股票行情桐昆股份股票行情
9月2日，桐昆股份盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至9点36分，报16.92元，成交3949.17万元，换手率0.13%。
桐昆股份(601233)2020-09-03融资融券信息显示，桐昆股份融资余额1,046,282,195元，融券余额35,149,880.57元，融资买入额21,267,138元，融资偿还额30,202,206元，融资净买额-8,935,068元，融券余量2,101,009股，融券卖出量133,160股，融券偿还量22,700股，融资融券余额1,081,432,075.57元。
桐昆股份（SH 601233）8月28日晚间发布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为10.12亿元，同比下降27.23%，营业收入约为213.43亿元，同比下降13.36%，基本每股收益盈利0.55元，同比下降27.63%。
报告期内，整个市场行情经历了四个不同的阶段：年初至春节前为行业传统淡季，产销及价格相对平稳；春节至2月底，受国内疫情爆发期影响，春节假期延长，全国各地许多工厂停工、物流受限，居民进入居家隔离模式，长丝累库明显，成交量稀少；进入3月份，随着国内疫情的有效防控，消费市场潜力迎来释放，复工复产达产进度逐日加快,经济社会秩序正在有序恢复，然而由于国外疫情恶化纺织品出口受到较大影响，且因原油价格下跌，传导至PTA、MEG和长丝端，长丝价格持续下跌，且成交萎缩，库存继续推高；4月份国际油价在经历暴跌之后开始震荡上行，对化纤成本面有一定支撑，长丝成交有所放大，价格略有回升，但需求不足仍是当前行业面临的最大问题。虽然上半年化纤行业一些指标表现出复苏迹象，但由疫情冲击造成的影响尚在，且疫情长期在国际上发展仍没有得到很好控制，因此涤纶长丝行业全年保持平稳运行仍面临较大考验。
截至报告期末，公司聚酯聚合产能约为640万吨，涤纶长丝产能约为690万吨，连续十多年在国内及国际市场实现产量及销量第一，涤纶长丝的国内市场占有率占超过18%，国际市场占有率约12%。
2019年年报显示，桐昆股份的主营业务为化纤、贸易、石化，占营收比例分别为：85.64%、7.07%、5.62%。
桐昆股份的董事长是陈士良，男，57岁，大专学历，正高级经济师。 桐昆股份的总裁是许金祥，男，56岁，大专学历，高级经济师。
可转债桐20出售信息
8月25日桐昆股份(601233.SH)公布，桐昆控股于2020年5月8日——2020年8月25日间，通过上海证券交易所交易系统出售其所持有的桐20转债130.275万张，占发行总量的5.66%；
盛隆投资于2020年5月6日——2020年8月21日间，通过上海证券交易所交易系统出售其所持有的桐20转债57.856万张，占发行总量的2.52%；
陈士良于2020年6月7日——2020年8月20日间，通过上海证券交易所交易系统出售其所持有的桐20转债41.869万张，占发行总量的1.82%；
桐昆控股及其一致行动人合计出售桐20转债230万张，占发行总量的10%。桐昆控股及其一致行动人现仍合计持有桐20转债761.174万张，占发行总量的33.10%。
桐昆股份(601233)：投资收益大幅增加 行业景气度有望回升
类别：公司 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：谢玉磊 日期：2020-09-03
相关事件：
公司发布2020 年半年报，上半年实现营业收入213.43 亿元，同比下降13.36%；实现归属于母公司净利润10.12 亿元，同比下降27.23%，实现基本每股收益0.55 元，同比下降27.63%。
公司业绩略低于预期。
产量维持增长，产品价格下跌拖累业绩。2020 年上半年，公司涤纶长丝（POY/FDY/DTY）产量为315.26 万吨，同比增长19.05%。但受新冠疫情影响，下游纺织行业需求大幅萎缩，涤纶长丝库存高位，行业景气度下降，产品价格跌幅较大。2020年上半年，公司涤纶长丝销售均价为5,357.28 元/吨，同比下降30.39%；产品销售毛利率为6.65%，同比下降5.15%。
终端需求逐步改善，行业景气度有望回升。据海关总署数据显示，2020 年1-7 月，我国纺织品服装累计出口金额为1,564.82 亿美元，累计同比增速为3.13%，相比1-6 月增加2.33%；同时国内服装针纺织品类零售额降幅持续收窄，终端需求持续改善。当前，涤纶长丝加工平均毛利为负，处于历史底部区域，随着终端需求的回暖，涤纶长丝行业景气度有望回升。
逆势扩张产能，提高市场占有率。作为涤纶长丝行业的龙头企业，公司凭借资金、技术等综合优势逆势扩张产能，提升市场占有率。上半年，公司新建项目稳步推进，恒超50 万吨智能化超仿真纤维项目即将建成投产，桐昆（洋口港）年产500 万吨PTA、240 万吨聚酯一体化项目已全面开工建设。
浙石化进入业绩释放期，公司投资收益大增。2019 年12 月31 日，浙石化一期项目正式建成投产，进入业绩释放期。公司全资子公司桐昆投资持有20%浙石化股权，上半年获得8.96亿元的投资收益。浙石化项目具有优良的政策、区位优势，综合效益高，未来将给公司带来丰厚的投资收益。
盈利预测：我们预测公司2020-2022 年实现归属母公司所有者净利润分别为28.18 亿元、40.97 亿元和46.59 亿元，对应每股收益分别为1.52 元、2.22 元和2.52 元，对应当前股价PE 分别为10.8 倍、7.4 倍和6.5 倍。公司是国内涤纶长丝行业的龙头企业，逆势扩张产能，不断提高市场占有率，随着下游纺织需求的改善，公司盈利能力有望提升。同时，浙石化一期综合效益高，将给公司带来丰厚的投资收益，维持“推荐”
投资评级。
风险提示：（1）下游纺织行业复苏不及预期；（2）原材料价格大幅波动风险；（3）浙石化项目业绩不及预期。