股票行情宝钛股份本周融资净偿还6934.81万元，居有色金属板块第九
宝钛股份本周(2021/07/26-2021/07/30)累计跌幅达6.38%，截至7月30日最新股价报收47.65元。从增量上来看，7月26日至7月30日融资买入交易规模4.32亿元，融资偿还规模5.01亿元，期内融资净偿还6934.81万元。从存量上来看，截止8月1日，宝钛股份融资融券余额6.02亿元，其中融资余额规模5.99亿元，融券余额规模321.08万元。
在两市2085家融资融券标的中，宝钛股份期内融资净买入值排名第1945，期末融资余额排名第635。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看，在所属有色金属板块中，宝钛股份本周融资净买入额排名35/43，期末融资余额行业排名29/43。
年中盘点：宝钛股份半年跌17.64%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，宝钛股份报收于42.90元，较2020年末的52.09元下跌17.64%。1月5日，宝钛股份股价最高见63.03元，最高点相较年初最大涨幅达到21%，3月9日盘中最低价报35.00元，股价触及上半年最低点。上半年共计1次涨停收盘，1次跌停收盘。宝钛股份当前最新总市值204.97亿元，在有色金属板块市值排名20/80，在两市A股市值排名792/4445。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，宝钛股份融资余额5.79亿元，较期初增加6884.23万元；融资余额占流通市值比例为3.16%，高于期初的2.28%。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年宝钛股份共计1天出现大宗交易，交易笔数共计1笔，交易金额共计420.2万元，均为平价交易。
个股研报方面，上半年宝钛股份共计收到6家券商的8份研报，最高目标价53.05元，较最新收盘价仍有23.66%的上涨空间。
宝钛股份2020年度10派10.5元
宝钛股份7月22日公布2020年年度分红实施方案：以4.78亿股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.5元(含税，税后9.45元)，合计派发现金红利总额为5.02亿元。
公司自上市以来募资4次共计46.44亿元，派现19次共计15.48亿元，累计派现募资比为33.33%。
宝钛股份2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入43.38亿元，同比增长3.58%；归属母公司股东净利润3.63亿元，同比增长51.1%；基本每股收益为0.8429元。
宝钛股份(600456)：钛合金龙头王者归来 军民共振多点开花
类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：马捷/刘倩倩/马浩然 日期：2021-07-29
公司看点：
我国军用钛材需求增速高企，未来五到十年需求高景气度可期。
根据有色金属工业协会统计，2020年我国航空航天用钛合金销量同比增长36%。“十四五”期间，我国新型军机放量，发动机、飞行武器产量快速增长；“十五五”期间国产民用大飞机以及军用航空航天需求将快速增长。下游需求持续旺盛将拉动军用钛合金需求在未来五到十年高景气度。短期看，近两年军用钛合金行业需求增速有望保持30%左右。
军用钛合金供不应求，龙头企业扩产进行时。高端钛合金材料加工难度大，国内需求尤其在军用高端钛合金领域基本集中于龙头公司。
龙头上市公司宝钛股份、西部超导和西部材料过去几年均实现不同程度的业绩增长。目前国内高端军用钛合金处于供不应求的状态，龙头公司均在扩充高端产能，军工产能增长弹性大的公司预期将获得更高的业绩增速。
宝钛为钛材龙头，受益发动机、航空、飞行武器多领域增长。宝钛股份是钛材加工传统龙头，公司产品涵盖钛及钛合金板材、棒材、管材等产品，下游包含航空航天领域（发动机、航空、飞行武器等）、船舶等军用领域，以及化工、冶金等民用领域。公司在军用钛合金领域具备先入优势，在发动机、飞行武器用钛合金领域占据绝对优势，航空用板材等领域占比高，充分受益军工多领域需求增长。
募投项目扩充高端产能，应对需求快速增长。公司目前具有2万吨钛材加工产能。2021年年初，公司成功实现非公开发行募集资金20亿，募投项目扩充上游熔炼炉、1850mm热轧生产线等设备，新增钛锭产能10000吨、钛合金管材290吨、钛合金型材100吨、宇航级钛合金板材1500吨、带材5000吨、箔材500吨。项目建设期24-25个月，预计2022年起将陆续实现投产，保证公司军民品长期产量增长。
收入增长快，利润率有增长潜力，公司短期业绩弹性大。目前公司利润几乎全部来自于军品；出口以及民品业务销量占比高，但是利润率低对公司业绩贡献小。2021年公司军品需求继续快速提升，民品方面化工行业进入新的扩产高峰期，2021年公司军民品两方面需求均处于快速增长期。
公司产品目前供不应求，一方面公司通过技改提升产能利用效率；一方面调整军民品生产结构，公司产能优先保证军品生产任务。我们认为，2021年公司收入有望实现快速增长。同时，公司在军品占比提升，规模效应提升的双重作用下，净利润率也具备提升空间。整体来看，公司具备较大的业绩弹性。
盈利预测与评级。我们预计公司2021-2023年归母净利润约为5.81亿元、7.79亿元、10.61亿元，EPS为1.22元、1.64元、2.23元，对应目前股价46.91元动态PE分别为39倍、29倍和21倍。公司市场地位突出，业绩弹性大，具备超预期的潜力，给予“买入”的投资评级。
风险提示：需求增长不及预期；行业竞争加剧。