股票行情 第105页

杰克股份股票行情

9月25日，杰克股份盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至13点42分，报24.99元，成交2663.08万元，换手率0.24%。
杰克股份09月24日陆股通净流出360.42万元。
杰克股份近5日陆股通资金呈现持续流出状态，近5日北上资金累计净卖出4409.31万元，外资近期有持续流出的迹象。
2020年9月18日金融界APP讯，杰克股份（603337） 报收26.18元，跌幅-8.24%，成交量635.63万股，成交额16953.38万元，换手率1.43%，振幅9.25%，量比3.29
9月17日，工业互联网板块拉升，杰克股份涨停。杰克股份开盘报26.45元，截止09:35分，该股涨9.98%报28.53元，封上涨停板。异动原因揭秘：公司的主营业务为工业缝制机械的研发、生产和销售，包括工业缝纫机、裁床、铺布机等工业用缝中、缝前设备以及电机、电控等工业缝制机械重要零部件。
（2020-09-16）该股净流出金额-250.83万元，主力净流入230.96万元，中单净流出-137.6万元，散户净流出-344.2万元。
截止2020年6月30日，杰克股份营业收入16.4151亿元，归属于母公司股东的净利润8374.0419万元，较去年同比减少56.2955%，基本每股收益0.19元。

杰克股份向激励对象授予124.32万股限制性股票
2020 年 9 月 9 日，公司召开了第五届董事会第七次会议和第五届监事会第五会议， 审议通过了《关于调整 2020 年限制性股票激励计划激励对象名单及授予数量的议案》、《关于向激励对象授予限制性股票的议案》，关联董事已在审议相关事项时回避表决，公司独立董事对相关事项发表了独立意见，监事会对本次授予限制性股票的激励对象名单进行了核实。
本次权益授予数量为124.32万股，占公司股本总额44,448.822万股的0.28%。 授予人数：9人。 限制性股票的授予价格：9.40元/股。 股票来源：公司向激励对象定向发行 A 股普通股股票。

杰克股份(603337)：依托智能化 拓展中高端 迈向解决方案服务商
类别：公司 机构：财通证券股份有限公司 研究员：郝思行 日期：2020-09-24
五优势助杰克突出重围。国内工业缝纫机行业于过去10 年进入存量市场，年产量在500-1000 万台之间波动，激烈竞争下杰克突出重围，过去6 年间市占率从9%提升至21%。我们认为快速服务100%的精准战略定位、快速迭代的技术研发优势、庞大的经销网络、紧密的供应商关系和显著的成本优势是公司成功的五大因素，且竞争优势之间形成了互为基础、互为势能、互相强化的闭环，公司护城河不断加深。
依托智能化，拓展中高端，迈向解决方案服务商。公司智能化体现在产线和产品两个方面，依托智能化生产线，公司解决了自身招工的难题，同时提升了产品质量的稳定性，利于公司品牌的建设。此外，公司不断研发更具智能化的中高端产品，推进自动缝制单元的国产化，来帮助下游服装厂解决同样的困境。其中自动缝制单元少人化、去技能化的使用特点可完美解决服装企业的难题，2019 年国内自动缝制单元产量逆势增长 53%。我们认为招工难、招工贵以及行业马太效应凸显的背景下，公司募投的120 万台智能缝纫机和2500 台自动缝制单元前景光明。此外2018-2019年公司在鞋类领域、针织类配套设备和吊挂智能设备领域进行了布局，不断丰富产品线的同时，为向智能制造成套解决方案服务商转型打下了基础。
疫情下行业洗牌加速，公司稳步扩张把握行业机遇。2020 年前7个月国内规模以上缝制机械企业亏损个数多达70 家，远超2015年35 家企业亏损的水平，疫情下行业洗牌速度加快。公司历年在建工程规模远超同行业的中捷和标准，产能稳步扩张，预计本轮新冠疫情冲击过后，行业延后和积压的需求有望大幅释放，在资金薄弱小企业退出和大多数企业无力逆势扩张的现实背景下，2017 年-2018 年公司市占率快速提升的历史有望重演。我们预计到2022 年公司工业缝纫机市占率可能达到27%的水平。
盈利预测与评级。预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.59/0.98/1.38 元，对应当前股价的PE 分别为43.4/26.3/18.6倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示:汇率波动、原材料价格上涨、新冠疫情加剧导致全球经济严重萧条、裁床业务及自动缝制单元业务渗透率不及预测的风险。

 比音勒芬公司业绩

比音勒芬（SZ 002832）9月24日晚间发布业绩预告，预计2020年第三季度归属于上市公司股东的净利润约1.81亿元~1.97亿元，同比增长31.83%~43.16%；基本每股收益盈利0.35元~0.38元。预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润约3.42亿元~3.58亿元，同比增长10%~15%；基本每股收益盈利0.65~0.68元。
比音勒芬半年报显示，上半年，比音勒芬营收7.66亿元，同比下降9.36%；净利润为1.61亿元，同比下降7.25%。
业绩变动主要原因是，报告期内，公司继续深耕主业，优化产品、渠道和品牌等方面的运营能力，巩固了行业龙头地位。同时，公司积极开展线上销售，实施全员营销，发力新零售，电商销售业绩表现突出。公司运营管理和销售渠道的持续优化，使得公司经营业绩持续增长。
电商销售业绩表现突出的同时，比音勒芬也在寻求加码线上业务。今年7月，比音勒芬宣布，拟以4亿元收购短视频专业营销机构上海微祥网络科技有限公司（以下简称“上海微祥”），以此切入短视频、社交电商领域。但在9月3日，比音勒芬表示终止该项收购，此前上海微祥的盈利能力以及估值受到质疑。在终止公告中，比音勒芬表示，意向协议虽然终止，但比音勒芬仍会继续深化智慧零售战略，双方也将在多米粒电商平台、短视频方面开展业务合作。
2020年半年报显示，比音勒芬的主营业务为服装服饰，占营收比例为：100.0%。
比音勒芬的董事长是谢秉政，男，51岁，中国国籍，无境外永久居留权，暨南大学高级管理人员工商管理硕士。 比音勒芬的总经理是申金冬，男，45岁，中国国籍，无境外永久居留权，EMBA在读。

