位置。展望下半年，监管引导做实资产质量下，浦发在不良确认、处置和拨备计提上将面临较大压力，需持续关注。
3、还有什么经营亮点吗？存款成本下降。20H1 存款成本率较19A 下降7bp，主要得益于定期存款成本下行。同时注意到负债结构改善，帮助抵御息差下行。
20H1 存款环比增长6.4%，快于总体负债环比增速(3.4%)。
盈利预测及估值
盈利增速符合预期，不良率环比下降，但实际风险上升。预计2020-2022 年浦发银行归母净利润同比增速分别为-29.31%/-15.24%/0.50% ， 对应EPS1.36/1.14/1.15 元股。现价对应2020-2022 年7.31/8.69/8.65 倍PE，0.55/0.55/0.55倍PB。目标价11.00 元，对应20 年0.60 倍PB，增持评级。
风险提示：宏观经济失速、银行利润增速大幅下降。
浦发银行(600000)：息差下滑 不良双降
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：廖志明/朱于畋 日期：2020-09-14
事件：8 月28 日，浦发银行发布1H20 业绩：1H20 实现营收1014.07 亿元，YoY +3.9%；归母净利润289.55 亿元，YoY – 9.81%；加权平均年化ROE 为11.06%，同比下降2.72 个百分点。截至1H20，资产总额7.52 万亿元，较年初增长7.35%；不贷款良率1.92%；拨备覆盖率146.18%。
点评：
营收增速下滑，盈利负增长
营收增速大幅下滑。1H20 营收YoY +3.9%，较19 年下滑7.26 pct：其中，净非息收入YoY +18.63%（净手续费收入YoY +10.95%）；净利息收入YoY-3.72%，较19 年下降18.93pct，主要是息差下滑导致。
盈利负增长。1H20 PPOP 同比增速为4.2%；归母净利润YoY – 9.81%，较19年增速下滑15.21pct，资产减值损失同比增长21%。经业绩归因拆解，主要是净息差（-15.42pct）和拨备计提（-16.36pct）拖累。
净息差下滑，存贷款增速上升
净息差收窄。1H20 净息差为1.86%，较19 年下降22BP。因贷款收益率下行，1H20 生息资产收益率较19 年下降40BP 至4.16%，高于计息负债成本率的下降幅度（下降19bp 至2.35%）。因近期同业存单利率开始回升，预计净息差或继续承压。
存贷款较快增长。1H20 贷款余额4.18 万亿元，YoY +12.58%，贷款占生息资产比重达57.37%，较年初略微下降；零售新增中按揭贷款占比为36.72%。
1H20 存款余额4.14 万亿元，YoY +13.02%，计息负债中存款占比较年初上升3.91 个百分点至61.9%。
不良双降，拨备略升
不良双降。1H20 不良贷款余额较年初减少11.49 亿至802.04 亿元，不良贷款率1.92%，较年初下降13BP；关注贷款率2.80%，较年初上升27BP；逾期贷款率2.53%，较年初上行32BP。1H20 不良贷款核销348.16 亿元，YoY-3.02%；不良净生成率1.70%，较19 年下降59BP；不良贷款偏离度86.67%，较年初上升22.67 个百分点。1H20 重组贷款率0.11%，较19 年下降1BP。
拨备计提力度加强。拨备覆盖率较年初上升12.33 个百分点至146.18%；拨贷比较年初上升6BP 至2.76%。
投资建议：息差下滑，不良双降
考虑到今年响应监管号召加大拨备计提，我们将浦发银行20/21 年归母净利润增速预测由4.6%/5%调整为-9.6%/5.7%。因浦发银行息差下降较多，拨备覆盖率较低，将其目标估值下调至0.7 倍20 年PB，对应目标价13.04 元/股，下调评级至“增持”。
风险提示：资产质量大幅恶化；金融让利，息差大幅收窄。