股票行情7月26日消息，今日巴比食品开盘报31.9元，截止10:25分，该股跌9.99%报29.1元，封上跌停板。
过去180天，共有9家机构对公司进行了评级，综合评级建议为买入。
年中盘点：巴比食品半年跌13.99%，跑输大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，巴比食品报收于32.33元，较2020年末的37.59元（前复权价）下跌13.99%。1月28日，巴比食品股价最高见48.18元，最高点相较年初最大涨幅达到28.18%，3月16日盘中最低价报30.22元，股价触及上半年最低点。上半年共计4次涨停收盘，无收盘跌停情况。巴比食品当前最新总市值80.18亿元，在食品饮料板块市值排名47/105，在两市A股市值排名1690/4445。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年巴比食品共计1天出现大宗交易，交易笔数共计1笔，交易金额共计225.75万元，均为平价交易。
个股研报方面，上半年巴比食品共计收到10家券商的23份研报，最高目标价46.08元，较最新收盘价仍有42.53%的上涨空间。
巴比食品2020年度10派1.6元
巴比食品6月1日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本2.48亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6元(含税，税后1.44元)，合计派发现金红利总额为3968.0万元。
公司自上市以来募资1次共计7.89亿元，派现1次共计0.4亿元，累计派现募资比为5.07%。
巴比食品2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入9.75亿元，同比下降8.35%；归属母公司股东净利润1.75亿元，同比增长13.41%；基本每股收益为0.87元。
巴比食品（605338）发布一季报，2021年一季度实现营业总收入2.53亿元，同比增长131.8%；归属母公司股东净利润1378万元，同比增长3.43%；基本每股收益为0.06元。
投资者：董秘，您好！阅读到贵公司2020年报中现金流量表的投资支付的现金达到8.3亿元。请问这笔投资，具体是哪个项目？谢谢
巴比食品董秘：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注！主要系购买三个月以上的定期存款支付的现金。谢谢！
巴比食品(605338)：三问看懂巴比的扩张逻辑：三千门店正青春 初心不改再出发
类别：公司 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：范劲松/晏诗雨/熊欣慰 日期：2021-07-25
核心观点：本文层层剖析巴比食品的扩张逻辑，重点研究了“开店空间有多大”、“如何保障门店扩张”及“为什么愿意加盟”3 大问题。我们认为公司以加盟拓店的方式提升市占率，以“销地产”产能扩建的方式保证门店扩张，以优秀的单店模型乃至“单包模型”刺激个体加盟商加盟意愿，中期仍具备近3 倍开店空间，同时拥有供应链和加盟商管理两大护城河保驾护航。未来伴随异地扩张提速和同店提振，主业增长空间广阔，团餐万亿市场亦可孕育爆发式新增长极。
早餐行业万亿级蓝海市场，连锁化为大势所趋。我国早餐行业高频刚需，预计2025年规模达2.55 万亿。早餐外食发展迅速，潜在市场8400 亿，有望打开早餐行业量价空间。早餐市场竞争格局分散，包子店中期有存量替代逻辑，连锁化率有望提升。
巴比深耕速冻中式面点，供应链和加盟商管理共筑竞争壁垒。二十余年业内摸爬滚打，终成就巴比馒头早餐连锁品牌第一，2020 年公司实现营收9.75 亿，归母净利润1.75亿，2020 年门店总数超3000 家。供应链方面，公司通过信息化方式赋能供应链管理，对采购、生产、配送等环节层层掌控，目前已对产业链形成一定掌控能力。加盟商管理方面，公司加盟商运营日臻完善，管理趋于严格，同时补贴激励力度加大。
加盟模式拓店为主要扩张逻辑。从开店空间看，全国化发展意愿强烈，规划清晰，保守假设下具备近3 倍开店空间；从开店保障看，三大核心生产基地自主生产，“销地产”