比音勒芬公司消息
一、9月23日，在东京奥运会集结号已吹响之际，比音勒芬(002832)与中国国家高尔夫球队在广州进行了战略合作签约。这是继2013年双方开展合作以来的第二个8年之约，比音勒芬作为国家高尔夫球队的服饰赞助商，将继续为国家队提供高品质、高品位、高科技的高尔夫服饰。
二，问董秘，做为公司的长期股东，有一点不是很明白，为什么公司的存货周转率每年都越来越低？希望董秘能回复一下。
比音勒芬：
尊敬的投资者您好！公司存货周转率偏低与高端品牌服装企业的经营模式相适应，公司存货一直保持在正常生产经营与发展所需合理水平。

比音勒芬(002832)2020年三季报预告点评：渠道与营销齐发力 业绩延续强劲增长
类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：冯重光/郑一鸣 日期：2020-09-25
线下渠道回暖以及线上积极发力带动业绩增长。上半年在疫情背景下，公司仍实现15 家净开店至909 家。随着三季度线下渠道的回暖以及出行的复苏（8 月份国内三大航线客运量恢复超8 成），门店收入预计恢复良好。同时，公司今年以来积极拓展线上及新零售渠道。根据淘数据，比音勒芬天猫旗舰店1-8 月实现销售额近3000 万。6 月与腾讯智慧零售签订战略合作协议，加大在新零售领域的布局。此外，公司终止了此前公告的上海微祥并购协议，但双方仍在协商在多米粒平台以及短视频营销领域的合作，强化新零售发展战略。
拥抱国潮概念，加大营销强化品牌力。公司积极拥抱国潮概念，今年持续推出多季故宫宫廷联名系列、天宫赐福系列，吸引更加年轻的消费者。同时，公司亦主动加大营销：1）与中国高尔夫国家队续约八年，继续为其提供比赛用服，推进在高尔夫领域的渗透；2）签约CCTV《大国品牌》，扩大品牌知名度，同期签约的还有华为、TCL、中国中车等知名品牌；3）与郎酒跨界合作，共同满足高端化人群的衣食需求；4）赞助热播剧《三十而已》，加强在目标人群中的知名度。通过多元化的营销，加强品牌力，拓宽消费群体。
公司公布2020 年前三季度业绩预告，增长超预期。前三季度预增10%-15%，其中第三季度预增32%-43%，展现强劲增长态势。公司今年积极的渠道拓展以及营销策略有望拓宽消费群体，带动整体收入增长。综合考虑，维持2020-22年EPS 预测为 0.89/1.05/1.28 元，现价对应2020-22 年PE 分别为17/15/12倍，维持“买入”评级。
比音勒芬(002832)公司点评：20Q3业绩增长提速 细分龙头持续超预期
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：范张翔/孙海洋 日期：2020-09-25
公司Q3 业绩增长显著提升，Q1/Q2 归母净利增速分别为-25%/12%（剔除股权激励影响）；我们预计公司1-9 月收入同比正增长，高端运动时尚细分龙头继续领跑。
本季公司继续深耕主业，优化产品、渠道和品牌等方面的运营能力，巩固行业龙头地位。同时积极开展线上销售，实施全员营销，发力新零售，电商销售业绩表现突出，运营管理和销售渠道持续优化，带动经营业绩持续增长。
新零售赋能，门店加速布局。公司注重新开店铺的门店质量，与腾讯合作建立智慧门店，数字化赋能终端，提升店铺运营效率和盈利能力。
2020 年6 月9 日，公司与腾讯智慧零售达成战略合作协议，开启公司数字化智能运营转型战略，借助腾讯技术优势，持续赋能线下智慧门店升级、私域流量运营、大数据应用分析及自身数据中台建设等领域，助力公司高效连接用户客群，进一步提升数字化智能运营能力。
截至20H1 公司门店909 家，考虑到公司2019 年净增130 家，2018 年净增112 家，我们认为公司未来或加速开店，门店数量有望达到1500-2000 家。
维持盈利预测，给予买入评级
公司作为消费内循环的代表企业，将继续致力于国内高端服饰的研发设计和品牌运营，继续坚持“高品质、高品位、高科技”产品的打造，通过完善国内高端服饰品牌产业链协同，实现公司2020 年度及未来持续的业绩增长目标。预计公司 20/21/22 EPS 分别为0.90、1.12、1.35 元，对应PE 分别为18.72、14.95、12.38 倍。

民和股份融资融券信息显示，2020年9月24日融资净买入30.48万元；融资余额2.84亿元，较前一日增加0.11%。
融资方面，当日融资买入516.55万元，融资偿还486.07万元，融资净买入30.48万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量8688股，融券余额16.6万元。融资融券余额合计2.85亿元。

民和股份公司消息　
一、9 月 14日民和股份(002234.SZ)公布，公司于2020年9月14日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》(受理序号：202467号)。中国证监会对公司提交的上市公司非公开发行新股的申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，对该行政许可申请予以受理。
二、9 月 15日民和股份(002234.SZ)公布，公司持股5%以上股东孙宪法，持有公司股份3351.2348万股，占公司总股份本的比例为11.10%，孙宪法为公司控股股东孙希民的一致行动人，二人合计持有公司股份127,822,348股，占公司总股本的42.32%。
为开展股票、基金等金融产品投资，孙宪法委托中泰证券(上海)资产管理有限公司设立了“中泰资管9775号单一资产管理计划”，拟向中国登记结算有限责任公司深圳分公司申请办理证券非交易过户业务，将其所持1200万股公司股份过户至“中泰资管9775号单一资产管理计划”，作为委托资产由管理人中泰证券(上海)资产管理有限公司在有关法律法规和合同规定的权限内进行管理。
此次非交易过户事项及中泰证券(上海)资产管理有限公司的运作不会导致孙宪法所持有的公司股份数量发生变化，孙宪法仍持有公司股份3351.2348万股，占公司总股本的比例11.10%。此次事项不存在违反中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司持股5%以上股东减持股份限制规定的情况。

       三、民和股份8月的鸡苗销量增速再创2020年以来月度新高，达19.19%。最近四个月益生股份的销量增速逐月下降，民和股份则是逐月上升。但益生股份各月的增速依然大幅高于民和股份。

