003816中国广核 国内核电龙头 增持回购稳定股价

中国广核（SZ 003816）8月26日晚间发布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为52.05亿元，同比增长3.64%，营业收入约为315.07亿元，同比增长18.79%，基本每股收益盈利0.103元，同比下降7.21%。
2019年年报显示，中国广核的主营业务为电力，占营收比例为：86.71%。
中国广核的董事长是杨长利，男，56岁，工学硕士，研究员级高级工程师。 中国广核的总裁是高立刚，男，55岁，硕士学位，高级工程师(研究员级)。
8月27日讯，有投资者向中国广核提问， 董秘，您好。我是咱们公司的投资者。公司与中国核电为全国核电两大龙头企业。近日，中国核电股价受到经营数据利好的影响，开始回升。而咱们中国广核的股价却仍旧一直下跌，且近日大量首发股票解禁。请问，公司如何看到股价下跌对投资者的伤害？公司有无稳定股价的措施，具体的措施。
公司回答表示，公司于2020年8月26日晚发布半年报，公司上半年营业收入为人民币315.07亿元，同比增长18.8%，归属于母公司股东的净利润为人民币52.05亿元，同比增长3.6%，扣除非经常性损益的归属于母公司股东的净利润为人民币51.43亿元，同比增长6.8%。公司管理层带领全体员工努力经营，保持稳健的经营业绩，实施稳定的股息政策，致力于为股东提供长期稳定回报。公司于2020年8月27日完成首次公开发行A股前已发行的部分股份及部分首次公开发行A股股份的限售解禁，共计约72.3亿股，截至8月27日收盘，公司A股股价当日涨幅1.67%，优于上证指数（涨0.61%）、深证成指（涨0.79%）的表现。为保护投资者利益，公司在A股招股说明书制定了关于公司稳定股价的预案，在公司A股股票上市后三年内，如非因不可抗力因素所致，在公司A股股票收盘价格连续20个交易日低于公司最近一期经审计的每股净资产时，公司采取增持及回购股份以稳定股价，详细内容您可以参考招股书中相关内容。 感谢您对公司的关注。
中国广核(003816)：量价齐升创新高 增持回购提信心
类别：公司 机构：平安证券股份有限公司 研究员：严家源 日期：2020-08-27
投资建议：在摆脱了疫情影响后，Q2 公司机组利用率回归常态，2H19 新投产机组贡献的增量推动电量增速达近三年峰值。结合稳中有升的上网电价，利润创新高。我们维持对公司的盈利预测，预计20/21/22 年EPS 分别为0.23/0.23/0.23 元，对应8 月26 日收盘价PE 分别为12.8/13.0/13.3倍；考虑到增持加回购对股价的提振作用，维持“推荐”评级。
中国广核(003816)：1H20业绩符合预期 减费效果显现强化盈利能力
类别：公司 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：刘俊/刘佳妮 日期：2020-08-27
发展趋势
在建项目稳步推进，未来两年逐步投运支撑业绩增长。公司在建的红沿河5 号机组已进入设备调试阶段，计划在2021 年投入运行；红沿河6 号与防城港3 号也均进入设备安装阶段，防城港4 号则进入土建施工阶段，我们预计这三台机组在2022 年陆续投运将会带动公司装机量增长13%，带动公司业绩进一步提升。此外公司代集团管理建设的惠州1 号机组，也进入了土建施工阶段，按计划将在2025 年投运，如能按集团承诺注入，将打开公司十五五期间增长空间。
盈利预测与估值
考虑上半年盈利基本符合预期，我们维持2020 年和2021 年盈利预测不变。当前A 股股价对应2020/2021 年14.0 倍/13.7 倍市盈率。
当前H 股股价对应2020/2021 年7.0 倍/6.9 倍市盈率。A 股维持跑赢行业评级和3.84 元目标价，对应18.0 倍2020 年市盈率和17.7倍2021 年市盈率，较当前股价有28.4%的上行空间。H 股维持跑赢行业评级和2.32 港元目标价，对应9.7 倍2020 年市盈率和9.5倍2021 年市盈率，较当前股价有37.3%的上行空间。
中国广核(003816)：全球一流核电运营商 成长空间广阔
类别：公司 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：周妍/张爱宁 日期：2020-08-09
与众不同的认识：2019 年核电审批官宣正式重启，但市场仍担忧未来审批进度不及预期，公司成长性堪忧；我们认为未来每年有望审批6 台左右，我国核电发展有望加速，公司作为国内核电龙头，储备项目丰富，随着储备项目陆续得到审批，公司体量有望进一步增长。
国内核电运营龙头，在建机组即将投产。中国广核是国内最大的核电运营商，管理在运核电装机24 台，装机总量2714.2 万千瓦，装机规模位于全国第一、全球第三。目前公司在建装机5 台，装机容量580 万千瓦，其中红沿河5/6 和防城港3/4（合计459.8 万千瓦）将于2020-2022 年陆续投产，到2022 年末，中国广核控股装机容量将达到3174 万千瓦，较2019 年底装机增长17%。
核电审批正式放开，公司储备项目丰富，长期成长性无忧。十三五前半段，核电审批处于“零核准”状态，2018 年后，多台三代核电机组投入商运，政府对核电审批重启的态度转变为积极。2019 年7 月，漳州核电项目正式获得能源局核准，意味着核电审批官宣正式重启。
2019 年共有三个核电项目（5 台机组）获得核准，我们预计后续国家将有节奏的核准新项目，预计未来每年审批6 台左右，核电发展有望加速。公司拥有丰富的储备项目，据统计公司目前拟建及储备项目装机合计1180 万千瓦，接近当前体量的50%，丰富的储备项目为公司的长期成长提供了保障。
投资建议：目标价4.02元，首次覆盖给予“增持”评级。预计2020-2022年eps 分别为0.21、0.21、0.22 元，综合PE 与DCF 估值结果，目标价4.02 元，首次覆盖给予“增持”评级。