股票行情年度盘点：爱施德2021年涨59.42%，跑赢大盘
截至2021年12月31日收盘，爱施德报收于11.38元，较2020年末的7.14元（前复权价）上涨59.42%。1月22日，爱施德股价最高见14.61元，最高点相较年初最大涨幅达到104.69%，5月11日盘中最低价报7.16元，股价触及全年最低点。2021年度共计10次涨停收盘，4次跌停收盘。爱施德当前最新总市值141.03亿元，在商业百货板块市值排名11/69，在两市A股市值排名1233/4604。
北向资金盘点
沪深股通持股方面，截至2021年12月30日收盘，爱施德沪深股通持股市值8067.59万元，较期初增加2624.88万元；沪深股通持股量占A股比值为0.57%，低于期初的0.58%。
融资融券盘点
融资融券方面，截至2021年12月30日收盘，爱施德融资余额5.85亿元，较期初增加1.31亿元；融资余额占流通市值比例为4.24%，低于期初的4.97%。
龙虎榜盘点
龙虎榜方面，截至2021年12月31日收盘，2021年爱施德共计9次登上龙虎榜。
大宗交易盘点
大宗交易方面，截至2021年12月31日，2021年爱施德共计5天出现大宗交易，交易笔数共计5笔，交易金额共计6573.87万元，均为折价交易。
研究报告盘点
个股研报方面，2021年爱施德共计收到3家券商的4份研报，最高目标价17.51元，较最新收盘价仍有53.87%的上涨空间。
爱施德(002416)首次覆盖报告：立足分销+零售 铸就有价值的渠道网络壁垒
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：陈腾曦 日期：2021-12-30
投资要点
分销行业龙头,全产业链布局
爱施德多年来深耕手机分销行业,与多家优质手机品牌商合作密切。同时,积极打造产业全链条、拓展新消费赛道,目前已形成以手机分销、3C 数码分销、快消品分销及供应链金融服务四位一体的业务生态产业格局。
新零售撬动新增量,打通线上线下全渠道
夯实以苹果零售为基础的智能机零售业务,探索“电商+本土化服务”的新零售模式,形成线下服务,线上引流,以门店为中心辐射周边的本地化网络,打造线上线下数字化零售新格局。
立足分销+零售,铸就有价值的渠道网络壁垒爱施德在国内设有30 多个分支机构和办事处,服务31 个省级区域,覆盖T1-T6 全渠道和10 万家零售门店及线上零售商,并管控5 大配送中心和30 余个区域分仓的物流网络,构建了连接品牌商和下游客户的高效立体的分销网络。
深化品牌合作,拓展海外增量市场
公司与3C 数码及快消品类多家知名品牌达成深度合作。目前在香港、新加坡、迪拜、美国等10 多个国家和地区建有仓储网点。未来基于3C 数码及快消品服务场景,将持续提供供应链综合服务,开拓海外市场。
盈利预测及估值
未来几年公司将继续深耕以智能手机为核心的3C 数码及快消领域,铸就有价值的渠道网络壁垒。预计21/22/23 年公司总营收分别实现809.77/946.47/1,080.96亿元,yoy+26.64%/16.88%/14.21%;归母净利润分别实现9.89/11.55/13.21 亿元,yoy+41.24%/16.70%/14.38%,考虑到公司作为线下渠道成熟且完善的优质零售分销商,具备后续成长动力,公司目前21-23 年对应PE 分别为14.8X/12.6X/11.1X,上涨空间充分,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:疫情反复;电子烟政策变动,新品销售及新品牌拓展不及预期