股票行情用友网络（SH 600588）8月28日晚间发布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为2560万元，同比下降94.7%，营业收入约为29.50亿元，同比下降10.9%，基本每股收益盈利0.01元，同比下降93.3%。
报告期公司经营效益下滑，主要因素为：疫情影响，受新冠肺炎疫情阶段性影响，部分大中型企业客户采购延后，一些小微企业客户谨慎、减缓采购带来收入特别是软件收入下滑；人才投入，按照年度计划，针对新的市场机会，加大了高级专业人才的引进；承担社会责任，公司不仅未专项裁员，还增加了部分新产品研发人员，并对部分优秀的员工适度涨薪，公司全体高级管理人员未安排涨薪；投资收益同比减少。
截至2020年6月30日，用友网络账面商誉约8.91亿元，同比下降约3.69%，上年同期公司商誉约9.25亿元。截至2020年6月30日，商誉在公司总资产中的占比约5.23%，净资产中的占比约14.32%。
资料显示，用友网络以用友企业云服务为核心业务，云服务、软件、金融服务融合发展的新战略布局。
2019年年报显示，用友网络的主营业务为软件行业，占营收比例为：96.56%。
用友网络的董事长是王文京，男，56岁，中国国籍，无境外居留权，毕业于江西财经大学，本科学历。 用友网络的总裁是陈强兵，男，44岁，中国国籍，无境外永久居留权，本科。
用友网络(600588)2020-08-31融资融券信息显示，用友网络融资余额3,640,753,037元，融券余额41,489,307.42元，融资买入额187,953,217元，融资偿还额92,857,162元，融资净买额95,096,055元，融券余量989,962股，融券卖出量78,400股，融券偿还量70,860股，融资融券余额3,682,242,344.42元。
8月28日用友网络(600588)公布，公司拟以货币出资人民币1800万元，公司全资子公司用友优普信息技术有限公司(以下简称“用友优普”)拟以货币出资人民币200万元，共同设立江苏用友网络科技有限公司(以市场监督管理机关核准的名称为准，以下简称“江苏用友”)，公司持股90%，用友优普持股10%。
江苏用友为公司专业化的工业互联网平台搭建及运营服务公司，基于“YonBIP用友商业创新平台”，为江苏企业提供以移动互联网、云计算、大数据、人工智能、物联网、区块链为代表的新一代信息技术，集群式、交互化发展驱动新一轮商业创新，助力企业数智化，推进工业互联网应用的普及和示范，共建工业互联网创新生态圈，服务产业升级。
公司本次投资设立江苏用友，纳入公司合并报表范围。由于尚处于拟设立阶段，短期内不会对公司财务及经营状况产生重大影响。
用友网络(600588)：用户之友 云化未来
类别：公司 机构：国元证券股份有限公司 研究员：耿军军 日期：2020-08-31
全力聚焦云服务，开启用友3.0-II 时代
用友网络是全球领先的企业与公共组织云服务、软件、金融服务提供商。
2016 年，公司开启了以“云服务、软件、金融”为核心的用友3.0 时代。
2016-2019 年，公司营业收入CAGR 为18.50%，扣非归母净利润CAGR为70.25%。云服务（不含金融类云服务）收入连续三年实现倍增，截至2020年六月底，云服务业务的累计企业客户数为597.26 万家，其中累计付费企业客户数56.71 万家。2020 年8 月，公司发布战略级产品：用友商业创新平台YonBIP，云服务从产品服务模式升维到平台服务模式。
政策助力，云计算产业处于高景气周期
云计算是本轮IT 产业变革的核心，引起各国的高度重视，我国推出了《“十三五”国家信息化规划》等一系列政策推动行业的发展。根据智研咨询的数据，2019 年，中国云计算产业规模达到1,290.7 亿元，同比增长34.1%，预计2021 年将达到2,046.5 亿元，2019-2021 年CAGR 高达25.92%。《中国企业上云指数（2018）》显示，2018 年，全国企业上云比例为43.9%，同比增加3.6 个百分点，但仍有56.1%的企业尚未使用云平台。我们认为，伴随着云计算的优势逐步得到认可，国内企业对上云的需求将有效释放。