民和股份(002234)2020年中报点评：量增价跌 业绩承压
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：刘晓波/王琦 日期：2020-08-07
事件：
公司发布2020 年中报，实现营业收入9.02 亿元，同比减少42.29%，归母净利润2.32 亿元，同比减少73.26%。公司业绩同比大幅下滑，主因疫情影响及上半年鸡苗价格同比大幅下降。
点评：量增价跌，业绩不及预期
由于疫情影响下游需求，以及鸡苗行业整体供给相对宽松，上半年鸡苗价格同比下滑较多，从而影响公司盈利。上半年山东烟台鸡苗均价3.63元/羽，同比下降53.6%。
从量上看，公司持续拓展产能。上半年销售鸡苗约1.6 亿只，同比增长6.5%，其中一季度销量同比增长1.97%，二季度销量开始显著回升，同比增长11.09%。随着国内疫情的缓和，消费端好转有望带动养殖端需求提升。
行业供需博弈激烈
行业整体供给压力依然较大。2019 年我国祖代更新量122 万套，同比大幅增长67%，远超一般年份行业供需均衡所需。随着这部分产能的释放，行业供给将明显增加。
从需求端看，禽肉对猪肉的替代性需求，是禽链2019 年高景气的核心推动因素。当前生猪产能逐步恢复，尤其是2020 年下半年生猪出栏有望显著增加，而鸡肉的替代性需求将明显减弱。
供给增加而需求减少，禽链价格面临较大压力，故我们预计2020 年禽产业链公司将面临一定业绩下行压力。
下调公司盈利预测，维持“增持”评级
疫情影响及行业供给增加，禽链价格不及我们原有预期。故我们下调公司盈利预测，预计公司2020-2022 年的EPS 为2.11 元、1.96 元、1.79元。公司是中国最大的父母代笼养种鸡养殖企业。虽然业绩同比下降，但依然处于盈利周期，故维持“增持”评级。
风险提示：
产品价格不及预期风险、原材料价格大幅波动风险、发生疫情风险。

天邦股份股票行情

9月25日，天邦股份盘中涨幅达5%，截至13点21分，报16.58元，成交2.53亿元，换手率1.67%。
天邦股份融资融券信息显示，2020年9月24日融资净买入478.49万元；融资余额18.61亿元，较前一日增加0.26%。
融资方面，当日融资买入2670.33万元，融资偿还2191.84万元，融资净买入478.49万元。融券方面，融券卖出1.92万股，融券偿还6.11万股，融券余量171.91万股，融券余额2712.76万元。融资融券余额合计18.88亿元。
天邦股份2020年9月21日在深交所互动易中披露，截至2020年9月18日公司股东户数为4.91万户，较上期（2020年9月10日）减少661户，减幅为1.33%。天邦股份股东户数高于市场平均水平。
自2020年8月20日以来，公司股东户数连续3期下降，截至目前减幅为12.79%。2020年8月20日至2020年9月18日区间股价下降18.39%。
截至2020年9月18日，公司最新总股本为13.14亿股，其中流通股本为9.44亿股。户均持有流通股数量由上期的1.9万股上升至1.92万股，户均流通市值31.24万元。天邦股份户均持有流通市值低于市场平均水平。

问董秘，9月17日讯，有投资者向天邦股份（002124）提问， 希望公司居安思危，尽快向生猪的下游食品行业倾斜，食品行业比养猪行业的市场容量大太多了，而且也没有猪周期。看看双汇食品，近2000亿大市值，市盈率是天邦的4倍多，但是就是能长期走牛。这就是食品行业的巨大容量潜力！
公司回答表示，食品板块也是公司未来的发展重点方向，目前正在进行从生产到销售的供应链体系建设和产品开发。谢谢您的关注。

天邦股份(002124)2020年半年报点评：猪价高位运行 生猪出栏持续释放
类别：公司 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：魏红梅/雷国轩 日期：2020-08-20
事件：公司发布了2020年半年报。2020年上半年，公司实现营业总收入46.10亿元，同比+56.79%；实现归母净利润15.35亿元，同比+517.84%。业绩符合预期。
点评：
上半年猪价高位运行致销售业绩大增。公司主营生猪养殖与饲料，上半年养殖与食品加工收入39.51 亿元，占比85.70%；饲料收入6.10 亿元，占比13.23%。公司2020 年1-6 月销售商品猪111.97 万头，销售收入37.87 亿元，销售均价55.60 元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为32.54元/公斤），同比变动分别为-26.21%、67.14%、336.11%。公司2020 年1-6 月生猪销售数量同比下降、销售收入和销售均价同比大幅上升，一是因为非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少，生猪市场价格同比大幅上涨，二是因为公司销售构成中种猪、仔猪占比较高。分季度看，Q1 和Q2 分别实现营收18.88 亿元和27.23 亿元，分别同比+51.60%和+60.59%。
盈利能力同比大增。上半年，公司实现毛利率44.87%，同比增长41.44个百分点；实现净利率33.28%，同比增长45.80 个百分点；实现期间费用率10.69%，同比下滑3.13 个百分点。盈利能力大增主要是生猪价格同比大涨致销售利润空间扩大所致。
存栏数据修复，猪价维持高位运行。①生猪行业存栏：据农业农村部监测，7 月份能繁母猪存栏环比增长4.0%，连续10 个月增长，同比增长20.3%；全国生猪存栏环比增长4.8%，同比增长13.1%，是非洲猪瘟以来首次实现同比正增长。上半年补栏以能繁母猪为主，下半年至明年商品肥猪将进入密集出栏期。②猪价：8 月14 日生猪价格报37.36 元/千克，仍然维持超高位运行。1 至8 月生猪均价34.76 元/千克，预期猪价随补栏加速逐步回落，我们维持全年生猪价格在30 元/千克附近的判断。
③公司存栏数据：6 月底，公司生产性生物资产生猪存栏93.26 万头，其中能繁母猪存栏26 万头。公司预计全年生猪出栏量将在300 万头左右。
上半年生猪平均出栏体重达到135 公斤。
投资建议：公司补栏进展良好，生猪价格维持高位运行，出栏量持续释放下业绩有望继续攀升。我们预计公司2020/2021 年的每股收益分别为3.45/3.86 元，当前股价对应PE 分别为5.65/5.04 倍，维持对公司的“谨慎推荐”评级。
风险提示：非瘟疫情爆发、猪价大幅下行、补栏不及预期、补贴政策改变、饲料成本大幅上涨等。

