股票行情9月14日，万里扬盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点40分，报10.52元，成交3241.01万元，换手率0.27%。
9月14日，万里扬盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至9点45分，报10.37元，成交5637.72万元，换手率0.46%。
9月3日万里扬股票（股票代码：002434）开盘价为10.27，开盘涨幅-0.87%，昨日收盘价10.29。截止发稿时间总市值136.68亿，流通值119.73亿，成交量24.41万手，成交金额249.80万元，换手率0.02%
万里扬融资融券信息显示，2020年9月14日融资净买入676.07万元；融资余额1.88亿元，较前一日增加3.73%。
融资方面，当日融资买入2167.92万元，融资偿还1491.85万元，融资净买入676.07万元。融券方面，融券卖出4.81万股，融券偿还3.21万股，融券余量100.03万股，融券余额1053.37万元。融资融券余额合计1.99亿元。
9月10日万里扬(002434)披露2020年8月汽车变速器销量(装车量)数据。数据显示，8月商用车变速器销量65,117台，同比增长29.49%，其中G系列高端变速器25,559台，同比增长99.63%；8月乘用车变速器销量63,409台，同比增长52.84%，其中CVT(无级自动变速器)销量39,672台，同比增长56.68%；8月份合计销量128,526台，同比增长40.05%。
万里扬(002434)：8月CVT＋G系列变速器维持高增长
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：黄细里 日期：2020-09-11
公告要点：
2020 年8 月变速器总销量128526 台，同比+40.05%。商用车变速器销量65117 台，同比+29.49%，其中G 系列高端变速器销量25559 台，同比+99.63%。乘用车变速器销量63409 台，同比+52.84%，其中CVT 变速器销量39672 台，同比+56.68%。新能源汽车驱动总成销量为0。
8 月出货量同比+40.05%，CVT+G 系列继续维持高增长。8 月狭义乘用车产量实现164.4 万辆（同比-0.2%，环比-2.7%），批发销量实现173.6万辆（同比+6.9%，环比+6.1%），批发销量连续正增长，需求明显复苏。
企业全面复工复产，保持较快生产节奏，公司CVT 变速器同比+56.68%,涨幅略有收窄。G 系列变速器同比+99.63%，表现依旧靓丽。
公司是自主变速器优秀企业。内生+外延双管齐下，从商用车变速器—乘用车手动变速器—乘用车CVT 自动变速器，万里扬不断拓展变速器产品线。早期专注于商用车（轻卡、中卡、重卡）的变速器研发，2015年6 月收购吉利汽车的乘用车手动变速器资产，于2016 年5 月，以26亿元的交易价格收购奇瑞变速器100%股权，获得奇瑞CVT 自动变速器技术。商用车变速器是公司传统拳头产品，营收规模从一直稳定在11 亿元以上，而轿车手动变速器目前已经稳定在8-10 亿元，乘用车CVT 自动变速器业务成为公司2017 年以来核心增长点。
CVT 格局生变，万里扬综合实力逐步增强。“加特可+万里扬+邦奇”是国内主要独立第三方CVT 供应商。加特可目前只配套于日系品牌。邦奇是目前自主品牌CVT 变速箱主要配套商。万里扬是国内自主CVT 供应商之一，主要配套奇瑞等。未来国内自主品牌CVT 变速器格局核心看万里扬与邦奇之间的竞争。受股东方影响及自身研发和服务能力响应国内客户较慢，邦奇下游配套综合能力有所拖累，而相比之下，万里扬综合实力逐步增强。
2020-2021 年公司业绩有望迎来反转。1）CVT 配套吉利渐入收获期，将成为业绩最大的弹性点。根据公告目前已经配套吉利五款车型：远景X3+远景SUV+帝豪GL+帝豪GS+缤瑞，2020-2021 年将是核心上量阶段。2）随着自主品牌渗透率提升，乘用车手动变速器稳步发展。3）受益国六升级，商用车G 系列有望迎来量价齐升。4）前期亏损的内饰业务已经完成剥离。我们预计2020-2022 年公司归母净利润为6.00/7.73/10.19 亿元， 同比+49.9%/+28.9%/+31.7% ， 对应EPS 为0.45/0.58/0.76 元，对应PE 为21.3/16.53/12.55 倍。维持“买入”评级。
风险提示：乘用车需求复苏低于预期；CVT 格局出现新进入者。