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非对称非均衡股市交易

603337杰克股份 市场需求拐点出现 产品毛利率较高

8月24日,杰克股份盘中快速上涨,5分钟内涨幅超过2%,截至9点42分,报27.96元,成交1163.53万元,换手率0.10%。截至13点16分,报28.5元,成交7553.25万元,换手率0.61%。
8月20日,杰克股份盘中快速上涨,5分钟内涨幅超过2%,截至9点32分,报28.09元,成交483.38万元,换手率0.04%。截至9点40分,报27.6元,成交1375.42万元,换手率0.11%。
2020年08月18日杰克股份(603337)急速拉升1.32元,涨幅5.14%,成交量679.62万股,成交额1.73亿元,换手率1.53%,振幅9.89%,量比1.01。
(2020-08-17)该股净流入金额3849.69万元,主力净流入2869.96万元,中单净流入1037.13万元,散户净流出-57.40万元。
公司主要从事工业缝制机械的研发、生产和销售,包括工业缝纫机、裁床、铺布机等工业用缝中、缝前设备以及电机、电控等缝制机械重要零部件
截止2020年6月30日,杰克股份营业收入16.4151亿元,归属于母公司股东的净利润8374.0419万元,较去年同比减少56.2955%,基本每股收益0.19元。
2019年年报显示,杰克股份的主营业务为工业,占营收比例为:99.82%。
杰克股份的董事长是赵新庆,男,61岁,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历。

杰克股份(603337)中报点评:上半年业绩筑底 需求拐点初显
类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王华君/潘贻立 日期:2020-08-20
中报业绩符合预期;业绩筑底,未来趋势向上
公司发布中报,上半年实现营业收入16.4 亿元,同比下降20 %;归母净利润0.9 亿元,同比下降56%;扣非净利润1 亿元,同比下降40%。
疫情冲击内需好于海外,下半年及明年出口复苏弹性较大上半年公司下游行业——服装行业承压,二季度国内行业主要指标虽仍在负增长区间运行,但已出现边际改善。1-5 月服装出口同比降幅超过20%,6 月服装出口同比下降7%,降幅明显收窄;预计下半年海外复苏弹性较大。1-6 月我国缝制机械行业工业增加值同比下降18%,复苏速度不及国内工业平均水平。6 月份工业缝纫机出口量22.2 万台,同比下降32%,环比增长17%,需求处于筑底回升阶段。公司上半年国内市场营收8.5 亿元,同比下滑18%,国外市场营收7.9 亿元,同比下滑22 %,出口比重有所下降。公司二季度存货已出现明显下降,经营性净现金流环比大幅提升至3.3 亿元。
毛利率显著高于行业平均,中高端市场份额提升上半年公司综合毛利率26.6%,同比下滑0.3pct,主要和对部分产品的促销推广有关, Q2 单季度毛利率27.2%,环比有所回升。公司自上市以来毛利率一直维持在较高水平,今年上半年缝纫设备行业平均毛利率仅为19.5%,公司毛利率远高于行业平均水平。日本重机和日本兄弟在中国市场份额萎缩的同时,杰克采用以旧换新,降价促销等手段,国产替代优势明显,大客户拓展情况良好,提升了中高端市场份额,疫情后恢复状况也好于同行业。
股权激励彰显信心,未来三年业绩有望快速增长公司于6 月底发布股权激励计划草案,拟授予的限制性股票数量158.4 万股,行权条件为:以2019 年净利润为基数,2021、2022、2023 年净利润分别不低于4.5、5.7、6.8 亿元,同比增速分别不低于2019 年净利润的50%、88%和125%,彰显了公司对行业拐点的积极判断和对公司未来的发展信心。
盈利预测
预计公司2020-2022 年归母净利润为3.2、4.5、5.8 亿元,同比增长5%/42%/28%,对应EPS 为0.71/1.01/1.3 元,PE 为38/27/21 倍。维持“买入”评级。

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