慈文传媒股票行情

9月8日，慈文传媒盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点49分，报9.93元，成交5441.32万元，换手率1.18%。
慈文传媒9月21日在交易所互动平台中披露，截至9月20日公司股东户数为25151户，较上期(9月10日)减少350户，环比降幅为1.37%。这已是该公司股东户数连续第4期下降，累计降幅达15.76%，也就是说筹码呈持续集中趋势。
自2020年8月10日以来，公司股东户数连续4期下降，截至目前减幅为15.76%。2020年8月10日至2020年9月18日区间股价上涨9.05%。
截至2020年9月18日，公司最新总股本为4.75亿股，其中流通股本为4.71亿股。户均持有流通股数量由上期的1.85万股上升至1.87万股，户均流通市值17.17万元。慈文传媒户均持有流通市值低于市场平均水平。
证券时报数据宝统计，截至发稿，慈文传媒收盘价为9.21元，上涨0.55%，筹码持续集中以来股价累计上涨9.64%。具体到各交易日，17次上涨，13次下跌。
8月29日公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入0.60亿元，同比下降92.79%，实现净利润-621.17万元，同比下降107.31%。

请问公司目前有哪些影视剧在播放？又有哪些影视剧在制作拍摄中？多谢！
慈文传媒：
您好！公司联合出品的剧集《重启之极海听雷（第二季）》在爱奇艺热播中；《乘风少年》将自9月22日在咪咕视频&芒果TV播出。自5月份以来，公司先后有《疫战》、《一片冰心在玉壶》、《天涯客》、《杀破狼》、《婚姻的两种猜想》、《爸爸来了》等影视剧在拍摄或后期制作中。感谢您的关注！
银河证券观点，随着疫情逐渐好转，影视行业复产复工工作有序推进，后续相关扶持政策将陆续出台落地，行业有望逐渐回暖。同时，疫情期间大量影视公司停业注销，行业集中度有望持续提升。建议关注内容储备丰富和内容质量较高的影视龙头公司。慈文传媒被推荐关注。

安信证券观点，实控人变更为江西省出版集团后业务陆续恢复，保留原有核心制作团队外，新股东提供资金支持、加强项目确认节奏可预测性。目前来自视频平台的定制剧项目一定程度保证了业务基本盘的稳定性。公司仍在探索与抖音、快手等新流量平台的业务合作模式；后续切入分账剧市场，盈利能力有望进一步提升。但2020 年疫情对公司的经营造成较为严重的冲击，据此我们下调盈利预期，预计2020-2022 年公司将实现归母净利润为1.03 亿、1.93 亿、2.17 亿，对应EPS 为0.22 元、0.41 元、0.46 元。作为头部影视制作公司具备估值溢价，我们给予“买入-A”评级。
慈文传媒(002343)：多部影视项目开机拍摄 加快泛娱乐产业开发
类别：公司 机构：海通证券股份有限公司 研究员：郝艳辉/毛云聪/孙小雯/陈星光 日期：2020-09-15
中报盈利下滑，受疫情影响剧集生产发行及播出计划打乱。公司2020 年中报营收5966.2 万元，同比下滑92.79%；归母净利亏损621.2 万元，同比下滑107.31%；经营活动产生的现金流量净额2024.38 万元，同比下滑74.85%。
多部影视项目实现开机拍摄，积极拓展综艺内容。报告期，公司第一大主营影视业务实现收入5406.09 万元，同比下滑93.07%，主要系受疫情影响，公司影视业务在5 月份之前基本陷入停顿。自5 月份疫情基本稳定以来，公司有《三叉戟》、《重启之极海听雷（第一季）》、《胜算》等剧集上线播出，口碑及市场热度变现优异。同时先后有《疫战》、《一片冰心在玉壶》、《天涯客》、《杀破狼》、《婚姻的两种猜想》、《爸爸来了》等影视项目实现开机拍摄。截至中报，公司已取得发行许可证电视剧1 部（《一江水》），2 部已完成制作，4 部在后期制作中，4 部拍摄中，我们认为这些项目均都大概率能在今年满足收入确认条件；另有电视剧《生命缘》、《苍穹以北》积极筹备中。
同时报告期内，继与东方卫视联合打造年度爆款综艺节目《中国梦之声〃我们的歌》之后，公司与东方卫视再度携手推出大型综艺节目《舞者》，自5 月23 日开始于每周六晚上20：30 在东方卫视及腾讯视频、爱奇艺、优酷播出，至8 月8 日播出第12 期，节目收官，12 期蝉联CSM59 城收视周六同时段前三，总决赛收视率1.55，蝉联微博竞技类综艺TOP1。
报告期，游戏及渠道推广业务收入390.84 万元，同比下滑91.47%，公司旗下赞成科技基于中国移动、中国联通等运营商资源，持续对游戏、视频、阅读、音乐、动漫等产品线进行运营及代理，同时加快视频彩铃业务的落地。
艺人经纪服务业务收入169.26 万元，同比增长218.56%。
盈利预测与估值：公司依托国有控股股东，积极进行组织架构改革，初步建成新型集团架构，我们认为这将有效加强风控、财务管理，同时获得资金等各方面资源支持；同时公司通过长短视频、游戏、动漫、直播、周边衍生品、创意广告、内容电商等多元化产品，充分释放IP 的价值空间，实现“内容创作-内容运营-内容价值实现”的良性循环，加快从影视内容提供商到以IP 为核心的泛娱乐产业优质运营商的升级。我们预计公司2020-2022 年全面摊薄EPS 分别为0.37 元、0.50 元和0.61 元。参考可比公司2020 年平均64 倍PE 估值，给予慈文传媒2020 年25-30 倍PE 估值，对应合理价值区间9.25元/股-11.1 元/股，维持优于大市评级。
风险提示：影视项目开发进度不及预期。

9月25日，捷佳伟创盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至13点04分，报102.66元，成交9849.43万元，换手率0.57%。

