股票行情2020年9月21日，国金证券股份有限公司发布研报，上调长江电力评级，评级由“增持”调整为“买入”。
该研报摘要表示：
考虑到短期公司发电量增长和长期乌白电站注入预期，我们预计公司2020-2022年营业收入为529/517/523亿元，归母净利润为244/240/247亿元，分别上调9%/5%/5%，对应EPS为1.11/1.09/1.12元，对应PE为19/19/18X，上调为“买入”评级。
长江电力(600900)：投资价值分析报告-投资赋能 源远流长
中信证券9月22日给予长江电力(600900)买入评级。
风险因素：对外投资收益低于预期，对现金流的占用高于预期，投资领域过度发散，来水发电低于预期，上网电价低于预期。
投资建议：该机构维持公司2020~2022 年EPS 预测为1.02/1.05/1.09 元，现价对应动态PE 为20/20/19 倍，看好对外投资对公司业绩、股息与估值的长期利好，维持“买入”评级。
该股最近6个月获得机构31次买入评级、10次增持评级、8次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次谨慎增持评级、1次持有评级、1次强烈推荐评级。
长江电力融资融券信息显示，2020年9月21日融资净买入1034.28万元；融资余额18.73亿元，创近一年新高，较前一日增加0.56%。
融资方面，当日融资买入3444.87万元，融资偿还2410.59万元，融资净买入1034.28万元。融券方面，融券卖出55.63万股，融券偿还14.09万股，融券余量914.99万股，融券余额1.86亿元。融资融券余额合计20.59亿元。
长江电力历史业绩情况
1、发电及售电情况
2016-2018年，公司发电量分别为2060.60、2108.93、2154.82亿千瓦时，上网电量分别为2048.89、2096.68、2142.24亿千瓦时，售电量分别为2049.93、2097.84、2143.64亿千瓦时，上网电价(售电价与上网电价相同)分别为0.2768、0.27678、0.27686元/千瓦时；
上网电价这里有必要说一下，我个人认为，水电是受制于地理和天气条件的，每年的来水量会有一定的波动，但通过流量调节，长江电力每年的产电量相对稳定。
而且，很长一段时间内，上网电价也许很难有大的变化：首先，下降是不太可能的，因为水电上网电价2毛多，比火电、核电的4毛左右，已经便宜太多了，相比风电、光伏，优势就更大了。
其次，大幅上涨也不太可能，因为这类公用事业股，定价权不取决于自身，上网电价上调，会加大下游行业的成本，而长江电力活的如此滋润，所以上调的可能性几乎不存在。
这也就意味着，长江电力未来的业绩会相对稳定，如果没有资产注入，业绩增速必然非常低，只会是个位数业绩增长。
2、营收净利及财务表现
2016-2018年，长江电力营业收入分别为489.39、501.47、512.14亿，同比分别增长3.17%、2.47%、2.13%；归母净利润分别为207.81、222.61、226.11亿，同比增速分别为13.97%、7.12%、1.57%。
2016-2018年公司的经营性净现金流分别为389.90、396.93、397.37亿元，占比归母净利润分别为187.62%、178.31%、175.74%。
盈利能力方面，2016-2018年，公司的毛利率分别为60.69%、61.21%、62.89%，净利率分别为42.78%、44.42%、44.21%，ROE分别为16.21%、16.48%、15.90%。
这个毛利率与净利率水平以及经营现金流情况，在整个A股绝对是顶尖级别的存在。