策略下多地建厂，支持门店规模持续扩张；从加盟意愿看，简单的操作模式刺激加盟意愿，优秀的单店模型乃至“单包模型”保证加盟商稳定的合作关系。
主业增长多驱动，团餐贡献新增量。主业方面，公司外延收购“好礼客”正式进军华东市场，同时推出锁鲜装“拳头产品”扩充消费场景，提振同店业绩；2 大B 板块，公司着力发展团餐业务，目前增势良好。团餐万亿市场容量广阔，速冻产品大有可为。
团餐是未来公司发展的重点之一，随着产能爬坡，团餐业务有望成为新增长极。
首次覆盖给予“增持”评级。我们认为巴比前瞻性布局下先发优势明显，看好公司主业发展空间与新业务成长性，预计公司2021-2023 年收入分别为12.47、14.79、17.35亿元，归母净利润分别为1.96、2.31、2.89 亿元，EPS 分别为0.79、0.93、1.17 元，对应PE 为41 倍、35 倍、28 倍，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示:全球疫情反复及全球经济增速放缓；原材料价格大幅上升；渠道拓展不及预期；食品安全事件；产能建设不及预期；数据统计偏差风险；研报使用信息更新不及时的风险。
巴比食品(605338)：内生增长提速 关注外延机会
类别：公司 机构：招商证券股份有限公司 研究员：于佳琦/田地 日期：2021-07-01
公司上市后进入快速发展期，调研反馈年初至今开店速度超过19 年同期，单店收入与19 年持平，团餐产能落地赋能增长，低基数下关注中报超预期可能。利润端成本回落，费用投入以效率优先，后续季度利润有望环比改善。并购方面，武汉项目开店、盈利进展超预期，重视巴比外延增长的机会。我们维持21-23 年EPS 为0.82、0.99、1.15元，22 年45X 估值，对应目标价45 元，给予“强烈推荐-A”评级。
门店稳步扩张，单店收入恢复，关注中报超预期可能。公司上市后品牌知名度、资金实力均有提升，未来3-5 年有望进入加速发展期。渠道调研反馈，今年年初至今，在原有市场华东华南华北地区，公司门店开拓速度已经超过2019年同期水平。单店收入方面，公司产品较为刚需，单店销售额稳定，目前基本与2019 年同期持平。此外，巴比去年推出锁鲜装产品，目标人群定位30-45岁中产阶级，核心优势短保更健康，调研反馈目前月销售额200 万左右，主要在线上电商渠道。考虑到去年Q2 巴比门店、团餐业务均受疫情影响，收入同比下滑，今年开店加速、单店恢复，建议关注中报超预期可能。
产能逐步落地，助力团餐提速。过去公司团餐业务受产能制约，产能供应和品类丰富度难以满足，5 月上海二期工厂已经建成投产，团餐产能压力有望缓解，预计今年销售提速。相比传统速冻食品制造商，巴比团餐的优势在于依托门店，对区域消费者的口味偏好更清楚。除上海二期，南京工厂预计明年下半年建好，建成后将会强化南京以及安徽市场的布局，华南华中市场也在筹备建设新的供应链以及收购项目。
成本回落，费用投入效率优先，利润有望环比改善。今年以来猪肉价格高位回落，成本压力得以缓解。费用投入方面，Q1 围绕分众、地铁的广告宣传投入大幅增加。后续营销方面，公司将更注重投入效率，缩减电梯、楼宇、电视广告的投入，加大线上新媒体的投入。分季度看，预计Q1 为利润低点，后续季度成本回落、费用节约，利润环比改善。
武汉项目进度超预期，关注外延增长机会。年初公司与武汉好礼客品牌签署对赌协议，对赌期为12 个月。调研反馈，四月份以来，武汉目标公司已经开出约70 家巴比品牌门店（包括原有门店翻牌），还有部分门店已签约待开业，巴比接手运营以来，目标公司扭亏为盈，四月份就已实现盈利。早餐连锁行业存在大量的区域性小品牌，自身盈利较差，倘若武汉收购项目顺利完成，示范效应下，巴比外延机会增加，业绩增速和估值中枢有望同步提升。
投资建议：内生增长提速，关注外延机会，给予“强烈推荐-A”评级。调研反馈，公司年初至今开店速度超过19 年同期，单店收入与19 年持平，团餐产能落地赋能增长，低基数下关注中报超预期可能。利润端成本回落，费用投入以效率优先，后续季度利润有望环比改善。并购方面，武汉项目开店、盈利进展超预期，重视巴比外延增长的机会。我们维持21-23 年EPS 为0.82、0.99、1.15 元，22 年45X 估值，对应目标价45 元，给予“强烈推荐-A”评级。
风险提示：成本波动、区域拓展不顺、食品安全问题