捷佳伟创公司消息：
一、9月23日捷佳伟创(300724.SZ)公告，公司拟与招商银行股份有限公司深圳分行开展合作，对符合资质条件的客户采用“卖方担保买方融资”方式销售产品。客户江苏龙恒新能源有限公司拟向招商银行股份有限公司深圳分行申请不超过人民币2亿元的银行贷款，贷款期限24个月，贷款资金将专项用于向公司及子公司支付设备购买款，公司为该笔贷款提供保证金质押担保，江苏龙恒新能源有限公司之关联方邓秋梅提供连带责任保证担保。江苏华恒新能源有限公司以其拥有所有权的设备作为抵押物向公司提供抵押反担保，承担连带清偿责任，龙大强亦作为反担保人向公司提供连带责任保证担保。
二、捷佳伟创(300724.SZ)发布公告，2020年9月24日，公司收到持股5%以上股东深圳市富海银涛叁号投资合伙企业(以下简称“富海银涛”)出具的减持告知函，截至2020年9月24日，富海银涛以集中竞价方式减持公司股份数量累计为642.44万股，占公司总股本的2%。减持计划中设定的减持期间已满。截至本公告日，富海银涛仍持有公司1842.60万股，占公司总股本的5.7363%。
近日，公司收到了持股5%以上的股东富海银涛出具的《关于股份减持计划的告知函》，计划自本公告披露之日起15个交易日之后的2个月内以集中竞价方式减持不超过公司股份321.22万股(占公司总股本比例1%)。

三、截止9月20日，股东户数是多少？其中机构户数是多少呢？谢谢！
捷佳伟创：
您好！截止9月18日，公司股东人数是10374户，其中机构户数1844户。谢谢！

国泰君安证券观点，20H1营收、归母利润分别为18.9亿、2.5 亿，增长55.3%、8.1%，符合预期。产业链价格复苏，下游扩产意愿强烈，下半年订单及收入确认有望提速，预计全年新签单同比增长，上调2020-22 年EPS 至1.88 元（+0.3）、2.42（+0.33）、3.13（+0.45）元，基于行业可比估值，基于2021年45 倍PE，上调目标价至108.9 元，增持。

捷佳伟创(300724)：下游扩产需求旺盛 新技术快速迭代 中期和短期成长性均有保障
类别：创业板 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：张梓丁/孔令鑫 日期：2020-09-16
9 月15 日捷佳伟创官网发布新闻，其自主研发的HJT 关键设备RPD已完成场内装配调试，将发往客户现场投入生产。此外，我们认为传统PERC 电池片产能的扩产进度也有望超市场预期。
我们对未来一年的电池片产能扩张更加乐观。上半年在疫情的影响下，市场对传统PERC 电池片产能的扩张比较悲观。但从三季度开始，随着下游需求的复苏、产业链价格的上扬，以及新技术大硅片的应用，各大电池片厂商开始大幅加大扩产力度。据我们了解，从8 月开始，下游电池片厂商对设备的需求快速提升，其中大部分都是182 和210 的大硅片设备。考虑到大硅片带来的降本作用，我们预计，市场上将有大量的存量产线会面临经济性不足的问题，从而加速出清，因此新线的扩张力度将进一步增强。我们估计，上半年捷佳伟创的设备订单同比下降，但下半年估计将快速赶上，并实现全年高增长。考虑到订单的执行周期基本都在1.5 年以上，我们认为公司未来两年的报表业绩具备保障。
技术布局最为全面，有望享受下一代技术红利。目前电池产能扩张仍以PERC 为主，但我们认为，随着PERC 产能的放量，电池片价格可能重新面临压力，到时新技术的急迫性又会重新显现。捷佳伟创除了HJT 外，在PERC+和Topcon 均有布局。目前各类技术都在快速进步，我们认为不排除两三年内会出现PERC+或其他技术和HJT 共生的局面，技术布局全面的捷佳伟创均有望受益。
捷佳伟创自主研发的RPD 有望在常规HJT 基础上带来效率增益。
根据捷佳伟创9 月15 日的官网信息，基于捷佳自身厂内样品的测试数据，采用至少正面RPD 镀膜的方案，在同等条件下将比现有的常规HJT 技术高出至少0.6%的效率增益。此外，公司还计划推出RPD+PVD 二合一设备，进一步降低设备成本。若公司的新型设备在实际运用中也能比传统的镀膜方式实现显著的效率增益，那我们预计其在HJT 导电层镀膜领域的份额未来也有望大幅提升。
估值建议
考虑到我们预计传统PERC 电池片扩产进度有望超预期，我们认为捷佳伟创今年的新签订单也有望超预期。但由于订单交付周期普遍在1.5 年以上，我们认为今年下半年的新签订单可能不会对2021年业绩产生显著影响，暂时维持2020/21e 盈利预测不变，为5.49/8.4 亿元，但我们认为未来公司的报表业绩将更具保障，同时我们认为公司新产品的推出也有利于其未来在HJT 市场占据更多份额，因此上调目标价25%至130.76 元，对应2021e 50x 目标P/E。
当前股价对应2020/21e P/E 为60.0x/39.2x，目标价潜在涨幅28%，维持“跑赢行业”评级。

9月23日，雷赛智能盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点32分，报42.11元，成交534.56万元，换手率0.25%。
雷赛智能9月23日公布2020年中期分红派息实施方案：以本公司总股本2.08亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.0元（含税），合计派发现金红利总额为1.46亿元。
本次权益分派股权登记日为2020年9月28日，除权除息日为2020年9月29日。
雷赛智能2020年中报显示，截至2020年6月30日，公司的营业收入4.35亿元，同比增长34.51%，净利润9310万，同比增长96.19%；每股收益0.54元，每股净资产5.51元，净资产收益率10.65%。

请问截止到9月20日，公司的股东人数是多少？谢谢！
雷赛智能：
您好，截止9月18日，公司股东人数15989，谢谢关注！

9月8日讯雷赛智能（002979）（002979）在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，未来10年，公司将聚焦智能装备运动控制领域，致力成为中国龙头、世界一流的运动控制集团。未来5年，公司将通过运动控制PLC和运动控制卡、伺服系统、步进系统等系列产品及行业解决方案，推动5G、半导体、光伏、锂电、物流、机床、包装、机器人、医疗健康等下游行业发展，并实现公司可持续快速增长。

雷赛智能发布中报，上半年实现收入4.35 亿元，同比增长34.51%；归母净利润0.93亿元，同比增长96.19%。按此计算，20Q2 实现收入2.68 亿元，同比增长47.22%；实现归母净利润0.65 亿元，同比增长91.63%。

