600882妙可蓝多：拟向219人股权激励

600882妙可蓝多股票最近行情

妙可蓝多2020年11月20日收报40.08元，涨跌幅1.73%，换手率2.48%。当日该股主力资金流入1.04亿元，流出1.04亿元，主力净流出4.6万元。其中，超大单流入3655.07万元，流出1626.41万元，净流入2028.66万元。当日散户资金流入2.91亿元，流出2.91亿元，散户净流入4.6万元。
妙可蓝多2020年11月19日收报39.4元，涨跌幅5.09%，换手率5.43%。当日该股主力资金流入3.48亿元，流出3.89亿元，主力净流出4088.47万元。其中，超大单流入1.02亿元，流出9047.89万元，净流入1159.25万元。当日散户资金流入5亿元，流出4.59亿元，散户净流入4088.47万元。
11月18日走势：妙可蓝多今日触及涨停板，该股近一年涨停5次。
异动原因揭秘：1.公司主营业务为以奶酪、液态奶为核心的特色乳制品的研发、生产和销售；
2.拟向219人授予股票期权与限制性股票合计1200万份。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。

妙可蓝多：拟向219人授予股票期权与限制性股票合计1200万份
妙可蓝多（SH 600882，收盘价：34.08元）11月17日晚间发布公告称，本激励计划涉及的激励对象共计219人，股权激励方式：股票期权与限制性股票；本激励计划拟授予激励对象权益总计1200万份。本激励计划拟授予激励对象股票期权600万份，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额40,930.9045万股的1.47%。本计划下授予的每份股票期权拥有在满足生效条件和生效安排的情况下，在可行权期内以行权价格购买1股本公司人民币A股普通股股票的权利。本激励计划拟授予激励对象限制性股票600万股，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额约4.09亿股的1.47%；授予限制性股票的授予价格为17.23元/股，有效期为自股票期权授权之日和限制性股票授予之日起至激励对象获授的所有股票期权行权或注销和限制性股票解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过52个月。
2019年年报显示，妙可蓝多的主营业务为奶酪、液态奶、贸易，占营收比例分别为：52.81%、27.34%、19.66%。
妙可蓝多的董事长是柴琇，女，55岁，中国国籍，无永久境外居留权，长江商学院EMBA。 妙可蓝多的总经理是任松，男，55岁，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，高级经济师，工程师。

妙可蓝多(600882)：股权激励草案落地 长期逻辑再次夯实
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：寇星 日期：2020-11-19
分析判断:
1）股权激励目标基本符合市场预期。股权激励目标2021-2022 年收入分别为40 亿元/60 亿元，根据公司产线和市场动销情况，我们判断有望达成，给予公司管理层较强信心。公司奶酪棒目前市场供不应求，我们判断公司当前产线数量约在24-26 条，目前月产能和产量可能已实现翻倍，明年一季度有望超30+生产线。奶酪棒在年底预计实现26 条+预期下，明年最保守预计26 亿产值，销售额需要依据市场需求和竞争来决定。由于目前竞争对手产线均较多大幅低于公司，未来两年对公司竞争干扰力度将较弱，料铺货+迎合需求有望超过股权激励目标，从而初期给予公司管理层较强信心。
2）最重点在于2023 年目标夯实中长期成长预期。2023 年80 亿收入目标，较2021 年目标翻倍，我们判断核心增长驱动仍来自于奶酪业务。此前市场对于奶酪棒大单品爆红后的增长可持续性存在一定疑虑，2023 年收入目标的明确显示公司对于奶酪业务的发展信心，提高了奶酪业务中期成长能见度，也预示着公司将尽全力做好做大奶酪业务的决心不改。
3）目前动销良好，明年净利率有望提升。产能扩张同时，公司整体动销较好，分区域来看，我们判断北方市场有较大突破，目前渠道网点数预计有28-29 万家，今年目标网点数有望至30 万家。市场份额方面，截至9 月份已经是凯度市占率第一（35%）。费用方面，我们判断四季度公司对销售费用有所控制，但绝对值仍会增长，明年考虑规模效应，以及主要竞争对手依然产能受限不支持全面价格战，我们预计销售费用率下降，净利率有望快速提升。
投资建议
当前为股价阶段低点，是重要的布局时点。股权激励草案将明显提升公司长期预期。长期来看行业增长确定性强，公司奶酪棒竞争力最强，且未来1-2 年大概率可保持明显的产能和销量绝对优势。公司存在较大预期差，我们看好公司在柴总领导下的奶酪业务的高速发展。明年预计奶酪棒收入有望继续翻倍，带给公司更好的毛销差和净利率。前期公司实控人高位定增，明年收入和利润预期释放概率也加大。维持盈利预测2020-2022 年净利分别为0.85/4.28/6.83 亿元，目前股价对应2021 年P/E 为35.9 倍，维持买入评级。