601222林洋能源 光伏EPC业务大幅增长 智能电表拓展海外

2020年08月26日林洋能源(601222)急速拉升0.44元，涨幅6.18%，成交量1676.52万股，成交额1.25亿元，换手率0.96%，振幅3.65%，量比7.68。
（2020-08-25）该股净流出金额-107.44万元，主力净流入775.30万元，中单净流出-932.05万元，散户净流入49.31万元。
林洋能源(601222,股吧)(601222)8月25日晚间披露半年报，上半年公司实现营收29.51亿元，同比增长77%；净利5.5亿元，同比增长28.65%。报告期内，公司海外业务订单高速增长，共获得订单1.8亿美元。此外，公司新能源板块业务实现销售收入16.53亿元，较去年同期增长103.91%。
2019年年报显示，林洋能源的主营业务为电工仪表行业、光伏行业、其他行业、LED行业，占营收比例分别为：48.02%、45.16%、3.25%、1.34%。
林洋能源的总经理、董事长均是陆永华，男，57岁，高级经济师。
林洋能源融资融券信息显示，2020年8月27日融资净偿还667.95万元；融资余额2.66亿元，较前一日下降2.45%。
融资方面，当日融资买入3112.54万元，融资偿还3780.5万元，融资净偿还667.95万元。融券方面，融券卖出0股，融券偿还7000股，融券余量500股，融券余额3575元。融资融券余额合计2.67亿元。
林洋能源(601222)：EPC带动业绩高增长 智能电表业务拓展海外
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：殷中枢/马瑞山/郝骞 日期：2020-08-27
光伏电站运营效益凸显，EPC 带动业绩增长。上半年新能源业务实现销售收入16.5 亿元，同比+104%。其中，光伏运营电费收入7.4 亿元，同比+0.5%；光伏电站装机量持续增长，截至2020 年6 月底，公司各类光伏电站并网容量累计约1.5GW，19 年和20 年共获得平价、竞价项目超1.2GW，在手储备平价分布式电站项目近3GW。EPC 收入8.97 亿元，同比+1824%，公司与中广核、申能、中电建、中能建、中国通建、大唐、华为及国网电商等形成战略合作关系。
智能电表业务海外高增长。上半年智能电表业务实现销售收入12.5 亿元，同比+54%，公司在国网/南网电能表招标中分别中标1.54/1.71 亿元，中标数量及金额名列前茅。海外业务高速增长，共获得海外订单1.8 亿美元，境外销售1.03 亿美元，国外智能电表市场需求广阔，上半年深化与大客户瑞士兰吉尔集团的合作，中标沙特电力公司1000 万台智能电表部署项目、波兰电能表项目。
综合能源服务业务稳步推进。公司智慧能效管理云平台已接入约5,200个工商业耗能大户，管理用电负荷超过1,100MW，日用电量超过2,800 万度；LED 节能照明、储能微网、清洁高效电供暖等业务持续拓展。
维持“买入”评级：20 年H1 的EPC 项目开始确认收入带动业绩增长，但受疫情影响，部分项目进度有一定程度的延后，故下调20 年、上调21 年归母净利润预测为9.83/11.92 亿元（原值为9.95/11.66 亿元），新增22年归母净利润14.14 亿元，对应20-22 年EPS 0.56/0.68/0.81 元，对应PE为13/10/9X，公司海外电表市场扩展迅速，光伏电站和EPC 有望持续贡献业绩，维持“买入”评级。
林洋能源中报点评：电站投资重回战略重点，电表海外拓展加速
来源：东吴证券 作者：曾朵红 2020-08-27 00:00:00
2020H实现营业收入29.51亿元，同比增长76.99%：公司发布2020年半年报，报告期内实现营业收入29.51亿元，同比增长；实现利润总额6.15亿元，同比增长；实现归属母公司净利润5.5亿元，同比增长31.59%，2020H毛利率为，同比下降10.38pct，2020H归母净利率为，同比下降6.42pct。20Q2公司业绩4.18亿元，同比增长59.11%：2020Q2，实现营业收入22.63亿元，同比增长，环比增长；实现归属母公司净利润4.18亿元，同比增长，环比增长217.42%。公司业绩增长主要来自EPC业务的收入增长及报告期出色的三费控制能力，但同时毛利率和净利率也受EPC占比提升所拖累。
EPC业务顺利并网，收入增长迅速：2020年H光伏EPC业务实现收入8.97亿元，相较2019年0.47亿元有较大幅度的增长，主要原因是公司泗洪光伏发电应用领跑基地激励项目200MW、连云港光伏平价示范项目98MW于2020年6月实现了全额并网；同时，公司的EPC中标项目亦从19年下半年开始加速，预计将对2020年的EPC业务形成有效支撑。未来，公司将持续为更多的战略大客户提供定向开发、建设、运营各类光伏电站，推动业绩持续增长。
盈利预测与投资评级：我们预计公司20-22年业绩为：9.58、11.99、14.84亿元，同比+36.8%、+25.1%，+，对应EPS为0.55/0.69/0.85。目标价9.66元，对应21年14倍PE，维持“买入”评级。