长江证券雷赛智能评级观点， 当前制造业景气情况及持续性超市场预期，结构性增长、政策性项目驱动提前、制造业资金成本降低是超预期的主要三个原因。重申对下半年顺周期资本开支不悲观的观点，优选兼具拓行业、拓品类的优质标的。预计公司2020-2021 年归母净利润分别为1.99、2.62 亿元，对应EPS 为0.96、1.26 元/股，对应PE 为43、32 倍，维持“买入”评级。

雷赛智能(002979)：步进系统、PC-BASED运控卡领先企业
类别：公司 机构：海通证券股份有限公司 研究员：房青/张一弛 日期：2020-09-03
投资要点：
深耕运动控制领域。公司聚焦运动控制领域，布局步进系统、伺服系统、通用运动控制器等业务。2019 年，公司驱动器占收入比重为42.32%，电机、控制器和智能一体式电机占比分别为25.55%、14.07%和4.91%。公司近5年收入、净利润保持较快增长，2015-2019 年营业收入、净利润复合增速分别为15.85%、10.75%。毛利率稳定在40%以上，ROE 维持在20%左右。
公司步进系统龙头地位稳固。公司产品主要应用于雕刻、激光、电子、纺织机械等下游行业，覆盖大族激光、中联重科、蓝思等客户。2018 年、2019年，公司该产品的市场份额分别是37.9%、38%，稳居行业第一。公司具备良好的研发创新能力，不断推出性价比较高的新产品，形成多产品、多型号的产品系列。公司步进系统中应用的多项核心技术已达到国内领先水平，其中步进驱动无位置传感器丢步检测技术、步进电机低速抗振和噪声抑制技术等达国际先进水平。同时，公司在步进系统闭环研究中取得了突破性进展，推出混合伺服系统，有助业务体量进一步扩张。
控制器市场持续增长。通用运动控制器作为步进系统和伺服系统的控制装置，市场规模保持较快增长，2015-2019 年，国内市场规模由3.5 亿元增至6.1亿元，复合增速为14.90%。PC-Based 运动控制卡能实现复杂的运动控制，为发展最快的运动控制器。
公司位列国内PC-Based 运控卡第一梯队。国内PC-Based 控制卡市场，以固高科技、雷赛智能等为代表的国内品牌占据了70%以上的市场份额。2019年，公司以23%的份额位居行业第二，下游客户包括富士康、比亚迪供应链、大族激光等。公司近三年控制器毛利率维持在75%以上的较高水平。公司深耕运动控制卡领域多年，目前通过自身产品组合形成“控制+驱动+电机”完整的产品解决方案，能够快速在不同行业中进行产品解决方案推广。
公司持续拓展伺服业务。随着产业升级、设备加工密度要求提升和数控机床、纺织机械等领域的需求持续增长，拉动伺服产业的持续增长。我国伺服系统市场从2015 年的62.4 亿元增长至2019 年的96 亿元，复合增速为11.37%。
市场格局方面，本土品牌凭借明显的价格优势，持续提升市占率。2019 年，内资品牌在国内市场市占率40%，其中台达、汇川、雷赛市占率分别为13.5%、10.7%、2.3%。公司在步进系统保持增长的基础上，逐步向伺服系统市场延伸拓展，已取得一定的市场地位。我们认为，随着公司伺服产品品牌知名度的逐步建立，公司市场份额将稳步提高。
整体预计
基于各版块的假设，我们预计，2020-2022 年，公司整体收入增速分别为28.54%、29.50%、29.05%。毛利率分别为44.43%、45.18%、45.55%。
盈利预测及投资建议。我们预计，2020-2022 年，公司归属母公司净利润分别为1.77 亿元、2.3 亿元、3 亿元。对应每股收益分别为0.85 元、1.10 元、1.44 元。基于同业估值水平，以及公司在步进系统、PC-Based 运控卡的市场领先地位，给予公司2020 年PE60-65X，对应合理估值区间51 元-55.25 元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。
风险提示。经济波动导致工控产业需求不达预期。市场竞争激烈导致产品盈利水平下降。

安利股份股票行情

9月24日，安利股份盘中跌幅达5%，截至10点49分，报12.15元，成交2875.60万元，换手率1.07%。截至14点40分，报12.43元，成交5611.20万元，换手率2.10%。
安利股份2020年9月21日在深交所互动易中披露，截至2020年9月20日公司股东户数为1.04万户，较上期（2020年9月10日）减少838户，减幅为7.47%。
安利股份股东户数低于市场平均水平。自2020年8月10日以来，公司股东户数连续4期下降，截至目前减幅为31.84%。2020年8月10日至2020年9月20日区间股价上涨16.72%。
截至2020年9月20日，公司最新总股本为2.17亿股，其中流通股本为2.16亿股。户均持有流通股数量由上期的1.93万股上升至2.08万股，户均流通市值28.34万元。
安利股份（300218）所属行业是化工行业。主营业务范围：生产经营聚氨酯树脂、聚氨酯合成革用助剂、添加剂、表面处理剂等高分子复合材料。
2019年分红总额2,603.84万元。
2020年06月11日发布公告，分红方案为10派1.20元(含税,扣税后1.08元)，股权登记日2020年06月17日，派息日2020年06月18日，方案进度实施方案。
截止2019年12月31日安利股份总股本21,698.70万股，流通受限股份71.06万股，已流通股份21,627.64万股，已上市流通A股21,627.64万股，变动原因是定期报告。

 安利股份公司消息
近日，中国轻工业联合会公布了“2019年度中国轻工业塑料行业（合成革）十强企业”榜单，安徽安利材料科技股份有限公司连续七年上榜中国轻工塑料行业十强，且综合排序第一名。
安利股份（300218）（SZ300218）自成立以来，坚持专业研发和生产经营生态功能性聚氨酯合成革。公司于2011年在深交所上市，是国家工信部认定的“全国制造业单项冠军示范企业”，是全国专业研发生产生态功能性聚氨酯合成革最大的企业，综合实力全球行业领先，行业地位突出。