积极融入华为鲲鹏生态，借力软件国产化大浪潮IDC 预测，到2023 年，中国计算产业投资空间为1043 亿美元。鲲鹏计算产业是基于鲲鹏处理器构建的全栈IT 基础设施、行业应用及服务，公司与华为不断加深合作，有望携手打破现有IT 产业格局。2016 年3 月4 日，多家从事软硬件关键技术研究、应用和服务的单位发起建立“信息技术应用创新工作委员会”，信创产业迎来历史性机遇，公司倾注研发力量，积极适配国产CPU 和国产操作系统等自主可靠技术的应用创新，有望充分受益。
投资建议与盈利预测
公司坚定推进云转型战略，云服务业务处于快速成长期。预测公司2020-2022 年营业收入为96.37、113.62、132.61 亿元，归母净利润为9.61、11.35、13.44 亿元，EPS 为0.30、0.35、0.41 元/股。公司处于转型期，研发等费用投入较多，采用PS 估值法较为合理，过去三年PS 主要运行在5-20 倍之间，考虑到持续推动云转型，PS 估值水平有望逐步提升，维持公司2020 年18 倍的目标PS，对应目标价为53.39 元，维持“增持”评级。
用友网络(600588)：云业务持续增长 YONBIP战略发布
类别：公司 机构：华安证券股份有限公司 研究员：尹沿技/夏瀛韬 日期：2020-08-31
上半年公司云业务维持较快增长，长期我们依然看好。1）收入增速：2020H1公司实现云业务收入增长59.1%，继续维持了较高增速。2）用户数：2020H1公司累计云服务客户数达到597 万家，同比增长9.9%，其中累计付费客户数达到56.71 万家，同比增长31.85%。3）续约率：2020H1 大中型企业续约率61.81%，同比提升3.26pct，小微企业续约率54.82%，同比提升0.42pct。
4）云生态：上半年云市场入驻伙伴突破7000 家，入驻产品及服务突破11000个。5）云产品线：2020H1 公司发布低代码开发平台YonBuilder，迭代NCCloud202005 版本以及Yonsuite V202005 版本，同时发布战略级产品YonBIP，使得公司云业务的产品线逐渐完善，产品能力大幅提升。
发布战略级产品YonBIP，商业创新平台开启用友新征程公司发布战略级产品YonBIP。8 月6 日，在用友2020 年商业创新大会上，用友隆重发布战略级新产品——YonBIP，我们认为这标志着用友战略3.0-II 阶段的正式开启，也将助力用友迈向社会级平台服务商的新征程。
YonBIP 是用友的商业创新平台，主要面向大型、巨型企业，融合先进且高可用技术平台和公共与关键商业应用于服务，支撑和运行客户的商业创新、业务创新和管理变革，是一个数字化、智能化、高弹性、安全可信、社会化、全球化、平台化、生态化的综合型服务平台。
YonBIP 助力公司构建产业生态。YonBIP 具备技术中台、数据中台、智能中台和业务中台，全面支撑财务云、人力云、协同云、营销云、采购云、制造云、供应链云、金融云等八大领域云。同时，YonBIP 底层的低代码开发平台YonBuilder 和集成连接平台APILink 能够对接企业和行业ISV，帮助用友携手合作伙伴共同服务企业客户，构筑产业生态。
依托YonBIP，积极把握企业云化和国产化浪潮。当前用友面临企业云化和国产化的巨大机遇，一方面技术、政策、内生需求驱动企业上云转型，另一方面信创有望从底层的服务器操作系统向上层的应用软件延伸，Oracle在云时代的投入放缓给予了用友国产替代的空间。公司有望依托商业创新平台YonBIP，积极把握大型、巨型企业上云转型和国产化的浪潮，实现新三十年的新成长。
投资建议
暂不考虑支付业务剥离的影响，我们预计公司2020/21/22 年实现营业收入96.85/114.17/142.42 亿元，同比增长13.8%/17.9%/24.7%。预计实现归母净利润11.66/12.16/17.16 亿元，同比增长-1.4%/4.2%/41.2%。我们认为公司云业务近三年的增长具有较大确定性，暂不考虑金融业务的估值，针对2022年软件+云收入采用PS 估值。预计2022 年公司软件+云收入124 亿元，给予15 倍PS，对应合理估值1850 亿元，维持“买入”评级