投资者问：请问，公司与三星手机的供货量应该也不大吧? 谢谢。
安利股份(300218)：目前，公司与三星合作的订单量不大。

安利股份(300218)：与苹果签订重大合作协议 战略转型成果显现
类别：创业板 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马群星/吴程浩 日期：2020-08-05
事件：公司近期公告与美国苹果公司签订《开发与供应框架性协议》，并披露相关订单信息。根据公告，此次苹果向安利下达的8月份订单额，预计为2200万元左右，占2019年8月份母公司营业收入的比重约为13.26%，占2019年公司全年营业收入的比重约为1.30%。
投资要点：
与苹果签订合作协议，客户及产品双转型效果显著公司自2019年3月开始，与美国苹果公司进行合作沟通及产品开发，先后通过苹果公司品质控制、管理能力等资质审核，以及多轮产品验证及审核，取得供应商资格，并于近期签订了《开发与供应框架性协议》。公司作为苹果公司合格供应商，未来将主要为苹果公司有关产品及配件指定的代工厂和相关企业提供合成革材料，包括生态聚氨酯合成革、新型无溶剂合成革，以及TPU类产品。此次与苹果公司签订重大合作协议及订单，是公司客户结构转型升级成功的有效体现，也是公司高附加值无溶剂新产品获得头部客户认可的体现，目前公司仍在积极探索新应用领域，挖掘新客户，且未来将有多条无溶剂产品满足市场需求。
越南项目积极推进，预计明年正式投产
越南市场是公司未来走出去的重要增量市场，由于越南突出的人口红利以及对外贸易政策红利，目前合成革行业下游全球知名品牌如Nike、Adidas、Puma、Asics等均已在越南设有工厂，为顺应产业转移，加速与国际品牌认证与合作，进一步提高全球市场占有率，越南项目将是公司未来重要方向之一。目前越南项目正处于加快建设阶段，预计2020年下半年基本完成基建，并于明年正式投产。
盈利预测及评级
考虑到公司客户及产品双转型的逐步成功，以及未来新增产能的逐步投产，我们认为公司产品盈利能力将大幅提升，预计公司2020年~2022年EPS分别为0.18元、0.55元、1.09元，维持“推荐”评级。
风险提示。客户拓展不及预期；新项目进度不及预期

威华股份股票行情

9月24日，威华股份盘中跌幅达5%，截至10点27分，报13.16元，成交5703.85万元，换手率0.87%。
威华股份(002240)2020-09-23融资融券信息显示，威华股份融资余额386,779,056元，融券余额126,126元，融资买入额34,879,930元，融资偿还额27,750,201元，融资净买额7,129,729元，融券余量9,100股，融券卖出量600股，融券偿还量42,100股，融资融券余额386,905,182元。
威华股份（SZ 002240）9月22日晚间发布公告称，广东威华股份有限公司于2020年9月22日接到公司持股5%以上股东李建华先生的通知，李建华于2020年9月21日将原质押给国海证券股份有限公司的公司股份1900万股解除质押，本次解除质押占其所持股份比例为46.61%。
2020年半年报显示，威华股份的主营业务为人造板及林木、新能源材料，占营收比例分别为：67.03%、32.97%。
威华股份的董事长是周祎，男，48岁，中国国籍，无永久境外居留权，重庆大学工学学士，西南财经大学工商管理硕士，研究生学历。 威华股份的总经理是邓伟军，男，37岁，中国国籍，无永久境外居留权，毕业于北京大学法学院，硕士研究生。

一口气出售4家子公司股权后，威华股份收到了深交所的问询。
公司公告称，公司拟向宏瑞泽实业出售公司持有的河北威利邦55%股权、湖北威利邦55%股权、广东威利邦55%股权，交易总价为82379万元；向盛屯集团出售公司持有的辽宁威利邦55%股权，交易价格为9700.04万元，合计9.21亿元，交易对方以现金作为交易对价。
本次交易完成后，公司继续持有河北威利邦、湖北威利邦、广东威利邦及辽宁威利邦各45%股权。
深交所下发问询函，要求公司说明本次交易是否有利于增强公司持续经营能力、对公司2020年业绩的影响等问题。
本次交易完成前，威华股份的主营业务分为两大板块，一是新能源材料业务，主要是锂盐和稀土产品的生产与销售；二是纤维板的生产与销售、林木种植与销售。
2018年-2019年，公司来自新能源材料业务的营业收入分别为8.34亿元、7.51亿元，来自纤维板及林木业务的营业收入分别为16.85亿元、15.27亿元。
通过本次交易，上市公司预计可以获得超过9亿元现金，资本结构得到优化。
但如剥离上述资产，公司盈利能力或将出现明显下滑。
据悉，标的资产2019年营业收入、2019年12月31日的资产总额和资产净额占威华股份比重分别为66.6%、47.81%和58.57%。
数据显示，2019年，公司营业收入22.79亿元，同比减少9.51%；归母净利润亏损5924.06万元，上年同期净利润1.08亿元，由盈转亏。2020年上半年，公司营业收入7.53亿元，同比下降28.95%；净利润-1.67亿元，同比下降385%。今年上半年，公司纤维板和锂盐两个板块的营收均出现不同程度下滑，分别下滑30.91%和22.51%。

9月22日 广东威华股份有限公司的全资子公司四川盛威致远锂业有限公司一期600吨金属锂项目首组150吨金属锂生产设备已于近日投入试生产。
威华股份(002240)：布局金属锂 面向未来
类别：公司 机构：信达证券股份有限公司 研究员：娄永刚/黄礼恒 日期：2020-09-23

布局金属锂，面向未来。盛威锂业计划建设1000 吨金属锂项目，项目位于四川射洪经济开发区锂电产业园，其中一期规划建设600 吨/年金属锂。盛威锂业的顺利投产，有利于公司提高锂资源综合开发能力，有利于提高锂产品科技含量和产品附加值，有利于公司加快发展和完善锂盐产品体系。公司建设金属锂产线，是面向未来的一个长期的战略布局，因为锂离子电池未来的技术路线是向固态锂电池发展，而固态锂电池将大概率会使用金属锂做负极（锂金属是全固态电池的最佳负极材料，因为它具有最高的理论容量和已知负极材料中最低的电位），一旦产业化，金属锂的需求将会大幅提升。
这将是公司跃居一线锂业龙头的必备条件。
全面进军一线锂业龙头阵营。截至目前，公司已经具备从锂资源（锂辉石矿）到锂盐冶炼加工（碳酸锂、氢氧化锂、金属锂）以及国内国际蓝筹客户（与LGI、CATL 等核心客户签约）较为完整的产业链布局，形成了一线锂业龙头企业的雏形。通过预判未来锂盐行业向寡头垄断的格局发展，公司在行业周期底部加速做大锂盐产能规模，扩大市场份额；同时公司深知未来锂资源将是制约锂盐企业发展的主要因素，因此公司积极推进奥伊诺锂矿生产，并继续寻求更多的资源保障；另外剥离木材业务也将有助于公司战略聚焦锂产业。公司发展战略清晰，行业定位明确，管理人员精干务实，已全面向一线锂业龙头阵营进军。
盈利预测与投资评级：不考虑木材业务剥离，预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.09、0.28、0.54 元/股。考虑公司已布局上游锂矿资源并投产，同时不断扩张锂盐产能，并进入LG、宁德时代等优质客户供应链，维持公司“买入”评级。
风险因素： 新能源汽车需求增长不及预期或锂市场供给释放超预期导致锂价继续下跌；公司奥伊诺锂矿或新增锂盐产能投放进度低预期；公司氢氧化锂产品供货量和供货进度低预期。

伟星新材公司消息：

一、伟星新材（SZ 002372）9月15日晚间发布公告称，公司于2020年9月14日分别收到实际控制人之一、董事张三云先生、董事谢瑾琨先生的《减持股份告知函》。自本公告披露日起15个交易日后的6个月，张三云计划减持公司股份不超过约1376万股，计划减持比例为0.87%；谢瑾琨计划减持公司股份不超过约532万股，计划减持比例为0.34%。
2020年半年报显示，伟星新材的主营业务为制造业，占营收比例为：97.43%。
伟星新材的总经理、董事长均是金红阳，男，54岁，中国国籍，工商管理硕士，高级经济师。

浙江伟星新型建材股份有限公司创建于1999年，上市10年间连续9年蝉联中小板上市公司价值50强，荣获全国五一劳动奖状、中国轻工业百强企业、国家知识产权示范企业等称号，是国内PP-R管道的领跑企业。

二、9月21日讯 伟星新材（002372）在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，新冠疫情对公司零售业务影响较大，大部分零售市场近几个月才陆续恢复正常，之后市场的回暖公司认为受疫情期间需求受压抑后集中释放影响较多。目前来看整体比较稳定，趋势向好，但后续仍要根据疫情控制情况和市场变化等情况来判断。建筑工程方面，公司判断精装修的占比会持续提升，但是提升速度有所放缓，精装房的质量在逐步提升。对此，公司建筑工程业务积极把握发展机会，目前呈现良性健康的发展态势。

三、伟星新材融资融券信息显示，2020年9月23日融资净偿还594.04万元；融资余额1.88亿元，较前一日下降3.06%。
融资方面，当日融资买入1646.95万元，融资偿还2240.99万元，融资净偿还594.04万元。融券方面，融券卖出9000股，融券偿还9.45万股，融券余量183.14万股，融券余额2714.19万元。融资融券余额合计2.16亿元。

四、9 月 22日伟星新材(002372.SZ)披露第三期股权激励计划(草案)，该激励计划所涉及的标的股票数量为1900万股，占该激励计划公告日公司股本总额约15.73亿股的1.21%。截至该激励计划公告日，公司没有尚在有效期内的股权激励计划，目前全部有效的股权激励计划所涉及的股票总数累计未超过公司股本总额的10%；该激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的公司股票累计均未超过公司股本总额的1%。
该激励计划限制性股票的授予价格为7.00元/股。该激励计划授予的激励对象共计143人，主要为公司及下属分支机构在任的高级管理人员、主要中层管理骨干以及核心技术和业务骨干，不包括公司独立董事、监事、单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。

伟星新材(002372)第三期股权激励计划点评：王者归来
类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：孙明新 日期：2020-09-23
公司公告第三次股权激励计划草案，拟对公司及下属分支机构在任的高级管理人员、主要中层管理骨干以及核心技术和业务骨干共计143 人授予股票数量1900 万股，占该激励计划公告日公司股本总额约15.73 亿股的1.21%，授予价格为7.00 元/股。
行权条件彰显增长信心。公司行权条件以2017-2019 年扣非净利润为基数，2020-2022 年增长不低于8.5%/23%/38%，对应2020-2022 年扣非净利润为（剔除股权激励费用）9.60/10.88/12.21 亿元，其中，对应2020 年下半年扣非净利润6.20亿元，同增19.54%，2021、2022 年均实现两位数的增长，延续公司长期可持续发展的趋势。目标的设置在保证可行性的基础上，具有一定的挑战性，能够体现“激励与贡献对等” 的原则，也彰显公司对未来增长的信心。
C 端业务恢复，B 端高质量增长。随着新冠疫情的逐步转好，公司C 端业务进入5月份以来逐步恢复。虽然从行业角度来讲，塑料管道的C 端被大B 端挤压，市场容量萎缩，但是考虑到公司的渠道及品牌优势，公司市占率持续提升，同时，同心圆战略贡献新的C 端增长点（地暖、新风系统用管等，防水及净水业务均增长较快）。
公司2017 年将发展战略由零售为先转化为零售和工程并举，并且将房建工程事业部独立出来，应对精装房趋势下塑料管道行业大B 端的增长，且公司2019 年对市政工程项目的质量进行了梳理，剔除利润率水平低，回款风险大的项目，追求工程端的高质量增长。
原材料价格低位，利好公司利润率水平。公司主要原材料为PP、PVC、PE 等，由于零售业务占比较高，在原材料PP 价格下跌过程中，零售产品的销售价格相对稳定，利润率水平提升。且上半年由于疫情影响，产能利用率发挥受到限制，使得公司单位折旧摊销及各项费用增加，随着下半年发货的恢复，利润率水平有望提升，看好今年下半年的净利润弹性。
风险因素：零售端受精装房冲击过大风险；新业务拓展不及预期风险。
投资建议：公司C 端具备扁平化渠道优势，对终端门店控制力强，利于维护品牌形象及匹配服务，销售价格高于竞争对手，在消费升级大趋势下集中度加速提升。虽然公司工程业务增长较快，但是由于公司对下游客户的质量控制，利润率水平及现金流状况均维持优异，分红率长期高于70%。维持公司2020-2022 EPS 预测0.7/0.79/0.86元，给予2020 年25 倍PE，对应目标价20 元，维持“买入”评级。